Софтлайн | Softline акции

Разработчик ПО отчитался за 1 квартал

Софтлайн (SOFL)

👉Инфо и показатели

Результаты:

— оборот: ₽24 млрд (+12%);

— скорр. EBITDA: ₽1,8 млрд (+3%);

— чистая прибыль: ₽745 млн (рост в 3 раза);

— скорр. чистый долг: ₽14 млрд (+109%);

— скорр. чистый долг/EBITDA: 2х (против 0,9х). 

Котировки Софтлайна (SOFL) растут на 4%.

🚀Мнение аналитиков МР

Учитывая низкие темпы роста оборота и EBITDA, отчет выглядит достаточно слабым

Чистая прибыль Софтлайна всегда включает в себя множество разовых доходов и неденежных корректировок, так что репрезентативность этого показателя немного под вопросом. 

FCF у компании, по нашим расчетам, отрицательный, а чистый долг за один квартал вырос более чем в два раза. Естественно, все проблемы, как обычно, из-за высокой ставки, ведь обслуживать долг становится все затратнее. 

Кроме того, существенная часть выручки компания генерирует за счет бизнеса по ресселингу и интеграции. Эти направления гораздо менее маржинальны, чем собственная разработка ПО. При этом все свои M&A разработчик делал в основном за счет долговых средств, так как основной бизнес по ресселингу и интеграции много денежного потока не приносил. 

Тараканов также напомнил, что на балансе компании есть облигации Белоруссии, которые она может «в любой момент продать и уменьшить долговую нагрузку».

•  Оборот: ₽24 млрд (+12% г/г), из них ₽8,8 млрд — продажи собственных решений (+40% г/г)

•  Валовая прибыль: ₽9,3 млрд (+19% г/г)
•  Рекордная рентабельность в 38,8%
•  EBITDA: ₽1,8 млрд (+3% г/г)
•  Чистая прибыль: ₽744,6 млн (рост в 3 раза г/г)

•  16.05.2025 Софтлайн провел обратный выкуп акций в количестве 270280 шт.

…………….

$SOFL видны попытки «перевернуть игру в свою пользу», и график последних дней это подтверждает — идет накопление в зоне 100-110 рублей. 

Разбор от 31 марта актуален — smart-lab.ru/blog/1135160.php

Пока удерживаем поддержку 100, жду выход из диапазона вверх с целью 130 рублей.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

• Чистая прибыль составила 745 млн.руб. Рост в 3 раза относительно прошлого года.  
• Скорректированный чистый долг 14 млрд. рублей
• Скорректированная EBITDA в 1 квартале 2025 года составила 1,8 млрд рублей (+3% г/г). 

Валовая прибыль +19% г/г, до 9,3 млрд руб,  рентабельность  выросла До 38,8% (+2,4 п.п. г/г) — исторический максимум.

На 2025 у компании в планах улучшить динамику, прогнозируется рост Оборота, валовой прибыли, и EBITDA до 150,50, 10,5 млрд. Рублей. 

У нас есть идея по данному активу, которую я жду от целевых уровней

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

Друзья, новости на сегодня не заканчиваются :) Объявляем также, что 21 мая 2025 года Совет директоров Софтлайн проведет заседание, на котором даст рекомендацию общему собранию акционеров по выплате дивидендов за 2024 год. 

Напоминаем, что у Софтлайн есть четко определенная дивидендная политика — мы ее утвердили еще в 2023 году, до выхода на биржу. Политика предполагает, что при разработке рекомендаций по дивидендам Совет директоров должен стремиться к выполнению следующих условий:

●    по итогам 2024 года на выплату дивидендов должно быть направлено не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. При этом сумма выплаченных дивидендов составит не менее 1 миллиарда рублей;

●    по итогам 2025 года и каждого последующего года на выплату дивидендов планируется направлять не менее 25% от чистой прибыли предыдущего финансового периода по МСФО.

Предлагаем вам также самостоятельно ознакомиться с див. политикой по ссылке: https://clck.ru/3M9BFh 

По словам Рашида Исмаилова, нашего председателя СД, прозрачность и предсказуемость — очень важна. «На мой взгляд, это определяет инвестиционную привлекательность Компании, поэтому мы, безусловно, будем стремиться к выполнению положений дивидендной политики», — подытожил он. 

«Мы по-прежнему ищем equity-инвесторов. У нас есть потенциальный pipeline. И мы можем ожидать в каком-то недалеком будущем cash-in. Это тоже будет некий источник изменения нашего капитала с точки зрения баланса», — сказал он на конференции для инвесторов, отвечая на вопрос о долговой нагрузке компании.

Сейчас институциональным инвесторам принадлежит 18,3% капитала «Софтлайна».

Тараканов также напомнил, что на балансе компании есть облигации Белоруссии, которые она может «в любой момент продать и уменьшить долговую нагрузку».

«Эти вещи (привлечение инвесторов и продажа облигаций — ИФ) нам помогут стабилизировать и держать его (долг — ИФ) точно не выше текущих показателей, а возможно даже и снизить», — сказал финдиректор «Софтлайна».

По данным на конец I квартала скорректированный чистый долг «Софтлайна» составил 14,05 млрд рублей, увеличившись в два раза по сравнению с 6,7 млрд рублей на 31 декабря 2024 года. Соотношение скорректированного чистого долга к скорректированной EBITDA за последние 12 месяцев составило 2x против 0,9х на 31 декабря 2024 года.

Друзья, вот он — редкий зверь на нашем рынке: IT-компания, которая не просто растет, а легко увеличивает прибыль в три раза! $SOFL

Софтлайн отчитался — и цифры бьют рекорды. Давайте разберем, почему это не просто «хорошо», а очень круто, и что ждать дальше.

📊 Цифры, от которых глаза на лоб

— Выручка 24 млрд (+12%) — но это не главное.
— Валовая прибыль 9,3 млрд (+19%) → маржа 38,8%(исторический максимум!).
— Чистая прибыль 744,6 млн руб. (×3 к прошлому году!)
— EBITDA 1,8 млрд (+3%) — тут рост скромнее, но это потому, что компания инвестирует в разработку.

Вывод, Софтлайн не просто продает «железо» — он делает ставку на свои продукты и это дает взрывную маржу.

💡 В чем секрет?

🔹 Собственные решения — 8,8 млрд выручки (+40%) с маржой 73%.
🔹 Кадры — +22% разработчиков (уже 6,2 тыс. инженеров).
🔹 Эффективность — даже при умеренном росте выручки прибыль летит вверх.

🚀 Прогноз, куда дальше?

Компания дает агрессивные цели на 2025 год

«Финансовые показатели ПАО «Софтлайн» в 1 квартале 2025 года продолжают демонстрировать устойчивый рост, во многом благодаря успешной реализации технологических решений собственной разработки — это положительно влияет на рентабельность и денежный поток бизнеса. Особенно важно, что мы достигаем этих результатов при сохранении стабильного уровня долга — это наглядное свидетельство эффективного управления ресурсами и зрелости нашей бизнес-модели.

Мы уверены в сохранении этой динамики и полностью подтверждаем прогнозные показатели на 2025 год. Ожидаем рост оборота Группы до не менее 150 млрд рублей при увеличении валовой прибыли до 43-50 млрд рублей за счет дальнейшего роста доли собственных продуктов и повышения рентабельности. Скорректированный показатель EBITDA, по нашим оценкам, достигнет 9-10,5 млрд рублей при сохранении здоровой долговой нагрузки — соотношение чистого долга к EBITDA не превысит 2x.

Дорогие инвесторы! Сегодня мы отчитываемся за прошедший первый квартал. Основные результаты ниже: 

• Оборот: 24 млрд рублей, (+12% г/г). 37% оборота — от собственных решений Группы (это 8,8 млрд рублей, рост на 40% г/г);

• Валовая прибыль: 9,3 млрд рублей (+ 19% г/г). Уже 73% — от собственных решений, которые продавать для нас — прибыльнее. За счет этого валовая рентабельность достигла 38,8% — это максимум за всю историю Софтлайн;

• Чистая прибыль: 744,6 млн рублей; рост в 3 раза год к году. 

Какие основные факторы, повлиявшие на результаты квартала? 

• Рост доли продаж собственных решений, рентабельность которых не только выше, чем сторонних, но еще и растет: в 1 квартале 2025 года она достигла 77% (рост на 6,1 п.п.) 

• Стабильные результаты сторонних решений, которые в том числе обеспечивают денежный поток  

• Продолжающаяся интеграция купленных ИТ-компаний в Группу

Как будем расти дальше?

• Будем продолжать активно развивать портфель собственных решений: как за счет инвестиций в собственные разработки и производство, так и за счет приобретения других ИТ-компаний

СОФТЛАЙН В 1 КВАРТАЛЕ 2025 ГОДА ДОСТИГ ИСТОРИЧЕСКОГО РЕКОРДА ПО ВАЛОВОЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ В 39% — КОМПАНИЯ 

ВАЛОВАЯ ПРИБЫЛЬ ОТ ПРОДАЖИ СОБСТВЕННЫХ ИТ-РЕШЕНИЙ ВЫРОСЛА НА 52%

Новая редакция Устава, о которой говорится в сущ.факте, не предполагает никаких изменений в Устав, кроме: 

• нового положения, предусматривающего возможность проведения заседаний Общего собрания акционеров с дистанционным участием;
• технических изменений, необходимых для приведения Устава в соответствие Кодексу корпоративного управления, а также новым изменениям корпоративного законодательства.

Друзья, сегодня на сервере раскрытия информации было опубликовано сообщение о результатах общего собрания акционеров:https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=iCh0SAHu002C-C01cLhAxbA-B-B  

Об этом собрании акционеров мы уже писали здесь: https://softlinegroup.com/news/soveta-direktorov-pao-softlayn-provedet-zasedanie-7-aprelya-2025-goda-s-tselyu-sozyva-vosa/ Но еще раз поясним — новая редакция Устава, о которой говорится в сущ.факте, не предполагает никаких изменений в Устав, кроме: 

·      нового положения, предусматривающего возможность проведения заседаний Общего собрания акционеров с дистанционным участием;

·      технических изменений, необходимых для приведения Устава в соответствие Кодексу корпоративного управления, а также новым изменениям корпоративного законодательства.

Когда и где будет опубликована новая версия Устава? Устав в новой редакции будет опубликован на сервере раскрытия информации после того, как пройдет все необходимые этапы подготовки и регистрации. Найти его можно будет здесь: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37065&type=1 

Курс ценных бумаг Softline постепенно двигается вверх и, по всей видимости, его динамика обусловлена предстоящим раскрытием финансовых результатов за 1-й квартал 2025 года, которое намечено на следующую неделю. Правда, он все еще ниже максимума, зафиксированного в феврале текущего года: тогда одна акция Softline стоила 127,30 рублей за штуку, сейчас же — 106,04 рублей.

Финансовые показатели Softline за 2024 год выглядят вполне неплохо — выручка увеличилась на 32% до 120,6 млрд рублей, валовая прибыль — на 57% до 36,9 млрд рублей. Была получена чистая прибыль в размере 2,6 против убытка, зафиксированного в 2023 году.

Вместе с тем Softline за последнее время провел дорогостоящие сделки — в 2024 году приобрел за 4,5 млрд рублей контроль над «ИРЭ-Полюс», единственным в России производителем волоконных лазеров полного цикла, и за 2,2 млрд рублей — над промышленным интегратором «ОМЗ-ИТ», выкупил недавно на Московской бирже свыше 1 млн собственных акций для обеспечения опционных программ мотивации сотрудников.

Softline_IR, будут ли новости о запланированном IPO направления hi-tech?

Важная дата! 19 мая Софтлайн подведет итоги 1 кварталаДорогие инвесторы! Уже 19 мая 2025 года в 10:00 (мск) мы опубликуем финансовые результ...

Код компании на бирже: SOFL (Московская биржа)

• На 7 мая 2025 года акции Softline торгуются по цене 101–104 рубля за акцию.

• Минимум за год: 99,04 рубля (апрель 2025).

• Максимум за год: 253,20 рубля (сентябрь 2023).

• 2024 год:

  • Ожидаемая выручка: 110 млрд рублей

  • Валовая прибыль: 30+ млрд рублей

  • Скорректированная EBITDA: 6+ млрд рублей

  • Соотношение скорректированной EBITDA к чистому долгу: ≤2

  • Возможные дивиденды: не менее 25% от чистой прибыли по МСФО, но не менее 1 млрд рублей
    

• 2025 год (прогноз):

  • Ожидаемая выручка: 150+ млрд рублей (+36% к 2024)

  • Валовая прибыль: 43–50+ млрд рублей (+43–67%)

  • Скорректированная EBITDA: 8,5–10+ млрд рублей (+42–67%)

  • Компания планирует опережать рынок за счет акцента на быстрорастущих сегментах: IaaS, ПО, кибербезопасность, дата-центры, а также активной M&A-стратегии.

Компания продолжает выкупать свои акции, на этот раз выкупили больше миллиона из 20 млн возможных. 

Напомню, что свою программу обратного выкупа компания объявила в конце октября прошлого года. В планах выкупить 20 млн акций, и вот очередной большой шаг в этом направлении сделан. Всего к текущему моменту выкуплено около 6 млн акций. 

Стоит отметить, что выкуп — это очевидный вариант для менеджмента, который считает, что рыночная цена не отражает фундаментальной стоимости компании. Ведь результаты продолжают расти отличными темпами. 

И в планах на достигнутом не останавливаться и продолжить темпами в 20+% по основным показателям:

Снова делимся промежуточными результатами байбэка: на этой неделе дочка Софтлайн, ООО «Софтлайн Проекты», купила на Московской бирже 1,014 млн акций SOFL. 

О начале байбэка объявляли в октябре 2024 года здесь: https://softline.ru/about/news/sovet-direktorov-pao-softlayn-utverdil-obratnyy-vykup-aktsiy-kompanii 

Зачем байбэк? Менеджмент Софтлайн считает акции SOFL недооценными, Совет директоров с ним согласился и принял решение объявить об обратном выкупе до 5% всего акционерного капитала (то есть до 20 млн акций) в течение года. 

Как будем использовать акции, которые купили? Выкупленные акции направим на финансирование нашей активной M&A-стратегии и программ мотивации сотрудников. 

По словам Александры Мельниковой, нашего IR-директора, дополнительный спрос от байбэка: 

• поддерживает котировку 

• делает акцию еще более ликвидной… 

…и, конечно, соответствует интересам наших инвесторов, которые так же, как и мы, считают Софтлайн неоправданно недооцененным бизнесом с отличными перспективами для роста :) 

5–6 мая 2025 года Softline выкупила 1 013 760 обыкновенных акций на Московской бирже (тикер SOFL, ISIN RU000A0ZZBC2).

После сделки доля компании увеличилась с 56,79 млн до 57,80 млн акций. Buyback проведён через контролируемую структуру.

Источник: www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=-AxGnqeggv0S72Daof4L5qw-B-B