Самолет акции

Делимся мнением по одной из немногих компаний роста на российском рынке акций. Сегодня в центре внимания — девелопер «Самолет».

По результатам 6 мес. 2023 г.:

1. Компания с агрессивными темпами роста (+81% г/г по МСФО EBITDA) вводит большое количество проектов, за счет чего спад на рынке недвижимости в первом полугодии она прошла лучше рынка.

2. Судя по озвученным прогнозам, «Самолет» ожидает ускорения новых продаж во 2П 2023 г. до +87% г/г (с 15% г/г в первом полугодии).

3. За первое полугодие существенно вырос чистый долг, который мы считаем как «долг — денежные средства — средства на эскроу-счетах», с 20 до 77 млрд руб. (1.1х EBITDA LTM). Просадка по счетам эскроу связана с низким ростом продаж в 1П 2023 г. – они выросли всего на 15% г/г в денежном выражении при том, что рост выручки составил 53% г/г. То есть «Самолет» достроил и ввел в эксплуатацию значительно больше площадей, чем продал. «Самолет» планирует серьезно ускорить продажи во 2П 2023 г., в 2 раза п/п. Таким образом, по итогам 2П 2023 г. чистый долг не вырастет так же быстро, как в первом, но пока продолжаются запуски новых проектов, чистый долг будет постепенно увеличиваться.

По данным Домклик, в августе первичный рынок продолжал укрепляться: количество выдач увеличилось на 56,6%. В итоге доля новостроек в общей структуре выдач достигла 33,6%. Стоит отметить, что величина этого параметра близка к рекордному значению, которое наблюдалось в мае 2022 года (33,8%).

Это произошло, во-первых, в результате перетекания спроса со вторичного рынка на первичный после повышения ключевой ставки Центробанка до 12%.

Больше всего доля первичного жилья в структуре ипотеки увеличилась в Волгоградской области (+13,1 процентного пункта), Республике Адыгея (+12,1 п. п.) и Республике Хакасия (+12 п. п.). В столичных регионах этот показатель тоже вырос — на 7,9 п. п. в Санкт-Петербурге и 7,4 п. п. в Москве.

Генеральный директор института развития Дом РФ Виталий Мутко предложил ввести программу отключаемых льгот по ипотеке. По его мнению, субсидии от государства на приобретение жилья должны действовать, когда ключевая ставка Банка России превышает 10%.

Власти РФ видят определенные риски перегрева на рынке ипотеки и купируют их, заявил президент РФ Владимир Путин на пленарной сессии Восточного экономического форума (ВЭФ-2023).

«Есть определенные риски, мы их видим и купируем», — сказал он.

По мнению президента, расширение программы «дальневосточной ипотеки», о котором было объявлено во вторник, не является нагрузкой для экономики.

Путин во вторник предложил скорректировать параметры «дальневосточной ипотеки», подняв верхнюю планку до 9 млн рублей для жилья площадью свыше 60 кв. м.

www.interfax.ru/business/920310

Я обращаю внимание коллег из правительства, механизмы должны быть разработаны до конца текущего года, причем повторю — по всей стране, включая дальневосточные регионы

Поставлена задача — уже этой осенью нужно подготовить нормативную базу для поддержки индивидуального жилищного строительства по всей стране. Речь идет о применении счетов эскроу как при возведении многоквартирных домов, и это позволит дополнительно защитить средства граждан, а также создать возможности для привлечения ипотечного кредита на постройку собственного дома

Предлагаю скорректировать параметры дальневосточной ипотеки, повысить ее привлекательность, мы вчера с коллегами об этом говорили, а именно поднять верхнюю планку кредита до 9 миллионов рублей, для тех кто желает приобрести свое жилье, получить свыше 60 квадратных метров, таким образом у семей будет больше возможностей для выбора квартиры на первичном рынке или для строительства собственного дома

Путин предложил поднять верхнюю планку «Дальневосточной ипотеки» до 9 млн рублей с нынешних 6 млнРоссия уже заработала в два раза больше, че...

Реализация программы выкупа акций на 31% — нейтральная новость для котировок Самолета — СберИнвестицииГруппа «Самолет» объявила, что ее подр...

Самолет: поддержка байбеком и другие факторы

В пятницу один из крупнейших девелоперов Группа Самолет поделился апдейтом по реализации прогр...

В пятницу один из крупнейших девелоперов Группа Самолет поделился апдейтом по реализации программы байбека — к моменту сделано 3,4 млрд руб из заявленных 10 млрд руб. Хорошо это или плохо? А какие еще факторы “за” дальнейший рост Самолета? Ответим ниже 

Во-первых, программа идет вопреки сомнениям инвесторов — это плюс. У Самолета программа байбэка на 10 млрд рублей рассчитана до конца 2023 года. А до конца 2023 года у нас осталось всего 3,5 месяца.

Средний дневной объем торгов у акций Самолета составляет примерно 1 млрд руб, поэтому поддержка в виде 6,6 млрд руб за этот период от компании в виде байбэка будет не только сильной “планкой снизу”, но и возможным драйвером роста, потому что чистые нетто-покупки акций на такую сумму кардинально меняют ситуацию в биржевом стакане.

Во-вторых, рынок еще не впитал сделку с МИЦ, как известно ранее, покупка данного бизнеса даст прирост выручки на 25% для компании и позволит расширить ее потенциал с помощью технологий Самолета

Ипотека демонстрирует признаки перегрева: во втором квартале 2023 года темпы роста существенно ускорились по сравнению с первым кварталом (до +7 с +4,2%), почти достигнув рекордного уровня конца прошлого года (+7,2% в четвертом квартале 2022 года)

Банк России указал, что одной из причин такой динамики стал рост инвестиционного спроса на фоне снижения курса рубля.

По данным регулятора, во втором квартале было выдано ипотеки на 1,8 трлн рублей, что на 39% выше первого квартала. Выдачи в сегменте готового жилья во втором квартале 2023 года достигли 1,1 трлн рублей (+46% к первому кварталу 2023 года). Выдачи ипотеки на строящееся жилье (ДДУ), практически полностью обеспеченные господдержкой, составили 0,6 трлн рублей (+29%). 

https://tass.ru/nedvizhimost/18671427

По льготной сельской ипотеке, я думаю, что где-то с нового года мы начнем выдавать. У нас выросли наши обязательства по ранее выданным кредитам, с учетом увеличения ключевой ставки. Но, тем не менее, сейчас я думаю, что в процессе согласования бюджета получим деньги и в новом году начнем выдавать сельскую ипотеку", — сказал Патрушев. «По льготному кредитованию уже предприятия АПК, и по инвестиционному, и по короткосрочному к концу года будем. Сейчас мы изыскиваем ресурсы, и я думаю, через какое-то время, не буду обозначать через какое, начнется кредитование на селе

Власти могут увеличить первоначальный взнос с 15% до 20% и снизить на 0,5 процентного пункта предельную величину субсидии кредитным организациям.

Один из собеседников газеты рассказал, что несколько месяцев назад стало понятно, что «льготная ипотека разогналась до такой степени, что ее пора прижимать». Он считает, что ключевыми рисками являются несбалансированность рынка недвижимости и продолжающееся увеличение цен. По словам источника, нужно привести спрос в соответствие с темпами роста предложения.

Источник газеты в правительстве согласился, что льготы по ипотеке нужно ограничивать. Однако увеличение первоначального взноса на 5 процентных пунктов и снижение субсидии на 0,5 п. п. он назвал слишком аккуратным решением. Для эффективного охлаждения рынка «действия могли бы быть более смелыми», считает он. Собеседник «Ведомостей» в институте развития также согласился с необходимостью изменения параметров по льготной ипотеке, потому что «разница между льготной и рыночной ставками достигла астрономических значений».