Сбербанк акции

Сбер выпустил сильную отчетность по МСФО за 2 кв. 2026 г., которая оказалась лучше наших ожиданий. Чистая прибыль выросла на 20,9% г/г, до 511,2 млрд руб., обеспечив ROE 24%. Основным драйвером прибыли остаются чистые процентные доходы, которые выросли на 26,7% г/г, до 1,07 трлн руб. Дополнительно на фоне улучшения качества выдач в розничном сегменте, банк сократил отчисления в резервы на 30,6 % г/г, до 135,5 млрд руб. Норматив достаточности капитала Н20.0 достиг 15,1% при законодательном минимуме в 10%. Мы рекомендуем «Покупать» акции Сбера с целевой ценой 406 руб. за акцию.

Чистые процентные доходы, за квартал выросли на 26,7% г/г, до 1,07 трлн руб. Чистая процентная маржа (NIM) выросла до 6,7%. Прогноз по средней NIM в 2026 г. повышен с 5,9%, до 6,2%. При этом второе полугодие будет значительно слабее, поскольку на снижении ставки банк теряет маржинальность. Также на фоне дефицита ликвидности не исключено начало конкуренции за вкладчиков. По нашей оценке, средняя NIM Сбера в 2026 г. составит 6%.

• чистая прибыль: 1,02 трлн рублей (+18,6%)
• рентабельности капитала:24,2%
• чистые процентные доходы: 2,05 трлн рублей (+22,5%)

Дальнейшее снижение ставки позитивно повлияет на прибыль по итогам года, а значит, и дивиденды. На будущие выплаты уже накоплено 22,56 рубля на акцию. А по итогам 2026 года Сбербанк может выплатить 40,9 рубля.

Ещё один положительный сигнал: инвесторы скоро получат выплаты за 2025 год, и бумаги теперь активно закрывают дивидендный гэп.

«Что касается заблокированных активов, то мы получили ответ от регулятора на наше обращение. В этом ответе по части активов, которые были в письме, регулятор сказал, что он не считает возможным согласиться с их выделением. Поэтому, в любом случае, в первоначальном виде выделения мы делать не сможем»

Сергей Хорошавин,
Смотри и вникай Аналетик, либо инвестор.
На примере индекса ММВБ -вникай.

И Олю инвестора- с собой прихвати.

«Для выполнения цели по ROE [рентабельности капитала] в 22% уже понятно, что нам необходимо установить рекорд и заработать в этом году больше, чем мы заработали в 2025 году»

«Что касается какой-то круглой цифры, будем мы выше нее или ниже, сейчас рано говорить. Нам необязательно быть выше двух триллионов рублей для того, чтобы показать рентабельность капитала 22%. Я думаю, что в зависимости от того, как будет развиваться экономическая ситуация во втором полугодии, будет понятно, на что мы выйдем по итогам года»

• Результаты 1п 2026 года: Чистая прибыль Сбера по МСФО выросла на 18,6% и составила ₽1,019 трлн.

• Результаты 2025 года (для сравнения):
  – Прибыль по РСБУ (без учёта СПОД) – ₽1,694 трлн (+8,4%).
  – Прибыль группы по МСФО – ₽1,706 трлn (+7,9%).

Сбер отчитался за 1 полугодие 2026 года. Отчет отличный – разбираю результаты для вас. 

✔️ Прибыль Сбера 1 пол. 2026 = 1 020,1 млрд руб. (+18,7% г/г) 

✔️ Прибыль Сбера 2 кв. 2026 = 511,6 млрд руб. (+21% г/г)

То, что мы видим по темпам роста прибыли Сбера в РСБУ — мы увидели и в отчете МСФО. Результаты Сбера прогнозируемые. 

✔️ Спасибо рекордной процентной марже в 6,69% во 2 кв. 2026 года (по году Сбер ждет 6,2%, я более оптимистичен). 

✔️❌ По резервам, COR (стоимость риска) во 2-м кв. всего 1% (в 1-м был 1,3%). При этом Сбер прогнозирует COR в 1,4% по году, таким образом, закладывает некоторый рост резервов далее (на мой взгляд, скорее страхуются). 

Я также отмечу, что за 1П 2026 Сбер потерял на обесценении активов и прочих резервов 50,1 млрд руб., на торговых операциях 22,1 млрд руб., на непрофильной деятельности 87,7 млрд руб.

Часть этих убытков — разовая, часть при желании можно сократить. То есть у Сбера есть резерв для того, чтобы результаты во 2П 2026 года не упали, даже если резервы немного подрастут. 

Ольга, иронию уловил…

Эти двое максимум что могут уронить — это крышку унитаза…

Сегодня финальный вынос, затем путь на 200 или даже ниже, ловите момент слить

Сбер сегодня отчитался по МСФО за полугодие, Яндекс показал рост выручки и выход e-commerce в прибыль. Консенсус по обеим бумагам был высоким, и обе компании его в целом отработали.

Индекс при этом стоит у 2190 и минусует.

Это не аномалия и не заговор. Прибыль есть, но она дисконтируется по ставке, которая четыре года была двузначной. Рубль на минимумах ко всем основным валютам, 24 июля ЦБ поднял прогноз средней ключевой ставки на 2027 год до 10,5–12,5% вместо прежних 8–10%. Хорошие отчёты в такой конфигурации не двигают цену — их съедает знаменатель.

Вчера я писал, почему отскок на 10,58% — это ещё не разворот: перед ним рынок упал на 31,81% и остался на 24,59% ниже мартовских уровней. В комментариях мне задали вопрос, который сейчас стоит у половины частных инвесторов в стране:

«Слушайте, а в России вообще выгодно быть инвестором? Может, бросить это всё и просто отнести деньги в банк?»

Я решил не спорить, а посчитать. Честно, до последней декады, включая тот вариант ответа, который мне самому невыгоден.

В январе—июне 2026 года «Сбер» получил 1,01 трлн руб. чистой прибыли по МСФО
Рост г/г на 18,6% 

Рентабельность капитала (ROE) за первое полугодие 2026 года составила 24,2 против 23,7% годом ранее.

• Чистый процентный доход банка за январь—июнь превысил 2,05 трлн руб., + 22,5% г/г

• Чистый комиссионный доход «Сбера» 419,8 млрд руб., + 5,4% г/г

• Сбер уменьшил расходы на резервы: за январь—июнь отчисления по этой статье составили 297 млрд руб. против 335 млрд руб. годом ранее. «Позитивная динамика связана с ситуацией во втором квартале вследствие лучшего кредитного качества новых выдач в рознице. Стоимость риска (CoR) во втором квартале снизилась до 1%, а в целом по итогам полугодия составила 1,2% — на 0,3 п.п. меньше, чем годом ранее»

• Операционные расходы «Сбера» увеличились на 14,7% во втором квартале 2026 года, до 336,1 млрд руб., в основном за счет роста амортизации нематериальных активов и расходов на содержание персонала. За первое полугодие 2026 года 639,6 млрд руб. (+15,2%).

Ольга, ой не факт...

Хотя лично я с удовольствием бы прикупил Лукойла по 4000 на дивы которые скоро поступят… Но особой надежды не питаю…

«Да, рассматриваем сейчас такой вопрос [увеличения резервов], но решение еще не принято. В любом случае, мы видим хороший запас прочности у этих компаний. Они очень энергично реагируют на все, что происходит. Мы с ними находимся постоянно на связи. У меня нет сомнений, что наши крупнейшие маркетплейсы, лидеры этого рынка, они справятся с этой ситуацией и выйдут из нее с высоко поднятой головой»

#ОбзорПозиции

$SBER — одна из существенных позиций и в стратегии Рынок_РФ, и в моём личном портфеле.

В стратегии со Сбер планировал заходить под див отсечку ещё пару месяцев назад. Как выходили свежие данные в ежемесячных отчетах. 

Логика была простой: месячные результаты по РСБУ оставались сильными, поэтому дивгэп выглядел скорее короткой технической просадкой, чем поводом пересматривать оценку бизнеса. В итоге гэп действительно закрыли быстро (9 дней).

Теперь вышел МСФО за первое полугодие — и пока всё идёт по плану.

Прибыль. 

За полугодие Сбер заработал 1,019 трлн руб, +18,6% г/г. Во II квартале — 511 млрд руб, +20,9%. ROE держится около 24%.

Процентные доходы. 

Они выросли на 22,5%, чистая процентная маржа — до 6,5%. Стоимость риска при этом снизилась до 1,2% против 1,5% годом ранее.

Капитал. 

H20.0 — 15,1%, причём банк подходит с таким запасом к выплате рекордных 850 млрд руб, дивидендов.

Аналитики оценили результаты за II квартал 2026 года как позитивные, превзошедшие ожидания. Чистая прибыль достигла 511,2 млрд рублей, увеличившись на 20,9% год к году, при рентабельности капитала 24%.

Чистый процентный доход составил 1,1 трлрд рублей с ростом 26,7%, а чистая процентная маржа расширилась до 6,7%. Чистый комиссионный доход вырос на 10,4% до 215,3 млрд рублей, при этом стоимость риска снизилась до 1%.

Расходы на резервы сократились на 30,6% до 135,5 млрд рублей, тогда как операционные расходы увеличились на 14,7% до 336,1 млрд рублей. Коэффициент достаточности капитала зафиксирован на уровне 15,1%, кредитный портфель вырос на 3,9% с начала года до 52,6 трлн рублей.

Аналитики подтверждают статус банка как устойчивого игрока с предпосылками для сильных результатов по итогам года и рекордных дивидендов, отмечая закрытие дивидендного гэпа за 9 дней. Целевой таргет по акциям установлен на отметке 390,2 рубля с рекомендацией покупать.

Источник

Сергей Хорошавин, думаю что индекс подзавалится и раньше. Там у лучка нефиговые траблы и его неипическая доля в индексе приведёт к очередной...