Финаме
БКС Мир Инвестиций
Тренд до 200 рублей за акцию обосновывают ростом чистой прибыли.
Рост после 200 объясняют уверенным пробоем круглой цифры.
Пробой 200 объясняют тем, что возможно повысят размер дивидендов до 13-14 рублей вместо текущих 6.
Давайте посмотрим, будут ли повышенные дивиденды. Нам потребуется несколько цифр с сайта Сбербанка и здравый смысл.
1. Структура акционерного капитала Сбербанка
Итак, больше 45% нашего Великаго Банка принадлежит нерезидентам, а многие-то думали, что он государственный
2. Посмотрим доли акционеров
Итак, из числа акционеров немножко выбыло нерезидентов-юрлиц, а также частников, чуть больше стало среди акционеров резидентов-юрлиц
3. Изменение структуры акционерного капитала за последние два года
Также мы видим, что заметно увеличили долю в привилегированных акциях нерезиденты, а вот треть физиков из них вышла
и наконец,
4. Количество акционеров в штуках.
Какие можно сделать выводы?
1. доля нерезидентов в обычке стала чуть меньше, однако заметно выросла доля в префах.
2. доля частников сократилась и в обычке, и в префе.
4. доля резидентов юрлиц выросла немного в обычке.
5. акционеров в целом стало меньше, но они укрупнились.
Главный вывод:
структура акционерного капитала изменилась под получение более высоких дивидендов.
А теперь — внимание главный вопрос
Если увеличить сумму прибыли на дивиденды, придется отдавать 45% нерезидентам, зачем?
Зачем кормить врагов?
Сбербанк прекрасно справляется с функциями банка, который кредитует кого-надо, + выдает огромные кредиты Роснефти, +оборонным предприятиям, обслуживает их счета, сопровождает гособоронзаказ. Именно поэтому он может попасть под новые американские санкции.
Все видели эту информацию?
"Вчера в госдуму на рассмотрение внесён законопроект, который призван защитить от санкций оборонку и финансирующие её банки (Сбер в том числе). Закон пройдёт ускоренную процедуру и будет принят уже в первой половине декабря.
Он будет позволять банкам и предприятиям ОПК закрывать от публики (инвесторов) часть информации, которая может повлечь санкции со стороны США. Как говорят эксперты, это может стать ударом для тех, чьи акции вращаются на бирже, т.к. закон снизит прозрачность отчётности, а это не позволит в полной мере оценивать риски".
Итак, наш ответ — закрыть часть отчетности о том, как мы спокойно часть прибыли и средств направляем на всякие наши нужды, это снизит прозрачность отчетности. То есть мы всегда будем иметь возможность без лишнего ока 100% лишней прибыли потратить на себя.
Теперь еще раз задам вопрос:
зачем увеличивать размер дивидендов и отдавать почти половину с этих сумм врагам, если тренд идет на сокращение доли нерезидентов, и если всю лишнюю прибыль можно будет тратить без разглашения этих цифр?))
Для меня вопрос очевиден: нет никакого смысла повышать дивиденды. Кстати Греф никогда об этом не говорил и не заикался. Как и Белла Златкис.
И вот уже сегодня Набиуллина сказала свое слово:
«ТАСС: НАБИУЛЛИНА ЗАЯВИЛА, ЧТО ПРИ ВЫПЛАТЕ ДИВИДЕНДОВ СБЕРБАНКА НЕКОРРЕКТНО ИСХОДИТЬ ИЗ ЦИФРЫ В 50% ОТ ПРИБЫЛИ»
А если увеличенных дивов не будет, сбербанку нечего делать выше 200?
Для меня этот вопрос тоже очевиден.
P.S. Приглашаю к ежедневному обсуждению рынка на дневных стримах (информация в профиле)
