Русал акции

«Русал» займет на экологичную позицию. Компания может привлечь 380 млрд руб. кредитов

Проект «Русала» по экологической модернизации четырех крупнейших заводов будет реализован почти полностью на заемные средства. Компания хочет получить 380 млрд руб. у синдиката российских банков и просит власти дать госгарантии на 70% суммы — это одобрил президент Владимир Путин. Если кредиты будут привлекаться на сам «Русал», это может вдвое увеличить долговую нагрузку компании.
www.kommersant.ru/doc/4815584

Сочетание множества факторов создает прочную основу для дальнейшего роста котировок Русала - Велес Капитал
Акции «Русала» обновили исторический максимум в рублях, однако сочетание множества благоприятных факторов создает прочную основу для дальнейшего роста котировок. Несмотря на опережающую динамику по сравнению с российскими индексами, Русал сильно отстал от зарубежных аналогов. Чтобы догнать такие алюминиевые компании, как Alcoa, Norsk Hydro и China Hongqiao, акциям Русала необходимо вырасти минимум на 20-30% от текущих уровней. На горизонте 2-3 лет Русал радикально снизит долговую нагрузку за счет высокого FCFF, стабильных дивидендных поступлений от Норникеля и продажи доли в Быстринском ГОКе, что позволит вернуться к выплате дивидендов после долгого перерыва. Также дополнительным драйвером переоценки компании может стать включение в индекс MSCI Russia во 2-й половине 2021 г. В связи с ростом стоимости алюминия выше 2 500 долл. за т мы повышаем целевую цену для акций Русала до 72,3 руб. и подтверждаем рекомендацию «Покупать».

Финансовые показатели. В 1-м квартале 2021 г. цена реализации Русала увеличилась на 14% г/г, превысив 2 100 долл. за т. Однако ралли мировых цен полноценно отразится в операционных и финансовых результатах 2-го квартала. Мы ожидаем, что по итогам 2021 г. выручка компании вырастет на 38%, до 11,8 млрд долл. EBITDA превысит 3 млрд долл., свободный денежный поток – 1 млрд долл. До 2022 г. Русал реализует масштабную инвестиционную программу с ежегодным CAPEX на уровне 1 млрд долл. Тайшетский алюминиевый завод, запуск которого запланирован на 3-й квартал 2021 г., позволит компании нарастить производство алюминия на 430 тыс. т, или на 10%. После завершения ключевых проектов в 2023 г. капитальные затраты могут снизиться до 600 млн долл., что обеспечит ощутимую прибавку к FCFF.

Состояние отрасли. По данным Русала, в 1-м квартале 2021 г. мировой спрос на алюминий достиг 16,4 млн т, в то время как предложение составило 16,8 млн т. Таким образом, на рынке образовался небольшой профицит в размере 0,4 млн т, однако 10 мая это не помешало цене металла в моменте превысить 2 600 долл. за т. Так дорого алюминий стоил лишь 3 раза за всю историю. Русал ожидает, что в 2021 г. мировое потребление алюминия вырастет на 5-6% во многом благодаря началу массовой вакцинации. При текущей стоимости металла производственные мощности, которые были убыточны в 2020 г., стали рентабельными, поэтому к концу 2021 г. стоит ожидать как минимум коррекцию мировых цен на алюминий. Себестоимость тонны алюминия Русала находится на уровне 1 500 долл. за т, поэтому даже в случае отката мировых цен до 2 000-2 100 долл. за т компания покажет достойные финансовые результаты. В долгосрочной перспективе серьезную поддержку ценам окажет решение китайских властей ограничить внутренние мощности по производству алюминия до 45 млн т в год. По состоянию на март 2021 г. выплавка алюминия в Китае достигла 38 млн т, поэтому ограничение мощностей способно привести к дефициту металла в стране в обозримой перспективе.

MSCI. Русал является наиболее вероятным кандидатом на попадание в индекс MSCI Russia в 2021 г. В марте Русал по размеру FIF обошел ВТБ, занимающий последнее место в индексе. В мае индексный комитет добавил Русал в список эмитентов, которые могут быть включены в MSCI. По нашей оценке, акциям компании необходимо вырасти лишь на 10%, чтобы FIF достиг минимального порога в 2,5 млрд долл. С учетом ралли цен на алюминий и отставания от аналогов Русал имеет высокие шансы на попадание в MSCI в августе или ноябре 2021 г.

Дивиденды «Норникеля». Переход на выплаты дивидендов Норникеля из свободного денежного потока произошел намного раньше, чем мы ожидали. И хотя дивидендная формула в 2021 г. остается предметом дискуссий между Интерросом и Русалом, высока вероятность выплаты 75-100% FCFF. В нашем базовом сценарии Норникель по итогам 2021 г. направит на дивиденды 75% свободного денежного потока, который будет находиться под давлением из-за выплаты экологического штрафа и возросшего CAPEX. Русал в таком случае получит лишь 619 млн долл., что в 2 раза меньше уровня 2020 г. В качестве компенсации за снижение выплат Норникель объявил о выделении Быстринского ГОКа и выкупе акций. Байбэк ограничен 3,4% УК, поэтому Русал не сможет продать значительную часть пакета в Норникеле. Однако даже символическое участие в выкупе поспособствует тому, что рынок начнет учитывать стоимость доли в Норникеле в капитализации Русала. На данный момент рыночная оценка пакета в Норникеле (16,2 млрд долл.) сопоставима с EV Русала (16,8 млрд долл.), так как инвесторам неочевидны перспективы монетизации доли и разрешения акционерного конфликта.

Быстринский ГОК. ГРКБ – молодой проект Норникеля, в структуре выручки которого доминируют медь (36%), золото (33%) и железорудный концентрат (20%). С начала года цена меди выросла на 30%, железной руды – на 50%. Стоимость золота немного скорректировалась, однако его абсолютная цена близка к историческому максимуму. На фоне благоприятной ценовой конъюнктуры выделение ГОКа, в котором Русал получит 14%, пришлось как нельзя кстати. Ранее собственный капитал ГРКБ был оценен в 3,2 и 4,1 млрд долл. Русал уже договорился с Интерросом о продаже своей доле в ГОКе за 570 млн долл. С учетом мультипликаторов ближайших аналогов (Полюс, Polymetal, KAZ Mineral и IRC) рыночную капитализацию ГРКБ можно оценить в 5 млрд долл., что соответствует 700 млн долл. на долю Русала.

Долговая нагрузка. При текущих ценах на алюминий Русал, имеющий одну из самых низких себестоимостей в мире, способен генерировать более 1 млрд долл. FCFF. Компания продолжит получать дивиденды Норникеля в размере 600-800 млн долл. в год, а в конце 2022 г. возможен бонус в виде продажи доли в Быстринском ГОКе. Эти факторы, дополненные высокими ценами реализации, позволят Русалу радикально снизить долговую нагрузку. Согласно нашим расчетам, чистый долг к концу 2021 г. уменьшится до 4,1 млрд долл., а в 2023 г. – приблизится к нулю. Финансовое оздоровление на горизонте нескольких лет открывает путь к выплате дивидендов, которые могут составить 3-4 руб. на акцию. 18 мая 2021 г. совет директоров Русала рассмотрит вопрос о дивидендах, выплата которых не осуществляется с 2017 г. Мы допускаем, что в связи с резким ростом цен на алюминий компания выплатит небольшие дивиденды. На наш взгляд, рациональнее направлять все свободные средства на гашение долга, однако возобновление выплат, несомненно, станет мощным краткосрочным драйвером роста котировок Русала.

Сучков Василий
ИК «Велес Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Русала приближаются к намеченной цели - Финам
Со времени нашего последнего рисеча от 23 марта 2021 г. акции «РУСАЛа» выросли на 21,7%. До обозначенной в рекомендации «Покупать» цели 61,5 руб. за акцию осталось чуть менее 5 руб. или около 8,2%.

В такой ситуации мы пока не можем продолжать рекомендовать акции «РУСАЛа» для новых покупок. Однако и продавать их сейчас не имеет смысла. Напротив, в случае возможной коррекции этих ценных бумаг они снова становятся интересными как для новых покупок, так и для увеличения количества этих акций в портфеле.

Калачев Алексей
ГК «Финам»

Факторы поддержки для акций

«РУСАЛ» занимает прочные позиции на глобальном рынке алюминия. Он является третьим по величине производителем первичного алюминия в мире и первым за пределами Китая. На долю «РУСАЛа» приходится около 6,3% мирового производства глинозема и около 5,9% мирового производства алюминия.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Credit Suisse повысил таргет по Русалу с $4HK до $4.90HK

Credit Suisse повысил целевую цену по акциям Русала до $4,90 гонконгских доллара.
Акции Русала на бирже в Гонконге стоят $5,66HK, что подразумевает потенциал падения 13% от прогнозной цены.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Хорошо падаем, открываемся на 54р??))

Николай, можно и пониже сходить, в район 50, позицию бы нарастить надо.

Vladimir Sergeev, Сегодня вряд ли, Алюминий не падает, будет коридор 54-56р

Хорошо падаем, открываемся на 54р??))

Николай, можно и пониже сходить, в район 50, позицию бы нарастить надо.

Хорошо падаем, открываемся на 54р??))

3я закончилась .4я вниз до 45р.

Производство глинозема в КНР в апреле составило 6,11 млн тонн

11.05.2021
В апреле производство глинозема в Китае составило в апреле 6,11 млн т, включая 5,9 млн т глинозема металлургических сортов. Среднесуточный объем роста производства глинозема вырос на 0,45% к марту и на 9,4% в годовом выражении, до 196,8 тыс. т.

По итогам четырех месяцев текущего года производство глинозема металлургических сортов в Китае составило 23,22 млн т, что на 7,69% больше в годовом выражении. Тем временем ряд заводов в Хэнани сократили мощности по обжарке из-за высоких цен на бокситы.

По состоянию на начало мая совокупная операционная мощность заводов по выпуску глинозема металлургических сортов составила 71,6 млн т в год.

В SMM прогнозируют, что в мае выпуск глинозема составит 6,14 млн т. Среднесуточный объем выпуска глинозема увеличится, по оценкам, до 198 тыс. т, благодаря вкладу в выработку перезапущенных мощностей на Jiaokou Xinfa и GAluminium.

Русал - перспективы роста. Технический и краткий фундаментальный анализ.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Драйвер роста — Сегодня был объявлен полугодовой пересмотр MSCI.Русал был включен в список бумаг, которые могут быть потенциально включены, но пороговая капитализация 59 руб на акцию.

Русал купил с торгов аэропорт «Братск» авиакомпании «ВИМ-авиа»
www.business-gazeta.ru/news/508928

Citi повысил прогнозную стоимость акций «Русала» (MOEX: RUAL) с 6,8 гонконгского доллара до 7,4 гонконгского доллара за штуку, сообщается в обзоре аналитиков инвестбанка Нитиша Агарвала и Ефрема Рави.

Сегодняшние торги Русал в Гонконге

United Company Rusal Plc
(HKG: 0486)
HK$5.76 +0.18 (+3.23%)
Turnover — Объем: HK$137.97M = $17,68 млн = 1,308 млрд руб
10 May 2021 16:08
www.hkex.com.hk/Market-Data/Securities-Prices/Equities/Equities-Quote?sym=486&sc_lang=en

HK$5,76 = $0,74 х 73,98 руб = 54,75 руб
ru.coinmill.com/HKD_USD.html#HKD=1

[Переслано из MarketTwits]
🌎#алюминий #прогноз #макро
По оценкам аналитиков, спрос на алюминий до 2025 года будет расти почти на 3% в год. В Fitch ожидают, что рост спроса вне китайского рынка превзойдет допандемийный уровень в 2022 г. По оценке агентства, до 2025 года потребление алюминия будет расти со среднегодовым темпом 2,7%. Росту будет способствовать спрос со стороны автопрома, возобновляемой энергетики и сектора товаров для дома и ремонта. Улучшение экономического прогноза, вероятно, со временем приведет даже к формированию дефицита на рынке, что позволит израсходовать значительные товарные запасы за пределами Китая — Ъ

(https://www.kommersant.ru/doc/4802162)#металлы #RUAL #AA

Ленивый инвестор в итогах недели

Пока инвесторы отдыхали на природе, Индекс Мосбиржи не ленился и праздничную неделю завершил ударной свечей, пробив уровень 3600 п. и закрепившись на новом историческом максимуме. После каждого такого пробития, с начала 2021 года, следовало несколько недель отката. Посмотрим, что произойдет на этот раз.

Нефть технически поджимается под уровень сопротивления на $70. Каких либо фундаментальных или новостных факторов, повлияющих на котировки я не вижу. Как и не вижу причин в текущей обстановке торговаться выше $70-71.

Доллар решил пощупать 72 рубля, после чего самые быстрые инвесторы начали откупать валюту. К слову, я тоже приобрел немного себе в портфель США, на котором планирую производить покупки. Благо некоторые компании из вотчлиста достигли целевых уровней.

В лидерах роста недели оказались бумаги Русала, плюс 10,3%. Поводом для такой динамики, традиционно, становятся цены на алюминий, которые уже превышают $2540 за тонну. Возобновившийся рост цен на металлы подгоняют и остальных сталеваров. Северсталь +3,4%, НЛМК +2,8%. ММК не вдохновился и по-прежнему опасается санкций ФАС за нарушение антимонопольных норм, плюс 0,2%.

А вот весь нефтегазовый сектор ушел в зеленую зону. Ну разве что бедная Башнефть завершила неделю снижением на 1%. В авангарде роста тяжеловесы Лукойл +5,3% и Газпром +5,4%. Последний отчитался за 2020 год на уровне ожиданий. Выручка и прибыль значительно просели, но все же по Газпрому еще есть апсайды. Татнефть сделала невразумительный отскок, после сильного новостного пролива, плюс 1,5%. В данном случае покупки с текущих уровней могут быть опасны. 

Мосбиржа на фоне хорошего отчета за 1 квартал добавляет +5,6%. Операционные доходы компании увеличились на 7,2%, в основном за счет комиссионных доходов. Чистая прибыль увеличилась на 15,8%. Приток новых инвесторов, желающих заработать на росте рынка, не остановить. Как и желание прикупить частичку «защитного» актива себе в портфель.

Золотодобывающие компании опять попали на радар к инвесторам. Отскок золота выше $1800 за унцию спровоцировал покупки у Полюса, +8,8% и Polymetal +7,2%. Последний не дает мне никак шансов докупить оставшуюся часть позиции, но на рынке выигрывает терпеливый. Ожидаю на 1500 руб.

На следующей неделе вас ждет разбор Газпрома, Энел, ETSY и Mail. А также много другой полезной аналитики. Продолжаю готовиться к инвест-марафону. Ориентировочная дата проведения — 21 мая.

Статьи, которые не добрались до смартлаба на этой неделе:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Русала обновили максимум
Цена акций Русала на Московской бирже превысила 56 руб. за бумагу, обновив исторический максимум.

Акции растут на фоне подорожания алюминия, цена которого на Лондонской бирже росла на 2,17%, до $2 542,5 за тонну.

Президент Владимир Путин в ходе послания Федеральному собранию 21 апреля пообещал поддержать модернизацию ключевых алюминиевых заводов в Сибири. Благодаря господдержке Русал потенциально может сэкономить несколько десятков миллиардов рублей.

По оценкам аналитиков, госгарантии могут удешевить кредиты Русала на программу на 1,8 процентного пункта.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Растем на конфронтации между КНР и Австралией. Алюминий подорожал до максимума за 3 года

Русал сегодня:

Совет директоров Русал 18 мая обсудит дивиденды
2.2. Дата проведения заседания совета директоров эмитента: 18.05.2021

2.3. Повестка дня заседания совета директоров эмитента:
...
11. О рекомендации по размеру дивиденда по акциям, порядку его выплаты, а также по установлению даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

редактор Боб, уже вижу результат:
Решение: Принято решение прибыль общества не распределять, дивиденды не выплачивать.
И далее ссылки на сложный год, Ковид, Долг, риски снижения дивов от НорНикеля..

Растем в ожидании принятия дивидендов на СД 18 мая

Совет директоров Русал 18 мая обсудит дивиденды
2.2. Дата проведения заседания совета директоров эмитента: 18.05.2021

2.3. Повестка дня заседания совета директоров эмитента:
...
11. О рекомендации по размеру дивиденда по акциям, порядку его выплаты, а также по установлению даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как поссорились Китай и Австралия

tass.ru/opinions/9359351

вот и причина почему Русал начинал расти в Гонконге без новостей!

Роман Ранний, там как я понимаю вообще что-то серьезное www.interfax.ru/world/764852
Сталь например подорожать может — поставки жел руды же в китай из австралии идут, с углем вроде такая же ситуация

вот и причина почему Русал начинал расти в Гонконге без новостей!