Русал акции

Внимание любителям акций Русала
Цены на алюминий показали крупнейшее падение за день с 2018 годаСтоимость фьючерса на алюминий с поставкой в июне 2026 года на Лондонской бирже металлов (LME) стремительно ускорила снижение почти на 9%, опускаясь до $3 115 за тонну впервые с 26 февраля 2026 года

Авто-репост. Читать в блоге >>>

РУСАЛ: под давлением крепкого рубля и процентных расходов

Русал отчитался по МСФО за 2025 г.

Ключевые результаты:

• Консолидированная выручка по МСФО: $14,812 млрд (+22,6% г/г);
• Скорректированная EBITDA: $1,053 млрд (-29,5% г/г);
• Маржа по скорректированной EBITDA: 7,1% (12,4% годом ранее);
• Чистый убыток: $455 млн (чистая прибыль $803 млн годом ранее)
• Чистый долг: $8,054 млрд (+25,5% г/г)

Наше мнение:
Результаты оцениваем как ожидаемо слабые. Поддержку выручке оказали в основном результаты первого полугодия, когда компания реализовывала накопленные запасы алюминия, а во втором полугодии продажи сократились, плюс снизилась премия к цене на LME. Давление на EBITDA оказал рост себестоимости более высокими темпами, чем выручка, плюс рост расходов, в том числе на логистику и изменение цепочек продаж. Чистый убыток у компании зафиксирован впервые с 2014 г.: из-за укрепления рубля на курсовых разницах Русал потерял $431 млн, а из-за высокой ключевой ставки — $697 млн (ушло на обслуживание долга). То есть, $1,1 млрд против $0,5 млрд в 2024 г. Несмотря на такие результаты, считаем, что у Русала есть шансы на хорошее восстановление в связи с ростом цен на алюминий и ослаблением рубля, а также ожидаемым снижением ключевой ставки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📉Цена на алюминий на Лондонской бирже металлов упала более чем на 8% - это самое сильное падение с 2018 года


Цены на алюминий на Лондонской бирже металлов упали на целых 8,4 % до 3115 долларов за тонну, что свело на нет весь рост с начала конфликта в Иране, вызванного рисками для поставок алюминия в регионе. Падение произошло на фоне масштабной распродажи промышленных металлов и общего спада на рынках: медь подешевела более чем на 4 %, золото — более чем на 5 %, а мировые фондовые рынки резко снизились в цене.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

МК«ОК РУСАЛ» Проведение заседания совета директоров и его повестка дня
2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия председателем совета директоров (наблюдательного совета) эмитента решения о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или дата принятия иного решения, которое в соответствии с уставом эмитента, его внутренними документами или обычаями делового оборота является основанием для проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 19 марта 2026 года....

Авто-репост. Читать в блоге >>>

❗️❗️Отчет Русала хуже ожиданий: убыток 455 млн, но главное впереди.

Сегодня компания Русал отчиталась по МСФО за 2025 год, и отчет вышел чуть хуже ожиданий. Компания закончила год с чистым убытком в размере 455 млн долларов против прибыли 803 млн долларов годом ранее. Это произошло на фоне резкого роста себестоимости на 32% г/г и укрепления рубля, которое добавило 431 млн долларов курсовых убытков. Также сказался рост расходов по кредитам и займам на 71,3% до 697 млн долларов из-за жесткой денежно-кредитной политики. Выручка при этом неожиданно выросла на 23% до 14,81 млрд долларов, что во многом объясняется распродажей запасов на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры. Скорректированная EBITDA снизилась на 29,5% до 1,053 млрд долларов

Но на наш взгляд, хотя и очень агрессивная, но идея здесь все же сохраняется. С начала 2026 года цены на алюминий пошли вверх на фоне ближневосточного конфликта и перебоев с поставками из Персидского залива. Металлургические заводы в Бахрейне и Катаре сокращают объемы производства, а на Alba объявлен форс-мажор, что создает шок предложения . Аналитики прогнозируют значительный дефицит на рынке в 1,9 млн тонн к 2026 году и ожидают сохранения высоких цен И для Русала это может стать тем самым драйвером для роста, который позволит акциям компании наконец выйти из многолетнего боковика.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

-8% алюминий, приветсвуем кризис однако

При сохранении благоприятной конъюнктуры результаты Русала могут кратно улучшиться в 2026, однако пока рано делать выводы из-за значительной неопределенности - Ренессанс Капитал

В среду (18 марта) Русал опубликовал операционные показатели и финансовые результаты по МСФО за 2025 год. Производство алюминия сократилось на 2% г/г до 3,9 млн тонн, при этом продажи были выше на 16% г/г и составили 4,5 млн тонн, в частности за счет реализации запасов. Средняя цена реализации алюминия выросла на 5% до $2 652/тонну. Себестоимость производства алюминия выросла на 12% г/г до $2 276/тонну.

Выручка увеличилась на 23% г/г до $14,8 млрд. EBITDA сократилась на 30% г/г до $1,05 млрд. Компания получила нормализованный чистый убыток в $0,3 млрд (против $1,3 млрд прибыли за 2024 год).

Чистый долг вырос на 26% г/г до $8 млрд, долговая нагрузка остается высокой – коэффициент чистый долг/EBITDA был на уровне 7,6x (против 4,3x на конец 2024 года). Свободный денежный поток, по нашим расчетам, был отрицательным и составил -$0,5 млрд (против -$1,2 млрд в 2024 году) – убыток сократился за счет положительной динамики оборотного капитала.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⚡Китай отказывается от алюминия, начинается мировой кризис...
Китай отказывается от алюминия, начинается мировой кризис мля… Алюминий с трудом находит покупателей в Китае после того, как цены на него взлетели до четырёхлетнего максимума, а спрос разочаровал, что привело к накоплению запасов — Bloomberg

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Китай отказывается от алюминия, начинается мировой кризис мля…

Алюминий с трудом находит покупателей в Китае после того, как цены на него взлетели до четырёхлетнего максимума, а спрос разочаровал, что привело к накоплению запасов — Bloomberg

Текущая ситуация на бирже

Индекс МосБиржи медленно движется вверх к отметке 2900 пунктов на фоне ожиданий снижения ключевой ставки на предстоящем заседании Центробанка и роста цен на нефть, вызванного эскалацией конфликта на Ближнем Востоке.

📊 В преддверии заседания Центробанка вышла порция важной макростатистики. Росстат опубликовал свежие данные: недельная инфляция — всего 0,08%, а в годовом выражении — 5,9%. Звучит неплохо, но есть тревожный звоночек: инфляционные ожидания населения выросли до 13,4% (+0,3 п. п.). Это может заставить ЦБ проявить осторожность — регулятор не раз подчёркивал, что снижение инфляционных ожиданий критически важно. Так что сценарий снижения ставки более чем на 0,5%, о котором многие экономисты дискутируют последние несколько дней, уже кажется маловероятным.

💿 Русал отчитался по МСФО за 2025 год, сообщив о росте выручки на 22,6% до $14,8 млрд на фоне реализации складских запасов. При этом себестоимость производства росла опережающими темпами, что вкупе с кратным ростом процентных расходов привело к чистому убытку в размере $455 млн. Показатель чистый долг/EBITDA вырос с 4,3x до 7,6x. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

РУСАЛ: отчет за 2025 год - зеркало заднего вида. Надо смотреть в будущее, но акции уже выроли на 30% с начала года?

РУСАЛ отчитался по МСФО за 2025 год, кто-то ждал хорошего отчета?



Крепкий курс, обесценение активов, курсовые переоценки (много долга в валюте, получили 0,4 млрд долларов курсового убытка)

Кто об этом не знал? Писал про инвестидею в РУСАЛе еще 6 января (акции стоили 35 рублей0

smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1250627.php 



Можно было заработать 20-30% в зависимости от толерантности к риску (я свою позицию уже всю продал еще ближе к 40),

Ждал нулевую скорректированную прибыль за год — примерно эти цифры и увидели. Но кому какое дело до прошлого? Надо смотреть будущее

Будущее выглядит неплохо — разжатие маржи, рекордное за всё время





Особенно на этом графике! Как бы потом неслучилоьс как в 22 — спад к рекордно низким ценам и убытки на протяжении 4 лет



Основа — проблемы в Ормузском проливе, закрытие алюминиевых заводов на Ближнем Востоке (ушло около 15% мирового экспорта в моменте)

Но я был бы в моменте чуть аккуратнее, в начале января в РУСАЛе была хорошая защита из-за роста цен на медь (прокси на алюминий) + росли цены на палладий, платину, никель (металлы Норникеля и начали появляться шансы на дивиденды, их русалу не хватает)

Сейчас все ушло и Медь наоборот падает! Есть шансы, что запуститься мировой кризис текущей заварушкой и высокими ценами на энергоносители и продовольствие. И может снизится потребление алюминия + этот металл можно вторично перерабатывать.



В общем — сейчас хоть и маржа растет + рубль девальвируется, я бы по текущим ценам был бы БОЛЕЕ осторожен.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики SberCIB считают текущую просадку Русала потенциальной точкой входа. Целевая цена — 47 ₽ за акцию, потенциал роста — около 9%

Делимся главным из отчёта Русала:

EBITDA во втором полугодии 2025 года упала почти на 60% и оказалась заметно ниже ожиданий рынка. Акции на этом фоне снизились более чем на 3%.

При этом мировая геополитика сейчас играет на руку компании. В марте цены на алюминий выросли до максимумов почти за 4 года — на фоне рисков перебоев поставок с Ближнего Востока.

Если конфликт быстро завершится, цены могут начать снижаться уже с апреля. Если затянется — возможен рост вплоть до ~$4 000 за тонну и выше.

Дополнительным драйвером роста может стать ослабление рубля. С начала марта он уже ослаб более чем на 6%, а к концу 2026 года может дойти до 90 за доллар, что позитивно для экспортной выручки.

Аналитики SberCIB считают текущую просадку потенциальной точкой входа. Целевая цена — 47 ₽ за акцию, потенциал роста — около 9%.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Долговая нагрузка. На фоне отрицательного FCF Русал на конец декабря 2025 г. нарастил чистый долг на 25,5% г/г, до $8,054 млрд, со значением чистый долг/EBITDA 7,6х. Однако, если учесть рыночную стоимость долей компании в Норникеле (682 млрд руб.) и Русгидро (19 млрд руб.), чистый долг Русала окажется отрицательным. Таким образом, 26,9% Русала в Норникеле и 9,6% в Русгидро выступают своего рода гарантией по долговым обязательствам компании.
Тем не менее во 2-м полугодии 2025 г. проценты уплаченные ($383 млн) превысили EBITDA ($305 млн). Таким образом, при стоимости алюминия ниже $2700 за т операционные доходы Русала перестают покрывать обслуживание долга.

Кровавый алюминий: Как «РУСАЛ» умудрился слить $14,8 млрд выручки в унитаз истории

     📉 Пока вы пили утренний кофе, на Гонконгской бирже произошло самое настоящее цунами. Акции «РУСАЛа» рухнули почти на 14% всего за несколько часов. Причина? Компания выдала финансовый отчет, который инвесторы запомнят надолго. И это не просто «слабые результаты» — это финансовая катастрофа в особо крупных размерах .

📊 Цифры, которые шокируют: рекордная выручка и гигантский минус

     Казалось бы, как можно провалиться, когда выручка выросла на 22,6% и достигла $14,81 млрд? «РУСАЛу» это удалось блестяще.

👉 Главный нонсенс дня: Чистый убыток компании составил $455 млн. Для сравнения: еще в 2024 году «РУСАЛ» чувствовал себя прекрасно с чистой прибылью в $803 млн. То есть за год бизнес ушел из глубокого плюса в еще более глубокий минус .

     Показатель EBITDA рухнул на 29,5% — до $1,05 млрд. А долговая нагрузка выросла до неприличных размеров: чистый долг подскочил на 25,5%, достигнув $8,1 млрд.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Русал: надежда на 2026 год?

Алюминиевый гигант опубликовал отчётность за 2025 год. Цифры вышли ожидаемо печальными: компания получила убыток против прибыли годом ранее, несмотря на то, что выручка выросла, да и продажи подросли. Разбираемся, что произошло и что ждёт Русал в будущем.

🔼Выручка выросла на 22,6% до $14,81 млрд рублей. Главная причина – рост продаж и увеличение цен на алюминий и его производные. Хотя сильного ралли в 2025 году не было, но на фоне дефицита алюминий весь год медленно, но устойчиво дорожал.

Так, продажи самого алюминия Русалом упали всего на 1,9% до 3,918 млн тонн, а вот бокситов выросли на 16,2% до 18,453 млн тонн, глинозёма на 6,7% до 6,858 млн тонн.

🔽Несмотря на это, скорр. EBITDA упала на 29,5% до $1,053 млрд. Основные причины:

✔️крепкий рубль – укрепление нацвалюты принесло убыток от курсовых разниц в $431 млн (для экспортёра это катастрофа: выручка в долларах, а расходы в рублях)
✔️процентные расходы взлетели на 71,3% до $697 млн из-за жёсткой ДКП ЦБ – дорогие кредиты и высокие ставки по облигациям съели операционную прибыль

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⚒️ Для Русала могут наступить лучшие времена. Что может пойти не так?

▫️ Капитализация:650 млрд р / 42,8₽ за акцию

▫️ Выручка 2025: 1239 млрд (+10,8% г/г)
▫️ Опер. прибыль: 10,5 млрд (-69% г/г)
▫️ Убыток 2025:38,1 млрд
▫️ Скор. убыток: 2 млрд
▫️ P/B: 0,7

📉 Компания закончила 2025й год с приличным убытком (в пересчете на рубли около 38 млрд р (против прибыли 74 млрд р в 2024м), практически весь убыток — это курсовые разницы, без их учета компания отработала в 0.

👆 В 2025м году средняя цена реализации алюминия у Русала выросла на 4,1% (до $2696 за тонну), но укрепление рубля и рост % расходов негативно сказались на марже, во 2п2025 был даже операционный убыток 11,4 млрд р.

✅ С начала года цены на алюминий не падают ниже $3000 за тонну, а если конфликт на Ближнем Востоке затянется, то они могут оставаться на текущих уровнях ($3300 за тонну) довольно долго, что в совокупности с ослаблением рубля может привести к резкому росту маржи.

👆 При цене $3300 и курсе 85р за доллар, прибыль Русала может быть около 60 млрд р в квартал, это предполагает около 190 млрд р прибыли в 2026м году (fwd p/e 2026 = 3,4). Это скорее оптимистичный, чем базовый сценарий.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

РУСАЛ: смотрим на цифры

Ключевые показатели за отчетный период:
•  Выручка: $14,8 млрд (+23% г/г)
•  Скорректированная EBITDA: ~$1,0 млрд (-30% г/г)
•  Чистый убыток: $455 млн (против прибыли годом ранее)
•  Объем реализации: 4,5 млн тонн (включая 572 тыс. тонн из складских запасов)

🚫 Отрицательная курсовая переоценка в размере $431 млн стала ключевым драйвером итогового убытка. А на фоне жесткой монетарной политики и роста ключевых ставок стоимость обслуживания долгового портфеля существенно возросла, что привело к резкому росту процентных выплат.

Несмотря на незначительное снижение объемов производства (-2% до 3,9 млн тонн), компания показала сильные результаты по продажам ➕: рост реализации до 4,5 млн тонн был обеспечен эффективным управлением оборотным капиталом и распродажей накопленных складских запасов (572 тыс. тонн).

В 2026 году РУСАЛ может стать бенефициаром циклического ралли на рынке алюминия 📈. Текущие геополитические риски уже привели к сбоям в цепочках поставок и остановке мощностей в регионе, что вытолкнуло цены на металл к четырехлетним максимумам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Алюминий с трудом находит покупателей в Китае после того, как цены на него взлетели до четырёхлетнего максимума, а спрос разочаровал, что пр...

Nordstream, это и есть рецессия когда высокие цены на ресурсы не позволяют развиваться, затем происходит обвал цен на них, что мы наблюдаем.

Алюминий с трудом находит покупателей в Китае после того, как цены на него взлетели до четырёхлетнего максимума, а спрос разочаровал, что привело к накоплению запасов — Bloomberg


Алюминий с трудом находит покупателей в Китае после того, как цены на него взлетели до четырёхлетнего максимума, а спрос разочаровал, что привело к накоплению запасов.

Запасы первичного алюминия превысили 1,3 миллиона тонн — это самый высокий показатель с 2020 года. Чтобы избавиться от излишков, нужно наращивать экспорт.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Госдума просит ФАС снизить внутренние цены на алюминий.
«Русал» рекомендовано принять новую сбытовую политику.

17 марта 2026, 12:49
В Госдуме просят Федеральную антимонопольную службу снизить внутренние цены на алюминий. Законодатели предлагают вернуть правило «экспортного паритета». Депутаты считают, что товар в стране не должен стоить дороже, чем за границей. Цена алюминия в России выше мировых котировок. Разница может достигать $500–700 за 1 т. Высокие цены снижают конкурентоспособность продукции из РФ, сообщает телеканал «Известия».

Предприятия вынуждены работать в убыток, растет их кредитная нагрузка. В России выпускают около 4 млн т алюминия в год. Основной производитель алюминия в стране — «Русал». Большая часть продукции идет на экспорт. ФАС получила обращение от депутатов и изучает ситуацию. «Русалу» рекомендовано принять новую сбытовую политику.
iz.ru/2060793/video/gosduma-prosit-fas-snizit-vnutrennie-tceny-na-aliuminii

Русал впервые с 2014 года понес убытки из-за сильного рубля — Bloomberg

Объединенная компания. ПАО «Русал Интернешнл» зафиксировал первый за более чем десять лет годовой убыток из-за укрепления рубля и резкого роста стоимости заимствований.

Чистый убыток в размере 455 миллионов долларов был обусловлен потерями из-за разницы валютных курсов в размере 431 миллиона долларов, сообщила российская компания в среду в заявлении. В то же время жёсткая денежно-кредитная политика привела к увеличению процентных выплат по банковским кредитам и облигациям.

«Русал», крупнейший производитель алюминия за пределами Китая, сообщил о снижении скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации на 30 % до примерно 1 млрд долларов, сославшись на снижение рентабельности из-за роста затрат. Выручка выросла на 23 % до 14,8 млрд долларов благодаря повышению цен на металл и реализации складских запасов.

Согласно заявлению, в прошлом году объем производства «Русала» сократился почти на 2% и составил около 3,9 млн тонн, но компания продала примерно 572 000 тонн из складских запасов, в результате чего общий объем продаж составил около 4,5 млн тонн.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Если посмотреть на общую долговую и убытки, то Русал фактически банкрот.

Русал по итогам 2025г получил прибыль от курсовых разниц $969 млн — какие еще песни Дерипаска поет о том, что для его компании нужен слабый рубль )))))
Если был бы слабый рубль, то Русал получил бы убыток по курсовым разницам и общий убыток Русал былбы не $455 млн, а $1,5 млрд.
Сильный рубль оказывает положительное влияние на огромную валютную долговую нагрузку Русал. Потому-то и прибыль от курсовых разниц, вследствие переоценки валютного долга Русал.
Дерипаска должен радоваться, что рубль стоил 76 руб в 2025г.

«Русал» завершил 2025 год с чистым убытком в $455 млн
Финансовые результаты «Русала» по итогам 2025 года свидетельствуют о чистом убытке компании в 455 млн долларов при снижении скорректированной EBITDA почти на треть.
Скорректированная EBITDA снизилась на 29,5% и составила 1,053 млрд долларов против 1,494 млрд долларов годом ранее.В отчете отмечается, что капитальные затраты в 2025 году были направлены в первую очередь на поддержание существующих производственных мощностей.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

РУСАЛ – Убыток мсфо 2025г: $455 млн против прибыли $803 млн г/г


МКПАО «ОК РУСАЛ» / РУСАЛ – рсбу/ мсфо
15 193 014 862 обыкновенных акций
Free-float: 17,6%
rusal.ru/investors/equity-capital/
Капитализация на 18.03.2026г: 652,540 млрд руб

Общий долг на 31.12.2023г: 492,409 млрд руб/ мсфо $10,448 млрд
Общий долг на 31.12.2024г: 568,988 млрд руб/ мсфо $10,985 млрд
Общий долг на 30.06.2025г: 450,08 млрд руб/ мсфо $11,949 млрд
Общий долг на 31.12.2025г: 306,712 млрд руб/ мсфо $13,330 млрд

Выручка 2023г: 30,898 млрд руб/ мсфо $12,213 млрд
Выручка 1 кв 2024г: 2,700 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 5,244 млрд руб/ мсфо $5,695 млрд
Выручка 9 мес 2024г: 5,244 млрд руб
Выручка 2024г: 32,365 млрд руб/ мсфо $12,082 млрд
Выручка 1 кв 2025г: 155,009 млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: 164,038 млрд руб/ мсфо $7,520 млрд
Выручка 9 мес 2025г: 164,038 млрд руб
Выручка 2025г: 164,038 млрд руб/ мсфо $14,812 млрд

Убыток по курсовым разницам – мсфо 6 мес 2023г: $-1,447 млрд
Убыток по курсовым разницам – мсфо 2023г: $-1,580 млрд
Прибыль по курсовым разницам – мсфо 6 мес 2024г: $384 млн
Убыток по курсовым разницам – мсфо 2024г: $-592 млн
Прибыль по курсовым разницам – мсфо 6 мес 2025г: $1,008 млрд
Прибыль по курсовым разницам – мсфо 2025г: $969 млн

Убыток 1 кв 2023г: 399,37 млн руб
Убыток 6 мес 2023г: 332,92 млн руб/ Прибыль мсфо $420 млн
Прибыль 9 мес 2023г: 2,466 млрд руб
Прибыль 2023г: 90,228 млрд руб/ Прибыль мсфо $282 млн
Прибыль 1 кв 2024г: 2,556 млрд руб
Прибыль 6 мес 2024г: 4,588 млрд руб/ Прибыль мсфо $565 млн
Прибыль 9 мес 2024г: 117,71 млн руб
Прибыль 2024г: 43,626 млрд руб/ Прибыль мсфо $803 млн
Прибыль 1 кв 2025г: 189,947 млрд руб
Прибыль 6 мес 2025г: 195,086 млрд руб/ Убыток мсфо $87 млн
Прибыль 9 мес 2025г: 193,004 млрд руб
Убыток 2025г: 5,699 млрд руб/ Убыток мсфо $455 млн
e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38288&type=4

РУСАЛ – Дивидендная история
Период * Объявлены * Дивиденды
2024 год * 16.05.2025 * не выплачивать
2023 год * 17.05.2024 * не выплачивать
www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38288

💿 У РУСАЛа всё не очень
После публикации отчёта за II полугодие котировки РУСАЛа ушли в крутое пике. Давайте посмотрим, что на этот раз пошло не так:

⚪Выручка по итогам второй половины года снизилась на 3%.

⚪Продажи алюминия во II полугодии сократились на 3,6%

Ситуацию частично спас рост средней цены реализации на 5,2%.

😏 Из позитивного, но вполне ожидаемого: заметно снизились цены на сырьё

Стоимость тонны глинозёма во II полугодии рухнула на 23,3%.

🙂 Наконец, главное разочарование — сильный рост расходов РУСАЛа

Совокупные затраты увеличились всего на 1% по сравнению с I полугодием, но это произошло лишь из-за существенного падения цен на сырьё, в остальном рост расходов был довольно заметным.

Основные причины — резкий рост затрат на электроэнергию (+12%), персонал (+15%) и техническое обслуживание (+24%).

В итоге маржа по скорректированной EBITDA снизилась с 9,9% до 4,2%.

⚪️Наше мнение

Результаты оказались объективно слабыми. Мы рассчитывали, что на фоне роста цен на алюминий на LME и сильного снижения цен на глинозём РУСАЛ покажет более сильные результаты во II полугодии.

Авто-репост. Читать в блоге >>>