Русал акции

Среди металлургов Русал наиболее чувствителен к колебаниям курса рубля - Атон
Мы возвращаемся к вопросу чувствительности металлургического сектора к валютному курсу на фоне продолжающейся мощной девальвации рубля. Давление на российскую валюту оказывают низкие цены на нефть (Brent упала с максимумов сентября на $10 до $36/барр.) и неопределенность в преддверии выборов в США. Вторая волна ограничительных мер в Европе из-за нового всплеска заболеваемости коронавирусом также добавляет проблем валютам развивающихся стран.
           

Наши выводы остаются неизменными – наиболее чувствителен к колебаниям курса «РУСАЛ»: ослабление курса российской валюты на 5% дает увеличение EBITDA на 22% из-за его низкой рентабельности (рентабельность EBITDA 11% против 35% в среднем по сектору). Экспортно-ориентированные игроки в целом выигрывают от ослабления валюты, и при прочих равных условиях чем ниже рентабельность, тем выше чувствительность прибыли к колебаниям курса рубля.

Лобазов Андрей

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвестиционная компания «Атон» провела анализ чувствительности финпоказателей компаний металлургического и горнодобывающего секторов РФ к валютному курсу на фоне продолжающейся мощной девальвации рубля, сообщается в обзоре аналитиков инвесткомпании Андрея Лобазова и Марии Федоровой.
Эксперты пришли к выводу, что «РусАл» (MOEX: RUAL), En+ (MOEX: ENPG) Group и Evraz наиболее чувствительны к изменению курса рубля

«Финансовые показатели „РусАла“ являются самыми чувствительным к изменению курса рубля — ослабление российской валюты на 5% транслируется в рост EBITDA „РусАла“ на 22% благодаря его относительно низкой рентабельности — ожидаемая рентабельность по EBITDA 11% в 2021 голу, согласно консенсус-прогнозу, против среднего показателя 35% по сектору — и высокой доле рублевых затрат. En+ и Evraz также чувствительны к изменению курса — изменение курса рубля на 5% транслируется в изменение EBITDA на 7%.

Глобальный спрос на алюминий обгонит производство
Глобальный спрос на алюминий обгонит производство
По прогнозу агентства Fitch Solutions, в ближайшие годы предложение на мировом рынке алюминия будет превышать спрос, но с 2021 г. избыток начнет сокращаться.
Основными источниками расширения спроса на алюминий Fitch называет автомобилестроение и строительство. По прогнозам специалистов агентства, производители электромобилей будут увеличивать потребление более легкого алюминия, замещая им листовую сталь.

Согласно расчетам Fitch, глобальный спрос на алюминий возрастет от 64,2 млн. т в 2021 г. до 78,4 млн. т в 2029 г. Средние темпы роста составят 2,6%. На 2020 и 2021 гг. агентство прогнозирует увеличение мирового производства алюминия соответственно на 2,7 и 2,0%. В то же время, потребление снизится на 1,2% в 2020 г. и прибавит 3,3% в 2021 г.

Специалисты Fitch считают, что китайская экономика в ближайшие годы резко замедлит свой рост. Вследствие этого потребление алюминия там составит в 2029 г. 39,8 млн. т против 36 млн. т в 2021 г. В то же время, Индия нарастит его до 8,7 млн. т к 2029 г. по сравнению с 2,7 млн. т в 2021 г.

Алюминий в Шанхае SMM Aluminum Ingot
Nov.03
15,130 ~ 15,170
15,150
+100
RMB/mt
2,259.66 ~ 2,265.63
2,262.65
+14.93
USD/mt

1.870,75 +23,25 +1,26% алюминий в Лондоне 2х годичные хаи берет

Русал вложит в систему водоснабжения Уральского алюминиевого завода 1 млрд руб
Русал сложит более 1 млрд руб в проект по организации замкнутой системы водооборота на Уральском алюминиевом заводе.

Цель проекта — сокращение потребления технической воды на заводе на 93%.

В рамках первого этапа, инвестиции в который составят 245 миллионов рублей, на компрессорной станции N1 цеха кальцинации до конца 2020 года будет установлена вентиляторная градирня для охлаждения воды и две автономные насосные станции. Работы начались в 2016 году. После их завершения и запуска оборудования ожидается снижение потребления технической воды на УАЗе на 47%

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В Мумбаи (Индия) вслед за Шанхаем алюминий пробил 2000 долларов за тонну m.ru.investing.com/commodities/aluminium-mini

1.843,25 +38,00 +2,10% алюминий в лондоне прет

Цены в Шанхае очень вкусные SMM Aluminum Ingot
Oct.29
14,690 ~ 14,730
14,710
-30
RMB/mt
2,184.06 ~ 2,190.01
2,187.04
-4.46
USD/mt

Операционные успехи Русала нивелируются новостями о потенциальном снижении дивидендов Норникеля - Велес Капитал
«Русал» представил хорошие операционные результаты за 3-й квартал 2020 г.

Производство. Объем производства алюминия в 3-м квартале 2020 г. снизился на 0,3% г/г до 939 тыс. т. Производство глинозема увеличилось на 3% г/г в связи с неблагоприятными погодными условиями. Добыча бокситов упала на 3% г/г, в то время как выработка нефелиновой руды выросла на 19% г/г.

Продажи и цены. Продажи алюминия в 3-м квартале 2020 г. упали на 8% г/г до 1 008 тыс. т, что обусловлено высокой базой 2019 г. на фоне распродажи запасов. При этом продажи увеличились на 3% к/к, а доля продукции с добавленной стоимостью (ПДС) возросла до 45%, что свидетельствует о быстром восстановлении алюминиевого рынка. Доля Европы в структуре продаж продолжает сокращаться (до 37%) на фоне роста значимости Азии (32%). Средняя цена реализации алюминия в 3-м квартале 2020 г. увеличилась на 7% к/к до 1 762 долл. за тонну за счет роста реализованной премии и цены металла на LME.

Состояние отрасли. В 3-м квартале 2020 г. алюминиевая отрасль впервые за последние четыре квартала перешла к состоянию дефицита металла, который составил 0,1 млн т. На данный момент Китай ежеквартально потребляет более 10 млн т алюминия, что является историческим рекордом. Спрос на металл в остальном мире практически восстановился до докризисных уровней. Глобальный PMI в сентябре 2020 г. превысил максимальное за последние 2 года значение, достигнув 52,3 пунктов. Русал отмечает беспрецедентно высокий уровень мировой деловой активности и достаточно высокую вероятность быстрой нормализации состояния отрасли в 2021 г. Основной проблемой отрасли остается избыточное производство, темпы прироста которого в сентябре 2020 г. ускорились до 4% г/г. Даже в условиях быстрого восстановления мировой экономики перепроизводство алюминия будет оказывать давление на цены до тех пор, пока неэффективные производители не сократят выработку металла.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Для инвестиционного кейса Русала актуальной остается тема дивидендов от Норникеля - Промсвязьбанк
РусАл в III квартале увеличил продажи алюминия на 3,3%, доля VAP возросла до 45%

ОК РусАл в третьем квартале увеличила производство алюминия на 1,3% к данным предыдущего периода, до 939 тыс. тонн. За 9 месяцев производство осталось практически на уровне данных годовой давности, 2,805 млн тонн. Продажи алюминия за квартал выросли на 3,3%, до 1,008 млн тонн, но в годичном сравнении упали на 8%. Доля продукции с добавленной стоимостью (VAP) выросла в третьем квартале до 45% (или до 455 тыс. тонн) по сравнению с 37% во втором квартале.

Компания показала неплохие операционные данные, что стало возможным благодаря улучшению конъюнткуры глобального рынка алюминия в минувшем квартале. При этом рост достигается в основном за счет Китая, но планируемое увеличение производственных мощностей в КНР при относительно слабом спросе способно оказать давление на цены алюминия в конце текущего и в следующем году. Помимо некоторого улучшения финансовых показателей и динамики рынка для инвестиционного кейса Русала актуальной остается тема дивидендов от Норникеля, которые могут быть сокращены.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🔥🇷🇺#RUAL #GMKN #сп
«Русал» готов вернуться к рассмотрению СП «Норникеля» и «Русской платины» — компания — РИА

UC Rusal меняет географию экспортных поставок

UC Rusal, на которую приходится почти 100% выпуска первичного алюминия в РФ, корректирует географию зарубежных поставок. В июле – сентябре доля европейского направления в общем объеме экспорта компании снизилась до 37% (против 46% во II квартале), а продажи в Азии выросли с 27 до 32%, сообщила компания 27 октября в отчете за III квартал. Доля поставок на российский рынок и в страны СНГ подросла до 24% против 20% в предыдущем квартале, поставки на Американский континент увеличились незначительно – всего на 1% до 7%.
www.vedomosti.ru/business/articles/2020/10/27/844847-uc-rusal

Вышли операционные результаты Русала за 3 квартал 2020 года. Если сравнивать со 2 кварталом, то налицо явный рост: производство алюминия увеличилось на 1.3%, фольги и упаковки на 10.5%, глинозема на 0.4%, нефелиновой руды на 2.9%. Снизилось только производство бокситов на 1.6%. В целом отчет соответствует мировой тенденции на увеличение производства алюминия, которая составила за 9 месяцев 2020 года 1.5%. Сегодняшнее падение Русала на 2.5% на фондовой секции МосБиржи можно объяснить, на мой взгляд, не столько плохим отчетом, сколько общерыночной тенденцией на снижение.

Восстановление цен на алюминий должно помочь Русалу пройти второе полугодие без потерь - Финам
Сегодня «РУСАЛ» представил операционные показатели за III квартал и 9 месяцев 2020 года. Компании в этом году удалось сохранить производство алюминия на уровне, близком к результатам прошлого года – 2 805 тыс. т за 9 месяцев, что лишь на 0,1% ниже, чем годом ранее. При этом продажи с начала года снизились в годовом сравнении на 5,6%, до 2 898 тыс. т. На снижении продаж сказывается провал I квартала, когда они рухнули (к/к) на 17,4%. Это падение пока не удалось компенсировать, несмотря на рост продаж во II квартале на 6,8% и в III квартале – на 3,3%.

Характерно, что продажи продукции с добавленной стоимостью в III квартале выросли на 25,4% по сравнению с предыдущим кварталом, в то время как в I и во II кварталах они снижались на 4,7% и на 14,0% соответственно. Это может свидетельствовать о том, что рынок алюминиевой продукции восстанавливается.

Как и цены на алюминий, которые в III квартале фактически вернулись на уровень конца прошлого года. Это должно помочь компании пройти второе полугодие без потерь. В первой половине года «РУСАЛу» помогли щедрые дивиденды от «Норникеля» за 2019 год. «РУСАЛу» принадлежит 27,82% его акций. В этом году эта финансовая подушка будет менее мягкой из-за огромного штрафа и дополнительных затрат, которые придется нести «Норникелю» после аварии на ТЭЦ-3 в Норильске. Никелевый гигант был вынужден создать резерв в размере $2,1 млрд, который практически лишил его прибыли за I полугодие 2020 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«РусАл» в III квартале увеличил продажи алюминия на 3,3%, доля VAP возросла до 45%

Кстати чистый долг на конец 1П был даже чуть меньше $6bn, притом что текущая рыночная цена доли в НН — $11.2bn

Тут конечно самое время вспомнить, что маржинальность производства низкая, а значит увеличение цены приводит к очень сильному росту ебитды и прибыли.
При реализации в 1000 тонн за квартал, рост цены на 107 баксов приводит к увеличению выручки и прибыли на $107 миллионов (скорее всего даже больше, потому что рублевые издержки в долларах стали меньше).
В общем уже в ноль вышли по операционной прибыли.

хоспаде, какой же неудобный у них сайт стал

впрочем, из позитива

В 3 квартале 2020 года средняя цена реализации алюминия3
выросла на 6,5% по сравнению с
предыдущим кварталом – до 1 762 долл. США за тонну. Увеличение было обусловлено как ростом
средней цены на алюминий на Лондонской бирже металлов (LME) с учетом котировального
периода4
(+6,0% по сравнению с предыдущим кварталом – до 1 618 долл. США за тонну), так и
компонентом средней реализованной премии (+12,5% по сравнению с предыдущим кварталом –
до 144 долл. США за тонну). Увеличение реализованной премии в 3 квартале 2020 года связано с
ростом доли ПДС в объёме продаж продукции и положительным сдвигом в размере продуктовой
премии, отражающим постепенное восстановление конъюнктуры мирового рынка

🌎#алюминий #мир #металлы
WBMS: в январе-августе избыток алюминия на рынке превысил 1,5 млн тонн

В 4 квартале прибыль Русала восстановится - Атон
Русал — операционные результаты за 3К20       

Производство алюминия составило 939 тыс. т (+1.3% кв/кв), продажи выросли до 1 008 тыс. т (+3.3%). Продажи продукции с добавленной стоимостью (ПДС) подскочили до 455 тыс. т, +25.4% кв/кв, демонстрируя восстановление после слабых показателей, наблюдавшихся в результате пандемии COVID-19. Средняя цена реализации алюминия составила $1 762/т (+6.5%) за счет роста средней цены на Лондонской бирже металлов до $1 618/т (+6.0% кв/кв) и средней реализованной премии в $144/т (+12.5% кв/кв). Компания отметила, что потребление алюминия в мире за 9M20 упало на 2.6% г/г до 46.7 млн т против снижения на 6.6% г/г в 1П20. В то же самое время производство металла увеличилось на 1.5% до 48.4 млн т, что привело к профициту на рынке.

Результаты демонстрируют ожидаемый умеренный рост объемов производства и продаж алюминия, а также восстановление доли ПДС в ассортименте продукции — НЕЙТРАЛЬНО, на наш взгляд. Мы полагаем, что худшее для РУСАЛа позади: цены на алюминий восстановились до 12-месячного максимума около $1 800 за тонну, а рубль подешевел по отношению к доллару США. Мы ожидаем восстановления прибыли в 4К20 и подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Снижение дивидендов Норникеля может давить на стоимость акций как Норникеля, так и Русала - Атон
Русал выступает за осторожный подход к выплате дивидендов Норникеля    

Как сообщает ТАСС со ссылкой на замгендиректора Русала Максима Полетаева, в текущей ситуации алюминиевая компания разделяет осторожную позицию в отношении дивидендов Норникеля.

В свете озвученной вчера позиции Интерроса о том, что дивиденды Норникеля за 9М20 должны быть минимальными, мы полагаем, что заявление РУСАЛа о поддержке осторожного подхода к дивидендам в большей степени относится к величине промежуточных дивидендов, а не подкрепляет ранее предложенный Интерросом вариант сократить годовые дивиденды до минимального порога в $1млрд. Тем не менее заявление повышает уровень неопределенности относительно размера дивидендов, что, соответственно, может стать источником давления на стоимость акций как Норникеля, так и РУСАЛа, на наш взгляд. Сокращение годовых дивидендов до $1млрд снизит доходность с 10%, предусмотренных базовым сценарием, до 2.5%, что, как мы считаем, маловероятно. Мы также полагаем, что лояльные заявления РУСАЛа позитивны с точки зрения восприятия в контексте далеко не гладких отношений между акционерами и перспектив нового акционерного соглашения. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по Норникелю, который торгуется с форвардным консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 5.1х против исторического среднего уровня 6.2х.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Русал за 9 мес снизил продажи алюминия на 5,6%
Русал за 9 мес продал 2,898 млн т алюминия, -5,6% г/г.

Средняя цена реализации алюминия (включает цену на Лондонской бирже металлов, региональную и продуктовую премии) -9,2% г/г и составила $1,758 тыс/т.
Продажи продукции с добавленной стоимостью (ПДС) выросли на 12,3, до 1,239 миллиона тонн.
Доля ПДС в общем объеме продаж составила 43% против 36% годом ранее.

 

В 3 квартале 2020 года продажи алюминия +3,3% к/к, до 1,008 млн т при средней цене реализации $1,762 тысячи  за тонну (рост на 6,5%).
Продажи ПДС выросли на 25,4%, до 455 тысяч тонн, что, как отметили в компании, показывает восстановление доли ПДС в общей структуре продаж до 45% против 37% в предыдущем квартале, на который оказали влияние внешние рыночные факторы, связанные с пандемией CVID-19.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: операционные рез-ты за 3 кв

см. календарь по акциям

www.tradingview.com/x/9eDQKTyB/

Русал пойдёт вниз.

Gerasim, а почему не вырастет как Alcoa в 2,5 раза. У них что, бизнес другой?

Михаил К, а любителям порисовать линии и тренды никакие фундаментальные параметры / сравнения с аналогами и не нужны :)

zzznth, Вы купите Русал и держите, цена будет долго плестись у верхней границы коридора. Вы будете думать, что всё хорошо и цена нарисовав боковик рванёт вверх, но на самом деле будете всё это время терять деньги из-за обесценивания рубля, а потом ещё и цена за пару недель упадёт до 6 рублей.
Не советую уповать на рост Русала, без штанов останетесь.

Gerasim, про 6 рублей очень посмешили, спасибо

zzznth, в конце года посмеёмся, когда Русал будет стоить 11 рублей. Хотя, я уже о вас и не вспомню, пожалуй.

Gerasim, «в конце года посмеёмся, когда Русал будет стоить 11 рублей» в конце этого года хоть? Или в конце 3030? :)
Ждемс :))))

zzznth, не ёрничайте.
Конечно этого года.

Gerasim, а давайте хотя б на бутылку хорошего вина поспорим? До конца 2020 года закрытия всегда 20+ — выигрываю я. Хотя бы раз меньше 20 — выигрываете вы.
Запас к вашим прогнозным 11р большой. Согласны?