Финаме
БКС Мир ИнвестицийПолиграф, Откуда «дровишки»?
Дмитрий Ю., ria.ru/20260208/max-2072965959.html#D0%BD%D1%8B%D0%BC%D0%B8
| Число акций ао | 3 283 млн |
| Число акций ап | 210 млн |
| Номинал ао | 0.0025 руб |
| Номинал ап | 0.0025 руб |
| Тикер ао |
|
| Тикер ап |
|
| Капит-я | 137,4 млрд |
| Выручка | 914,9 млрд |
| EBITDA | 348,0 млрд |
| Прибыль | 10,2 млрд |
| Дивиденд ао | 2,71 |
| Дивиденд ап | 2,71 |
| P/E | 13,5 |
| P/S | 0,2 |
| P/BV | -9,5 |
| EV/EBITDA | 2,1 |
| Див.доход ао | 6,9% |
| Див.доход ап | 6,7% |
| Ростелеком Календарь Акционеров | |
| 12/11 Отчет МСФО за 9 месяцев 2026 года (предварительно) | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
Ростелеком акции
ао: 39.25₽ -1.68%ап: 40.6₽ -1.69%
-
Домовые чаты в MAX станут обязательными с 1 сентября 2026 года
Управляющие компании должны будут публиковать там контакты, график работы и ...
Полиграф, Откуда «дровишки»?
Таргет и рейтинг Ростелекома пересмотрены вниз
На торгах 12 августа обыкновенные акции Ростелекома растут на 0,8%, до 44,93 руб., при негативной динамике на российском рынке в целом.Оператор связи представил результаты по МСФО за второй квартал и первое полугодие. Выручка компании увеличилась за оба отчетных периода на 11% в годовом выражении (г/г) — до 226,75 млрд и 435,67 млрд руб. соответственно. Показатели совпали с нашим прогнозом и с рыночным консенсусом. Ключевыми драйверами роста выручки Ростелекома стали цифровые сервисы, инфраструктурные сервисы, фиксированный интернет и оптовые услуги. Стабильное повышение доходов продемонстрировало и направление мобильной связи.
Выручка от цифровых сервисов за полугодие поднялась на 21% г/г с долей 22% в общем показателе. Выручка от инфраструктурных сервисов увеличилась на 18% г/г с долей 3% в совокупном результате. Динамика этих метрик обусловлена внедрением платформенных решений для предоставления государственных цифровых сервисов, проектов «Цифровой регион», а также продвижением услуг дата-центров и облачных сервисов.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Ростелеком увеличил выручку, но свободный денежный поток остаётся отрицательным
Смотрим свежие цифры:
• Выручка за 1П2026: 435,7 млрд ₽ (+11% г/г)
• OIBDA: 171,4 млрд ₽ (+11%)
• Рентабельность OIBDA: 39,3%
• Чистая прибыль: 14 млрд ₽ (+9%)
• FCF: -12,2 млрд ₽
• Капитальные вложения: 60,9 млрд ₽
• Чистый долг: 731,6 млрд ₽ (+3%)
• Чистый долг / OIBDA: 2,1x
📈 Выручка растёт, но до чистой прибыли доходит немного
За полугодие Ростелеком прибавил 11% по выручке и OIBDA, однако чистая прибыль составила всего 14 млрд ₽. Чистая рентабельность остаётся низкой – около 3,2%.
Причина в слишком быстром росте расходов. Операционные затраты выросли на 11%, до 359,8 млрд ₽, а во II квартале – сразу на 13%. Отдельно увеличиваются расходы на персонал.
💸 Денежный поток всё ещё отрицательный
FCF за шесть месяцев составил -12,2 млрд ₽. Показатель улучшился по сравнению с прошлым годом, но во многом за счёт снижения капитальных вложений.
При этом объём капитальных вложений остаётся высоким: за полугодие Ростелеком потратил 60,9 млрд ₽, или около 14% выручки. Компания продолжает вкладываться в дата-центры, магистральную инфраструктуру и другие крупные проекты. По итогам года доля капзатрат может вырасти до 20-21% выручки.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Ростелеком отчитался по МСФО за первое полугодие 2026 года.
Ничего сверхъестественного в отчёте нет: компания исправно выполняет задачи по решению инфраструктурных задач страны. Но бьётся ли это с целями миноритариев? Давайт смотреть.
📊 Выручка за полгода выросла на 11% до 435,7 млрд рублей. OIBDA прибавила 11% до 171,4 млрд при рентабельности 39,3%. Чистая прибыль составила 14 млрд, рост на 9%.
Во втором квартале выручка выросла на 11% до 226,8 млрд, чистая прибыль +9% до 6,6 млрд.
В целом вроде бы неплохо: все ключевые показатели растут, причём выше инфляции. Но дьявол, как всегда, в деталях.
Ростелеком остаётся ужасно неповоротливой и неэффективной махиной. Судите сами.
Рентабельность по чистой прибыли за полугодие составляет всего 3,2%. Во втором квартале — 2,9%. Для сравнения: у МТС этот показатель выше 10%, а у Сбера — около 20%. Ростелеком зарабатывает буквально 3 копейки с каждого рубля выручки. При такой низкой эффективности любое увеличение выручки практически полностью съедается ростом затрат.
💸 Свободный денежный поток (FCF) остаётся глубоко отрицательным. За полугодие FCF составил –12,2 млрд рублей. Во втором квартале аж –6,6 млрд.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Акции Ростелекома подходят к важному краткосрочному сопротивлению
Ростелеком в среду опубликовал финансовые результаты за 1-е полугодие и 2-й квартал 2026 года по МСФО, согласно которым выручка как в полугодовом, так и в квартальном исчислении увеличилась на 11% г/г, а чистая прибыль – на 9% г/г.
Ростелеком в июле закрыл дивидендный реестр с выплатами по итогам 2025 года с доходностью по обыкновенным и привилегированным акциям чуть выше 5%. В мае при этом глава компании Осеевский заявил о планах удвоить дивидендный поток в ближайшие 5 лет, а после публикации финансовых результатов в августе подчеркнул, что видит Ростелеком «эффективно растущим цифровым лидером с опорой на собственный технологический фундамент». В Ростелекоме ожидают выхода на IPO ряда своих дочерних компаний-разработчиков цифровых продуктов в 2027-2028 гг.
С технической точки зрения обыкновенные акции Ростелекома в июле после дивидендной отсечки опускались до минимума с октября 2002 года 34,30 руб., после чего вместе со всем российским фондовым рынком приступили к восстановлению позиций.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
💻 Ростелеком (RTKM) | В ожидании лучших времён▫️ Капитализация: 157 млрд ₽ / 44,85₽ за АО
▫️ Выручка TTM: 914,9 млрд ₽
▫️ Прибыль TTM: 10,2 млрд ₽
▫️ Скор. прибыль TTM: 16,8 млрд ₽
▫️ Скор. P/E TTM: 9
▫️ P/B: 0,7
▫️ fwd P/E 2026: 6,3
▫️ fwd дивиденды 2026: 7,9%
❗ Если смотреть на скорректированную чистую прибыль, то бизнес неплохо приспособился к жесткой ДКП и остается прибыльным (за 1п2026 заработали 10,8 млрд р скор. ЧП с корректировкой на курсовые разницы и прочие инвест. доходы). Однако, FCF остается глубоко отрицательным и чистый долг продолжает расти.
👆 С учетом обязательств по аренде долг уже почти 758 млрд р. OIBDA растёт немного быстрее, но долговая нагрузка остается существенной и % расходы 3/4 всей операционной прибыли.
✅ Темпы роста выручки остаются существенно выше официальной инфляции. Во 2кв2026 выручка составила 226,8 млрд р (+11,4% г/г). Традиционно, главный драйвер роста — это цифровые сервисы, которые уже формируют 23% всей выручки.
✅ Каких-то существенных рисков для компании не просматривается, но ощутимого роста прибыли здесь не будет без снижения стоимости обслуживания долга. Чтобы Ростелеком стоит хотя бы 4 прибыли нужна ставка ЦБ около 10%. Сейчас в базовом сценарии fwd p/e 2026 ожидаю около 6,3.
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Минэнерго предложило инвесторам в ЦОДы строить для них собственную генерацию электроэнергии. Инициатива связана с дефицитом мощностей — Forbes
Главное из материалов Forbes:
Предложение Минэнерго: замминистра Пётр Конюшенко предложил включить в план рабочей группы «Инфраструктура и ЦОД для технологий ИИ» задачи по формированию генеральной схемы размещения ЦОД и строительству собственной генерации для их нужд.
Позиция Минцифры: ведомство также поддерживает идею строительства ЦОД с собственной генерацией, отмечая, что бизнес-кейсы уже сходятся на автономном режиме работы (независимость от единой энергосистемы). Окончательные решения пока не приняты.
Причина дефицита: предложения вызваны нехваткой электроэнергии в Московском регионе и других крупных городах, где сосредоточена львиная доля ЦОД.
Экономическая целесообразность (мнение экспертов): затраты на создание небольшой электростанции могут быть сопоставимы со стоимостью подключения к сетям, а запуск происходит быстрее. Однако по текущим правилам при строительстве генерации более 25 МВт вся электроэнергия поступает на оптовый рынок, и ЦОДам придётся покупать её обратно по значительно более высоким ценам, оставаясь при этом подключёнными к общей сети для резервирования.
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Ростелеком (1П 2026): OIBDA растет, но деньги до акционера не доходят
Ростелеком отчитался по МСФО за первое полугодие 2026 года. На поверхности картина выглядит вполне благополучно: растет выручка, увеличивается OIBDA, операционная маржинальность остается высокой. Но для инвестора, который оценивает компанию не по пресс-релизу, а по способности генерировать капитал для владельцев бизнеса, этого недостаточно.В Family Office «Семья» мы смотрим на Ростелеком через несколько показателей одновременно: свободный денежный поток, капиталоемкость бизнеса, стоимость долга и альтернативную доходность капитала.
При текущей ставке ЦБ 14% главный вопрос звучит не так: «Растет ли Ростелеком?»
Он звучит иначе:
Достаточно ли денег остается после финансирования самого бизнеса, чтобы акционеру было выгодно принимать на себя риски этой компании?
На текущих уровнях цены наш ответ — нет. Вердикт: ВОЗДЕРЖАТЬСЯ.
1. Рост OIBDA есть. Но это еще не рост стоимости для акционераНачну с важного уточнения. Я не считаю рост OIBDA Ростелекома фикцией. Операционный бизнес действительно растет. В первом квартале 2026 года OIBDA увеличилась на 14% год к году, а маржинальность составила 40,1%. Компания также отмечала рост цифровых сервисов, мобильного бизнеса, ЦОД и облачных услуг.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Бизнес Ростелекома растет быстрее, чем прибыль акционеров
Ростелеком $RTKMP $RTKM опубликовал консолидированные результаты по МСФО за II квартал и первое полугодие 2026 года.
Во II квартале выручка составила 226,8 млрд руб. и выросла на 8,5% кв/кв. OIBDA увеличилась на 4,3% кв/кв до 87,5 млрд руб., а чистая прибыль снизилась на 11,4% кв/кв до 6,6 млрд руб.
За первое полугодие выручка выросла на 10,7% г/г до 435,7 млрд руб., OIBDA на 11,1% г/г до 171,4 млрд руб., чистая прибыль на 9,2% г/г до 14,0 млрд руб.
🔷️ Драйверы роста
Особенно хорошо выглядят цифровые кластеры. Во II квартале их выручка выросла на 30,7% кв/кв до 49,7 млрд руб., а OIBDA на 56,7% кв/кв до 14,3 млрд руб. Год к году динамика тоже сильная. Выручка прибавила 10,2%, OIBDA 41,2%.
Мобильный бизнес выглядит слабее. Во II квартале выручка выросла на 3,7% кв/кв, а OIBDA снизилась на 5,0%. Год к году выручка прибавила 9,2%, при этом OIBDA снизилась на 2,5%.
🔷️ Маржа
Рентабельность OIBDA во II квартале снизилась до 38,6% против 39,6% год назад и 40,1% в I квартале. Расходы на персонал выросли на 11,5% г/г, амортизация на 12,6%, услуги операторов связи на 15,4%. Выручка растет быстрее OIBDA, поэтому общей марже пока не удается расширяться.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
нормуль, даже при высокой кс удается генерировать кеш, главное, чтобы в себя не поверили и не раздули капекс
Т-Инвестиции пересмотрели целевую цену по акциям Ростелекома в сторону понижения — с 70 до 60 руб. за бумагу, рекомендация сохраняется на уровне «покупать»Ростелеком представит отчетность за второй квартал 2026 года 12 августа, аналитики ожидают ускорения темпов роста выручки относительно первого квартала.
Маргарита Боярко из Т-Инвестиций отмечает, что новая стратегия эмитента до 2030 года закрепляет переход от телеком-оператора к ИТ-компании. Цифровые сервисы, формирующие уже более 20 процентов выручки, выступают основным драйвером финансовых показателей.
Акции компании торгуются с мультипликатором значительно ниже среднего по ИТ-сектору. Дополнительным катализатором для котировок может стать новостной фон вокруг возможного IPO дочерних структур.
Целевая цена по обыкновенным акциям пересмотрена в сторону понижения — с 70 до 60 рублей за бумагу, рекомендация сохраняется на уровне покупать
Источник
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Шок для ЦБ: бывшего зампреда объявили в розыск по делу о 4,3 млрд ₽
dzen.ru/a/anS2ba3UpQP2A3r8#sledstvie_nazvalo_shemy_vvoda_sredstv 
- Борис Воронин о кредитах, долгах
Андроид закрывается – наш ждёт «Аврора»
dzen.ru/a/ajhRVsyaUmT0wQ78# Завтра придут купонные выплаты и погашения по облигациям на сумму более 43 млрд.руб… ждем их на растущем рынке акций и индекс ММВБ на 2330, ...
compasdv, будто 45 и 46 это очень мало и вряд ли кого-то из инвесторов устроит
Ростелеком - факторы роста и падения акций
- Дивидендные выплаты в период с 26-30г. хотят удвоить, к 21-25гг. (08.06.2026)
- Внутри есть отдельные компании, которые могут стоить существенно дороже на рынке отдельно от Ростелекома - уже 2 года ждет выход их на IPO (08.06.2026)
- Фокус развития на цифровых сервисах - стратегия 2030 подразумевает удвоение выручки с 76 до 169 млрд руб. (08.06.2026)
- Стратегия 2030 подразумевает увеличить в 3,5 раза чистую прибыль, то есть с 18,7 млрд (за 25г.) до 65,5 млрд в 30г. (08.06.2026)
- Финансовые расходы во 2 кв. 26г. снизились г/г - это поможет прибыли в 26г. и в будущем (13.08.2026)
- Дивиденды за 24-25гг. низкие, сложно расти когда ДД меньше 5% (08.06.2026)
- Вопрос встает с капексом — в среднем за период до 30г. % капекса от выручки планируют около 20%, напомню, что за 20г. он был = 25%, за 25г. = 18% (но в среднем за 5 последних лет был около 21%) (08.06.2026)
- Доля финансовых расходов в 1Н 2026г. снизилась г/г с 88% до 79%, но пока еще слишком много - это очень давит на ЧП (13.08.2026)
- Чистый долг компании за шесть месяцев 26г. увеличился на +41,9 млрд и составил 731,6 млрд руб.-рекордное значение (13.08.2026)
- FCF не хватает на капекс и на уплаченные проценты по кредитам и долг растет (13.08.2026)
⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.
Ростелеком - описание компании
Ростелеком — оператор связи России.35% выручки приходится на мобильную связь
17% выручки на предоставление услуг интернета
14% оптовые услуги
13% выручки — цифровые услуги
7% выручки — услуги телевидения
Телефония занимает всего 9%.
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
