Роснефть акции

Мы позитивно оцениваем отчетность за 1 кв., отмечая, что даже в условиях санкционного давления Роснефть показывает рекордные результаты. Полагаем, что при сохранении такой тенденции дивидендная база за текущий год может оказаться выше, чем за 2022 г.

По данным компании Vortexa Ltd., в прошлом месяце южноазиатская страна получала из России в среднем по 1,96 млн баррелей в день, что на 15% больше предыдущего максимума, установленного в апреле. При этом поставки из Саудовской Аравии упали до самого низкого уровня с февраля 2021 года.

Согласно данным Министерства торговли и промышленности, средняя стоимость российской нефти с учетом расходов на фрахт, прибывшей на индийские берега в апреле, составила $68.21 за баррель. Это самая низкая цена с тех пор, как страна начала закупать большие объемы у Москвы.

Средняя стоимость нефти из Саудовской Аравии, отправленной в Индию в апреле, составила $86.96 за баррель, а иракская нефть стоила $77.77 за баррель. Данные по цене за май, как ожидается, будут опубликованы в следующем месяце, но цены, скорее всего, упадут еще больше, поскольку мировой эталон Brent упал почти на 9% за месяц.

За прошедший год Россия стала крупнейшим поставщиком нефти в Индию, рассчитывая большую долю торговли в национальных валютах и перенаправляя поставки на восток, поскольку традиционные потребители в Европе избегали закупок после войны, начавшейся более года назад.

Но из-за стагнации импорта из Индии Россия в конечном итоге оказывается с избытком рупий, и российские компании испытывают трудности с репатриацией из-за ограничений в местной валюте. По словам людей, знакомых с ходом переговоров, тупик в поиске решения привел к тому, что Россия ожидает дальнейшего роста профицита.

По данным Bloomberg Economics, ежеквартально дисбаланс, вероятно, будет генерировать сумму, эквивалентную 2–3 миллиардам долларов, которые Россия не сможет использовать. Эта сумма увеличит, по оценкам, чистые иностранные активы, накопленные за рубежом в течение 2022 года, на 147 миллиардов долларов.

Роснефть продемонстрировала неожиданно сильные показатели прибыли за 1К23: EBITDA подскочила на 25% кв/кв до 672 млрд руб., превысив на 19% консенсус-прогноз, за счет контроля операционных затрат.

Роснефть отчиталась за 1 квартал 

Роснефть:

МСар = ₽4,7 трлн

Р/Е = 6 (по МСФО за 2022 год)

📊Итоги(1кв23 к 4кв22):

— выручка: ₽1,8 трлн (-1%);

— EBITDA: ₽672 млрд (+25%);

— капзатраты: ₽275 млрд (-11%);

— чистая прибыль: ₽323 млрд (+45,5%).

🔹Добыча углеводородов увеличилась до 5,6 млн баррелей в нефтяном эквиваленте (б.н.э.) в сутки (+1%), жидких — превысила 4 млн б/с (+1%), газа — 1,5 млн б.н.э. в сутки (+3%). 

🔹Объем переработки нефти в РФ составил 22,6 млн тонн. 

🚀Результаты вышли даже лучше консенсус-прогнозов российских фондовых аналитиков. Несмотря на падение цен на нефть, компании удалось превзойти показатели прошлого квартала. 

🔸К сожалению, отчетность неполноценная, Роснефть представила только пресс-релиз. Однако, на наш взгляд, драйверы таких итогов трех месяцев следующие:

1️⃣Курс.По сравнению с 4 кварталом прошлого года доллар подорожал на 16%. К сожалению, мы не знаем разбивки выручки по регионам и валютам. Но курс юаня и рупии вырос даже сильнее доллара.

Роснефть – рсбу/ мсфо
10 598 177 817 обыкновенных акций
www.rosneft.ru/Investors/structure/share_capital/
Капитализация на 31.05.2023г: 4,696.58 трлн руб

Общий долг на 31.12.2019г: 10,061.73 трлн руб/ мсфо 7,797 трлн руб
Общий долг на 31.12.2020г: 11,450.13 трлн руб/ мсфо 9,881 трлн руб
Общий долг на 31.12.2021г: 10,575.68 трлн руб/ мсфо 9,968 трлн руб
Общий долг на 31.12.2022г: рсбу/ мсфо компанией не опубликован
Общий долг на 31.03.2023г: рсбу/ мсфо компанией не опубликован

Выручка 2019г: 6,827.53 трлн руб/ мсфо 8,676 трлн руб
Выручка 1 кв 2020г: 1,427.03 трлн руб/ мсфо 1,758 трлн руб
Выручка 2020г: 4,835.09 трлн руб/ мсфо 5,757 трлн руб
Выручка 1 кв 2021г: 1,474.86 трлн руб/ мсфо 1,737 трлн руб
Выручка 2021г: 7,593.83 трлн руб/ мсфо 8,761 трлн руб
Выручка 1 кв 2022г: ________ трлн руб/ мсфо 1,843 трлн руб
Выручка 2022г: ______ трлн руб/ мсфо 9,041 трлн руб
Выручка 1 кв 2023г: ________ трлн руб/ мсфо 1,823 трлн руб

Прибыль 1 кв 2019г: 101,760 млрд руб/ Прибыль мсфо 156 млрд руб

Роснефть отчитались за I квартал 2023 года:

выручка: ₽1.8 трлн 
(+1% QoQ)
чистая прибыль: ₽323 млрд 
(+46% QoQ)
добыча углеводородов: 5.6 млн б/с*
(+1.3% QoQ)
среднесуточная добыча газа: 1.5 млн б/с*
(+1.3% QoQ)

источник: rosneft.ru
* баррель нефтяного эквивалента
** ROSN +1.9%


отчет за I кв ($*):

выручка: $22.8 млрд 
(+1% QoQ)
чистая прибыль: $4.1 млрд 
(+46% QoQ)
добыча углеводородов: 5.6 млн б/с**
(+1.3% QoQ)
среднесуточная добыча газа: 1.5 млн б/с**
(+1.3% QoQ)

источник: rosneft.ru
* по ср. курсу за I кв = 79
** баррель нефтяного эквивалента
*** ROSN +1.9%

Комментарии СЕО Роснефть:
• В I кв. 2023 г., несмотря на ухудшение внешней среды, Роснефть смогла продемонстрировать рост объемов производства, причем как жидких углеводородов, так и газа.
• Основным драйвером роста стал проект «Сахалин-1», суточная добыча в рамках которого выросла в 1.8 раза QoQ.
• Давление на показатели оказали изменения в Налоговом кодексе, эмбарго на нефтепродукты со стороны ряда недружественных стран, а также ограничение добычи нефти в стране.

Мне нравиться анализировать разные темы. Иногда я ошибаюсь с выводами, но сам процесс обдумывания и сбора информации иногда преподносит сюрпризы.
Вот например, прочитал интересную заметку Сергея Пирогова «Почему «Роснефть» — новый Газпром в хорошем смысле» ( smart-lab.ru/blog/907963.php )
И понял, что не могу согласиться с автором по ряду затронутых вопросов.
Пересказывать статью не буду, можете её прочесть по ссылке, здесь же хочу лишь затронуть ряд спорных для меня моментов.

1. Цитата «Однако сегодня Газпром выглядит совсем по-другому: рынок сбыта Европы почти полностью потерян и в ближайшие годы вряд ли восстановится»
А у Роснефти подобных проблем в Европе нет, а нефтяное эмбарго и ценовой потолок — это выдумки прессы?
2. Цитата «Что происходит с «Роснефтью»: — компания много лет инвестировала в строительство инфраструктуры под продажи нефти в Азию и обладает крупнейшим нефтепроводом ВСТО»
Во-первых, ВСТО принадлежит государству, а построила его и оперирует им ТРАНСнефть, а не РОСнефть.

Добыча на проекте Сахалин-1" за I квартал выросла в 1,8 раза — Сечин.

Вынужденный простой после ухода ExxonMobil из «Сахалина-1» негативно сказался на технических условиях разработки месторождений — Сечин

tass.ru/ekonomika/17887447

За счёт чего так прибыль выросла, при одинаковой выручке, получается чисто за счёт сокращения расходов(вопрос что так серьезно порезали)?