Инвестируй или проиграешь пишет про Распадскую и ее дивиденды:
vk.com/wall-92218128_18273
Отсутствием дивидендов в Распадской я вас сегодня уже успел расстроить, а вот порадовать сильными финансовыми результатами забыл. Но разве они сейчас кого-нибудь интересуют? Ведь большинство ждали дивиденды с двузначной ДД, и решение Совета директоров компании их не платить стало для них серьезной неожиданностью, хотя Степанов еще летом намекал, что в лучшем случае вероятность выплаты 50% на 50% и главная ближайшая цель — избавление от долгов.
Четверть позиции Распадской я продал на прошлой неделе, но оставшиеся три четверти продолжаю держать, и буду очень не прочь восстановить свою позицию как минимум до прежнего уровня, в случае ухода котировок ниже 90 рублей (что вполне реально в ближайшие месяцы, учитывая столь эмоциональную реакцию участников рынка).
Инвестиции — это работа с вероятностями. Никто точно не может знать, что будет с компанией через день, месяц, год… но прикинуть вероятность этого события — задача более реальная. Согласитесь, что вероятность выплаты дивидендов за текущий 2018 год уже выше чем 50% на 50%, и в случае сохранения высоких цен на уголь эти дивиденды окажутся еще выше, чем потенциально возможные за 2017 год. Тогда почему бы на это не сделать ставку, пока все остальные продают? В любом случае каждый решает сам.
Коротко о приятном: финансовые показатели Распадской восстанавливаются на глазах, вслед за позитивными операционными результатами, чистый долг теперь полностью отсутствует (!), а по мультипликатору EV/EBITDA (2,75х) компания не оценивалась так дешево уже очень давно. Но кому это сейчас интересно...
P.S. Вместо эпилога. «Если цены на рынке угля останутся высокими, совет директоров рассмотрит возможность объявления устойчивой дивидендной политики при условии разработки среднесрочного плана, направленного на дальнейшее снижение рисков операционной деятельности».
Финаме
БКС Мир Инвестиций
