Распадская акции

Может ли Распадская через год стоить 250 рублей за акцию? Давайте разберёмся.

У компании 703 млн акций, при цене в 250 руб это будет 175 млрд рублей за компанию или около 4 долларов за бумагу. В 2008-м бумага стоила больше 8 долларов, в конце лета 2011-го, когда финансовый мир катился в пропасть после понижения рейтинга Штатов — 4 доллара (125 руб). Я не вижу ничего плохого в том, чтобы считать цену в долларах США, ведь компания продаёт свой продукт по ценам, привязанным к валюте.

Давайте попробуем подогнать задачу под ответ. Открыли вы терминал и видите там цену почти в 3.5 раза выше текущих уровней. Как такое могло случиться?

Конечно, всё можно было бы объяснить продажей компании. Но почему Распадская не может просто прилично заработать и подорожать на этом?

Ставка ЦБ РФ к концу года может снизиться за инфляцией в район 8-8.5 %, что вместе с ожидаемым дальнейшим снижением ставки сделает потенциальную 7-8 % дивдоходность акций по итогам 2017-го заманчивой. Чтобы показать подобную доходность, дивиденды Распадской по итогам 17-го должны ожидаться в районе 15 рублей или 10 млрд рублей общим объемом. Для этого компания должна заработать 25-30 млрд рублей чистой прибыли.

Как мы знаем, компания добывает в год около 10.5 млн тонн коксующегося угля, но есть надежда что в условиях подросших цен на уголь в этом году они смогут добыть больше, около 11.5-12 млн тонн. Значительная часть угля переребатывается в концентрат. Мы знаем, что себестоимость у Распадской порядка 30 долл/т. Возможно, из-за укрепления рубля в 2017-м это значение незначительно вырастет, скажем, до 35 долл/т.

Итак, заглянем в будущее: добыли 11 млн тонн угля, чистыми заработали с каждой тонны 2300 руб (около 40 долл), получили искомые 25 млрд прибыли по году. Конечно, я сильно упростил задачу, там разные марки угля, но усреднённо при текущих ценах на австралийский Hard Cocking Coal в 160 долл за тонну Распадской по силам заработать подобные цифры.

Как вы заметили, в своих подсчетах я заложил важный момент: чтобы Распадской обновить исторический максимум, цены на уголь должны остаться на текущих уровнях. Если случится какая-нибудь Фукусима-2 или просто Китай задумается об экологии, цены могут ещё и вырасти.

Возможно, Евраз предпочтет не выкачивать из Распадской дивиденды, а направить денежный поток 2017-го на погашение долга, который будет стремиться к нулю. Как бы то ни было, вряд ли менеджмент в текущих условиях бросится резко наращивать капекс: уж очень страшно снова оказаться в старых ценовых реалиях.

Итак, у компании совсем скоро появятся свободные денежные средства и если не будет долга, напрашивается простой и понятный способ их утилизировать... 

Займ Евразу?


https://vk.com/wall-131530291_2930

Всем привет! Мне вот что интересно, хотя компания сырьевая, зависимость от рубля должна быть обратная,  но пока все наоборот. 

Константин Манулов, очевидно да, если будут дивы, то это даст еще толчок не хилый для роста, но помню, что где-то менеджмент говорил, что сначала нам надо погасить долг, а потом выплачивать дивы.  

Максим Александрович, так долг то не особо мешает дивы выплачивать, если прибыль есть. дивы платят все и у кого долг и у кого его нет. так что, по мне так любые дивы будут приятным дополнением к росту акции: )

Антон Ромашов, лично я прогнозирую чистую прибыль в диапазоне 8-10 млрд. руб., сейчас пока о дивидендах сложно что-то сказать, ибо долг в 444 mio надо как-то закрывать, но уже вполне возможно, что распадская погасит в этом году весь долг и начнет выплату дивидендов со следующего года, но опять же если все будет стабильно фундаментально, внутри и снаружи (уголь) компании

malishok, подскажите.
решил я тут в очередной раз помедитировать над распадской.

а подскажите ожидания отчета цифры какие у кого есть?
вырчука прибыль ?
ну то есть — вот выйдет отчет — и что далее -то ?
кто сколько ждет выручку и прибыль ?
перестановка коэффициентов и возможный рост котировок — ок.
а перспективы дивидендов вообще могут быть в этой истории на ближайший год два три ?
25% мсфо ?

Робот Бэндер, верно

Секта «Любителей Распадской» в свои ряды не кого заманивать не будет-мы не секта «Любителей ФСК»-нам лишние пассажиры не нужны.

Робот Бэндер, Спасибо почти успокоили.Думаю так-же потому и распадская.Сам дома строю и в прошлом году почуствовалась нехватка металла, ждем заказы -последний 50дней ждали.Ну теперь буду ждать Распадскую.Я наверное не правильно выразился в смысле\ попал\Я в смысле деньги зависли и учиться торговать не на что.

Антон Ромашов, не.Я только к вам присоединился.Потому все только на свои

утром обнаружил,
что Финам тихо молча изменил риски по распадской с 21% аж сразу до 50%.
и молчат гады. ни в почту, ни на сайте, ни слова также нет.

отъем бумаг продолжается.

Виталий, Вот допустим:
ru.investing.com/commodities/coking-coal-futures

www.finanz.ru/birzhevyye-tovary/ugol-cena

А где уголь вырос в 2 раза?

Андрей Лунеко, вам мой совет, грамотно фильтруйте информацию, очень много разного рода лжеаналитиков и диванных экспертов. Комментарий сверху все правильно описал, что нужен драйвер, а сейчас драйвер это уголь, который вырос в два раза. Распадской еще расти и расти: отличный годовой отчет(24.03), отличный отчет за 1кв.(17.04), так еще Евраз подумывает о слияние Распадской и ЮжКузбассугля в один холдинг, что даст еще драйвер. 

Андрей Лунеко, В течении года Распадская сильно вырастет.Здесь факт достаточно очевидный-нехватка металлургического угля, на мировых рынках, рост цен на него.Соответственно каждый новый отчёт будет гнать цены наверх.Ситуация похожа на Аэрофлот-устойчивый драйвер который гонит цены вверх.Распадская сейчас формально дорогая поскольку годовые отчёты пока не вышли, осталось две недели.

Это вы с 3 плечом так вошли ?
Ждать можно долго, 
Я на свои, поэтому и более года готов.
По 62 докупил столько же.

Антон Ромашов, а по вашему мнению \ждать\ сколько может растянуться.Я так по 91 вошел усреднился на 85.Думаю ждать или??? Хотел поучиться торговать и сразу попал на 80 процентов депо.Изучаю чюжие мнения

Слава,  разворот тренда с падения на рост. Как вопрос сложный, по косвенным признакам, графику итд.

Ivan, как ты разворот будешь определять при такой волатильности?

Поддерживаю, цифры экспорта и новые цены на уголь за этот период известны, по-этому те кто скидывает сейчас по бросовым ценам, будут жалеть потом. Хотя у меня нет ее в портфеле, но по таким ценам думаю докупиться, как только раворот начнется.

Отчеты все расставят на свои места. Больше жду даже отчет за 1 квартал.

Тимофей Мартынов, обоснование выше выглядит весьма натянутым, некорреклируемые факты притянуты «за уши», например, конкуренция с предприятиями Донбаса: уголь с Донбаса идет в энергетику, а уголь с Распадской — в металлургию.
Тот же Мечел упал не так сильно.
Зато мне больше импонирует версия, что кто-то может знать предварительные итоги, которые опубликуют 24 марта или ранее, или что-то иное (смена руководства).
Поживем — увидим.

Тимофей Мартынов, так а что тут обосновывать. ВВП Китая рушит рынок на 20%? Мифическая конкуренция на внутреннем рынке обваливает акцию на 30%? Почему именно сейчас? Почему так резко? Почему хорошие отчеты не значат ничего? Просто нужно чем то объяснить обвал, вот и постят домыслы. Или просто крупняку нужно подешевле откупить, вот и вбрасывают. 

maxgold, обоснуй

Акции крупной угледобывающей компании теряли в четверг вечером более чем 18%, цена скатилась к минимумам с конца февраля (тогда был кратковременный прокол цены вниз). В целом же дешевле 65 рублей акции «Распадской» не стоили уже с осени прошлого года. Величина дневного падения при этом максимальна за много месяцев.

Объемы торгов сегодня подскочили в несколько раз против обычных и вывели ее на 9-место на бирже с результатом под 2 млрд руб.

Попытки удержать бумагу, длившиеся несколько дней сменились провалом. Негативный фон поддерживается планом социально-экономического развития Китая на 2017 год. Согласно нему, рост ВВП в этом году составит 6,5%. В 2016 году темпы роста ВВП Китая замедлились до 6,7% против 6,9% в 2015 году, что стало худшим показателем за последние 26 лет.

Таким образом, основные потенциальные покупатели металла, который льют с использованием кокса в том числе «Распадской», понижают планы производства.

Кроме того, психологически негативны новости о том, что в самой России у «Распадской» может появиться конкурент в виде донбасских производителей угля, который из-за блокады ЛНР и ДНР пошел в Россию. Хоть и идут в Россию в основном высокоэнергетические угли (для ТЭС), сам факт увеличения предложения угля на российском рынке давит на акции российских углепроизводителей в целом. Кстати акции «Белона» сегодня падали почти на 9%.

Хрень