PETROPAVLOVSK акции

​​#на_рынке_говорят #POG
Петропавловск: корпоративный конфликт внутри компании

Че до сих пор анализируешь фин.отчетность и всматриваешься в скользящие средние в своем терминале? Давай покажем на примере Петропавловска, как старшие в России делают деньги. История длинная — устраивайся поудобнее ;)

Петропавловск — это актив который сейчас фактически контролирует г-н Струков (периметр Южуралзолото). Струкову формально принадлежит порядка 22% в Компании + 6% в конвертируемых облигациях (кстати, вчера было объявлено об их конвертации). Но это только формально. По факту еще почти 12% принадлежит Струкову через аффилированные «витрины» Cabs Platform Limited и Slevin Ltd. Итого доля владения г-на Струкова составляет порядка 40% — весьма большой кусок.

Кроме него, других крупных стратегических акционеров в Компании нет и по-сути Компанию ранее контролировал менеджмент — г-н Масловский. Ранее… А вот сейчас разгорелся конфликт, в рамках которого Струков пытается высадить Масловского и старую команду менеджмента за борт Петропавловска и таким образом получить полный контроль над активом.

Это была краткая предыстория того, что сейчас творится в Петропавловске. А теперь к делу.

Как уже сказали, Струков высаживает Масловского не просто так. Таким образом он стремится получить полный контроль над Компанией, т.к. других крупных акционеров нет. Хорошо, а что дальше-то? А дальше у г-на Струкова открываются огромные возможности как можно заработать на этой ситуации. Ну например, продать Петропавловску свою же собственную Южуралзолото по, скажем так, более выгодной для себя цене — ну ты понял ;)

Кстати, в инвест.банковском бизнесе это называется reverse takeover — схема которая была п#здец как популярна в мире еще со второй половины 90-х.

И еще, обрати внимание на тот момент про аффилированные «витрины» — Cabs Platform Limited и Slevin Ltd, через которые Струков фактически контролирует еще 12% Компании. Если бы он консолидировал эту долю у себя, то ему бы пришлось выставлять оферту миноритариям и платить за это. А так, формально порог в 30% не пробит ;) Эту схему, кстати, раньше также использовал и предыдущий акционер — Роман Троценко, который меньше чем за год заработал в два конца на Петропавловске… в баксах....

Откладывай книжки по корп.фину в сторону и читай insider — пора погружаться во взрослый мир.

Продолжаем изучать акции Petropavlovsk (фундаментальный анализ)

Первая заметка была 14/07/2020. Теперь мне попал отчет по POG от Ренессанс Капитала, дополним картинку.

👉Акции выросли на 150% за год — круче любой другой золотодобывающей компании
👉POX-plant (автоклавный завод), достроенный в 2019 — второй в России.
👉Его мощность = 500 килотонн в год.
👉В 2020 загрузка будет 300кт, к 2023 загрузка составит 400кт (80%).
👉Резервы 8,5 млн унций на конец 2019 года (странно пишет Ренессанс!). Сама компания пишет, что ее суммарные доказанные резервы 1,38 млн унций, что соответствует 2,67 года добычи (о чем и говорил Макс Орловский Верникову). Доказанные+вероятные = 8,5 млн унций. 

👉У Полюса доказанные запасы 10,3 млн унций, а суммарные 61 млн унций
👉При добыче 2,84 млн унций, получается что доказанных у них на 3,6 года

👉71% резервов Петроп. — тугоплавкие руды, для которых и был построен автоклавный завод
👉В 2019 POG произвел 517 тыс унций золота
👉с 2020 POG еще собирается перерабатывать 100-200 тыс унций чужой руды
👉Ренек прогнозирует, что свое производство  вышло на пик и расти 2020-2023 не будет, суммарное производство где-то до 650 тыс oz в год
👉По своей руде рентабельность получается 47%, по приобретенной 15%
👉Ренек считает, что доходность FCF у компании в следующем году будет 19,2% — больше чем у кого-либо, при 10,3% для сектора в целом

👉Насколько я понимаю, нюанс в том, что доля золота в руде у Петропавловска ниже чем у конкурентов, и хуже качество руды, отсюда более высокие cash costs. В целом, по резервам дела у POG не хуже чем у конкурентов

👉 Проблема компании: был низкий FCF из-за постоянных инвестиций в POX-plant, поэтому не платили дивы с 2013, ну и долг растили
👉 Сейчас завод достроили, должны пойти потоки, должны начать снижать долг и может даже платить дивы, хотя ренек почему-то не прогнозирует дивов до 2023 года

👉 Ренек ждет, что прибыль в этом году вырастет в 5,5 раз, а P/E станет равен 5,6, а по итогам 2021 года вообще 3,6.

Лично я пока без выводов.
Просто собираю информацию, чтобы построить картину фундаментального дома Петропавловска в своей голове.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Может кто нибудь обратил внимание в стакане на покупку и продажу постоянно стоят по 1000 с копейками лотов и падать не дают и рости бумаге?

Ewgeny, это называется маркетмейкер

Залупампиний, Зачем поддерживать такой баланс? что бумага не стоит больше и никто не заинтересован что ли?)

Ewgeny, такой объём только создает дополнительную ликвидность, он никак не влияет на движение цены

22 ПОКА КРАСНАЯ ШОРТ

Может кто нибудь обратил внимание в стакане на покупку и продажу постоянно стоят по 1000 с копейками лотов и падать не дают и рости бумаге?

Ewgeny, это называется маркетмейкер

ЛОНГ ПЕТРОПАВЛОВСКА. ЧАСТЬ 3.

#три_тезиса

Петропавловск
Тикер:#POGR

Цель: 31 рубль (+18%)
Не более 10% от портфеля

1. Новые проекты. Петропавловск изучает возможность приобретения лицензий на месторождения на Монголо-Охотском поясе. Монголо-Охотский пояс может быть довольно перспективным проектом для Петропавловска, учитывая то, что на нем расположено довольно крупное месторождение Сухой Лог (правда, оно принадлежит Полюсу). Как часть этой инициативы, Петропавловск в феврале 2020 года получил 2 лицензии на Мариинский, который может иметь значительные запасы качественной руды.

2. Рост добычи. Сооснователь и производственный директор Павел Масловский сказал  в одном из интервью, что Петропавловск рассчитывает в 2021-2024 годах производить по 600-700 тысяч унций (на 16-35% больше значений 2019 года). Анализ текущих активов и потенциала компании подсказывает, что в целом Масловский не врет — Петропавловск действительно способен существенно нарастить добычу за счет новых проектов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Южуралзолото конвертирует облигации Petropavlovsk в акции на сумму $28,4 млн
«Южуралзолото» (ЮГК) принял решение конвертировать свою долю облигаций Petropavlovsk в 8,25% со сроком погашения в 2024 г. на сумму $28,4 млн в акции компании.

президент ЮГК Константин Струков:

«ЮГК видит потенциал Petropavlovsk, но считает, что одной из главных проблем компании является большая долговая нагрузка. В качестве подтверждения нашей заинтересованности в стратегическом развитии Petropavlovsk мы приняли решение о конвертации облигаций в акции компании. Этот шаг направлен именно на снижение долговой нагрузки и призван способствовать принятию прогрессивной дивидендной политики Petropavlovsk в интересах всех акционеров, в первую очередь миноритарных»

«Южуралзолото» сожалеет о действиях, которые предприняли предыдущие директора Petropavlovsk. ЮГК также считает, что сформированный временный совет директоров золотодобытчика не отвечает критериям независимости.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

❗️#POGR #инсайдер
ЮЖУРАЛЗОЛОТО КОНВЕРТИРУЕТ СВОИ ОБЛИГАЦИИ PETROPAVLOVSK В АКЦИИ

Petropavlovsk. Часть 1

Petropavlovsk PLC Часть 1

 

Общая информация

Информационным поводом для написания этой статьи стало упоминание компании одним признанным авторитетом в инвестиционной среде. Меня заинтересовала компания, я её ещё не смотрел.

Поехали.

Компания зарегистрирована в Лондоне. Основной листинг на LSE в премиум-сегменте. Включена в Индекс FTSE 250. Тикер POG.

25 июня Petropavlovsk начал листинговаться на Московской Бирже, тикер POGR. Обыкновенные акции, которые торгуются на МосБирже задепонированы на специальном счёте депо Clearstream в Euroclear UK & Ireland («UK CREST») в пользу НРД, который имеет счёт депо в Clearstream.

Компания в основном сфокусирована на добыче золота в России.

Рисунок График акций Petropavlovskна

Авто-репост. Читать в блоге >>>

А в Лондоне дела неважные у нашего Петропавловска, если я правильно понимаю…

#POGR #Дивиденды
🎤 ЕСЛИ PETROPAVLOVSK ОСТАНЕТСЯ НА ТОЙ ЖЕ ТРАЕКТОРИИ РОСТА, ТО СМОЖЕТ ВЫПЛАТИТЬ ДИВИДЕНДЫ В 2021 ГОДУ. ДИАЛОГ С АКЦИОНЕРАМИ ПО ЭТОМУ ВОПРОСУ УЖЕ ИДЕТ — МАСЛОВСКИЙ

Торговля золотом стала конкурентной торговле газом
smart-lab.ru/blog/633920.php

Pol Noblivios, ЦБ РФ перестал золото покупать наверное из-за того, что оно на хаях. ETF-ы тарят — мне кажется, что спекулятивные покупки.

khornickjaadle, Для акционеров золотодобывающих компаний это наверное, в любом случае позитивный фактор. Нам бы не пропустить рост, для оптимизации своих доходов.

Pol Noblivios, Я 800 золото ждал. Сейчас входить не буду, Полюс очень дорог. Хотя, не исключено, что и вырастет ещё — дорогие бумаги могут ещё дорожать.

Торговля золотом стала конкурентной торговле газом
smart-lab.ru/blog/633920.php

Pol Noblivios, ЦБ РФ перестал золото покупать наверное из-за того, что оно на хаях. ETF-ы тарят — мне кажется, что спекулятивные покупки.

khornickjaadle, Для акционеров золотодобывающих компаний это наверное, в любом случае позитивный фактор. Нам бы не пропустить рост, для оптимизации своих доходов.

Торговля золотом стала конкурентной торговле газом
smart-lab.ru/blog/633920.php

Pol Noblivios, ЦБ РФ перестал золото покупать наверное из-за того, что оно на хаях. ETF-ы тарят — мне кажется, что спекулятивные покупки.

Торговля золотом стала конкурентной торговле газом
smart-lab.ru/blog/633920.php

Everest Alliance, которой принадлежит 7,5% Petropavlovsk, предлагает вынести на голосование акционеров вопрос о проведении независимой экспертизы сделок и соглашений золотодобытчика за последние 3 года. Экспертиза должна охватывать сделки и соглашения как самой Petropavlovsk, так и любых ее дочерних и аффилированных компаний. Цель экспертизы — определить, были ли все эти сделки в интересах компании и акционеров.


www.petropavlovsk.net/wp-content/uploads/2020/07/Everest-Requisition-vFINAL.pdf

⚡️#POG
ПЕТРОПАВЛОВСК: ПЕРЕСМОТРЕННОЕ РЕШЕНИЕ СУДА, ВЫНЕСЕННОЕ 14 ИЮЛЯ, ПОДТВЕРЖДАЕТ, ЧТО ВРЕМЕННЫЕ ДИРЕКТОРА ОСТАНУТСЯ ДИРЕКТОРАМИ КОМПАНИИ

#POGR
⚡️ PETROPAVLOVSK ПЛАНИРУЕТ ВСКОРЕ СОЗВАТЬ СОБРАНИЕ АКЦИОНЕРОВ

Petropavlovsk: первый набросок для себя о ситуации в компании
Я знакомлюсь с ситуацией и использую свой блог как дневник для записей, чтобы ничего не затерялось и не забылось. Потом я продолжу более глубокое изучение компании, буду уже добавлять к имеющимся и записанным знаниям.

👉В феврале в компании поменялся основной акционер.
👉Пришла компания «Южуралзолото», доля 22,37%.
👉Пакет 22,37%, как БУшный мерседес S-класса часто «ходит по рукам».
👉До этого принадлежал Роману Троценко, который его купил у Кинеса Ракишева, тот его купил в 2017 году у Вексельберга.
👉Как вы думаете, почему компания так часто меняет мажоритарного акционера?

👉Как и БУшный мерседес S-класса контора может нести в себе какой-то геморрой.
👉Я так понял, что компания 10 лет вкладывалась в технологии, с 2013 не платят дивиденды
👉Новый акционер похоже сразу захотел «раскачать» контору на бабки, и на собрании акционеров просто выперли гендиректора Павла Масловского, который руководил компанией с 1994 года.
👉В акционерах сидит Prosperity еще (21,4%), но не они видимо поддержали нового акционера.
👉Ъ пишет, что за новый состав голосовали Everest Aliiance и Slevin (12,09% в сумме) и Fortiana Holdings (4,62%)
👉За ними всеми стоят Константин Струков и Николай Люстигер
👉Почитать про Струкова можно тут: https://www.forbes.ru/profile/konstantin-strukov


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Где посмотреть мультипликаторы по Petropavlovsk?

Константин Белов, скоро в смартлаб заведем)

Тимофей Мартынов, по Петропавловску смысла смотреть мультипликаторы нет
компания сейчас это другая компания по сравнению с 2019 годами и ранее
так как в конце 2019 года они ввели в строй автоклав- который строили 10 лет и вложили в который 400 млн долл
с ним и без него это очень разные прибыли и доходности

alm, да я уже в курсе☝

Где посмотреть мультипликаторы по Petropavlovsk?

Константин Белов, скоро в смартлаб заведем)

alm, а скинь плиз целиком мне обзор на admin@smart-lab.ru
Спасибо!

Где посмотреть мультипликаторы по Petropavlovsk?

Приятно радует +3 %, как думаете какие цели?

Максим Юрьевич, по целям тут рано говорить, конфликт решится, там можно будет делать выводы. Но это все не на месяц, и не на два… В лучшем случае на 30 сходим пока золото поддерживает. А как закончится там на фоне объединения и хороших показателях по этому году может и в два раза вырасти, но это уже следующий год — а следовательно не факт что так и будет. Много факторов и без конфликта, а он вносит хаос, поэтому лучше спекуляциями ограничится.

Приятно радует +3 %, как думаете какие цели?