Полюс акции

Крупнейший золотодобытчик России Полюс планирует запуск комбината на гигантском месторождении Наталка уже в начале сентября, во время Восточного экономического форума, сказал в интервью Рейтер министр развития Дальнего Востока Александр Галушка.

7 апреля 2017 года, Компания завершила процедуры по реорганизации в форме присоединения ООО «Полюс-Инвест», по итогам которых, 63,082,318 ранее выкупленных акций Компании были аннулированы 109 апреля 2017 года, и 1,926,756 ранее выкупленных акций Компании остались на балансе по состоянию на 30 июня 2017 года.

Компания объявила промежуточный дивиденд. Долговая нагрузка компании, выросшая в 1 п/г 2016 г. с 0,3 до 2,5, постепенно снижается. На 30 июня 2017 г. чистый долг компании составил 3,08 млрд долл., а отношение Чистый долг/12М EBITDA упало до 1,9. Снижение долговой нагрузки, которому способствовала продажа доли в Нежданинском месторождении, устраняет возможные ограничения на выплату дивидендов. Вчера компания объявила о намерении выплатить промежуточный дивиденд за 1 п/г 2017 г. в размере 104,3 руб./акция, что соответствует доходности 2,3%. Решение должно быть утверждено собранием акционеров 15 сентября 2017 г. Дата закрытия реестра для получения дивидендов 25 сентября. На 30 июня компания имела на балансе около 1,5 млрд долл. денежных средств, поэтому выплата 230 млн долл. в виде дивидендов существенно не повлияет на долговую нагрузку Полюса.

Менеджмент подтвердил, что развитие основных проектов, как и прогноз по общим денежным издержкам, идут согласно плану. Капитальные затраты в этом году ожидаются более высокими, но это не окажет существенного влияния на свободный денежный поток и будущие дивиденды. НЕЙТРАЛЬНО, на наш взгляд.

Полюс опубликовал достаточно сильные финансовые результаты на фоне роста объемов производства, которые компенсировали укрепление рубля. Результаты соответствуют рыночным ожиданиям, и мы считаем, что они НЕЙТРАЛЬНЫ для акции на данном этапе. У нас нет официальной рекомендации по компании.

Основной рост добычи Полюса был обеспечен увеличением производства на Олимпиаде (+35%) и Вернинском (+7%). В целом, опубликованные показатели Полюса находятся в рамках ожиданий и годовой прогноз компании по производству 2,075-2,125 млн унций вполне реализуем, что подтвердил менеджмент. Отметим, что при росте выпуска на 12% и снижении средней цены реализации золота на 1%, Полюс показал более высокие темпы роста выручки (на 14%). Это может быть связано с увеличением продаж золота в концентрате (в 2,1 раза к 1-ому полугодию 2016 года).

Сильные производственные результаты вследствие роста объемов производства на Олимпиадинском месторождении. Менеджмент подтвердил свои ожидания относительно того, что производство золота в конце 2017 года достигнет уровня 2,075 — 2,125 млн унций. Также руководство компании повысило прогноз об объемах производства золота в 2018 году до 2,35-2,40 млн унций и в 2019 году до 2,80 млн унций (против ранее ожидаемых 2,7 млн унций к 2020 году). В понедельник Полюс опубликует финансовые результаты за 2К17, а также проведет телеконференцию в 16:00 мск. У нас нет официальной рекомендации по компании.

Совет директоров Полюс рекомендовал дивиденды по итогам 1 п/г 2017 г. в размере  104,30 руб/ао
ВОСА — 15 сентября
Закрытие реестра для ВОСА — 24 августа
Закрытие реестра под дивиденды — 25 сентября

пресс-релиз

(решение)

Чистая прибыль Полюс по МСФО в 1 п/г 2017 года составила 34,96 миллиарда рублей против прибыли в 34,936 миллиарда рублей годом ранее.
Выручка -5,4% — до 71,475 миллиарда рублей, в том числе от реализации золота — на 5,5%, до 70,491 миллиарда рублей.
Во 2 квартале 2017 года чистая прибыль снизилась в 2,3 раза г/г, до 5,801 миллиарда рублей, выручка -4,9%, до 35,774 миллиарда рублей.


отчет

чтобы остаться в индексе, обыкновенные акции «Ростелекома» должны подорожать на 15%, предполагая пропорциональный рост котировок привилегированных акций компании и неизменность стоимости других активов

«С учетом состоявшегося SPO теперь free float „Полюса“ выше 15%. По нашим расчетам, MSCI оценит FIF компании на уровне 0,20. Остальные параметры тоже, скорее всего, будут соответствовать требованиям для включения акций „Полюса“ в индекс MSCI Russia»,

Полюс раскрыл производственные результаты за 1 полугодие 2017 года:

• Общий  объем  производства  золота  +12% г/г до  938 тыс. унций  в  результате  повышения  объемов  добычи  на  месторождениях  Олимпиада  и Вернинское.
• Объем  добытой  руды  +29%,  составив  17,8 млн т,  благодаря  повышению объемов  добычи  на  Олимпиаде  и  Куранахе  и  началу  полномасштабных  горных  работ  на Наталкинском месторождении.
• Объем  переработки руды  +5% и составил 13,6 млн т благодаря завершению или выходу на второй этап реализации проектов по увеличению производительности на основных активах Компании.
• Выручка  от  продаж  золота  составила $1 217 млн  (+14% г/г) при средней цене реализации (с учетом эффекта от Стратегической
• программы защиты цены (СПЗЦ)) $1 263 за унцию, что на 2% выше спотовой цены LBMA.
• Чистый  долг  снизился  до  $3 084 млн  по  сравнению  с  $3 128 млн  на  конец  1 квартала 2017 года и $3 241 млн на конец 2016 года.

С учетом того, что завершение большей части проектов  развития  действующих  активов  запланировано  на  2017—2018 годы,  а  ввод  в эксплуатацию  Наталкинского  месторождения —  на  конец  2017 года,  Полюс  ожидает дальнейшего увеличения объемов производства золота до 2,35—2,40 млн унций в 2018 году и до 2,80 млн унций в 2019 году.

У акций Полюса есть возможность попасть в расчетную базу индекса MSCI Russia – объем free-float позволяет. Тем не менее, необходима более высокая ликвидность. Для попадания в индекс объем торгов в день в среднем должен составлять более 1,2 млн долл. за последние 3 и 12 мес.