Полюс акции

Вышел отчет Полюса за 1 квартал 2021 — качественный, но дорогой актив.

Год назад золото стоило 1600 долларов за унцию против 1900 долларов по текущим. Да и полюс был в 2 раза дешевле (7000р против 16000р сейчас). Самая низкая в мире себестоимость среди мейджоров, рудники с большим количеством золото и все это за 2.1 трлн рублей.

Выглядит дороговато для компании с выручкой в 400 млрд рублей и прибылью в 130 млрд, хотя who knows? Где будет золото через пару лет никто не знает, Сухой лог — долгоиграющий проект (придется ждать несколько лет), див доходность при текущих растущих ставках малоинтересна.

Полюс опубликовал финансовый отчет по МСФО за 1 квартал 2021 года

Выручка «Полюса» за 1 квартал 2021 года снизилась на 32% к предыдущему кварталу и составила $1 017 млн
Прибыль за период составила 450 млн долларов против убытка в 389 млн долларов годом ранее.

Скорректированный показатель EBITDA снизился до $739 млн, на 35%.

Капитальные затраты в отчетном периоде снизились с $272 млн в предыдущем квартале до $127 млн. Отношение чистого долга (включая деривативы) к скорректированному показателю EBITDA сократилось до 0,5х против 0,7х на конец 2020 года

Свободный денежный поток с учетом долговой нагрузки — 423 млн долларов.
Общий объем реализации золота составил 569 тыс. унций, на 31% меньше по сравнению с 4 кварталом 2020 года. Средневзвешенная цена реализации аффинированного золота достигла $1 788 за унцию (+12%)

Полюс — одна из лучших по рентабельности золотодобывающих компаний. Этому способствует высокое содержание золота в руде и самая низкая операционная себестоимость в мире.
Компания ведёт деятельность на 6 основных месторождениях. Самое большое «Олимпиада». Актив с очень низкой себестоимостью.

Полюс готовит предварительное технико-экономическое обоснование месторождения Чертово Корыто с запасами ~100 тн золота и заканчивает ТЭО строительства новой золотоизвлекательной фабрики ЗИФ-5 на Благодатном — ключевой драйвер роста на ближайшие пять лет.

Следующий этап развития компании — крупнейшее неосвоенное месторождение золота в мире Сухой Лог, с доказанными запасами в 40 млн унций. Реализация Сухого Лога даст Полюсу прирост к EBITDA $3 — $3,5 млрд в год. Рост в 2 раза.

На фоне вливания денег мировых ЦБ нас ожидает обесценивание валюты, инфляция и возобновление интереса к защитным активам и подорожание золота

👉 Поставки золота за рубеж в мае сократились в два раза, до 12,1 тонн, а выручка от них снизилась в 1,9 раза, до $704,7 млн

👉 В январе — мае 2021 года экспорт составил 91,72 тонн необработанного золота, что на 5% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.


👉 В денежном выражении экспорт за этот период вырос на 2,3% — до $5,22 млрд


customs.gov.ru/press/federal/document/294766

Золото набирает обороты, до 15300 бы дошло за эту неделю

Новость НЕГАТИВНА для сектора с точки зрения восприятия в целом, особенно для производителей золота — Полюса и Полиметалла. Пока не ясно, будут ли эти пошлины введены, поскольку Минфин и Минэкономразвития официально опровергают эти слухи.

Что то дивы пропали куда то кому пришли?

Сергей Мурманский, да, 22 июня пришли.

Что то дивы пропали куда то кому пришли?

Здравствуйте а когда будет выплаты дивидендов полюс золота

Здравствуйте а когда будет выплаты дивидендов полюс золота

Рост операционных показателей компании в совокупности с потенциальным ростом мировых цен на драгоценные металлы окажет позитивный эффект на финансовый результат общества по итогам года, что в свою очередь приведет к росту дивидендов и капитализации. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 20 424 руб. на акцию.

Основные производственные целевые показатели были подтверждены, а долгосрочный прогноз по капзатратам оказался на $200 млн выше наших оценок. Нам продолжает нравиться Полюс как высококачественная экспозиция с «плечом» на цену золота, однако мы предпочитаем Полиметалл в связи с его более низкой оценкой (6.7x по EV/EBITDA 2021П против 8.7x у Полюса), а также присутствия более цикличного серебра в структуре выручки.

Мы не исключаем возможность и анализируем медные проекты и проекты металлов платиновой группы

Если мы увидим привлекательные возможности, по которым будет проводиться тендер, мы рассмотрим их и можем поучаствовать при разумной цене и подходящих условиях

Производство золота остается главной стратегической целью и приоритетом компании.

https://fomag.ru/news-streem/polyus-ne-isklyuchaet-vkhozhdenie-v-proekty-po-dobyche-medi-i-metallov-platinovoy-gruppy/

• «Полюс»  подтверждает  производственный  прогноз  на  текущий  год  на уровне  примерно  2,7  млн  унций.  Ранее  сообщалось,  что  в  2021  году Компания ожидает сокращения производства золота относительно 2020 года,  что  в  основном  обусловлено  временным  снижением  уровня содержания  на  Олимпиаде.  Ожидается,  что  оно  будет  частично компенсировано реализацией проектов  по  модернизации на Олимпиаде, Наталке и Вернинском.
• В  2022  году  Компания  планирует  произвести  порядка  2,8  млн  унций золота.  Рост  производства  золота  к  предыдущему  периоду  будет обеспечен  в  основном  Олимпиадой  благодаря  частичному восстановлению  содержания  и  завершению  проекта  по  увеличению производительности до 15,0 млн т в год.
• В 2023 году «Полюс» ожидает совокупное производство порядка 2,9 млн унций.  Факторами  роста  станут  дальнейшее  восстановление содержания на Олимпиаде, а также первые положительные результаты расширения  мощностей  на  Куранахе  и  реализация  других  менее масштабных проектов.

• Компания  подтверждает  прогноз  по  себестоимости  на  текущий  год  и оценивает  общие  денежные  затраты  (ТСС)  в  пределах  $425-450  на унцию. «Полюс» ожидает постепенного повышения ТСС с уровней 2020 года.  Это произойдет вследствие инфляционных факторов, временного снижения содержания в переработке на Олимпиаде, сокращения доли флотоконцентрата  с  меньшей  себестоимостью  и  менее  ощутимого эффекта от реализации попутного продукта.
• В  2022–2023  годах,  по  оценкам  «Полюса»,  инфляционное  давление отчасти будет компенсировано реализацией  инициатив по оптимизации расходов  по  всей  группе,  включая  повышение  операционнойэффективности.  «Полюс»  также  ожидает,  что  восстановление содержания  на  Красноярской  бизнес-единице  в  этом  периоде благоприятно отразится на динамике затрат всей Компании.
• Таким  образом,  «Полюс»  прогнозирует  ТСС  на  2022  год  в  диапазоне $425-450 на унцию, а на 2023 год – $400-450 на унцию.
• Прогноз представлен в реальном долларовом выражении и  основан на обменном  курсе  65  рублей  за  доллар  США  и  цене  золота  $1300  за унцию.  

• Капзатраты  на  2021  год  оцениваются  в  прежнем  размере  —  $1,0-1,1 млрд.
• В  2022  и  2023  годах  капзатраты,  согласно  прогнозам  Компании, останутся в пределах $1,1-1,2 и $1,0-1,1 млрд соответственно.
• Увеличение  капзатрат  относительно  2020  года  главным  образом обусловлено  включением  проекта  по  строительству  ЗИФ-5  наряду  с проектом  по  освоению  Сухого  Лога  (инженерные  изыскания  и геологоразведочные  работы).  Также  рост  затрат  объясняется реализацией  на  уровне  группы  других  проектов  по  увеличению операционной  эффективности  и  проектов  информационным технологиям.
• Вышеуказанные  прогнозы  не  учитывают  капиталовложения  в  проект Сухого Лога на подготовительной стадии и состоят из:

1. капитальных  затрат  на  подготовку  к  строительству: укомплектование проектной команды, инженерно-изыскательские работы в размере около $50-70 млн в год, и
2. Части  капитальных  затрат  на  строительство:  начало  затрат  на внутреннюю инфраструктуру в общей сумме около  $200-300 млн на 2021-2023 гг.