OZON | ОЗОН акции

Компания Ozon готовится к перерегистрации в РФ, и ключевой вопрос для инвесторов – объем возможного «навеса» акций после возобновления торгов.

Ключевые неопределенности

— Доля АФК «Система»
Официально – 31,5%, но мы допускаем, что АФК могла докупать акции через Euroclear по дисконту, доведя долю до контрольной (50%+1%).
Покупка дополнительных 20% могла стоить 80-100 млрд руб. (5-7% от долга АФК на конец 2024 г.).

— Оценка «навеса» при разных сценариях доли АФК:

31,5%: более значительный объем продаж
50%+: умеренный навес.

Ожидаемые даты

— Остановка торгов расписками: конец августа – начало сентября.
— Старт торгов российскими бумагами: конец сентября – начало октября.

Наш взгляд

Несмотря на риски «навеса», Озон остается нашим главным фаворитом в покрытии. Компания демонстрирует:

— Лидерство в e-commerce;
— Устойчивый рост выручки и GMV;
— Потенциал к восстановлению маржи.

Рекомендация: Покупать на коррекциях.


Источник

На эфир приглашен главный аналитик Т-инвестиций Марьяна Лазаричева, которая будет задавать свои и ваши вопросы. А ответят на них:

Спикеры:
👉 Игорь Герасимов, финансовый директор Ozon
👉 Ваэ Овасапян, генеральный директор Ozon Fintech

👉 Основная трансляция:
youtube.com/live/H-8aw5RoQ8M

👉 Параллельная трансляция:
vkvideo.ru/video-53159866_456240153

Пишите свои вопросы в чате трансляции — самые интересные Марьяна задаст спикерам в прямом эфире

Москва. 6 августа. INTERFAX.RU — Закон «Об отдельных вопросах регулирования платформенной экономики в РФ», впервые определивший правила игры для маркетплейсов и других цифровых платформ, прошел длинный путь.

В мае 2024 года о необходимости законодательного регулирования деятельности таких платформ заявил премьер-министр РФ Михаил Мишустин, а в ноябре Минэкономразвития опубликовало первую версию законопроекта, после чего стартовал процесс многочисленных доработок и создания альтернативных версий.

Активная стадия началась в июне 2025 года после поручения президента ускорить работу над принятием законопроекта: уже 3 июля документы поступили в Госдуму, 22 июля закон был принят в третьем чтении без существенных поправок (за исключением срока вступления в силу), а 25 июля одобрен Советом Федерации.

Параллельно с законотворческой работой представители маркетплейсов и розничной торговли продолжали активно обсуждать отдельные положения будущего регулирования.

#ОЗОН #OZON

Обратите внимание на ход цены. Я в точности описал движение как показано синей траекторией. Ничего не менял с прошлого поста. Просто это классическая схема работы.
Ссылка на предыдущий пост — t.me/c/1324735280/8686

Скажу честно, я наблюдал за бумагой и даже хотел поработать с ней, но меня смутила красная свеча 30 июля, когда показали объем и результат.

Теоретически всё было задумано правильно, но практически это движение не было реализовано мной.

Сейчас уже должны фиксироваться первые тейки, а вторые на уровне 4645р. После первого стоп в безубыток ставится.

Спрашивали про сигналы.
В этом канале не будет сигналов, для этого есть закрытый канал. Тут я обозначаю свою точку зрения по рынку, не более. Есть доля обучающих материалов.
Вся движуха происходит в моем закрытом канале.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Мой телеграм канал — t.me/+w89-QkfZT5U1ZjBi

Влад Маяковский, Можно будет купить дешевле осенью?

Приветствуем наших подписчиков и новых инвесторов канала!

За последние сутки много внимания вокруг ситуации редомициляции (переезда) Ozon📦. В первую очередь фиксируем факт, что 30 июля Ozon получил согласие регулятора Кипра на переезд в Россию. Первая реакция рынка на эту новость была негативной и акции упали на -5,87%📉.

Наша команда оценивает, что реакция была чисто эмоциональной, поскольку на следующий день, 31 июля, акции снова вернулись к росту на +2%.📈. А на сегодня выросли на полные +4%📈. Это был удобный случай для спекулятивных сделок.

В каком направлении развивается бизнес ритейлера?

Обратите внимание, что Ozon демонстрирует уверенный рост, особенно это касается финтеха маркетплейса. С опережающей динамикой только благодаря финтеху выручка выросла в 2,5 раза. А по общим результатам отчета за I квартал 2025 г. выручка выросла на 65%, а валовая прибыль увеличилась на 119%. Впечатляет?

Также уменьшился чистый убыток на 40%. Ozon смог погасить долговую нагрузку до 7,9 млрд руб. Поэтому сейчас находится в комфортном положении и во II квартале планируется дальнейшее погашение долга, чтобы постепенно снизить убыток до минимума к концу 2025 г.

📦Озон объявил о переезде в РФ. 1 сентября собрание акционеров.Регулятор Кипра одобрил редомициляцию Озона в РФ. 1 сентября будет собрание п...

Регулятор Кипра одобрил редомициляцию Озона в РФ. 1 сентября будет собрание по перерегистрации.

Пока есть информация о том, что приостановка торгов может продлиться 4-5 недель.

*Для тех, кто на рынке недавно — перед окончанием переезда торги акциями переезжающего эмитента замораживаются, а затем бывает навес продаж от тех, кто не мог продать бумаги раньше.

Что касается навеса — в Евроклире много расписок, когда люди покупали и по 2000, и даже по 1500р, поэтому навес вполне может быть.

Если ориентироваться на подобные примеры переезда за последние года, то ждем Озон в РФ не раньше конца осени.

После возвращения в РФ акции станут доступны неквалам.

Больше разборов в моём телеграмм канале: t.me/+oWRmuhS0NiQ5NjJi

Несмотря на рост бумаги в период коррекции рынка динамика этого роста постепенно снижается. Образована диагональ. 

Ожидаю возврат бумаги к отметкам 3000-3400 в ходе ближайшей коррекции. А текущий рост допускает максимум еще одно обновление локального максимума. 

  Закрытый клуб / Больше идей и готовых сигналов в Телеграм   

🏠 Быстрое расширение “Озона” продолжается

Казалось, что 2024 год и так получился максимально прорывным для компании, ведь она увеличила выручку на 45%, практически быстрее всех остальных крупнейших эмитентов на рынке, но 1 квартал 2025 года показал, что пространство для дальнейшего расширения по-прежнему остается, а сам “Озон” активно им пользуется.

Выручка “Озона” за первые три месяца выросла на целых 65%, до 202.9 млрд руб. Даже в условиях высоких ключевых ставок компания работает в хорошем темпе, а спрос на маркетплейсах совершенно не снижается.

С 1 августа 2025 года «Озон банк» открыл массовый доступ к своей кредитной карте. Ранее продукт проходил тестирование на ограниченной аудитории. Теперь все клиенты могут оформить карту с кредитным лимитом до 1 млн рублей и бесплатным обслуживанием на весь срок действия.

Карта предлагает льготный период до 78 дней и гибкую программу лояльности: кэшбэк до 25% на выбранные категории или возможность покупать товары на Ozon за 1 рубль. Минимальный ежемесячный платеж составляет 4% от задолженности, а полная стоимость кредита варьируется от 29,1 до 59,9% годовых. Карта доступна в виртуальном и пластиковом форматах, либо можно привязать её к уже имеющейся карте Ozon.

Запуск кредитной карты стал логичным шагом в развитии розничного направления Ozon Fintech. Представитель предправления Андрей Личманов отметил, что проект укрепит кредитное направление банка. Кредитка дополняет уже существующую рассрочку на покупки до 500 тыс. руб., а клиентская база банка превысила 31,7 млн человек.

◾Президент России Владимир Путин подписал закон, включающий посреднические цифровые платформы, такие как маркетплейсы, в специальный реестр. Это сделано для более строгого регулирования их деятельности.

◾В реестр попадут платформы, которые помогают операторам, партнерам и пользователям заключать гражданско-правовые договоры, размещать заказы и совершать сделки. Ведение реестра поручено уполномоченному правительством РФ органу.

◾Закон также вводит понятие «цифровая платформа», которое охватывает информационные системы, сайты и программы для обмена информацией, продажи товаров и оказания услуг. В документе закреплено понятие «платформенная экономика» — совокупность имущественных отношений, возникающих в результате взаимодействия через цифровые платформы.

www.kommersant.ru/doc/7926337

Сессия 31 июля, стартовавшая на российских фондовых площадках околонулевой динамикой, завершается в скромном плюсе. К последнему часу основных торгов номинированный в рублях индекс Мосбиржи вырос на 0,13%, а долларовый РТС поднялся на 0,12%, пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

Покупателей поддержало начало сезона корпоративных отчетов по МСФО за первое полугодие. В основном компании демонстрируют неплохие результаты, что позитивно отражается на их котировках.

В лидеры роста после сообщения о разрешении на смену юрисдикции от кипрских властей вышел Ozon (+2,5%). В аутсайдерах на фоне коррекции после активных покупок накануне оставался КАМАЗ (-4,7%).

Пара CNY/RUB на Московской бирже снизилась 0,12 руб., до 11,14. На внебиржевых торгах пара USD/RUB скорректировалась на 0,78 руб., до 80,23, а пара EUR/RUB опустилась на 0,58 руб., до 91,79. Наши ориентиры для курса доллара, евро и юаня к рублю на предстоящую сессию: 79–81, 90-92 и 11–11,4 соответственно.

Пока без сюрпризов: план работает, рынок исполняет. Причём чётко по условиям, которые мы озвучили ещё в прошлом разборе 

Ключевое: цена закрепилась выше зоны 3650–3800, где раньше было накопление. Это и было нашим условием для подтверждения сценария.

👉 Смотрите график:

Сейчас цена уверенно держится внутри восходящего канала. Пока так и остаётся — текущий сценарий в силе. Но на сколько хватит Озона с коррекцией на рынке — пока неизвестно.

 Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram 

Вчера по Ozon — просадка почти на 3,3%. Причина — редомициляция. То есть компания меняет юрисдикцию: уходит с Кипра и переезжает в Россию. Формально — позитив, возвращение в российский контур, прозрачность, удобство. Но рынок сразу закладывает риски.

Первое — налоги.

Появляется новое юрлицо — ПАО Ozon. И чтобы не получить повышенный налог на прибыль, инвестору теперь нужно держать бумаги минимум три года. Кто заходил с расчётом на выход раньше — оказался в ловушке.

Второе — сама процедура.

Старая кипрская структура и новое ПАО — это, по сути, разные компании. То есть понадобится переход, согласие, возможно — конвертация, комиссии, а где-то и налоги. Простого «пересесть» не будет. 

Третье — баланс и докапитализация.

Новый юрлицо нужно будет наполнять — активами, обязательствами, капиталом. Это всё расходы. Плюс, пока не ясно, как будут оценивать компанию в новой обёртке. То есть краткосрочно — давление на котировки.

Финтех-подразделение Ozon зарегистрировало управляющую компанию — ООО УК «Озон управление активами». По данным ЕГРЮЛ, юрлицо учреждено 30 июля, его 100-процентным владельцем является ООО «Озон Капитал», объединяющее большинство финансовых сервисов группы и принадлежащее ООО «Озон Холдинг». Уставный капитал УК составляет 20 млн рублей, основным видом деятельности юрлица является управление фондами.

«В нее (в финтех-вертикаль) входят юрлица нашего банка, МКК и лизинговой компании. Мы продолжаем изучать перспективные направления и регистрируем новые компании, чтобы иметь возможность быстрее реализовывать проекты, если они будут нам интересны для развития», — сообщили Интерфаксу в Ozon, не раскрыв подробностей о дальнейших перспективах нового юрлица.

ООО «Озон Капитал» объединяет такие финтех-активы, как Озон банк, МКК «Озон кредит», «Озон лизинг», «Озон инвест» и «Озон финрешения», «Озон финансовые технологии». Чистая прибыль «Озон Капитал» в 2024 году выросла в 2,9 раза — до 16,2 млрд рублей, количество активных клиентов увеличилось в 1,6 раза — до 30,3 млн. Объем средств клиентов на текущих счетах, вкладах и депозитах составил 193,5 млрд рублей.

31 июля 2025 года аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Артем Михайлин представил прогноз финансовых результатов компании «Ozon». Компания показала сильные результаты по итогам периода с ростом оборота 45% г/г.

Рекомендация эксперта ИК «ВЕЛЕС Капитал» для бумаг компании — «Покупать» с целевой ценой 5 021 руб. за бумагу.

Более подробно с перспективами компании вы можете ознакомиться в полной версии аналитического обзора: https://veles-capital.ru/analytics/article/ozon_prognoz_finansovykh_rezultatov_2k25_msfo/

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Ozon

Будем признательны вам за отзывы о нашей аналитике.

Торги 31 июля на российских фондовых площадках стартовали вблизи нулевых отметок. К середине дня номинированный в рублях индекс Мосбиржи поднялся на символические 0,08%, а долларовый РТС прибавил незначительные 0,07%, пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

Как и ожидалось, ФРС США оставила без изменений уровень ключевой ставки, поэтому мировые фондовые рынки на это событие почти не отреагировали. Динамику отечественных биржевых котировок определяют в основном корпоративные новости.

В лидеры роста на новости о разрешении кипрского регулятора на редомициляцию в Россию вышел Ozon (+1,9%). В аутсайдерах ввиду коррекции после активных покупок накануне оказался КАМАЗ (-4,6%).

Пара CNY/RUB на Московской бирже корректируется на 0,12 руб., до 11,14. На внебиржевых торгах пара USD/RUB опустилась на 0,88 руб., до 80,12, а пара EUR/RUB снизилась на 0,57 руб., до 91,8. Наши ориентиры для курса доллара, евро и юаня к рублю на завершение текущей сессии: 80–81, 91–92 и 11,1–11,4 соответственно.

Компания сообщила о получении согласия Департамента регистрации компаний Кипра на редомициляцию в Россию. Связанные с этим вопросы планируется рассмотреть на внеочередном общем собрании акционеров 1 сентября.

Разрешение со стороны кипрского регулятора было ключевым условием для редомициляции. С его получением в этом процессе стало гораздо больше ясности, и компания планирует завершить «переезд» в Россию до конца года. Как сообщалось ранее, в дальнейшем планируется приостановка торгов бумагой на 4-5 недель в связи с обменом ГДР на акции российской структуры. Вчера акции компании потеряли в цене почти 5% на этой новости, отражая настороженность некоторых инвесторов в вопросе потенциального приостановления торгов и потенциального «навеса» акций. На наш взгляд, редомициляция может быть сопряжена с повышенной волатильностью, что можно использовать для наращивания позиции, хотя риск формирования «навеса» акций после завершения редомициляции действительно имеет место. В долгосрочной перспективе мы сохраняем положительный прогноз по акциям, учитывая хорошие фундаментальные показатели Ozon и умеренную оценку — около 6,5x по EV/EBITDA по нашим расчетам на 2026 год.

Ozon Holdings Limited получил согласие Департамента регистрации компаний и интеллектуальной собственности Кипра на редомициляцию в Россию. В конце декабря прошлого года акционеры компании утвердили решение о ее «переезде» в САР Калининградской области, там она продолжит деятельность как МКПАО «Озон». Ранее сообщалось, что процесс переезда должен завершиться до конца 2025 года, по итогам акции МКПАО будут торговаться на Мосбирже.

Цена расписок вчера упала на 4,7%. Связываем это с тем, что многие инвесторы не готовы держать бумаги, пока торги не возобновятся (стандартная пауза около месяца), и потом они опасаются навеса предложения, который закономерно возникает после процедуры переезда компаний. Но в целом, новость ожидаемая. Редомициляция позволит покупать акции Озона всем инвесторам (сейчас могут только квалифицированные).

Наше мнение: 

Озон как компания нам импонирует, она эффективно выстраивает стратегию развития в текущих условиях, противостоит давлению процентных расходов, постепенно сокращает убыток, растит EBITDA и рентабельность. Полагаем, что планы по росту GMV в этом году на 30—40%, а скорр. EBITDA до 70-90 млрд руб. выполнимы. 

С мая 2024 по май 2025 года 59% покупателей из средних и крупных городов России совершали покупки в независимых интернет- и офлайн-магазинах, помимо маркетплейсов. Об этом сообщает исследование Data Insight и «Яндекс пэй для бизнеса», охватившее более 15 000 респондентов. Из них 44% покупали в онлайн-магазинах ритейлеров, 56% — офлайн.

Главные причины выбора независимых магазинов — качество товаров, сервис, цена, удобство доставки и редкие товары. Люди с высоким доходом чаще ценят ассортимент и возможность оплаты в рассрочку. При равных условиях 34% предпочли бы независимый интернет-магазин, а не маркетплейс, 29% выбрали бы маркетплейс, а 35% принимают решение ситуативно.

Лояльность покупателей растет: 87% использовали программы бонусов или кэшбэка, а 83% — дополнительные услуги (установка, сборка и т.п.). 47% за год хотя бы раз пользовались доставкой из интернет-магазинов, чаще всего при покупке продуктов и техники. Средняя цена доставки — 250 рублей.

Рынок складской недвижимости в Москве и области столкнулся с резким спадом: по итогам первого полугодия 2025 года объем сделок снизился на 63% год к году, до 792 тыс. кв. м. Основная причина — резкое замедление активности маркетплейсов, ранее являвшихся ключевыми арендаторами. Дорогое заемное финансирование и насыщенность рынка делают крупные сделки невыгодными, а формат строительства под арендатора (BTS) почти исчез — его доля упала до 5%, что на 27 п. п. ниже уровня прошлого года.

Объем рынка e-commerce продолжает расти, но темпы замедляются: по итогам 2025 года ожидается рост на 27% против 35,5% годом ранее, а к 2030 году — всего на 9,5% в год. Складской рынок отреагировал мгновенно: средняя площадь сделки сократилась вдвое, до 12 тыс. кв. м, а сроки заключения договоров выросли вдвое — с двух до четырех месяцев.

Дополнительное давление оказывает высокая ставка аренды — в среднем 12,1 тыс. руб. за кв. м в год. Собственники не готовы снижать цену, что сдерживает спрос и увеличивает вакантность. По прогнозу CORE.XP, к концу 2025 года она достигнет 3,5%.

📉 Акции Ozon ускорили падение до -3,3% на вечерней сессии после новостей о редомициляции📉 Акции Ozon ускорили падение до -3,3% на вечерней...

Что вы знаете про Александра Чачаву? Товарищ появился ниоткуда...
И уже его конторка держит 1/3 Озона и 1/6 всего Яндекса.
Я уж молчу про та...