НОВАТЭК акции

Возврат на дополнительные инвестиции в капитал станет драйвером роста акций. Поскольку все больше и больше добавочного капитала должно быть инвестировано в проекты по производству СПГ, влияние глобальной конъюнктуры цен на ROIC будет расти. Учитывая текущий рыночный дисбаланс, мы бы хотели увидеть больший дисконт цен акций компании к нашей оценке справедливой стоимости прежде чем изменить свое отношение к бумагам на оптимистичное.

bayad, я пересмотрел все презы Новатэка за 2018 год, свободный денежный поток за 9 мес был 103,8 млрд руб за 9 мес

По отчету НОВАТЭКа: продолжается рост добычи и реализации газа и жидких углеводородов, как в квартальном выражении, так и год к году. Финансовые показатели растут в периоде 9 мес. 2019 года к 9 мес. 2018 года, что позитивно, однако в разрезе 3 кв 2019 к 3 кв 2018 уже наблюдается снижение как выручки, так и EBITDA и прибыли на всех уровнях — операционной, доналоговой и чистой — ВНИМАНИЕ — после коррекции на разовый фактор — признания прибыли от продажи долей в Арктик СПГ-2. С учетом прибыли от продажи долей — прибыль фантастическая, но надо понимать, что это не только разовый фактор, но и реализация долгосрочных инвестиций, уменьшающая будущие показатели НОВАТЭКа. По скорректированным результатам видно, что компания продолжает развивать добычу и производство СПГ, однако уже проявляется снижение цены на газ, и именно этот фактор является неизвестной переменной в прогнозе результатов, но определенно будет ограничивать результаты компании в ближайшем будущем. Позитивным фактом является сокращение операционных издержек относительно соответствующего периода прошлого года. Компания эффективно управляет расходами, и в этом ее принципиальное отличие от того же Газпрома. Стоит НОВАТЭК традиционно недешево — 17 годовых прибылей, однако это оценка компании, продолжающей развитие, с качественным уровнем управления и составом акционеров, т.е. компания нетипичная для российского рынка по многим стандартам, и уникальным бизнесом. Сейчас акции НОВАТЭКа не выглядят ни существенно переоцененными, ни дешевыми тем более. Я пока не вижу в бумаге явной возможности заработать, но тут каждый решает сам.

Не забывайте, что совместные предприятия «НОВАТЭКа» и «Газпром нефти» — «Арктикгаз» и «Нортгаз» наращивают частоту и объемы выплат дивидендов, а НОВАТЭКу причитается половина!

Выручка выросла до 642 млрд руб (+8% к 595 млрд за 9мес2018)
Операционные расходы 473 млрд (+12% 424 млрд)
Прибыль от выбытия долей (40% Арктик СПГ) 675 млрд
Чистая прибыль 821 млрд (121 млрд за 9мес2018)
Свободный денежный поток 227 млрд (160 млрд за 9мес2018) распределен на
CAPEX -110 млрд (-53 млрд), поступления от выбытия долей 136.5 млрд,
налог на прибыль в связи с убытием долей -64.5 млрд, рост депозитов -84 млрд,
выданные займы -29 млрд, дивиденды -63млрд, курсовые убытки -7млрд
В итоге денежная позиция уменьшилась на 5 млрд руб до 36.5 млрд.
Долг (практически полностью долларовый) снизился до 160 млрд со 172 млрд
Прибыль на акцию 273 руб (фактически, на 80% обусловлнена продажей долей Арктик СПГ)

Выручка выросла до 642 млрд руб (+8% к 595 млрд за 9мес2018)
Операционные расходы 473 млрд (+12% 424 млрд)
Прибыль от выбытия долей (40% Арктик СПГ) 675 млрд
Чистая прибыль 821 млрд (121 млрд за 9мес2018)
Свободный денежный поток 227 млрд (160 млрд за 9мес2018) распределен на
CAPEX -110 млрд (-53 млрд), поступления от выбытия долей 136.5 млрд,
налог на прибыль в связи с убытием долей -64.5 млрд, рост депозитов -84 млрд,
выданные займы -29 млрд, дивиденды -63млрд, курсовые убытки -7млрд
В итоге денежная позиция уменьшилась на 5 млрд руб до 36.5 млрд.
Долг (практически полностью долларовый) снизился до 160 млрд со 172 млрд
Прибыль на акцию 273 руб (фактически, на 80% обусловлнена продажей долей Арктик СПГ)

Выручка выросла до 642 млрд руб (+8% к 595 млрд за 9мес2018)
Операционные расходы 473 млрд (+12% 424 млрд)
Прибыль от выбытия долей (40% Арктик СПГ) 675 млрд
Чистая прибыль 821 млрд (121 млрд за 9мес2018)
Свободный денежный поток 227 млрд (160 млрд за 9мес2018) распределен на
CAPEX -110 млрд (-53 млрд), поступления от выбытия долей 136.5 млрд,
налог на прибыль в связи с убытием долей -64.5 млрд, рост депозитов -84 млрд,
выданные займы -29 млрд, дивиденды -63млрд, курсовые убытки -7млрд
В итоге денежная позиция уменьшилась на 5 млрд руб до 36.5 млрд.
Долг (практически полностью долларовый) снизился до 160 млрд со 172 млрд
Прибыль на акцию 273 руб (фактически, на 80% обусловлнена продажей долей Арктик СПГ)

так что, ракета?

Ильдар Арасланов, определённо

Без учета эффекта от выбытия долей владения в дочерних обществах и совместных предприятиях и эффекта от курсовых разниц, нормализованная прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «НОВАТЭК», составила 48,5 млрд руб. (16,12 руб. на акцию) в третьем квартале 2019 года и 178,6 млрд руб. (59,29 руб. на акцию) за девять месяцев 2019 года, уменьшившись на 25,9% и увеличившись на 7,1% соответственно по сравнению с аналогичными периодами 2018 года.