МТС акции

МТС — единственный игрок в России, представленный во всех сегментах рынка платного телевидения, что дает значительнуюсинергию и большой потенциал роста за счет предоставления абонентам диверсифицированных услуг, включая интерактивные и гибридные сервисы

Мы ожидаем, что операторы перенесут свои возросшие затраты на потребителей, что должно способствовать существенному росту стоимости на услуги связи. На данный момент мы считаем новостной фон негативным для операторов мобильной связи.

Напомним, что вчера президент РФ подписал «закон Яровой», правда, предложил ввести поправки в той части, где требуются существенные финансовые вложения. "Мегафон" оценивал инвестиции в создание новой инфраструктуры в 230 млрд руб. Выручка компании по итогам 2015 года была на уровне 313,4 млрд руб., 1% от этой суммы — 3,1 млрд руб. Таким образом, для того чтобы полностью покрыть затраты, необходимо 74 года. В этой связи налог в 1% вряд ли «спасет» операторов связи. Мы считаем, что, скорее всего, в поправках будет учтено поэтапное введение закона, который будет конкретизировать объемы информации и ее характер.

Кабмину поручается очень четко мониторить ход имплементации этого закона, чтобы при необходимости минимизировать возможные риски, связанные с расходами, использованием отечественного оборудования для хранения информации и проч., и при необходимости выступать с должными инициативами по принятию соответствующих актов, которые бы эти риски минимизировали

На текущий момент я рекомендую сокращать позиции в акциях мобильных операторов и наращивать позиции в «префах» "Ростелекома". По оценкам, при исполнении требований закона затраты операторов на закупку необходимого оборудования, разработку ПО и интеграцию составят в совокупности до 2,2 трлн руб., что примерно на треть превышает объемы всего российского телеком-рынка. Само собой, из-за ухудшения денежного потока акционерам придется на несколько лет забыть о дивидендах, что окажет сильное давление на котировки, т.к. акции публичных компаний сектора до недавнего времени позиционировались среди инвесторов, как дивидендные «дойные коровы».