МТС акции

Тимофей Мартынов, Кредит — нет не будут объяснил ниже

… означают ограниченные риски, но итоговый финансовый результат будет зависеть от популярности услуги. Развитие сервиса Кошелек МТС Деньги является попыткой использовать доступ к обширной абонентской базе МТС для получения дополнительных доходов от финансовых услуг. Также проект должен поддержать лояльность абонентской базы. Учитывая относительно небольшой объем запланированных инвестиций, мы не видим связанных с проектом существенных рисков, но в то же время на данном этапе непонятно, станет ли услуга достаточно популярной. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ АДР МТС.

Определить цену выкупа акций МТС у акционеров МТС – владельцев обыкновенных именных бездокументарных акций МТС, которые проголосуют против или не будут принимать участия в голосовании на годовом общем собрании акционеров по вопросу о реорганизации МТС, в соответствии с рыночной стоимостью… по состоянию на 31 декабря 2016 года … в размере 207 рублей за одну обыкновенную именную бездокументарную акцию МТС

Фундаментальный анализ: Все расчёты проведены самостоятельно, данные были взяты из отчётов компаний по МСФО в млн. рублей.

Начну с оценки МТС, стоимость компании 749 млрд. рублей из неё только 265 млрд. рублей чистый долг.

Исходя из мультипликаторов оценки компании, МТС стоит дороговато.

Мультипликатор отражающий балансовую стоимость активов P/BV=3,36 показывает дороговизну компании. Рентабельность капитала растёт, но из-за снижения самого капитала.

Теперь сравним рыночную цену акции с балансовой и справедливой стоимостью акции и на данной гистограмме также видно, что акции дорогие.

Выручка МТС на рекордных значениях, но чистая прибыль снижается уже третий год подряд.

Операционная прибыль до вычета износа основных средств и амортизации нематериальных активов также снижается третий год подряд, рентабельность её снижается 4 год подряд, но остаётся ещё довольно на высоком уровне.

Свободный денежный поток снижается 4 год подряд из-за высоких капитальных затрат.

Обязательства, приходящиеся на активы и капитал, снизились в 2016 году впервые за последние годы.

Высокие обязательства и высокий чистый долг подтверждает низкий коэффициент текущей ликвидности, который ниже 1, он показывает, что компания тяжело справляется с краткосрочными займами.

Дивиденды МТС платит стабильно на протяжении многих лет, также в апреле 2016 года Совет директоров утвердил новую дивидендную политику компании, которая будет действовать в 2016-2018 годах. В соответствии с ней, компания установила целевой показатель дивидендной доходности на уровне 25,0-26,0 рублей на одну обыкновенную акцию.

Технический анализ: Технический анализ я использую для определения тенденций, коррекций, а также для определения точек входа, если нет фундаментальных драйверов роста.

С технической точки зрения, на недельном графике акции находятся в восходящем тренде, в данный момент идёт коррекция к линии тренда в район 230 рублей пробой 200 дневной EMA и пробила линию тренда.

Вывод: Из-за сильной конкуренции и неопределённости с законом «Яровой», прибыль снижается последние три года, по мультипликаторам компания дорогая, да и вообще весь сектор телекоммуникаций. На данный момент вижу несколько плюсов: стабильные дивиденды и их новую политику по выплате 25-26 рублей на одну акцию в период 2016-2018 год, а также программа выкупа собственных акций для создания дополнительной доходности для акционеров. Согласно программе, МТС может направить до 30 миллиардов рублей на выкуп акций в течение последующих трех лет.

P.S. Дорогие читатели, плюсуйте, комментируйте! Буду и дальше стараться для вас!

*Данный аналитический обзор, это лишь анализ компании и не является указанием к действию.

**Копирование данного материала без согласования с автором запрещено.

***Другие идеи и обзоры

Продажи сим-карт МТС в пятницу, 19 мая, в Москве выросли в два раза, в регионах Поволжья мы зафиксировали почти пятикратный рост продаж сим-карт. Также в пятницу и выходные в розничной продаже МТС повышенным спросом пользовалась услуга MNP (переход абонентов к другому оператору с сохранением мобильного номера. — РБК)

Во вторник, 23 мая, МТС опубликует отчетность за 1 кв. 2017 г. по МСФО. Мы ожидаем, что на результатах компании положительно скажется укрепление рубля (через падение расходов на роуминг) и снижение активности на рынке продажи устройств. В частности, выручка, согласно нашему прогнозу, сократится на 2% (здесь и далее год к году) до 105,8 млрд руб. (1,9 млрд долл.). OIBDA должна снизиться на 1% до 40,7 млрд руб. (712 млн долл.), что предполагает рентабельность по OIBDA на уровне 38,5% (минус 0,3 п.п.). Чистая прибыль, по нашим прогнозам, составит 12,3 млрд руб. (211 млн долл.).

Выручка от услуг мобильной связи в России может незначительно вырасти. Мы ожидаем, что выручка от услуг мобильной связи МТС в России увеличится на 1% до 71,8 млрд руб. (1,2 млрд долл.), а продажи мобильных устройств вырастут на 4%, достигнув 11,1 млрд руб. (189 млн долл.). При этом вклад зарубежных операций в рублевом выражении сократится из-за укрепления рубля, что приведет к снижению консолидированной выручки. Мы также прогнозируем падение выручки от услуг фиксированной связи в России на 0,1% до 15,4 млрд руб. (262 млн долл.). OIBDA компании в России может вырасти на 1% до 38,8 млрд руб. (661 млн долл.). На Украине выручка МТС, по нашему прогнозу, вырастет на 8% до 3,0 млрд гривен (110 млн долл.), а OIBDA может сократиться на 1,4% и составить 1,2 млрд гривен (45 млн долл.)

Новостной поток, связанный с АФК Система, предопределяет повышенную волатильность в акциях МТС. Результаты МТС за 1 кв. 2017 г., на наш взгляд, отразят основные тенденции нескольких последних кварталов, а именно слабую динамику выручки и давление на рентабельность. Дивидендная доходность акций МТС останется высокой, но отношение к ним рынка будет находиться под влиянием новостного потока, связанного с материнской компанией АФК Система. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ АДР МТС.

Чистая прибыль МТС по РСБУ в 1 квартале 2017 года -16,1% и составила 19,2 млрд рублей.
Выручка -0,33% – до 76,77 млрд рублей.
Прибыль до налогообложения -14%  – до 23,2 млрд рублей.


отчет

Тимофей Мартынов, МТС и так большой процент платит от чистой прибыли. Думаю у них нет свободных средств, только если снизить капитальные затраты.