Небольшой обзор компании МТС
Коротко: акции
МТС действительно, как многие говорят, похожи на
облигацию. Последние 5 лет эта доходность чаще двузначная.
Дивиденды в МТС — это довольно мотивированное мероприятие, поскольку они являются основным денежным потоком для материнской компании
АФК Система. Далее логично пытаться угадать, что может снизить или повысить эти самые
дивиденды.
📉За снижение дивидендов
👉рост процентных ставок, увеличение процентных расходов. При чистом долге 350 млрд +100бп ставки дают -3,5 млрд расходов. На данный момент это пока всего 5% от суммы дивидендов ~70 млрд за 2020 год.
👉растущая инфляция делает дороже
CAPEX и
OPEX, при этом не видно, чтобы стоимость услуг связи могла эффективно догонять инфляцию в последние годы.
📈
За рост дивидендов
👉если вдруг новые бизнесы выстрелят
👉Кроме дивидендов, есть еще такой вероятный фактор роста: прокачка бизнесов и вывод их на
IPO. В этом случае и долг можно уменьшить, либо дивиденды увеличить.
В целом, лично мне кажется, что инфляция — это проблема для телекомов. Потому что инфляция была продиктована дефицитом сырья, комплектующих, товаров… А вот в услугах особого дефицита нет, интернета и связи хоть отбавляй. Всё, что делает МТС требует капзатрат, а вот это уже сильно всё дорожает из-за инфляции, так как капзатраты вполне себе материальны.
К слову: последние 5 лет выручка МТС растет в среднем на 2,8% в год в рублях. То есть можно сказать, что пока ни инфляции, ни новых бизнесов в темпах роста выручки почти не заметно.
Авто-репост. Читать в блоге
>>>