МТС акции

Вышли финансовые результаты по МСФО за Q4 2025г. от компании МТС:

👉Выручка — 222,5 млрд руб. (+16,4% г/г)
👉Себестоимость (услуг, товаров и амортизация) — 122,8 млрд руб. (+14,9% г/г)
👉Коммерческие и административные расходы — 48,8 млрд руб. (+16,6% г/г)
👉Операционная прибыль — 45,1 млрд руб. (+42,7% г/г)
👉Скорректированная OIBDA — 71,84 млрд руб. (+18,9% г/г)
👉Финансовые расходы — 36,7 млрд руб. (+13,3% г/г)
👉Чистая прибыль акционерам  — 21,6 млрд руб. (1,39 млрд в Q4 24г.)

Отчет вышел неплохой, операционная прибыль выросла на +42,7% до 45,1 млрд руб. (что отлично), но финансовые расходы, выросшие на +13,3% до 36,7 млрд руб., неплохо так подъели операционную прибыль, но как тогда чистая прибыль выросла с 1,4 до 21,6 млрд руб. — давайте разбираться.

Выручка выросла на +16,4% до 222,5 млрд руб. — это неплохой темп роста, полученный благодаря положительному вкладу телекома и развивающихся направлений. Двузначная динамика выручки в отчетном квартале обусловлена ростом доходов от базовых телеком-услуг, рекламного бизнеса, Медиахолдинга и Финтеха, выручка которого прибавила +37,9% до 47,5 млрд руб. 

Но я думаю, что ограничение на видео-звонки в телеге и других приложениях неплохо помогли мобильному бизнесу.

Пару слов про производственные результаты — я не буду приводить все операционные данные, Вы их можете сами посмотреть, я привел лишь статистику по абонентам МТС:

Количество абонентов выросло на +1,2% до 83,4 млн  — это максимальное количество с 2012 года, что очень даже неплохо.

Выручка выросла бОльшими темпами (+16,4%), чем себестоимость (+14,9% и 122,8 млрд руб.) и коммерческие и административные расходы (+16,6% и 48,8 млрд руб.) и поэтому операционная рентабельность выросла с 16,5% до 20,3%  — результат по опер. рентабельности лучший за 6 лет (в 3 квартале наоборот был худший), а фактическое значение операционной прибыли растет на +42,7% до рекордного значения 45,1 млрд руб. — это конечно хорошо.

Доля финансовых расходов в ОП 81,4% (98,9% в 3 квартале) — это конечно очень много, но вероятно намечается тенденция на снижение кв/кв.

Скорректированная OIBDA в Q4 выросла на +18,9% до 71,84 млрд руб., что очень хорошо, а рентабельность по OIBDA даже смогла немного вырасти с 31,6% до 32,3% — хороший результат, достигнутый благодаря оптимизации операционных расходов и поддерживаемый доходами от услуг связи, рекламного и медиа направлений.

В 4 квартале записан доход на +15,7 млрд руб. от прочих неоперационных доходов, что там за переоценка активов я не знаю, но это существенно увеличило чистую прибыль, потому что год назад в прибыль этих прочих доходов было записано всего +1,6 млрд (в 10 раз меньше).

Оборот сервиса аренды электросамокатов «Юрент» (часть экосистемы МТС) в 2025 г. увеличился на 23,7%, составив 15,5 млрд руб. Сервис стал лидером среди российских сервисов кикшеринга, сообщают в компании.

В 2024 г. оборот платформы составлял 12,6 млрд руб. Число поездок на самокатах сервиса на платформе показало рост на 26,7% в годовом выражении. В 2025 г. «Юрент» расширил присутствие до 205 городов в России и Белоруссии – это стало одним из основных драйверов роста поездок.

По словам гендиректора «Юрента» Ивана Туринге, при поддержке МТС компания обновила парк, добавив в него 50 000 новых самокатов, из них 15 000 – устройства собственной разработки. В 2025 г. «Юрент» объединился с белорусским разработчиком в области микромобильного транспорта Eleven. Был создан собственный R&D-центр, что стало важным шагом в части формирования техэкспертизы, обеспечения технологической безопасности за счет собственной разработки и локализации производства средств индивидуальной мобильности в России.

Сегодняшнее утро началось со снижения индекса МосБиржи вслед за ценами на нефть. На этом фоне профучастники, которые вернулись с выходных начали перекладываться из нефтегазового сектора обратно в широкий рынок. Фокус внимания сместился с нефтянки на просевшие ранее бумаги других отраслей.

О таком сценарии я писал еще в пятницу, но промахнулся с таймингом и поймал стоп в акциях #T. В итоге до обеда бумаги банков и IT-компаний показали положительную динамику. Тем не менее после полудня широкий рынок перешел к снижению и растерял весь утренний рост. Ускорение снижения рынок получил вечером на комментариях Пескова.

Вчера я открывал шорт с целью 50 руб. на фоне высоких цен на нефть, ожидая роста операционных расходов компании. Кроме того, затягивание переговоров и риски снижения интенсивности полетов на Ближнем Востоке негативно сказываются на операционных показателях.

В итоге вчера на вечерней сессии меня закрыли по стоп-лоссу. На «тонком» рынке это произошло на фоне новостей о следующем раунде трехсторонних переговоров по Украине. Позже информацию опровергли, точнее, перенесли встречу с этой недели на следующую. Далее на заявлениях Трампа нефть упала ниже $90 за баррель. В результате в 22:30 по мск акции Аэрофлота всего за 25 минут вынесли вверх на 4,5%.

⏩ Мегафон сократил инвестиции сильнее всех — -29,8%, до 40 млрд руб. (всего 7,6% от выручки).
⏩ Ростелеком снизил CAPEX на -12% (до 158 млрд руб.), хотя доля от выручки всё еще приличная — 18%.
⏩ МТС сократила капзатраты почти на -9%, потратив 120,6 млрд руб. (15% от выручки).

У «Мегафона» CAPEX сократился на 29,8% до 40 млрд руб. (7,6% от выручки), у Ростелекома – на 12% до 158 млрд руб. (18% от выручки), у МТС – на 8,9% до 120,6 млрд руб. (15% от выручки).

Оптимизацию капвложений менеджмент «Ростелекома» анонсировал еще в начале 2025 г. в связи с жесткой ДКП и высокой ключевой ставкой.

У Ростелекома соотношение CAPEX к выручке в 2026 г. ожидается на уровне 20%.

В 2026 г. МТС «считает правильным вернуть CAPEX на исторически справедливый уровень».

Читайте подробнее: www.vedomosti.ru/technology/articles/2026/03/10/1181637-kapitalnie-vlozheniya-operatorov-svyazi-v-infrastrukturu-sokratilis?from=copy_text

Выручка крупнейших российских операторов связи в 2025 году продолжила расти, однако прибыль и инвестиции в развитие сетей сокращаются. К такому выводу можно прийти на основе отчетности компаний по МСФО.

Несмотря на замедление экономики, доходы операторов увеличились у всех основных игроков рынка. Выручка «Вымпелкома» выросла на 7,7% и достигла 334,7 млрд рублей, у «МегаФона» — на 8,15% до 525,6 млрд рублей. У МТС показатель увеличился на 14,7% до 807,2 млрд рублей, а у «Ростелекома» — на 12% до 872,8 млрд рублей.

При этом у ряда компаний увеличился чистый долг. У «Вымпелкома» он вырос на 7,6% и составил 344 млрд рублей, у «Ростелекома» — на 4% до 689 млрд рублей. У МТС, напротив, показатель снизился на 3,9% до 458 млрд рублей, тогда как «МегаФон» этот параметр не раскрывает.

Одновременно у большинства операторов сократилась чистая прибыль. У «МегаФона» она снизилась на 8,2% до 41,3 млрд рублей, у МТС — на 28% до 35,3 млрд рублей, у «Ростелекома» — на 22% до 18,7 млрд рублей. Исключением стал «Вымпелком», где прибыль выросла на 25,4% и достигла 23,5 млрд рублей.

Правительство России готовит изменения в порядок расчета услуг по передаче электроэнергии для энергоемких дата-центров и майнинговых ферм. Инициатива обсуждается по предложению вице-премьера Александр Новак.

Согласно проекту, с 2027 года крупные объекты — прежде всего центры обработки данных и майнинговые площадки мощностью свыше 670 кВт — могут начать оплачивать услуги по передаче электроэнергии по принципу «бери или плати». Это означает, что плата будет рассчитываться не по фактическому потреблению, а исходя из заявленной максимальной мощности (до 90%).

Предложение направлено на снижение нагрузки на энергосистему. В обращении к премьер-министру Михаил Мишустин Новак отмечает, что суммарная присоединенная мощность ЦОДов уже достигла 4,5 ГВт, из которых 2,7 ГВт приходится на майнинг.

По прогнозам правительства, к 2030 году мощность центров обработки данных может увеличиться еще на 2,5 ГВт, а майнинговых объектов — более чем вдвое, до 12,7 ГВт.

Проект предполагает введение двухставочного тарифа:

На прошлой неделе МТС представил финансовые результаты за 2025 год и провел звонок с инвесторами и аналитиками. Результаты оказали ожидаемо хорошими. В посте рассмотрим их подробнее.

🔺 Финансовые результаты:

1. Выручка телекоммуникационной компании увеличилась на 14,7% до 807,2 млрд руб. Основной вклад в рост выручки в абсолютных величинах сделали сегменты Телеком и Финтех;

2. OIBDA по итогам периода выросла на 13,5% до 279,7 млрд руб. При этом, стоит отметить, что во втором полугодии рост ускорился. В 4 квартале он составил 18,9%;

3. Чистая прибыль МТС за 2025 год сократилась на 24,7% до 38,6 млрд руб. Основными причинами сокращения чистой прибыли стали высокая база прошлого года из-за продажи МТС Армения в 1 квартале 2024 года, а также рост Финансовых расходов из-за роста процентных ставок.

🔺 Долговая нагрузка и финансовые расходы:

1. Чистый долг по итогам года сократился на 3,9% до 458,3 млрд руб. за счет более чем двукратного роста Краткосрочных финансовых вложений (разбивка чистого долга по статьям представлена на правом нижнем графике);

Нейтральные цифры за Q4 2025:

▪️ Выручка 223 b₽ (+16% г/г)

▪️ OIBDA 72 b₽ (+19% г/г)

▪️ Чистая прибыль 21,5 b₽ (х16 г/г)

▪️ Net Debt/OIBDA 1,6 (–0,3 пункта г/г)

На уровне 3 квартала. Принципиально нового нет: стабильное телеком-ядро и развивающиеся сервисы с более высокими темпами роста. В телекоме основной прирост дают услуги другим операторам связи (+33% г/г).

📈 Развивающиеся направления

▪️ Финтех (МТС Банк) — выручка +38%

▪️ Рекламные технологии — выручка +26%

Кратный рост прибыли — за счет 16 b₽ прочих доходов. Это переоценка и процентные доходы по ценным бумагам МТС Банка.

Как и Ростелеком, сдвинули часть проектов и сократили капекс на 31% г/г. Благодаря этому FCF без учета денежного потока банка стал положительным, по году тоже в плюсе.

МТС и Ростелеком уже по 40% выручки получают от нетелеком-направлений. При этом у МТС:

▪️ Почти все новые бизнесы растут быстрее телекома. Исключение — продажи оборудования, где видим охлаждение рынка. И веб-сервисы, но это пока лишь 8% общей выручки.

По итогам 2025 года бизнес МТС вышел далеко за рамки классического телекома: доля не-телеком направлений в выручке достигла 42%. Компания отчиталась о рекордной консолидированной выручке в размере 807.2 млрд руб., что отражает рост на 14.7% год к году. Групповой показатель OIBDA уверенно увеличился на 13.5% и составил 279.7 млрд руб… Рентабельность бизнеса остается высокой: операционная маржинальность в четвертом квартале составила 20.3%, а маржа по OIBDA — 32.3%. Главными драйверами экосистемного роста выступили финансовые услуги (чистая прибыль МТС Банка составила 14.4 млрд руб. ) и сегмент рекламных технологий, выручка которого (MTS AdTech) выросла на 26.4% в 4 квартале. Однако за впечатляющими операционными успехами скрывается сложный финансовый профиль, требующий детального разбора.

Миф о долгах МТС: разбираем отчетность 2025, смотрим на дивиденды и перспективы
Когда заходит речь об акциях МТС, многие инвесторы, не вдава...

Когда заходит речь об акциях МТС, многие инвесторы, не вдаваясь в факты, твердят о «чудовищном долге» компании. Давайте наконец разберем этот миф и посмотрим на сухие цифры свежей отчетности за 2025г.

Чтобы не пропустить новые посты, подписывайтесь на мой телеграм-канал. Там много другого полезного контента.

МТС

В моём портфеле эта акция есть и занимает немалую долю (скрин из сервиса учёта инвестиций):

Тварь твварь тварь тварь тварь тварь. Больше сюда ни ногой. Бумага говно. На растущем индексе она падает как не в себя. Уроды.

Завершаем эту насыщенную рабочую неделю подборкой новостей:

▪️ МТС опубликовала финансовые результаты по МСФО за 4 квартал и 2025 год.
Подробнее: clck.ru/3SPVHK

▪️ Вице-президент по стратегическому развитию МТС Шамиль Хайретдинов на примере опыта КНР рассказал о том, что 5G даст абонентам кроме скорости.
Подробнее: clck.ru/3SPVK5

▪️ MWS AI запускает направление ИИ-трансформации для крупного бизнеса.
Подробнее: clck.ru/3SPVL5

Также делимся выпуском РБК, где CFO МТС, Алексей Катунин, подробнее рассказал про результаты МТС.
Чтобы посмотреть, переходите по ссылке: tv.rbc.ru/archive/rynki/69a9ce392ae5965150099890

$MTSS #дайджест