Россети Волга акции

По РСБУ получается у меня EBITDA 11 млрд руб, EV/EBITDA всего 1,8.

Тимофей Мартынов, мой пост на конкурс smart-lab.ru/blog/523852.php

Антон Пономарёв, да я все вижу, спасибо!
Но все же имейте ввиду, что оперативность тоже важный критерий)

Тимофей Мартынов, я за «хорошо» постю — поднимаю рейтинг. Социальная это сеть, или не социальная?
На мой взгляд, оперативность и анализ разные вещи, к тому же я так из своего модуля количественного анализа надергал отдельные, на мой взгляд, самые общие таблички. Понятно, что в посте я раскрывать информацию, касающаяся количественного сравнительного и отраслевого анализа, качественного анализа финансового состояния не намерен.
Но как профессионал, анализ я принципиально выполняю в полном объеме, за рейтинг в социальной сети вообще фирму не имеет смысл смотреть. Я отработал МРСК Волга, мне с ним все ясно, включая положение в отрасли, слабые и сильные стороны, риски, угрозы, возможности, дыры в балансе.

Сравнение сетевых компаний по маржинальности основного бизнеса

Я тут заинтересовался сетевыми компаниями. И решил проанализировать финансовые показатели некоторые из них.

Комплексный анализ всех показателей у меня нет времени делать.
Я решил проанализировать 2 строчки из отчетов по РСБУ:
1. Выручка от передачи и распределения э/э
2. Себестоимость передачи и распределения э/э.

Эти две строчки составляют львиную долю доходов и расходов сетевой компании. Всё остальное конечно тоже можно анализировать, но оно имеет малый удельный вес. И в этой статье я не рассматриваю прочие доходы и расходы.

Данные показатели по 4 компаниям (Ленэнерго, МРСК Волги, МРСК Сибири и МРСК ЦП) я собрал в простенькую таблицу:
/> /> />

Ленэнерго
	9м18	9м17	рост
Выручка	49135

читать дальше на смартлабе

Исключение составляют те случаи, когда ты заранее уверен на 90%, что отчет будет хороший. Это либо инсайдерская информация просочилась, либо очень качественный прогноз сделан.
Но, если весь рынок знает, что отчет будет хороший, то тогда это уже сидит в котировках. И в день отчета акция будет в боковике.

При текущей дивидендной доходности около 12% цену ещё могут разогнать до 0,11-0,12. Но, это нужно будет ждать как минимум до отчета по МСФО.
А до отчета МСФО нервные спекулянты могут ещё свозить ниже 10 копеек.

Ведь я себе устанавливал правило: выходить из акции за 1-2 дня до отчёта!!!
Я нарушил это правило. И получил по башке от рынка.

Лыжник, а если бы на отчёте он повысился, а вы выскочили до этого, не обидно было бы вам? дождемся МСФО.но кажется мне доведут до 0.125.а потом после дивидендов сложится на 40-50%

Дмитрий C, перед отчетом акции часто растут на ожиданиях. Этот рост более-менее предсказуем. И на этом росте можно зарабатывать. А в день отчёта — это как игра в казино: либо сразу резко в выигрыше, либо сразу резко в минусе.

При текущей дивидендной доходности около 12% цену ещё могут разогнать до 0,11-0,12. Но, это нужно будет ждать как минимум до отчета по МСФО.
А до отчета МСФО нервные спекулянты могут ещё свозить ниже 10 копеек.

Ведь я себе устанавливал правило: выходить из акции за 1-2 дня до отчёта!!!
Я нарушил это правило. И получил по башке от рынка.

Лыжник, а если бы на отчёте он повысился, а вы выскочили до этого, не обидно было бы вам? дождемся МСФО.но кажется мне доведут до 0.125.а потом после дивидендов сложится на 40-50%

Мля, три года назад акция 2 копейки стоила:(((
в 5 раз дешевле чем сейчас
Почему так дешево все было?

Тимофей Мартынов, помню эти времена когда ее по этим ценам покупал, на сайте инвест кафе ее тогда и рекомендовали.только нетерпелив был через месяц продал, а он за год два в 5 раз.а сейчас с минусом с прошлого года сижу

За 9 месяцев кстати по МСФО было все шикарно. Намного лучше, чем по РСБУ.
smart-lab.ru/blog/news/506467.php

Напоминаю тем, кто забыл или не знал: 22 ноября на отчете МСФО акции Волги полетели вверх на несколько процентов.

Короче, те, кто «застрял» в акциях МРСК Волги, можете ждать МСФО. Там финансовая картинка будет получше.

Лыжник, спасибо.буду ждать.буду долго ждать до 0.13

Ну что ж, распределительные сетевые компании начали отчитываться по РСБУ за 2018 год, а это всегда интересно! Начнём, пожалуй, с бухгалтерской отчётности МРСК Волги, которая сегодня стала аутсайдером среди всех публичных МРСКшек, представленных на Московской бирже.

Участников рынка расстроила прежде всего чистая прибыль компании, которая на фоне рекордного результата 2017 года на сей раз не досчиталась 8,2% и составила 4,2 млрд рублей. Не совсем убедительным оказался заключительный отрезок минувшего года, т.к. ещё всего три месяца назад чистая прибыль LTM оценивалась на уровне 5 млрд. Виновником падения прибыли МРСК Волги оказалась растущая быстрее выручки себестоимость, которая в итоге «съела» и валовую, и операционную, и чистую прибыль компании в отчётном периоде.

Но лично я расстраиваться не спешу: с точки зрения бизнеса МРСК Волги по-прежнему — финансово надёжная и стабильная компания, с практически нулевой долговой нагрузкой. Ну а расстраиваться, что дивидендная доходность по акциям за 2018 год окажется всего лишь двузначной (11%-13% в базовом сценарии), а не трёхзначной — это уж, извините, я делать не буду.

Более того, с удовольствием докуплю на долгосрок акций МРСК Волги копеек по 9-9,5, если рынок предоставит такую прекрасную возможность, а то у меня их не так много в портфеле, и на нашем рынке это вполне рабочая инвестиционная идея для консервативных инвесторов.

P.S. «МРСК Волги планирует увеличить число „умных“ счетчиков до более 350 тыс. штук до 2022 года». Чем не хорошая новость для компании на перспективу?

Народ, а кто давно за сетями следит, скажите, почему такой скачок прибыли произошел с 14-15 гг на 17-18 гг?

Тимофей Мартынов, а не RAB ли тарифообразование всему виной? Отдача на первоначальный игвестиционный капитал заложена была в тарифах…

Народ, а кто давно за сетями следит, скажите, почему такой скачок прибыли произошел с 14-15 гг на 17-18 гг?

khornickjaadle, да все тут понятно. Сетевые компании и некоторые генераторы (типа русгидро) по сути некоммерческие предприятия, занимающиеся социально значимыми задачами. Для такого рода деятельности характерны нерентабельные проекты и постоянное балансирование на грани выживания. Чтобы у них р/е был в районе 10 нужно просто отпустить тарифы в свободное плавание, что грозит стране крайней социальной напряженностью…

По РСБУ получается у меня EBITDA 11 млрд руб, EV/EBITDA всего 1,8.

Тимофей Мартынов, мой пост на конкурс smart-lab.ru/blog/523852.php

Антон Пономарёв, да я все вижу, спасибо!
Но все же имейте ввиду, что оперативность тоже важный критерий)

По РСБУ получается у меня EBITDA 11 млрд руб, EV/EBITDA всего 1,8.

Тимофей Мартынов, мой пост на конкурс smart-lab.ru/blog/523852.php

МРСК Волги. Стоит ли инвестировать?

МРСК Волги опубликовала Бухгалтерскую отчетность за 2018 год по РСБУ, вот самое главное, что из неё можно почерпнуть.

1. Общество выросло, размер активов общества составил рекордные 63 767 млн. рублей — это максимум за последние 3 года!

Диаграмма 1. Динамика активов общества, млн. рублей.


2. Несмотря на то, что выручка общества в 2018 году выросла на 4 452 млн. рублей, чистая прибыль снизилась к 2017 году на 378 млн. рублей (8 %).

Диаграмма 2. Динамика чистой прибыли, тыс. рублей.

читать дальше на смартлабе

За 9 месяцев кстати по МСФО было все шикарно. Намного лучше, чем по РСБУ.
smart-lab.ru/blog/news/506467.php

Напоминаю тем, кто забыл или не знал: 22 ноября на отчете МСФО акции Волги полетели вверх на несколько процентов.

Короче, те, кто «застрял» в акциях МРСК Волги, можете ждать МСФО. Там финансовая картинка будет получше.

В МРСК Волги:
услуги по передаче электроэнергии
Выручка 62591,7/58394,9 = 1,072 Рост на 7,2%
себестоимость 56368,8/51215,6 = 1,10 Рост на 10%

В МРСК Сибири:
Выручка 51364/50835 = 1,01 Рост на 1%
себестоимость 43572,8/42209,9 = 1,032 Рост на 3,2%

Это означает, что у двух сетевых компаний в разных регионах в одно и то же время затраты по основному виду деятельности растут быстрее, чем выручка.
Маржинальность основного вида деятельность снизилась.

Могу предположить, что у МРСК ЦП возможна такая же тенденция.
Может быть из-за этого её сегодня лили за компанию с Волгой?

Т.е. полезный отпуск электроэнергии вырос, тарифы повысились,
но рост затрат превысил рост тарифов.

Если такая тенденция продолжится в отчете за 1-й кв. 2019 г,
то нужно будет пересматривать инвестиционную привлекательность МРСК-шек.

Мля, три года назад акция 2 копейки стоила:(((
в 5 раз дешевле чем сейчас
Почему так дешево все было?

Тимофей Мартынов, ну так и прибыль была соответствующая

Саша Пушкин, Мульт р/е около 3 и в 2013 году и сейчас. Как сделать больше, непонятно.

Мля, три года назад акция 2 копейки стоила:(((
в 5 раз дешевле чем сейчас
Почему так дешево все было?

Тимофей Мартынов, ну так и прибыль была соответствующая

Мля, три года назад акция 2 копейки стоила:(((
в 5 раз дешевле чем сейчас
Почему так дешево все было?

По РСБУ получается у меня EBITDA 11 млрд руб, EV/EBITDA всего 1,8.

Количество акций изменилось в большую сторону. Было 181 695 714 278. Стало 188 307 958 733

Разбивка роста костов за год:
-матер. затраты +1 ярд
-оплата труда +0,4 ярд
-страх взносы +0,15 ярд
-амортизация +0,1 ярд
!!!-прочие затраты +3,7 млрд!!!
Надо смотреть че там за прочие затраты
Может рост тарифов ФСК ЕЭС, может еще че

Тимофей Мартынов, Это на какой странице отчета?

siesta00, на 16 стр

При текущей дивидендной доходности около 12% цену ещё могут разогнать до 0,11-0,12. Но, это нужно будет ждать как минимум до отчета по МСФО.
А до отчета МСФО нервные спекулянты могут ещё свозить ниже 10 копеек.

Ведь я себе устанавливал правило: выходить из акции за 1-2 дня до отчёта!!!
Я нарушил это правило. И получил по башке от рынка.

Разбивка роста костов за год:
-матер. затраты +1 ярд
-оплата труда +0,4 ярд
-страх взносы +0,15 ярд
-амортизация +0,1 ярд
!!!-прочие затраты +3,7 млрд!!!
Надо смотреть че там за прочие затраты
Может рост тарифов ФСК ЕЭС, может еще че

Тимофей Мартынов, Это на какой странице отчета?

по итогу решил для себя: не паникуем, ждем МСФО, затем отчет по 1 кв