Московская биржа акции

В завершение хочу пару слов сказать про Московскую биржу, которая также отчитывалась на текущей неделе.

Глубоко разбирать отчет не требуется, все предыдущие векторы сохраняются: компания продолжает терять на ставках. Нет, речь не про Азино три топора. Уменьшение дохода идет вместе со снижением ключевой ставки.

План по Московской бирже у меня достаточно простой. Рано или поздно процесс снижения ставок приостановится, большинство ОФЗ ПД неприятно уйдут выше номинала и встанет вопрос о добавлении ОФЗ ПК. Именно вместе с этим процессом я планирую вспомнить в том числе про акции Московской биржи. Где-то на этом этапе они тоже прекратят терять на банковских процентах, как это происходит сейчас и происходило последние годы. Я оценю будет ли компания интересна по той цене, где она будет находиться и приму отдельное решение. Стало быть — несколько позже.

Всем имеющим на руках акции Московской биржи пока что лишь могу сообщить дивиденды: рекомендованный размер итоговых дивидендов составляет 7,96 руб. с учетом промежуточных 2,49, выплаченных в прошлом году. Итого 5,47 руб. к выплате.

На этом все, желаю всем успешной торговли и самостоятельных взвешенных решений!

Обзор отчета Мосбиржи за 2017 год по МСФО
stock-obzor.ru/moskovskaya-birzha-otchet-za-2017-god-po-msfo/

Прибыль в 2017 году была под давлением из-за снижения дохода от процентов и данная тенденция скорее всего продолжится в 2018 году по мере снижения процентной ставки ЦБ.

Поддержкой котировок сейчас выступает дивидендная политика компании, обеспечивающая около 8 рублей на акцию в виде дивидендов за 2017 год (7% ДД по итогам всего года), но это при огромной норме выплаты в 90% МСФО. Кстати, дивиденды еще не утверждены.

Когда норматив выплаты снизится (такое рано или поздно произойдет) и прибыль снизится (вследствие политики ЦБ), тогда и увидим цены ниже 100 рублей, тем более акции имеют прямую корреляцию с индексом ММВБ, коррекция которого может дать возможность совершить покупку. На мой взгляд, до 100 рублей — оптимальные цены для покупки актива, являющегося монополией с низкими затратами и капексами, направляющего большую часть прибыли на дивиденды.

Те кто покупали в 2014 году, получают свои 16% годовых с перспективой роста. Акции можно смело держать 5-10 и более лет без особых переживаний. Но, как всегда, самый ключевой вопрос — по какой цене покупать (докупать).

Выходные — повод прочитать обзор по интересной компании! Отчиталась за 2017 год Московская биржа! По качеству корпоративного управления и отношению к миноритариям это, пожалуй, лучшая компания на нашем рынке (в принципе логично. Они подают пример и тем самым привлекают инвесторов). Чем же так хороша эта компания? Тем, что она так называемый «платный мост». Абсолютный монополист услугами которого ты будешь пользоваться если хочешь работать на бирже.(как будешь пользоваться услугами РЖД если добываешь уголь) Все мы понимаем, что монопольному положению Мосбиржы в России в ближайшие годы ничего не угрожает. Основные фонды в компании построены. Созданы идеальные условия для максимальной отдачи прибыли акционерам, чем компания и занимается! Нам остается только купить акции и получить стабильные дивиденды. Почему мы этого еще не сделали? Потому что прибыль компании снижается. Объясню почему.

На Мосбирже ежедневно проходят гигантские обороты денег и на счетах ежедневно появляются остатки средств. Так же у биржи имеются собственные средства. Все эти деньги не лежат мертвым грузом, а даются в долг участникам торгов по цене ключевой ставки+процент. Уже 3 года ключевая ставка стабильно снижается и падают процентные доходы компании. Именно это и приводит к уменьшению общей прибыли. Зато комиссионные доходы(связанные с оборотом на бирже) стабильно растут. В моем понимании, нам стоит дождаться, когда рост комиссионых доходов будет больше падения процентных доходов и покупать именно в этот момент(точнее можно даже несколько ранее). Давайте попробуем прикинуть, когда настанет этот момент.

Комиссионные доходы за 2017 год выросли примерно на 10% и составили 21.2 млрд. Процентные доходы упали почти на 30% сократившись с 22.7 млрд до 16 млрд. При этом прибыль за счет умеренного роста операционных расходов сократилась только на 20% с 11.22 руб до 9.02 рублей на акцию.
За 2017 год ключевая ставка ЦБ снизилась на 2%, что привело к сокращению процентных доходов на 6 млрд рублей! Предположим, что в 2018 году ставка снизится еще на 1-1.5% процента. Это приведет к снижению процентных доходов еще на 3-4,5 млрд. Логично предположить, что с уменьшением ставки увеличатся обороты торгов, но возьмем рост комиссионых доходов консервативно в 10%. Это принесет дополнительно 2-2,5 млрд прибыли. С учетом наших расчетов, можем предположить, что прибыль Мосбиржи за 2018 год останется примерно на том же уровне и при выплате 95% прибыли(а компания вполне на это способна) мы получим 9 рублей на акцию или почти 8% ДД при цене 115 рублей. Вполне хорошая консервативная доходность лучше депозита.

Более динамичное снижение ставки ЦБ(что маловероятно) будет негативно отражаться на прибыли. Соответственно менее динамичное очень даже положительно. При коррекции всего рынка и падении цены до 100-105 рублей компания очень интересна. Так же компания перешла к выплате дивидендов 2 раза в год, что полезно в плане денежного потока.
Резюме. Компания очень нравится, но скорее всего для входа еще будет интересная цена. Основной потенциал роста с 2019 года, но приобретать при просадках можно уже сейчас. P\E = 13.
Успешных инвестиций! С уважением, Бронисалав.

Репост из сообщества ВК Борода Инвестора

В феврале на фондовом рынке Московской биржи размещены 49 облигационных займов, объем размещения составил 1,77 триллиона рублей (в том числе, объем размещения однодневных облигаций составил 800,7 миллиарда рублей).

Объем торгов на валютном рынке снизился на 2,1% и составил 28,3 триллиона рублей. Торги инструментами спот выросли на 6,6% до 6,7 триллиона рублей, сделки своп и форварды составили 21,7 триллиона рублей. Среднедневной объем торгов на валютном рынке Московской биржи снизился на 1,8% в рублевом выражении и составил 1,492 триллиона рублей, или 26,3 миллиарда долларов.

пресс-релиз

В целом, если не учитывать сокращение волатильных по природе процентных доходов, мы отмечаем, что годовые финансовые и операционные результаты подтверждают стратегию биржи по развитию. Привлечение новых клиентов и предложение новых услуг и продуктов обеспечили увеличение торговых оборотов. Главным вопросом в ближайшее время для инвесторов будет финальный дивиденд за 2017 год. Мосбиржа перешла на промежуточные дивиденды, и за 1П 2017 уже выплатила 2,49 руб. на акцию из расчета 55% чистой прибыли по МСФО. Мы полагаем, что норма прибыли за 2П может быть выше в качестве компенсации за неконкурентные результаты акций MOEX на бирже в прошлом году (-3% с учетом дивидендов), тем более, что по ключевым операционным сегментам было улучшение.

Мосбиржа отчиталась резким снижением процентных доходов, что обусловлено снижением ставок денежного рынка. Прибыль на акцию составила 2,15 рубля. Я полагаю, что в 2018 году комиссионные доходы могут вырасти до 23-25 млрд рублей, а процентные продолжат снижение до 13-14 млрд в связи с отрицательной динамикой ставок.

Однако биржа остается сверхрентабельным предприятием – ее прибыль ожидается на уровне 19 млрд рублей, на дивиденды в будущем году может пойти не менее 50% (4 руб. на акцию). Это не очень много, реакция инвесторов на отчетность оказалась нейтральной. Ожидаю, что бумага будет торговаться в боковом коридоре 109-118 в ближайшие 3-4 недели.

Московская биржа сегодня опубликует результаты за 4К17/2017 по МСФО. Мы ожидаем увидеть нейтральные результаты. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, представленному компанией, ее комиссионный доход должен составить около 5.4 млрд руб. в 4К17, чистый процентный доход — 3.94 млрд руб., EBITDA — 6.5 млрд руб., чистая прибыль — 4.6 млрд руб. Кроме того, мы ожидаем, что совет директоров порекомендует промежуточные дивиденды в размере 5 руб. на акцию, что предполагает доходность 4.5%. Телеконференция состоится сегодня в 17:00 по московскому времени. Тел.: +7-499-6771036; +44(0) 1452 555566. ID: 7485708.

Снижение объемов торгов было отмечено только на срочном рынке — на 26,7%, до 84,5 трлн руб. за счет низкой волатильности валют и индексов — базовых активов наиболее популярных инструментов срочного рынка.

ОСНОВНЫЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ 2017 ГОДА

• Комиссионные доходы выросли на 7,1% по сравнению с 2016 годом до рекордного уровня в 21,21 млрд рублей благодаря росту объемов торгов и введению новых продуктов и сервисов.
• Чистые процентные и прочие финансовые доходы уменьшились на 27,1% до 17,29 млрд рублей на фоне снижения процентных ставок в условиях низкой инфляции. 
• Операционные расходы без учета отчислений на амортизацию выросли на 5,2% и составили 10,48 млрд рублей.
• Рентабельность по EBITDA составила 72,8% (77,1% в 2016 году).
• Чистая прибыль составила 20,26 млрд рублей (на 19,6% меньше по сравнению с 2016 годом); базовая прибыль на акцию — 9,02 рубля.

Оп
че падаем быстрее рынка?

Тимофей Мартынов, Орловский же сказал что усе песня кончилася)))

AVK, ну так это давно уже известно)

Оп
че падаем быстрее рынка?

Тимофей Мартынов, Орловский же сказал что усе песня кончилася)))

Оп
че падаем быстрее рынка?

ЭКС-ГЛАВА ВЫМПЕЛКОМА ИЗОСИМОВ НОМИНИРОВАН В НАБСОВЕТ МОСКОВСКОЙ БИРЖИ — БИРЖА

КУДРИН ПРОСИТ АКЦИОНЕРОВ МОСКОВСКОЙ БИРЖИ НЕ ВЫДВИГАТЬ ЕГО В НОВЫЙ СОСТАВ НАБСОВЕТА

Тимофей Мартынов, видимо позитивная новость раз акция еще вчера на закрытие чуть прыгнула после двух недель штиля.

ЭКС-ГЛАВА ВЫМПЕЛКОМА ИЗОСИМОВ НОМИНИРОВАН В НАБСОВЕТ МОСКОВСКОЙ БИРЖИ — БИРЖА

КУДРИН ПРОСИТ АКЦИОНЕРОВ МОСКОВСКОЙ БИРЖИ НЕ ВЫДВИГАТЬ ЕГО В НОВЫЙ СОСТАВ НАБСОВЕТА