Россети Ленэнерго акции

Тема перехода от тарифного софинансирования инвестпрограмм электросетевых компаний к приоритетному направлению их прибыли на инвестиционные цели публично не обсуждается во власти с осени прошлого года, и непонятно какой позиции правительство сейчас придерживается по этому поводу. На наш взгляд, больше похоже на то, что минимум у части компаний дивиденды все же будут в обычном размере. Например, если смотреть отчетность тех же Ленэнерго, то у них сумма покрывается и чистой прибылью, и свободным денежным потоком и накопленным на счетах кэшем. Поэтому, даже если там действительно будет какая-то директива по приоритету инвестиций относительно дивидендов, здесь по логике дивиденды пострадать не должны.

Но от компании к компании ситуация различается. Например, у Россети Центр и Приволжье свободного денежного потока на выплату дивидендов уже не хватает. Не то чтобы они с учетом их крепкого финансового положения не могут позволить себе выплату дивидендов, но вопросы тут уже появляются, особенно если регулятор все же начнет требовать более жесткой экономии на фоне масштабных капитальных затрат в отрасли.

Тикер: #LSNG, #LSNGP.
Текущая цена: 15.44 (АО), 344.25 (АП)
Капитализация: 163.7 млрд
Сектор: Электросети
Сайт: rosseti-lenenergo.ru/shareholders/open_info/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — 4.68
P\BV — 0.72
P\S — 1.14
ROE — 15.3%
ND\EBITDA — отрицательный ND
EV\EBITDA — 1.84
Активы\Обязательства — 2.94

Что нравится:

✔️рост выручки на 16.5% г/г (122.7 → 143 млрд);
✔️чистая денежная позиция увеличилась в 2.5 раза п/п (8.4 → 20.6 млрд);
✔️нетто фин доход вырос на 45.2% г/г (3.9 → 5.7 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 65.5% г/г (21.2 → 35 млрд);
✔️отличное соотношение активов и обязательств, но которое снизилось с 3.35 до 2.94;

Что не нравится:

✔️уменьшение FCF на 60.6% г/г (25.1 → 9.9 млрд);
✔️дебиторская задолженность выросла на 20.9% г/г (8.7 → 10.4 млрд);

Дивиденды:

Базой для дивидендов является максимальное значение между чистой прибылью по РСБУ и чистой прибылью по МСФО. Далее уже сумма дивидендов делится пропорционально долям в уставном капитале обычных и привилегированных акций.

Natalia Kireeva, хотя нет, лучше Россети центр.</blockqu.ote>
Тредер, Там очень сильно смущают пограничные к фронту области, где раньше или позже, большую роль сыграет политика!

Тредер, ДА!

Pinkin, то есть надо брать Россети московский регион в долгую?

С уважением,
Pinkin 🏴‍☠️

Компания Россети Ленэнерго опубликовала финансовый отчет за 2025г. по МСФО.

Отчет МСФО и РСБУ у сетевых компаний очень похожи, а так как я отчет РСБУ (отчет об исполнении инвестпрограммы — это и есть РСБУ) подробно разобрал здесь, то остановлюсь лишь на некоторых моментах отчета МСФО.

Мой расчет скорректированной EBITDA — это операционная прибыль+амортизация+оценочные обязательства+убыток (восстановление) от обесценения основных средств (обычно в 2 полугодии он появляется)+начисление (восстановление) резерва под ожидаемые кредитные убытки-прочие доходы+прочие расходы.

Как же отработали во втором полугодии (квартально МСФО перестали публиковать) и в 25г. в целом:

Эффективность компании улучшилась во 2 полугодии, рентабельность EBITDA увеличилась относительно аналогичного периода прошлого года на 1,4 п.п. с 45,9% до 47,3% г/г (за весь 25г. с 47,0% до 48,4%) — рекордный результат по рентабельности среди всех МРСК, а сама EBITDA выросла на +22,5% с 28,8 до рекордного значения в 35,2 млрд руб., а за весь 25г. +13,9% с 50,7 до 57,7 млрд руб. — отличный результат.

Так себе отчёт, жду акции ниже

     ⚡️ Сетевая компания опубликовала отчетность за 2025 год, которая превзошла ожидания и показала стремительную динамику по всем ключевым финансовым метрикам.

     💰 Чистая прибыль компании по МСФО взлетела до 35 млрд рублей, тогда как годом ранее этот показатель составлял 21,3 млрд рублей. Рост — впечатляющие 64%, что говорит о серьезном повышении операционной эффективности бизнеса.

      📈 Выручка «Россети Ленэнерго» по итогам 2025 года достигла 142,9 млрд рублей, увеличившись на 16,5% по сравнению с 122,7 млрд рублей в 2024-м. Компания продолжает наращивать доходы темпами, опережающими инфляцию.

     🔥 Главный сюрприз скрывается в операционной прибыли: она подскочила до 41,4 млрд рублей — это почти двукратный рост относительно прошлогодних 22,2 млрд рублей. Такой скачок свидетельствует о том, что компании удалось значительно оптимизировать расходы и повысить маржинальность основного бизнеса.

vodorosl, можно было покупать по 150-200… в 2023г…

alexxx1984, меньше, чем рост цены акции за тот же год

vodorosl, Это показывает развитие компании… Хорошо 40% + год к году мало?