ВИМ Ликвидность БПИФ (LQDT) акции

На картинке реальная статистика по доходности портфелей из российских акций и облигаций за 21 год (2003–2024), пройдёмся по ключевым моментам:

За 22 года портфель со 100% акций дал +2063%, а с 100% облигаций — «всего» +679%
Инфляция — 498% за 22 года
В реальных доходах, если учитывать инфляцию — акции дали +1565%, облигации +181%. Так выглядит нагляднее.

Облигации в первую очередь нужны для сохранения капитала, поэтому я нацелен в основном на акции.

Но почему тогда я держу 20% в фондах денежного рынка? Фонды ликвиднее, и я смогу быстро среагировать на падение рынка. Да, доходность ниже, но это страховка, а не основной источник прибыли. Моя цель — не максимальная доходность любой ценой, а стабильное наращивание капитала.

Я не против риска, но хочу быть готов к любой волатильности.
Рассмотрим по годам просадки:

%% по депозитам сигнализируют нам: ждите снижения ключевой ставки.

Должно быть, руководство Банка России решит само и с новым удивлением для большинства. Но не заметить, как быстро депозитный % скользит вниз, нельзя.

Впору вспомнить о денежном рынке. Который в подобных обстоятельствах и при сходных перспективах оказывается в большем выигрыше. Не говоря о том, что он просто удобнее.

Перспективы, обобщенно, мы имеем две. Первая – ЦБ держит всё на контроле и запускает цикл снижения ключевой ставки. Образец того, как это было, на графике, с начала 2015 года по середину 2018-го. Да, 3,5 года на медленное и осторожное смягчение.

Депозиты в эти годы бежали впереди состава и давали явно меньше денежного рынка. Который шел вровень с КС.

Вторая перспектива – ЦБ не справляется (и причина не его компетенциях). Поскольку инфляция для верховной, не только монетарной, власти в нынешней ситуации, вероятно, сверхприоритет. Поскольку в ЦБ уже не боятся КС выше 20%. То в этой перспективе можем получить качели ключевой ставки, еще и с ее новыми максимумами. И этот расклад, надеюсь, чисто гипотетический, тоже не то, чтобы в пользу депозитов.

🏛 Ну а пока вы с нетерпением ожидаете пятничного решения по ключевой ставке и активно голосуете в нашем опросе (), ЦБ накануне представил свежие данные о денежной массе за май 2025 года. А потому я предлагаю в рамках данного поста подробно остановиться на этой статистике, т.к. она непосредственно взаимосвязана с капитализацией российского фондового рынка, и здесь действительно есть о чём порассуждать.

Еще больше информации в моем телеграм-канале, обязательно подписывайтесь! А я продолжу... 

📈 Итак, по итогам мая денежная масса (агрегат М2) в РФ увеличилась на +15,4% (г/г)до 118,4 трлн руб. Важно отметить, что рост показателя замедляется последние полгода (об этом мы уже рассуждали с вами недавно), что обусловлено сокращением объёмов банковского кредитования. Судите сами: за первые 5 мес. 2025 года денежная масса увеличилась всего на +1,1 трлн руб., тогда как годом ранее прирост составил +4,1 трлн руб.


Очевидно, что Центробанку всё-таки удалось устранить кредитный импульс, который в комбинации с государственными расходами активно подстёгивал инфляциюещё полгода тому назад. На контроль бюджетных расходов регулятор не может воздействовать, поэтому вынужден регулировать инфляционные процессы через ужесточение условий кредитования. Что поделать, времена нынче такие.

Рублевые денежные фонды — это специализированные инвестиционные инструменты, которые управляются профессиональными финансовыми учреждениями и предназначены для хранения денежных средств в российских рублях. Такие фонды инвестируют деньги исключительно в низкорисковые активы, такие как банковские депозиты, краткосрочные облигации федерального займа (ОФЗ), муниципальные и корпоративные облигации крупных компаний, обеспечивая высокую степень сохранности капитала и минимальные риски.

Главная цель рублевого денежного фонда — сохранение средств и защита от инфляции. Эти фонды подходят для консервативных инвесторов, желающих избежать высоких инвестиционных рисков и предпочитающих безопасность капиталовложений стабильности доходов.

Что такое рублевый денежный фонд?

Рублевые денежные фонды представляют собой специализированные инвестиционные инструменты, предназначенные для хранения денежных средств в российских рублях с целью минимизации рисков потери капитала и сохранения покупательной способности денег. Эти фонды инвестируют средства преимущественно в высоколиквидные активы — государственные облигации, корпоративные бумаги надежных эмитентов, депозиты банков с высоким рейтингом надежности.

20 мая 2025 года аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Юрий Кравченко представил обзор денежного рынка. В банковском секторе к началу текущей недели величина профицита ликвидности несколько снизилась. Заметно сузился отрицательный спред межбанковской ставки Ruonia к ключевой ставке ЦБ. Сегодня регулятор вновь предложил банкам на аукционе РЕПО чуть менее 1 трлн руб. (940 млрд руб.).

Более подробно с перспективами компании вы можете ознакомиться в полной версии аналитического обзора: https://veles-capital.ru/analytics/article/denezhnyy_rynok_profitsit_sokhranyaetsya_ruonia_vblizi_klyuchevoy_/

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Валюта

Будем признательны вам за отзывы о нашей аналитике.

Давайте взглянем на интересности из отчёта:

🏛 Акции:

💬 По итогам месяца IMOEX снизился на 3,1%, составив 2918,5 пункта. Среднедневной объём торгов акциями в апреле остался на уровне значений предыдущего месяца, составив 158,7₽ млрд (в марте — 159,2₽ млрд).

💬 Основными покупателями на российском рынке акций в апреле, вновь, стали физики — 22,7₽ млрд (в марте — 36,2₽ млрд). Второй месяц подряд они совершают покупки, впервые с июля 2024 г. Крупнейшими продавцами стали банки, не входящие в категорию системно значимых — 24,9₽ млрд (в марте — 30,8₽ млрд) и НФО за счёт собственных средств — 24,8₽ млрд (в марте — 27,5₽ млрд).

💬 Нерезиденты из дружественных стран в апреле приобрели акций на сумму 11,1₽ млрд (в марте — 13,4₽ млрд). Форточки заработали, да и активизация иностранных инвесторов на что-то, да намекает.

Кто пробовал торговать в выходные фонд LQDT !? По акциям  (торгуемым) заявки выставляются как обычно.
А по LQDT сделку провести никак не уда...

igor12, вам в пятницу начислили проценты за три дня, включая выходные. Пока так. Ждите понедельника.

РБК выпустил материал про вчерашний обвал ЛКДТ, где один инвестор вывел больше миллиарда рублей. Причины такого решения остаются загадкой — может, просто случайность, а может, человеку срочно понадобились деньги на виллу в Дубае или что-то подобное 🏖️🍾.

Но куда интереснее другой вопрос: что будет, если на рынок внезапно хлынет мощный позитив? Например, ЦБ резко опустит ставку на 1%+ или случится геополитическая разрядка. А может, и всё сразу! В таком случае фонды денежного рынка (ФДР) могут стать узким горлышком, через которое попытаются прорваться толпы инвесторов, спешащих переложиться в более доходные активы.

Сейчас многие держат деньги в ЛКДТ и других ФДР, потому что там надежно и доходность приличная. Но если рынок оживет, эти же инструменты могут превратиться в ловушку: все побегут выводить средства, а желающих войти будет мало. Представьте, если на выход разом подадут заявки на 5+ миллиардов — кто их купит? 🤔

У меня самого часть капитала в ЛКДТ, но основное — в акциях. И если вдруг рынок рванет вверх, я, конечно, тоже захочу переложиться в рисковые активы побыстрее. Вопрос в том, готовы ли к такому сценарию управляющие ФДР? Смогут ли они обеспечить ликвидность, или мы увидим новые просадки из-за дисбаланса спроса и предложения?

Вообще странно. Объемы по 1,5 млрд лотов в 5 мин и по 700 млн. в минуту бывали и раньше. Но в тех случаях цена даже не шелохнулась. Почему в...

Что это было? LQDTАвто-репост. Читать в блоге >>>

Сколько за последние годы было пролито слез по потерянным, заблокированным, отмаржинолиным активам? Но простая стратегия держать деньги в фонде ликвидности приносит все это время стабильный и неплохой доход. Но сколько?

Давайте посчитаем.

О фондах денежного рынка

Такие фонды, их еще называют фондами ликвидности появились несколько лет назад и приобрели огромную популярность. 

Мосбиржа с 2018 года ведет отдельный Индекс денежного рынка RUSFARIND, который показывает доходность таких фондов. С начала расчета значение индекса выросло в два раза — с 1 000 до 2 000 руб. 



Частные инвесторы могли достичь сопоставимого результата с помощью денежных фондов. Подробно про них в этом посте. 

Особенность фондов — их доходность следует за ключевой ставкой, а в последние годы она выросла до 21%.

В апреле 2025 года чистый приток средств в розничные паевые инвестиционные фонды (ПИФы) составил рекордные с начала года более 40 млрд рублей, из которых свыше 25 млрд пришлись на облигационные фонды. Причина — ожидания смягчения политики Банка России и рост котировок рублевых облигаций. За первые четыре месяца 2025 года доходность топ-облигационных ПИФов достигла 9,5–17,6%, что делает их привлекательным выбором на фоне волатильности акций.

Восстанавливается и интерес к фондам денежного рынка, чистый приток в которые превысил 16 млрд рублей — на треть больше марта. При этом доходность индекса RUSFAR превышает 21% годовых, а ставки по вкладам в крупных банках снижаются, что усиливает привлекательность ПИФов как альтернативы депозитам.

Фонды акций остаются в стороне: индекс Мосбиржи вырос всего на 2% с начала года и не демонстрирует устойчивого тренда. Аналитики ожидают, что интерес к этим инструментам может появиться не ранее III квартала 2025 года — при условии разворота монетарной политики.