Лента акции

#lent сделали цель после апсайда на +29%, кто заработал, ставит 🤑🤑🤑, кто не заработал, ну что же ты так. Тебе же я дал прогноз, для кого я вообще пишу, ну? А с первой твх акция сделала +106% роста, но никто из вас не слушал меня. Вот и думайте дальше.

🛒 Группа «Лента» продолжает активно выполнять свою амбициозную стратегию роста до 2028 года, объявив о второй крупной сделке M&A за последние месяцы. Вслед за покупкой дальневосточного ритейлера «Реми» компания приобретает активы сети строительных гипермаркетов OBI, которые будут переименованы в «DOM Лента». Этот шаг выводит «Ленту» на новый для себя рынок DIY («сделай сам») и значительно расширяет ее мультиформатную розничную империю.

🎯 Стратегическая логика сделки
Приобретение OBI — это не просто увеличение торговых площадей, а выход в высококонкурентный, но перспективный сегмент товаров для дома и ремонта. Сделка позволяет «Ленте»:
1. Диверсифицировать бизнес, добавив к продуктовым супермаркетам новый, сопутствующий формат.
2. Реализовать синергии: использовать общие логистику, закупки, клиентскую базу и экспертизу в управлении крупными торговыми площадями. Возможность размещения DIY-ассортимента в существующих гипермаркетах «Ленты» открывает дополнительные каналы продаж.

За прошлый год акции «Ленты» выросли на 65% против падения рынка на 4%. В 2025 г. компания показывала сильные финансовые результаты и провела ряд сделок M&A. Разберем стратегию группы и дадим прогноз на будущий год.

Результаты за 9 месяцев 2025 г.

Одни из лучших в секторе не только за счет новых приобретений, но и за счет оптимизации существующей сети гипер- и супермаркетов.

• Выручка выросла на 25% г/г, до 781 млрд руб.
• EBITDA выросла на 25% г/г, до 58 млрд руб. Рентабельность составила 7,4% против 7,5% годом ранее.
• Чистая прибыль выросла на 58% г/г, до 24 млрд руб.
• Долговая нагрузка на 30.09.2025 составила 0.9х Чистый долг/EBITDA
• FCF составил -9 млрд руб. против +3 млрд руб. годом ранее.

Сделки по слиянию и поглощению

Восстановление темпов роста выручки группы началось с приобретения в конце 2023 г. уральской сети магазинов у дома «Монетка» (30% от выручки группы). Показатель увеличился с 13% за 2022-2023 гг. до 44% г/г в 2024 г. В конце 2024 г. «Лента» купила сеть формата дрогери «Улыбка Радуги». Благодаря двум сделкам, а также операционной и финансовой оптимизации сети рентабельность EBITDA выросла с 5,8% в 2022-2023 гг. до 7,7% в 2024 г.

❗️ Новость: Группа «Лента» объявила о покупке OBI

После стратегической M&A сделки по покупке дальневосточного ритейлера ГК «Реми» в декабре 2025 года Лента решила не останавливаться и анонсировала ещё одно новое приобретение. Группа объявила о покупке активов сети строительных гипермаркетов OBI, который накануне сообщил о скором переименовании в «DOM Лента».

📌 Детали сделки и стратегическое обоснование:

«OBI Россия» — одна из ТОП-10 сетей гипермаркетов на рынке товаров для дома и ремонта в формате DIY с более 20 лет опыта работы в России. Сеть объединяет магазины в двух основных форматах: традиционные гипермаркеты площадью 12-15 тыс. кв. м. и городские магазины меньшего формата площадью 4-8 тыс. кв. м. с наиболее востребованным ассортиментом.

Сделка укрепит позиции «Группы Лента» в качестве ведущего мультиформатного игрока на российском рынке. Она позволит выйти в новый формат DIY («Do It Yourself» — «сделай сам»), а также создаст предпосылки для создания новых уникальных предложений для покупателей за счет гибридных моделей и размещения ассортимента на территории гипермаркетов «Группы Лента». Интеграция активов «OBI Россия» планируется происходить поэтапно до мая 2026 года.

Компания провела автоматический обмен расписок на новые акции в пропорции 1 к 0,2. Это значит, что для получения одной целой акции нужно было иметь несколько расписок на счёте. Если количества не хватало, то на счёте образовался «хвостик» (дробная часть).

📍 Важно: такие «кусочки» акций нельзя продать на бирже — для торгов подходят только целые бумаги. КИТ Финанс предлагает выкуп дробных частей компании 👇🏻

🔖Условия

▫️У вас открыт брокерский счет в КИТ Финанс

👉🏻 оформить его можно в Личном кабинете — Брокерское обслуживание Оформить договор. Сформированный комплект документов подписать смс-кодом.

▫️Цена выкупа: 1400 рублей за одну акцию. Но производится выкуп только дробной части.

❓Как подать заявление на выкуп

В Личном кабинете — Заявки — Подать заявку — Брокерское обслуживание — выбрать Договор, на котором хранятся дробные остатки — Совершение сделки (Внебиржевая сделка).

📌 Подробная инструкция на сайте 

Год начался с потока новостей, но рынок никак не может проснуться — за две недели индекс Мосбиржи прибавил всего 0,6%.

Хотя в отдельных бумагах эти движения гораздо сильнее. Все дело в корпоративных событиях, которые влияют на бизнес компаний — где-то в лучшую, а где-то в худшую сторону. Поэтому я решил пройтись по этим событиям и дать свои комментарии :)

Лента покупает OBI. Актив довольно проблемный — после ухода немцев выручка упала вдвое, а годовой убыток достиг 3 млрд. рублей. На первый взгляд покупка не выглядит удачной, но так Лента выйдет в новый для себя сектор.

Прошлые ее приобретения приносят прибыль, надеюсь, руководство и в этот раз не ошиблось. Я продолжаю держать акции Ленты — это самый эффективный и дешевый ритейлер (P/E 2026 = 5х). Плюс уровень долга на комфортном уровне (ND/EBITDA = 0,9х).

Выкуп Европлана и горки в ЭсЭфАй. Новые владельцы Европлана предложили акционерам оферту — по 677,9 рублей за бумагу. Выкупается весь фри-флоат, а значит эмитент собирается покинуть биржу — очень жаль, компания была открытой и эффективной.

• Лента планирует запустить собственную сеть дискаунтеров — Известия

smart-lab.ru/blog/news/1253269.php

• Группа Лента приобретает бизнес сети «OBI Россия» через покупку активов — компания

smart-lab.ru/blog/news/1252362.php

• Группа Лента выходит на Дальний Восток, покупает контрольную долю в одной из крупнейших торговых сетей региона

smart-lab.ru/blog/news/1240949.php

📈 Хорошо мы начали год в Ленте. Новый максимум в акциях компании. 

Сегодня акции растут более, чем на 3%, и уже торгуются недалеко от 2 100. 


2 100 — это оценка в 5,1 P/E 2026 года, Лента все еще самый дешевый ритейлер по прибыли при наиболее низком долге из большой тройки (X5, Магнит, Лента). 

При этом, текущая котировка с текущими результатами уже не strong buy, потенциал тут чуть ниже 40%, поэтому я не докупаю, а просто держу, жду годового отчета, новых M&A и наслаждаюсь ростом.

Мой пост с обзором стратегии Ленты от 27 ноября, когда цена акций была 1 700, тут, из поста узнаете справедливую цену акций Ленты, при условии, что она выполнит намеченные планы: t.me/Vlad_pro_dengi/2040

«Большинство моделей, которые я видел у аналитиков предполагали прогнозы выручки в 2028 не выше 1,7 трлн руб., и EBITDA ниже прогнозного уровня процентов на 30-40%. То, что рынок проливает акции Ленты на такой стратегии — неэффективность и глупость». 

В целом, мы наблюдаем кризис формата гипермаркета. Торговый центр с якорным супермаркетом или гипермаркетом больше не является центром притяжения, куда люди приезжают отдыхать и делать покупки с детьми. Ретейлеры должны куда-то двигаться. Сейчас все приходят к формату магазинов у дома: продукты, готовая еда плюс небольшая сопутствующая линейка товаров. Какие-то вещи стабильно заказываются онлайн. Люди уже не хотят тратить много времени на поход в гипермаркет.

Лента готовится выйти в сегмент «жестких» дискаунтеров и запустить собственную сеть магазинов экономформата. Для нового формата ретейлер может задействовать уже имеющиеся бренды: в ноябре 2025 года компания подала заявки на товарные знаки «Семья» и «Семья гипервыгода» (сама «Семья» была приобретена Лентой в 2021 году и затем часть магазинов переводилась под бренд Ленты).

Наше мнение:
Запуск дискаунтеров может помочь Ленте закрыть востребованную на рынке форматную нишу и одновременно структурировать портфель региональных активов, купленных в последние годы. Новость позитивная, но стоит учитывать, что рынок дискаунтеров достаточно конкурентный (в т.ч. «Чижик», «Светофор» и др.), поэтому компания может испытывать сильное давление на маржу на этапе масштабирования. В целом на Ленту смотрим позитивно. Компания достаточно активно расширяет географию и делает ставку на мультиформатность. Считаем акции Ленты интересными, наш таргет на горизонте года – 2390 руб./акция.

В последние годы Лента активно расширяет свой портфель. В 2021-м компания приобрела сеть Семья за 2,35 млрд рублей и российский бизнес Billa. В 2023 году ритейлер купил сеть Монетка с более чем 2 тысячами магазинов, а в 2025-м приобрел компанию Молл с сетью Молния — Spar. Также в конце 2025 года завершили приобретение контрольного пакета в Реми (Дальний Восток).

В конце 2025-го Лента подала заявку на регистрацию товарных знаков Семья и Семья гипервыгода. Эти бренды могут стать основой для новой сети, о которой пишут СМИ. Официально подтверждения планов пока не было.

Мы считаем ограниченным потенциал развития Ленты в сегменте жестких дискаунтеров, так как он требует масштабных инвестиций в промобюджеты, что будет оказывать давление на валовую рентабельность ритейлера. 

Ключевой игрок в данном сегменте рынка — Чижик от Х5 Group, поэтому при потенциальном выходе Ленте придется столкнуться с серьезной конкуренцией.

В качестве примера можно вспомнить сеть жестких дискаунтеров В1 от Магнита, которая начала развиваться после Чижика, но затем значительно замедлила темпы новых открытий (на конец 2025-го, по заявлениям менеджмента, открыли 167 магазинов В1 — против более 3 тысяч у Чижика).

Лента продолжает идти по стратегии выкупа конкурентов по минимальным ценам в кризис. Напомню, что стратегический план Ленты подразумевает достижение выручки в 2,2 трлн рублей уже к 2028 году (сейчас — около 1,1 трлн рублей, т.е. за 3 года менеджмент ждёт удвоения финансовых показателей). 

В ходе сделки Лента купит 25 магазинов OBI общей площадью более 263 тысяч квадратов. Интеграция активов OBI завершится к маю 2026 году. Компания получит новое название — DOM Лента.

Я напомню, что бывшие владельцы OBI — немецкий концерн OBI GmbH — покинули Россию ещё в 2022 году. Магазы на время приостановили работу, но потом перешли в руки сначала израильских, а затем и российских бизнесменов. В итоге сеть купил Мордашов.

OBI работает в сегменте DIY («Do It Yourself» — «сделай сам»), продаёт инструменты и стройматериалы для отделки и ремонта. В последний раз OBI раскрывала фин. информацию в 2024 году: тогда выручка составила 24,6 млрд рублей (падение в 2 раза год к году), а совокупный убыток юрлиц, входящих в структуру компании, превысил 2,7 млрд рублей.

Лента планирует запустить собственную сеть дискаунтеров, сообщили «Известия» со ссылкой на источники, знакомые с планами ритейлера. Это позволит компании упорядочить портфель активов, сформированный за счет покупок региональных сетей в последние годы, и закрыть форматную нишу, в которой «Лента» до сих пор не была представлена.

Зачем «Ленте» дискаунтеры

На рынке продуктовой розницы дискаунтеры и магазины «у дома» остаются самым быстрорастущим сегментом. По оценкам экспертов, доля «жестких» дискаунтеров (с упрощенным торговым залом и минимальными издержками) уже превышает 5–6% продовольственной розницы и может вырасти до 9% в ближайшие три–четыре года. На этом фоне гипер- и супермаркеты растут заметно медленнее.

Для «Ленты» выход в дискаунтеры — логичный шаг: именно малые форматы в 2025 году показывали у ритейлера наибольшие темпы роста. Кроме того, компания остается единственным крупным игроком федерального уровня, не имеющим собственной сети в этом сегменте.

Вчера компания Лента подтвердила следку по покупке российского бизнеса DIY-сети OBI, и согласно ее условиям она приобретает 25 магазинов общей площадью 263 тыс. квадратных метров, которые будут переименованы в «Дом Лента». Федеральная антимонопольная служба уже одобрила приобретение, а поэтапная интеграция активов запланирована до мая 2026 года. Точные параметры сделки пока неизвестны, но, вероятно, мы говорим о диапазоне 3-8 млрд. рублей, так как OBI — компания стагнирующая, убыточная и совершенно точно не лидер в DIY-сегменте.

Сама Лента называет покупку OBI шагом к укреплению позиций как мультиформатного ритейлера. Компания ожидает синергию с существующим бизнесом, выход в перспективный сегмент товаров для дома и ремонта, а также рост выручки за счёт новой форматной матрицы на фоне ожидаемого оживления спроса в строительном секторе. Риски — если Ленте не удастся переломить негативные тренды в OBI, то эта покупка будет снижать чистую прибыль Ленты, а не увеличивать ее. На ребрендинг и интеграцию сети дополнительно может потребоваться от 0,2 до 1 млрд рублей.

Федеральный ритейлер Лента закрыл сделку по приобретению российской сети DIY-магазинов OBI, ранее принадлежавшей структурам группы Синдика.

Параметры сделки и оценка актива

▪️ В периметр сделки вошли 25 гипермаркетов (формат 12–15 тыс. кв. м) и магазинов городского формата (4–8 тыс. кв. м) общей площадью 263 тыс. кв. м. Ленте это дает увеличение торговых площадей почти на 9%.
▪️ В первом полугодии 2025 года выручка OBI упала на 14,2% г/г (до 10,5 млрд руб.), что отбросило сеть на 11-е место в рейтинге DIY-ритейлеров. В 2024 году выручка сети составила 24,6 млрд руб., прибавив 4,2% г/г.
▪️ Рыночные эксперты полагают, что фактическая цена сделки могла находиться в нижнем диапазоне оценок (0,2–1 млрд рублей с учетом затрат на ребрендинг), так как новый владелец фактически покупает права аренды, товарные остатки (оцениваемые в 5,5 млрд рублей) и инфраструктуру, принимая на себя убытки оператора.

Стратегический вектор

Приобретение укладывается в агрессивную стратегию роста Ленты, предусматривающую достижение выручки в 2,2 трлн рублей к 2028 году. Выход в сегмент DIY позволяет снизить зависимость от рынка продуктов питания и дополнить существующий сегмент дроггери. Напомним, в декабре 2025 года компания закрыла сделку по покупке сети Реми, что позволило Ленте впервые выйти на рынок Дальнего Востока.

Лента объявила о покупке российского бизнеса сети гипермаркетов OBI. Периметр сделки:

• 25 магазинов;
• 263 тыс. кв. м — общая торговая площадь

Приобретение позволит Ленте выйти в сегмент товаров для дома и ремонта (DIY), в котором «OBI», по оценкам, занимает 8-е место с выручкой 25 млрд руб. в 2024 году. ФАС уже одобрила сделку, а интеграция активов завершится поэтапно к маю 2026 года. Сеть магазинов «OBI» сменит название на «DOM Лента».

Стоимость сделки оцениваем примерно в 5-10 млрд руб.

Наше мнение:
Лента реализует агрессивную M&A-стратегию, в рамках которой компания планирует достичь выручки 2,2 трлн рублей к 2028 году. Последние месяцы ретейлер уже осуществлял ряд приобретений: торговая сеть «Молния», ГК «Реми», в процессе сделка по гипермаркетам «О'кей» и теперь еще сеть магазинов «OBI».

Стратегический курс Ленты нам нравится – органический рост наряду с M&A-сделками в сторону расширения географии и мультиформатности выглядят оправданными с учетом текущих трендов и позиции компании. Однако окно возможностей не бесконечно и компании еще предстоит проделать работу по качественной интеграции всех приобретений с достижением должной отдачи.

Акции торговой сети Лента в ходе торгов 13 января снижаются вместе с рынком (-0,5%, до 1989 руб.). Ретейлер анонсировал покупку российского подразделения сети OBI, то есть 25 гипермаркетов общей торговой площадью 263 тыс. кв. м. Сделка, завершить которую планируется в мае, получила одобрение ФАС. Выручка этой сети за 2024 год выросла на 4,2% в годовом выражении (г/г), до 24,6 млрд руб., при околонулевой EBITDA; данные чистой прибыли не раскрывались. Нынешние владельцы упомянутых гипермаркетов пытались продать их с 2024 года, видимо, из-за слабых финансовых результатов.

После приобретения бизнеса OBI в структуре бизнеса Ленты появится подразделение «торговля товарами для обустройства дома и ремонта» (DIY). Это укрепит позиции сети как одного из ведущих мультиформатных ретейлеров в России. В Ленте планируется на основе гибридных моделей и размещения части ассортимента OBI в своих собственных гипермаркетах создать предпосылки для новых уникальных предложений покупателям.

Интерес Ленты к приобретению этого бизнеса, даже несмотря на его относительно слабые финансовые результаты, связан также с прогнозируемым оживлением ипотечного кредитования в РФ, которое будет стимулировать жилищное строительство и спрос на товары для дома и ремонта.

Напомню, что в начале декабря Лента объявила о приобретении дальневосточной сети магазинов «Реми»: t.me/Vlad_pro_dengi/2066 

Про Реми я писал, что «из всех компаний, которые назывались в СМИ как цели для поглощений Ленты, я больше всего хотел, чтобы Лента купила именно Реми». Покупка Реми добавит в прибыль Ленты +-3 млрд руб. в 2026 году. 

❗️По OBI — ситуация другая, это проблемный актив. 

📉 Финансовые результаты OBI. 

❌ Выручка 2024 = 24,6 млрд руб. (+4,2% г/г)

В 2021 году выручка OBI была в 2 раза выше текущей — 48,57 млрд руб., затем магазины закрывали на +-2 месяца из-за ухода немецкой OBI из России, и открыли их после продажи российскому владельцу. С того момента выручка компании снизилась вдвое. 

По данным Infoline в 1П 2025 года выручка OBI упала на 14,2%, что хуже рынка DIY в среднем = -1%, для сравнения лидер Лемана Про = -7%; Ви.Ру +14,1%; Петрович +8,2%. 

По выручке, скорее всего, увидим еще более серьезное падение во 2П 2025 из-за плохого прогноза по рынку DIY (-3% на 2П), который базируется на низком спросе со стороны стройки и ремонта.