Европлан акции

Объем нового бизнеса Европлана по кварталам выглядит так: 

1 кв. 2025 = 21,7 млрд руб. (в 1 кв. 2024 = 56,1)

2 кв. 2025 = 21,7 млрд руб. (во 2 кв. 2024 = 68,2) 

3 кв. 2025 = 27,3 млрд руб. (в 3 кв. 2024 = 60,4)

В сравнении с 1 и 2 кварталом наблюдаем небольшое восстановление нового бизнеса. Снижение г/г в 3 кв. в сравнении со 2 кв. уже не на 68,2%, а на 54,8%. При этом, ситуация не самая простая. 

Плюс, полагаю, на рост объема нового бизнеса в 3 кв. относительно 1 и 2 кв. повлияло не только снижение КС, но и повышение утильсбора с 1 ноября 2025 года. Это могло привести к росту спроса в августе-сентябре.  

❗️В кейсе Европлана для меня интереснее всего посмотреть в финансовый отчет на динамику резервов. Именно высокие резервы уменьшили прибыль компании в 1 и 2 кварталах 2025 года.  

Я полагаю, что Европлан может стать идеей на 2027 год при снижении ставки в 2026 в диапазон 10-13%. При этом, в 2026 году, по моему расчету, Европлан будет оценен около 6 прибылей, что недалеко от справедливой цены.

ПАО «ЛК «Европлан» (МосБиржа: LEAS), крупнейшая российская независимая автолизинговая компания*, объявляет операционные результаты за девять месяцев 2025 года. С января по сентябрь 2025 года компания закупила и передала в лизинг около 21 тыс. единиц автотранспорта и техники (-52% г/г) на сумму 70,7 млрд руб. с НДС (- 62% г/г). Общее число лизинговых сделок за всю историю компании более 701 тыс.

По итогам работы за 9 месяцев 2025 года новый бизнес в легковом сегменте снизился на 57% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 28 млрд руб. Лидерами продаж в легковом сегменте стали LADA, Geely, Haval. В сегментах коммерческого транспорта и самоходной техники новый бизнес составил 32 млрд руб. (-65%) и 11 млрд руб. (-61%) соответственно. В сегменте коммерческого транспорта первые строчки по продажам заняли марки – ГАЗ, КАМАЗ, LADA. Лидерами в сегменте самоходной техники стали LGCE, XСMG, Liugong.

В текущем году Европлан сосредоточен на создании качественного лизингового портфеля, а также на увеличении непроцентного дохода за счет продаж дополнительных автомобильных услуг.

Европлан тоже на эвакуаторе. Худшая рентабельность как минимум за 10 лет, «завуалированные» убытки, но есть свет в конце тоннеля

👉 годовой обзор МСФО

👉 самые капитализированные ЛК

Финансы

Европлан – лучшая лизинговая компания по раскрытию: отличный аудитор (почему это важно?), регулярное МСФО раскрытие, и регулярное обновление презентаций. Рост доходов только на 20,8% и исключительно за счет ставки. Портфель упал, новый лизинг под давлением, сток растет (11 -> 16 млрд)

🤔 Некоторые инвесторы предпочитают покупать акции Европлана не напрямую, а через материнский холдинг SFI. Так выходит дешевле + SFI в последнее время развернулся лицом к миноритариям и щедро выплачивает дивидендов.

🚛 Работает ли данная схема сейчас? Начнем с того, что сам Европлан чувствует себя крайне неважно.  А свежие новости про бюджет и НДС  только добавили негатива, так как для Европлана крайне важна скорость снижения ставки и уровень, на котором она остановится. Если «ключ» надолго застрянет на отметках 14-16% — это принесет лишь небольшое облегчение, но принципиально ситуацию не исправит. А покупая SFI, мы автоматически берем на себя риски Европлана пропорционально доле владения 87,5%.

🛒 Но если Европлан еще балансирует на грани и может избежать худших сценариев, то М.Видео #MVID уже досталось по полной ! Новая допэмиссия размоет капитал более чем в 9 раз. Благо, что доля SFI в М.Видео невелика (10,4%). Будет ли SFI участвовать в выкупе допки? Пока это неизвестно, но такая вероятность есть.

Мы отмечаем положительный эффект от увеличения субсидии: в условиях высокой ключевой ставки и удорожания автомобилей она делает приобретение необходимой для бизнеса техники более доступным и выгодным, снижая нагрузку на компании клиентов и повышая привлекательность лизинга. В «Европлане» в рамках этой короткой инициативы больше всего было продано автомобилей марок ГАЗ и Lada — 50% и 30% соответственно", — рассказал первый заместитель гендиректора компании «Европлан» Илья Ноготков.

жду .7 а пока P/BV 1,3 не интересно. а дивы платить это вообще за гранью..., у вас бизнеса скоро не останется, а вы дивы платите…

📉 Глобальный тренд нисходящей.

🕯 На дневном и четырёхчасовом тайме хорошо видно поджатие к уровню поддержки 569,5.

⬇️Уровень пробил, закрепился, а значит движение вниз будет продолжено.

🕯 Идёт в небольшом канале на понижение, средний уровень является зеркальным, так как канал регрессивный.

🟢Сейчас отталкивается от середины канала, если оттолкнётся, то пойдёт вниз до 488, если же пробьет уровень наверх, то есть вероятность вырасти до 530 руб.

🔽Отработка фигуры примерно на 430,6.

НЕ ИИР

Мы есть в телеграм t.me/+7-fxPBUW0jVlZjEy