Европлан акции

🤔 Привыкли к инвестиционным обзорам в стиле «мы оцениваем потенциал роста в… бла-бла-бла»? Давайте без этой скукотищи. (хм, хотя сам еще недавно писал так же). Остановимся на цифрах за первый квартал, а они, как по мне, больше напоминают попытку выдать желаемое за действительное.

👍 Начнём с хорошего, чтобы сразу вас не шокировать. Плюсы.
   Главный позитив — дивиденды. Компания сохраняет прогноз на 2026 год по чистой прибыли в размере 7 млрд рублей и, что самое жирное, планирует направить такую же сумму на дивиденды — фактически 100% от прибыли. Менеджмент не ломает дивидендную историю, несмотря на все сложности. Это реально сильный сигнал для тех, кто любит получать кэш.
   Кроме того, Европлан показал рост чистой прибыли на 33% (до 1,8 млрд руб.). С учетом того, что 2025-й для компании был откровенно провальным (прибыль рухнула в 3 раза), любая позитивная динамика уже воспринимается как глоток свежего воздуха. Хотя низкая база — тоже так себе фактор.

Российский рынок лизинга сельскохозяйственной техники в ближайшее время может начать восстанавливаться. Об этом сообщил гендиректор Росагролизинга Павел Косов на ПМЭФ.

По его словам, в текущих экономических условиях рынок пока остается под давлением. По основным показателям сегмент демонстрирует снижение на 2% г/г. При этом в Росагролизинге считают, что отрасль уже приблизилась к началу нового роста.

«Европлан» в ближайшие пару лет останется публичной компанией", — сказал «Интерфаксу» первый зампред, директор крупного и среднего бизнеса Альфа-банка Владимир Воейков в кулуарах ПМЭФ-2026.

«Европлан» специализируется на лизинге легкового, грузового, коммерческого автотранспорта, а также спецтехники. В декабре прошлого года инвестиционный холдинг SFI продал 87,5% «Европлана» Альфа-банку за 50,8 млрд рублей. В мае банк сообщил, что после исполнения оферты миноритариям нарастил долю в лизинговой компании до 95,36% с учетом акций аффилированных лиц.

По словам Воейкова, банк ждет восстановление рынка продажи автотранспорта.

«Европлан» для нас — это более эффективная и устойчивая модель развития лизинга, нежели была у нас до покупки. Мы понимаем, что можем из этого извлечь определенные выгоды и иметь какой-то синергетический эффект", — сказал первый зампред Альфа-банка.

Он напомнил, что было принято решение о поэтапной интеграции «Альфамобиля» (розничное подразделение «Альфа-Лизинга») и «Европлана».

Европлан объявил вторую добровольную оферту на выкуп акций по цене 677,90 руб. за штуку

5 причин: почему такой размер аванса выгоден и лизинговой компании и клиентам, ответ в видео t.me/europlaninvest/626

«На рынке компаниям тоже стоит быть аккуратнее, и вот все авансы 5-10-15% это сейчас игра с огнем», — прокомментировал Фёдор Грачёв, директор по рискам и аналитике ЛК «Европлан».

МОСКВА, 1 июн (Рейтер) — Российский Центробанк сообщил о росте доли проблемной задолженности лизинговых компаний на фоне сжатия портфеля и проведения реструктуризаций, преимущественно в сегменте железнодорожных перевозок.

В ‌четвертом квартале 2025 года доля проблемной задолженности лизинговых компаний РФ увеличилась на 1,4 процентного пункта, в первом квартале 2026 года – еще на 4,8 процентного ​пункта до 18,2%, говорится в ​обзоре финансовой ​стабильности ЦБР.

Рост ⁠доли проблемной задолженности сопровождается активной работой компаний с ‌изъятым имуществом. С октября прошлого ‌года объемы продаж и передачи имущества в повторный лизинг в среднем превышали объем ​новых изъятий, что привело к сокращению стоков после непрерывного роста ‌с начала 2025 года.

В результате доля изъятого имущества на ​балансах лизинговых компаний стабилизировалась на уровне 1,7–1,8% совокупного лизингового портфеля.

На фоне ухудшения ‌кредитного качества рынок лизинга завершил 2025 год с совокупным околонулевым убытком впервые с 2022 года: по выборке компаний из ​периметра мониторинга Банка ​России совокупный чистый убыток ‌по итогам 2025 года составил 3 миллиарда рублей против чистой ​прибыли в размере 100,2 миллиарда рублей по итогам 2024 года.

🚗 Лидер российского автолизинга отчитался за первый квартал 2026 года, отразив перелом негативного тренда. Чистая прибыль выросла на 33% до 1,8 млрд рублей, резервы под кредитные убытки сократились на 48,3% до 3 млрд, а процентные расходы снизились на 34,4%. Рентабельность капитала (ROEttm) составила 11,8%, капитал с начала года вырос на 4% до 44 млрд рублей. Детальный анализ финансовых показателей и рыночных трендов мы публикуем в Telegram-канале.

📊 Рынок автолизинга перешёл в фазу стабилизации, но остаётся под давлением. В первом квартале число переданных клиентам предметов лизинга выросло на 6% (до 90 тыс. штук), однако количество новых договоров сократилось на 7% (до 59 тыс.) — это минимум с 2020 года. Лизинговый портфель Европлана снизился на 11% с начала года до 150,4 млрд рублей. Чистый процентный доход упал на 33% до 4,2 млрд, а непроцентный доход снизился на 4% до 3,7 млрд рублей.

✅ Положительная динамика чистой прибыли достигнута за счёт улучшения качества портфеля, снижения стоимости фондирования и меньших отчислений в резервы. Ожидаемая стоимость риска (CORttm) снизилась до 8,4% и полностью покрывается чистой процентной маржой (9,4%). Общее число сделок компании превысило 719 тыс., а на отчетную дату в лизинге находится 101 тыс. автомобилей и техники.

В нашем фокусе финансовые результаты за 1 квартал 2026 года, лидера автолизинга — компании Европлан. Напомню, что ранее мы уже успели взглянуть на операционные показатели за аналогичный период, а также общую ситуацию на рынке лизинга за 2025 год.

— Чистый процентный доход: 4,2 млрд руб (-33% г/г)
— Чистый непроцентный доход:3,7 млрд руб (-4% г/г)
— Чистая прибыль:1,8 млрд руб (+33% г/г)
— Лизинговый портфель: 150,4 млрд руб (-11% с начала 2026 г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 В 1К2026 рынок автолизинга в РФ перешел в фазу стабилизации — число переданных клиентам предметов лизинга в 1кв2026 выросло на 6%, до 90 тыс. шт. Однако высокая ключевая ставка всё равно сказала свое слово. Так, количество договоров лизинга сократилось на 7% г/г — до 59 тыс. шт., что является минимальным значением с 2020 года. Снижение продолжается уже второй год подряд… В результате этого лизинговый портфель Европлана с начала года снизился на11% и составил 150,4 млрд руб. При этом чистый процентный и непроцентный доход снизились на 33% г/г — до 4,2 млрд руб. и на 4% г/г — до 3,7 млрд руб. соответственно.

У Европлана вышел МСФО за I квартал 2026 года. Можно посмотреть на лизинговый портфель, стоимость фондирования, резервы, капитал и способность пережить дорогие деньги.

• Ключевые цифры:

— чистая прибыль: +33% (1,85 млрд руб.)

— чистый процентный доход: -33% (4,21 млрд руб.)

— операционные доходы: -22% (7,89 млрд руб.)

— резервы по лизинговым активам: -77% (1,14 млрд руб.)

— лизинговый портфель: -11% с начала года (151,7 млрд руб.)

— капитал: +4% с начала года (44,3 млрд руб.)

— денежные средства: +31% с начала года (12,1 млрд руб.)

• Что происходит с бизнесом?

Европлан живёт на лизинге транспорта для бизнеса. Берёт фондирование, выдаёт лизинг, зарабатывает на процентной марже, комиссиях, сервисах и страховых продуктах. Когда ставка высокая, клиентам дороговато брать новые машины и технику. Поэтому портфель сжимается, а чистый процентный доход падает. Это не сюрприз. Лизинг — один из тех бизнесов, которые высокую ставку переносят плохо. 

Прибыль выросла на 33% до ₽1,8 млрд, но, видимо, во многом за счет снижения резервов, а не за счет роста бизнеса, поскольку чистый процентный и непроцентный доходы снизились.

Главная проблема — сжатие портфеля и низкая рентабельность. В этом году мы ожидаем постепенного восстановления выдач по мере снижения ставок, но быстрого разворота пока не закладываем.

В целом взгляд на акции остается осторожным. Европлан — сильный игрок в автолизинге, но сейчас бизнес переживает слабый период. Пока не появятся признаки восстановления нового бизнеса и рентабельности капитала, инвестиционная идея в акциях выглядит ограниченной.

Автолизинговая компания отчиталась по МСФО за 1 квартал

Европлан (LEAS)

➡️ Инфо и показатели

Результаты:

— чистый процентный доход: ₽4,2 млрд (-33%)

— чистый непроцентный доход: ₽3,7 млрд (-4%)

— чистая прибыль: ₽1,8 млрд (+33%);

— лизинговый портфель: ₽50,4 млрд (-11%);

— ROE: 11,8%.

Бумаги Европлана (LEAS) незначительно растут.

🚀 Мнение аналитиков МР

Результаты не особо радуют. 

Прибыль выросла на 33% до ₽1,8 млрд, но, видимо, во многом за счет снижения резервов, а не за счет роста бизнеса, поскольку чистый процентный и непроцентный доходы снизились.

Главная проблема — сжатие портфеля и низкая рентабельность. В этом году мы ожидаем постепенного восстановления выдач по мере снижения ставок, но быстрого разворота пока не закладываем.

В целом взгляд на акции остается осторожным. Европлан — сильный игрок в автолизинге, но сейчас бизнес переживает слабый период. Пока не появятся признаки восстановления нового бизнеса и рентабельности капитала, инвестиционная идея в акциях выглядит ограниченной.

— Чистая прибыль составила 1,8 млрд руб. (+33% по сравнению с I кварталом 2025). Такой результат стал возможен за счёт улучшения качества портфеля и создания меньших резервов на возможные потери.

— Лизинговый портфель составил 150,4 млрд руб. (-11% с начала 2026 года)

— Доля возвращенных предметов лизинга составила 6,8% валюты баланса

— Чистый процентный доход составил 4,2 млрд руб. (-33% по сравнению с I кварталом 2025)

— Чистый непроцентный доход составил 3,7 млрд руб. (-4% по сравнению с I кварталом 2025)

— Ожидаемая стоимость риска (CoR_TTM) снизилась до 8,4% и по-прежнему покрывается чистой процентной маржой в размере 9,4%

Подробный пресс-релиз на сайте europlan.ru/company/news/2288

Полная отчетность на сайте Финансовая отчетность