КАМАЗ акции

«Камаз» в октябре планирует повысить зарплаты на 5%

МОСКВА, 22 июн /ПРАЙМ/. «Камаз»<KMAZ> в октябре планирует провести индексацию зарплат на 5%, сообщил в интервью корпоративной газете предприятия заместитель гендиректора по управлению персоналом и организационному развитию Александр Ушенин.

«По итогам пяти месяцев средняя зарплата — 29,5 тысячи рублей. У вспомогательных рабочих — порядка 26 тысяч, 28 — у тех, кто на основном производстве, более 36 тысяч — зарплата руководителей, специалистов и служащих. Всё зависит от того, какую работу человек выполняет, и от результатов его труда, отношения к труду. Те, кто занят на специфических участках, владеет дефицитными специальностями, за счёт различных стимулирующих надбавок могут заработать и до 40 тысяч», — говорит Ушенин.

По его словам, в трудном 2016-м году провести индексацию зарплат не получилось, но недавно все получили так называемую 13-ю зарплату. «В октябре планируем индексацию на 5%», — также добавил он, не уточнив, каких категорий сотрудников затронет эта индексация.

«Камаз» по итогам 2016 года получил чистую прибыль по МСФО в размере 339 миллионов рублей вместо убытка в 2,38 миллиарда годом ранее, по стандартам РСБУ прибыль составила 1,2 миллиарда рублей против убытка в 3,3 миллиарда годом ранее. 

Желание «Камаза» заключать долгосрочные контракты говорит, с одной стороны, о том, что он поверил в рубль, с другой – что такой подход позволяет при договоренности сторон поэтапно снижать цены... 
имея гарантированный заказ на 3–5 лет, поставщики смогут модернизировать свое производство.

Отметим, что ранее КАМАЗ поднял прогноз продаж на 2017 год. Первоначальный план предполагал реализацию на уровне 2016 года, после хорошей динамики продаж за январь-май 2017 года (рост на 21%), компания ждет увеличения на 15% к 2017 году. В тоже время, необходимо отметить, что в целом динамика рынка лучше, чем продажи КАМАЗа, что привело к сокращению доли компании с 62% до 47%. Связано это с укреплением рубля, что стимулирует покупки иностранных автомобилей.

Наша оценка была, что рынок будет 45 тысяч, уже сегодня ясно, что он будет больше. Во втором полугодии у «Камаза» есть намерение пересмотреть свои рыночные позиции в сторону увеличения. Предварительная оценка — 48-55 тысяч рынок будет, в этом диапазонею

Трудно пока утверждать, но есть индикатор, что если рынок коммерческих автомобилей начинает расти, значит, экономика стабилизируется и начинается рост. Рынок автомобилей начал расти, что это — отложенный спрос, или реальный рост экономики? Скорее всего, и то и другое.

Мы начали сейчас пересмотр (прогноза продаж «Камаза» – ред.). Уверен, что задача, которая поставлена перед продавцами, то есть от 2 до 3 тысяч увеличение продаж – она реализуема. Ориентироваться на 38-39 тысяч

Еще направление, недавно проснувшееся — это Западная Африка с центром в Сенегале. Здесь сегодня выстраиваем систему через ЭКСАР/Эксимбанк для финансирования наших клиентов в Сенегале. Рассматривается вопрос о предоставлении госгарантий со стороны правительства Сенегала под работу на территории страны.

Первая поставка (контракт) уже подписан на объем 400 автомобилей. Второе — это переход к сборочному производству. Явно страна хочет рабочие места — когда я встречался с президентом (Сенегала – ред.), понял, что для него этот вопрос крайне важен. Население молодое, наблюдается дефицит рабочих мест. Сразу после встречи нам были представлены условия для ведения бизнеса на территории индустриального парка недалеко от Дакара.

Lifetruck будет продвигать продукцию КАМАЗа. Автомобили КАМАЗ будут использоваться в грузоперевозках, строительстве и сельском хозяйстве.

Общая реализация техники за январь-апрель 2017 года составила 9,326 тысячи грузовиков, что на 18% больше аналогичного периода прошлого года.
В России продано 7,810 тысячи автомобилей (+19%), за рубежом — 1,516 тысячи штук (+14%).
Выручка за 4 месяца выросла до 38,9 миллиарда рублей (+34% к аналогичному периоду прошлого года), инвестиции составили 3,3 миллиарда рублей, что на 37% больше того же периода прошлого года.
Доля на рынке составляет 53,2%

В связи с принятием председателем совета директоров ПАО «КАМАЗ» решения о продлении срока заочного голосования членов совета директоров дата окончания приема бюллетеней для заочного голосования переносится с 12 мая 2017 года на 23 мая 2017 года

Есть оживление строительного рынка и в сегменте магистральных перевозок, – отметил Игнатьев. – Мы очень вовремя выводим новые модели. Анализ продаж говорит о том, что основной рост у нас именно в сегменте нового модельного ряда, по традиционным моделям цифры стабильны

Лидером рынка грузовиков по-прежнему остается российский производитель KAMAZ, на долю которого в прошлом месяце пришлось более 30% от общего объема. В количественном выражении это соответствует 1,7 тыс. штук – на 1,5% выше показателя годичной давности. На втором месте располагается другой отечественный бренд – GAZ, показатель которого составил 624 автомобиля (+10,4%). Замыкает первую тройку немецкий Mercedes-Benz (381 шт.), результат которого вырос в 8,5 раза.

Аналитический обзор компании «Камаз»

О компании: «КАМАЗ» занимает 13-е место среди ведущих мировых производителей тяжёлых грузовых автомобилей и 8-е место в мире по объёмам выпуска дизельных двигателей. Единый производственный комплекс группы охватывает весь технологический цикл производства грузовых автомобилей – от разработки, изготовления, сборки автотехники и автокомпонентов до сбыта готовой продукции и сервисного сопровождения. 

Фундаментальный анализ:Данные были взяты из отчётов МСФО в млн. руб. Начну анализ традиционно, с выручки и чистой прибыли компании.

Выручка компании на рекордных значениях, чистая прибыль составила 665 млн. рублей в 2016 году, против убытка в размере 2,3 млрд. рублей годом ранее.

Валовая прибыль и её маржа выросли из-за увеличения продаж на 16%.

Операционная прибыль выросла в 3,5 раза, и операционная маржа вышла на положительное значение в 2016 году.

Показатель EBITDA и его рентабельность, также начали расти.

Фондоотдача на рекордном уровне из-за увеличения продаж, это показывает сколько выручки приходится на единицу стоимости основных средств. 

Свободный денежный поток стал увеличиваться, а чистый денежный поток сократился из-за инвестиционной деятельности.

Нераспределённая прибыль незначительно увеличилась, денежные средства ушли на погашение кредитов и займов.

Обязательства и чистый долг компании увеличиваются с 2012 года из-за снижения операционной прибыли и увеличения капитальных затрат.

Капитальные затраты стабильно увеличиваются, что скоро приведёт к отдаче из-за улучшения производства.

Капитал незначительно увеличился, а ROE стала положительной, но пока что на низком уровне. 

Мультипликаторы довольно дорогие после убытка в 2015 году, но после того, как компания начнёт дальше увеличивать чистую прибыль, будет переоценка и они улучаться. 

Операционные показатели: 

Общие продажи производителя грузовиков в 2016 году выросли на 21%, а продажи в России выросли на 25%. Уже известный данные, что продажи «КамАЗа» увеличились в I квартале на 29% в годовом выражении до 6744 автомобилей, сообщает компания. При этом в России продано 5610 машин (+ 34%), за рубеж отправлено 1134 грузовика (+ 11%).

«Рост носит восстановительный характер. Факторы роста: влияние мер государственного стимулирования спроса, макроэкономическая стабилизация, адаптация хозяйствующих субъектов к макроэкономическим условиям, оживление в сегменте коммерческих перевозок и строительстве», — поясняет компания.

Во 2 квартале 2017 года ПАО «КАМАЗ» выводит на рынок модернизированную версию седельного тягача KAMAZ-5490, которая будет отличаться улучшенными потребительскими свойствами, лучшей эффективностью и производительностью. На основании накопленного опыта, а также учитывая пожелания потребителей завод-изготовитель внес в конструкцию автомобиля ряд улучшений. Это также может повлиять на увеличение продаж.

Технический анализ: Тех. анализ я использую лишь для набора позиций на коррекциях рынка. В редких случаях, могу найти точку входа, если нет фундаментального драйвера роста, таких как M&A, дивидендные истории и др. С технической точки зрения, акции Камаза в восходящем тренде.

Вывод: В соответствии с решением Правительственной комиссии по высоким технологиям и инновациям от 3 августа 2010 г., протокол №4, и протоколом Правительственной комиссии по высоким технологиям и инновациям от 30 января 2012 года №1, компания разработало программу инновационного развития Камаза на период до 2020 года. Уже в 2016 году видны результаты компании: улучшаются финансовые показатели, после убыточного 2015 года, также известно, что в 1 квартале 2017 выручка выросла на 47%, а во 2 квартале Камаз выводит на рынок модернизированную версию седельного тягача KAMAZ-5490.

Также у компании имеется программа стратегического развития Камаза до 2025 года, которая позволит увеличить производство и качество продукции группы.

Исходя из презентации компании и результатов начало инвестиционной программы, мы понимаем, что они достижимы.

Компания предоставила прогнозные результаты на конец инвестиционной программы 2020 года и стратегического развития на конец 2025 года, исходя из них, можно сделать грубый прогноз цена акции в районе 150 рублей к 2020-2025 году.

*Данный аналитический обзор, это лишь анализ компании и не является указанием к действию.

**Копирование данного материала без согласования с автором запрещено.

***Другие обзоры и идеи

Чистая прибыль КАМАЗа по МСФО за 2016 год составила 656 млн рублей против убытка годом ранее в размере 2,38 млрд рублей. Консолидированная выручка +37% г/г и составила 133,54 млрд рублей.
EBITDA составила 6,154 млрд рублей, в 2015 году – 2,512 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA в 2016 году выросла до 4,6%, в сравнении с 2,6% годом ранее.
Операционный денежный поток составил5,853 млрд рублей.


пресс-релиз
отчет

Мартовские продажи автомобилей показали хорошую динамику. В целом, динамика роста находится на уровне наших ожиданий в целом по году. Отметим, что опережающие темпы роста зафиксировал АвтоВАЗ (+13%), при этом Sollers сократил продажи на 2%, а ГАЗ увеличил их на 6,2% (но сохраняет хорошую динамику с начала года +9%). Отметим, что по итогам 1-го квартала дал операционные результаты КамАЗ, который зафиксировал рост продажи грузовиков на 29% (рынок в целом — на 25%). Все это свидетельствует об оживлении российского автомобильного рынка.

КАМАЗ увеличил продажи в 1 квартале 2017 г. на 29% г/г до 6744 шт.
В России продано 5610 шт. +34% г/г. Экспортные продажи составили 1134 шт. +11% г/г. Доля  компании на рынке автомобилей свыше 14 тонн составила 56,7%.
Выручка за 1 квартал 2017 года +47% г/г, или 28,6 млрд рублей, инвестиции +67% до 2,5 млрд рублей.
Прирост российского рынка тяжелых грузовиков по итогам 1 квартала по результатам регистраций составил 25% г/г

Финам