ИнтерРАО акции

Видимо, вопрос вызван тем, что акции Интер РАО корректируются. На самом деле ничего удивительного в такой динамике акций нет. Посмотрите на отчет компании за 1-е полугодие 2025 года. Выручка выросла достаточно скромно на 12%, чистая прибыль — всего на 4%. Результаты нейтральные и имеют тенденцию к ухудшению, так как ключевая ставка снижается, а с ней снижаются и процентные доходы и чистая прибыль компании, и будущие дивиденды. По заявлениям менеджмента, компания по-прежнему планирует выплачивать 25% от прибыли в виде дивидендов. Несмотря на то, что по дивидендной доходности она — один из лидеров среди генерирующих компаний, всё равно существенно уступает по этому показанию более надёжным активам, например, из сектора сетевиков.

Плюс компания сейчас в активной стадии инвестпрограммы. Реализация масштабных проектов, таких как строительство Новоленской ТЭС в Якутии и Каширской ГРЭС в Подмосковье, в настоящее время ведет к росту капитальных затрат группы, которые дополнительно подъедают кубышку. А это означает еще меньше процентных доходов, еще меньше чистой прибыли и еще меньше дивидендов. В ближайшем будущем к ним добавится строительство двух энергоблоков на Харанорской ГРЭС в Забайкалье.

◾ Энергокомпании пока не рассматривают новые отказы и переносы сроков проектов модернизации тепловых электростанций (ТЭС), рассказала журналистам председатель набсовета Совета производителей энергии и член правления «Интер РАО» Александра Панина в кулуарах организованной Советом конференции.

◾ «Те, кто отказались, — они отказались. Их достаточно много – около 3 ГВт, 18 проектов. Они воспользовались этим правом, отказались, заплатили штрафы», — ответила Панина.

◾ «Больше я пока не слышала. Пока „Силовые машины“ не объявляли о новых сроках (поставок оборудования — ИФ). На эту тему пока у нас пауза. Мы исходим из того, что оставшиеся сроки будут выполнены», — сказала она.

◾ Весной 2025 года предправления Совета производителей энергии Александра Панина сообщала, что энергокомпании столкнулись с задержкой производства энергооборудования на 12 ГВт, сдвиги достигают вплоть до двух лет. Из-за этого компании активно переносят сроки ввода проектов модернизации ТЭС.

Одним из эффективных способов заработка на рынке является торговля теми акциями, которые движутся в ярко выраженном коридоре. Принципы такой торговли, а также актуальные примеры бумаг подробно разберем в статье.

Основные принципы торговли в диапазоне

• Базовым принципом диапазонных торговых стратегий выступает следующее предположение — бумаги, перешедшие в состояние консолидации, продолжат боковое движение в течение длительного времени. Несмотря на краткосрочные колебания цены, их курс может долго оставаться примерно на одном и том же уровне.

• Исходя из этой закономерности, новые позиции открываются около границ сформированного коридора с расчетом на возвратное движение цены. В лучшем случае курс акций вернется к его противоположной границе. Однако для получения прибыли достаточно и менее масштабного возвратного движения.

• Стоит учитывать, что даже сильные уровни поддержки и сопротивления периодически пробиваются. В таком случае возможно развитие большого и быстрого движения. Это означает, что по позициям, открытым в рамках диапазонных торговых стратегий, можно получить убыток. Поэтому стоит пользоваться защитными стоп-заявками.

Эти две компании не самые простые для дивидендного портфеля. Если говорить про Интер РАО, то, с одной стороны, это лидер в секторе генерации, но с другой — там хронически не хватает драйверов для роста, потому что компания не может распорядиться своей кубышкой. Да и размер потенциальных дивидендов там сейчас будет проседать в связи со снижением процентного дохода и в связи с тем, что кубышка компании сокращается из-за масштабной инвестпрограммы. Поэтому рассмотреть их, конечно, можно, но те же сетевики на мой взгляд выглядят все же поинтереснее в моменте.

А если говорить про Займер — то у них главная проблема — это сфера деятельности. Сфера МФО с каждым годом все больше и больше регулируется. Сейчас речь идет о запрете повторной выдачи микрозаймов клиентам с непогашенным предыдущим микрозаймом. Это может существенно негативно повлиять на доходы компании и на потенциальные дивиденды. Плюс компания не растущая, она стала проигрывать потихоньку долю другим игрокам, на фоне роста конкуренции после прихода в этот сегмент банковских групп. Поэтому долгосрочно здесь есть существенные риски сокращения бизнеса, и я бы также рассмотрел каких-то других кандидатов из финансового сектора в долгосрочный дивидендный портфель.

Огромная финансовая подушка ИнтерРАО давно притягивает взгляды инвесторов, мечтающих, что однажды она станет катализатором к переоценке стоимости компании. Давайте взглянем на перспективы эмитента сквозь призму финансового отчета за первое полугодие 2025 года.

🔌 Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 12,4% до 818,1 млрд рублей. Драйвер этого роста — стремительный подъем оптовых цен на электроэнергию, вызванный удорожанием энергоресурсов и снижением выработки гидроэлектростанций. 

Операционные расходы продолжают расти быстрее выручки, увеличившись на 12,9% и достигнув 757,6 млрд рублей. Основные причины — быстрый рост затрат на персонал и услуги по передаче электроэнергии, которые обгоняют инфляцию, оказывая давление на доходную часть бизнеса. Ну а рост налоговой нагрузки свел на нет эффект от увеличения процентных доходов. В результате чистая прибыль выросла всего лишь на 4,3%, составив 82,9 млрд рублей.

💰Чистая денежная позиция компании за полгода сократилась на 56 млрд рублей, опустившись до 358,8 млрд. ИнтерРАО начала тратить свои накопления, поскольку рекордные капитальные затраты создали серьезный дефицит свободного денежного потока, который приходится восполнять за счет собственных резервов.

Разбираем $IRAO
— титана генерации, который оказался на перепутье. С одной стороны — стагнация в промышленности давит, с другой — взлетевшие цены на энергию стали неожиданным спасением.

📊 Выработка и 11 месяцев стагнации.

Росстат публикует данные за июль 2025 по выработке электроэнергии и картина все та же, экономика в режиме ожидания.

* Общая выработка: 91.65 млрд кВт*ч (-0.8% г/г). Одиннадцатый месяц подряд без роста.
* ТЭС: 53.54 млрд кВт*ч (-5.2% г/г). Это ключевой риск для IRAO, чья генерация сильно завязана на тепловые станции. Промышленный спрос все еще слаб.
* ГЭС: 18.12 млрд кВт*ч (-0.9% г/г). Многолетний тренд на снижение из-за маловодья. Проблема для $HYDR
но не для IRAO.
* АЭС: 19.29 млрд кВт*ч (+13.6% г/г). Рост есть, но это история «Росатома», а не биржевых компаний.

Вывод простой, физические объемы падают. Но это только половина уравнения. Вторая половина — цены.

⚡️ Цены — главный драйвер.

Цены пошли в ралли. Это и есть спасение для маржи генерирующих компаний.

«Есть ряд причин, отчасти экономические причины в большей мере, поэтому мы дополнительно будем рассматривать вопрос, в том числе с возможным назначением генерирующих компаний для строительства объектов по аналогии, как это произошло на юге», — сказал он.

По словам Конюшенко, участие компаний в строительстве будет зависеть от нескольких параметров. «Мы определимся отдельно уже [какие компании могут быть назначены]. У нас все возможные участники, и „Русгидро“, и другие компании тоже проявляют определенный интерес. Будем со всеми обсуждать. Это от ряда параметров зависит», — пояснил он.

В августе «Системный оператор» сообщил, что конкурсный отбор по строительству новой генерации на Дальнем Востоке не состоялся из-за отсутствия заявок

Сто лет про него не говорили… И знаете что? Ничего не пропустили 

На дневном графике цена с середины июня торгуется в боковике 3,05-3,30, локально мы в нисходящем тренде с сентября 2023 года, а глобально аж с февраля 2020-го… 

Собственно, это все, что нужно знать 🫡

Честно говоря, даже в краткосрок эту идею рассматривать не хочется — очень слабо выглядит акция и за последние месяцы не показала каких-либо признаков жизни… Да, бывает и такое братва 🫡🫡

Сломить локальный нисходящий тренд получится только после закрепления выше 3,75…

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

🚀 Компании с наибольшим потенциалом роста по версии Альфа-БанкаПопалась любопытная табличка от Альфа-Банка, тамошние аналитики собрали конс...

Попалась любопытная табличка от Альфа-Банка, тамошние аналитики собрали консенсус-прогнозы инвест.домов и отсортировали по потенциалу роста. И вот что получилось.

Пять акций с наибольшим потенциалом роста, которые выделяют и в Альфа-Банке:

1. Интер РАО
Одна из самых недооценённых по мультипликаторам компаний. Она активно инвестирует в развитие, и при этом выплачивает дивиденды за счёт денежных запасов.

2. ИКС 5
Компания №1 на рынке продуктового ретейла. После завершения редомициляции эмитент выплатил огромный спецдивиденд с доходностью 19%. Во второй половине 2025 года ожидаем ещё одну регулярную выплату — около 350 руб. на акцию (около 12% доходности).

3. Озон Фармацевтика
Лидер рынка по объёму продаж дженериков в России и топ-2 по объёмам производства среди российских производителей лекарственных препаратов.

4. Т-Технологии
Одна из крупнейших финансовых компаний на рынке с высокой рентабельностью и самыми быстрыми темпами роста бизнеса в секторе. Смягчение денежно-кредитной политики ЦБ — один из драйверов продолжения подъёма акций.

👀 Интер РАО подвела итоги I полугодия 2025 года, показав уверенный рост по основным финансовым показателям, несмотря на сложности в зарубежном бизнесе.

📈 Выручка компании по МСФО увеличилась на 12,4%, до 818,1 млрд руб., а EBITDA выросла на 17%, достигнув 93,3 млрд руб. Чистая прибыль составила 82,9 млрд руб., что на 4,3% выше прошлогоднего уровня. Особенно впечатляют результаты II квартала: EBITDA +25,8%, чистая прибыль +13,2% — показатели оказались выше прогнозов аналитиков.

🔍 Рост обеспечили российские сегменты:

✔️ Электрогенерация +18,2% по выручке и +20,1% по EBITDA, чему способствовали повышение цен и ввод новых мощностей (в том числе энергоблок Нижневартовской ГРЭС).
✔️ Сбыт +14,8% по выручке благодаря цифровизации и расширению клиентской базы.
✔️ Энергомашиностроение +28,9% по выручке, при этом EBITDA выросла в 2 раза.

🌐 При этом «узким местом» стала зарубежная деятельность: сегмент показал падение выручки на 36,1% и EBITDA — на 70,7% из-за ситуации на Молдавской ГРЭС, проблем с поставками газа и низких тарифов. Однако доля зарубежных активов в общей EBITDA снизилась до 1%, что минимизировало их влияние на результат группы.

«В регионах с опережающим ростом спроса ведется системная работа по увеличению мощности и развитию сетевого комплекса. В этом году до конца года мы планируем ввести 1 600 МВт новых мощностей. Это большей частью будет связано с возобновляемыми источниками электроэнергии. В основном это будет в Ростовской области, на Кубани, в Крыму и на Дальнем Востоке», — сказал он.

По словам министра, Минэнерго утвердило план модернизации ключевых сетевых узлов на 2025-2027 годы. В него включено строительство распределенных подстанций, резервных линий и внедрение энергоаккумулирующих систем мощностью 100 МВт.

«Это до конца этого года 100 МВт в Крыму и 250 МВт — в Краснодарском крае», — добавил Цивилев.

🔌 Интер РАО опубликовала фин. результаты по МСФО за II квартал 2025 г. Компания всегда проводит II кв. слабее, чем I кв., но если сравнивать с прошлым годом, то результаты получились прекрасными. При этом компания остаётся бенефициаром высокой ключевой ставки, кубышка (денежная позиция) на сегодняшний день приносит на 15% меньше, чем основной бизнес компании, но инвестиции делаю FCF отрицательным 2 квартал подряд:

⚡️ Выручка: I п. 818,1₽ млрд (+12,4% г/г), II кв. 376,8₽ млрд (+12,2% г/г)
⚡️ EBITDA: I п. 93,3₽ млрд (+17% г/г), II кв. 38,7₽ млрд (+26% г/г)
⚡️ Чистая прибыль: I п. 82,9₽ млрд (+4,3% г/г), II кв. 35,7₽ млрд (+13,2% г/г)

💡 Выручка делится на несколько сегментов: сбыт — 259,7₽ млрд (+14% г/г, приобретение активов в феврале 2024 г. и клиентоориентированность), генерация — 68,3₽ млрд (+18% г/г, рост тарифов и новые программы КОММОД), энергомашиностроение и инжиниринг — 29,3₽ млрд (+11,8% г/г, рост реализации продукции), трейдинг — 10,8₽ млрд (-1% г/г, снижение маржи по поставкам в дружественные страны) и прочие — 7,7₽ млрд (-41,7% г/г, снижением объёма поставок природного газа и продлением низкого тарифа на поставку электроэнергии).

Евгений Беспалов, так напишите свой пост — оценим уровень!

Козлов Юрий, ну а как с тобой общаться? Нормальному человеку было бы стыдно такую галиматью писать, а ты еще усираешься и что-то объяснять м...

Козлов Юрий, ну а как с тобой общаться? Нормальному человеку было бы стыдно такую галиматью писать, а ты еще усираешься и что-то объяснять м...

Евгений Беспалов, грубо общаешься, нехорошо так! Надо как-то покультурней стараться всё-таки!

Я может не правильно выразился, но имел ввиду...

Козлов Юрий, ты вообще хоть какое-то представление имеешь про херню, которую ты пишешь? EBITDA — это прибыль ДО налогов, процентов И АМОРТИЗ...