ГЛОРАКС | Glorax акции

👨‍💻 В последнее время я получаю много вопросов о предстоящем IPO девелоперской компании GloraX, которая предложила инвесторам необычный защитный механизм. Давайте вместе подробно разберёмся, что скрывается за этим событием, и почему оно вызвало такой живой интерес, в том числе и на субботней конференции Смартлаб.

Прежде всего, важно понимать, что рынок IPO — это то самое место, где встречаются амбиции компаний и ожидания инвесторов. И в текущем году это первое IPO на Мосбирже, что дополнительно подогревает интерес к этому размещению. Более того, в случае успеха оно может стать катализатором для выхода на биржу других компаний, поэтому все они будут пристально наблюдать за итогами этого IPO.

🧐 GloraX проводит IPO в формате cash-in, планируя привлечь 2 млрд руб. на развитие бизнеса. Но уникальность этого размещения заключается в другом: предусмотрено предложение оферты для инвесторов, о которой я сейчас расскажу.

Суть предложения заключается в том, что если вы приобрели бумаги на IPO или в течение месяца после него, компания гарантирует выкуп акций обратно по цене размещения, с премией 19,5%, если в течение пяти торговых сессий после года с момента размещения цена окажется ниже цены IPO.

Свершилось: Glorax дошел до IPO.

▶️Спустя пару недель после регистрации в ПАО, GloraX объявил о начале приема заявок (https://www.forbes.ru/investicii/548441-developer-glorax-nacal-priem-zaavok-na-ucastie-v-pervom-v-2025-godu-ipo-na-mosbirze) на участие в IPO.

Торги акциями девелопера на Мосбирже должны начаться 31 октября. Заявки на участие в IPO будут приниматься через брокеров начиная с сегодняшнего дня и до 30 октября.

Основные параметры размещения:

⚫️Планируемый объем IPO: от 2 млрд руб.

⚫️Цена размещения: 64 рубля за одну акцию.

⚫️Структура сделки: 100% cash in, то есть все привлеченные в ходе IPO средства будут направлены на развитие компании и реализацию стратегии.

Отметим, что GloraX разросся за последние несколько лет, и даже в условиях кризисного рынка показывает рост показателей раз за разом каждый отчетный период. При этом у девелопера сформирован портфель на 5,4 млн кв. м непроданной недвижимости.

⬛️Nikoliers оценивает потенциал от его реализации в течение 10 лет в 1 трлн руб. С такими исходными данными IPO выглядит как очень логичный шаг, и момент для него выбран удачный – на этапе начала восстановления рынка, что может дополнительно увеличить капитализацию.

Первое IPO 2025 года… И это IPO девелопера... 

В этом посте я уже размышлял по поводу перегретости рынка жилья. IPO девелопера данный момент лишь подтверждает — желаение выйти по более высокой оценке.

Но есть нюанс: 

Сделка пройдет в новом для российского рынка IPO формате. Если через год после размещения хотя бы в одну из пяти основных торговых сессий средневзвешенная цена акции окажется ниже цены первичного размещения, компания выставит публичную оферту, предполагающую выкуп акций по цене IPO+19,5%. В рамках предложения также предусмотрен механизм стабилизации размером до 15% от размера IPO (будет действовать в течение 30 дней). Источник: vedomosti.ru

Пока что оферта не ясна. Но уже распространяют с каждого утюга. На фоне сегодняшнего снижения ставки, каждый уважающий себя хомяк заинтересовался IPO и готовит денежку.

Чую жуткий скам, по типу памп и дамп на крипте. Оферта длится лишь первые 30 дней. Вот там то и разгонят спекулянты цену, а затем начнут скидывать хомякам. Максимально безопасный инструмент для спекуляции. Ну а если не выйдет, всего то год пересидеть в бумаге. 

Сегодня в 15:00 в прямом эфире от Т-Инвестиций примут участие представители топ-менеджмента GloraX:
• президент Дмитрий Кашинский;
• вице-президент по работе с публичными рынками Петр Крючков;
• вице-президент блока экономики и финансов Глеб Шурпик

Обсудим основные темы, касающиеся выхода на IPO и перспектив компании:

✅ Потенциал компании и рынка
✅ Стратегия IPO и механизм защиты инвесторов
✅ Финансовые показатели и эффективность компании
✅ Перспективы GloraX на ближайшие годы

🔍Подключайтесь к эфиру на любой платформе и задавайте любые интересующие вас вопросы напрямую представителям компании:

YouTube: www.youtube.com/live/UPqc0R9DB3Q?si=4F-grruUkVPJsWFG
Rutube: rutube.ru/video/12c516e590c7378c86d5c95fc876eba5/
ВК Видео: vkvideo.ru/video-202887315_456239959 

На российском фондовом рынке готовится большое событие – второе в текущем году IPO. На Московскую биржу с 31 октября выйдут акции известного и крупного девелопера жилой и коммерческой недвижимости ПАО «Глоракс».

Его выручка за 2024 год, по данным из открытых источников, составила 32,5 млрд руб. Рыночная капитализация компании оценена в 16 млрд руб., что соответствует цене размещения в 64 руб. за акцию. Предполагается, что на бирже будет размещено около 10-15% акций эмитента.

Самой главной особенностью предстоящего IPO станет возможность для инвесторов предъявить эмитенту к обратному выкупу акции через год после первичного размещения. Это возможно в случае, если в течение пяти основных торговых сессий по истечении года после размещения бумаг средневзвешенная рыночная цена хотя бы за одну торговую сессию упадёт ниже цены IPO. Такой своеобразный «гибрид» акции и облигации в России не предлагал ещё ни один корпоративный эмитент.

Случаи проведения эмитентами обратного выкупа акций (buyback) уже через год после IPO — в России не редкость (например, ранее так поступали Группа Астра и Софтлайн). Скорее всего, эмитент собирается привлечь такой возможностью как можно больше инвесторов.

Glorax намерен начать выплачивать дивиденды с 2027 г., рассчитывает направлять не менее 30% чистой прибыли — топ-менеджер

На рынке наконец-то оживление – после почти годовой паузы на Московской бирже стартовало первое IPO 2025 года. Свой выход на публичный рынок объявил GloraX, девелопер, который за последние годы из петербургского игрока превратился в федеральную компанию с проектами по всей России.

Сектор недвижимости пережил непростые времена – высокая ставка, спад на льготной ипотеке, осторожность инвесторов. И, кажется, начинает оживать. Именно такие периоды часто становятся моментом входа для тех, кто верит в фундаментальные истории роста. GloraX – один из немногих девелоперов, который демонстрирует рост даже в таких условиях. Разберем более детально параметры выпуска:

Масштаб сделки и условия

Компания планирует привлечь не менее 2 млрд рублей за счет дополнительной эмиссии (важно, что 100% cash-in). Средства направят на реализацию стратегии расширения в регионы, снижение долга и другие корпоративные цели. 

Цена размещения – 64 рубля за акцию, что соответствует мультипликатору P/E LTM 5,5x – уровню, который делает сделку одной из самых умеренно оцененных в секторе. Pre-money капитализация – 16 млрд рублей.

В связи с принятием решения о включении с 31.10.2025 года Акции обыкновенные Публичное акционерное общество «ГЛОРАКС»", регистрационный номер выпуска – 1-01-16806-A от 22.05.2024, в раздел Второй уровень Списка ценных бумаг, допущенных к торгам в ПАО Московская Биржа, Московская биржа сообщает о предварительных параметрах проведения торгов, которые будут действовать в случае принятия решения о начале организованных торгов указанными ценными бумагами:

• Торговый код GLRX
• ISIN RU000A10CRQ4

Планируется, что акции будут допущены к торгам в рамках основной торговой сессии с расчетами в рублях:

• Режим торгов «Режим основных торгов T+»: 1 лот = 1 акция, минимальный шаг цены 0.01 руб.
• Режим переговорных сделок (РПС): 1 лот = 1 акция, минимальный шаг цены 0.01 руб.
• Режим торгов «РПС с ЦК»: 1 лот = 1 акция, минимальный шаг цены 0.01 руб.

Планируемая дата начала торгов акциями ПАО «ГЛОРАКС» в вышеуказанных режимах — 31.10.2025 г., после окончания расчета по сделкам, заключенным в режиме торгов Размещение: Адресные заявки.

GloraX последовательно шел к публичному статусу: с 2018 года публикует отчетность по МСФО, в 2022 году усилил корпоративное управление и уровень прозрачности. Это позволило построить зрелую бизнес-модель, показать устойчивый рост и разработать долгосрочную стратегию. Сегодня GloraX делает следующий шаг и открывает прием заявок на участие в первичном публичном размещении акций на Московской бирже.

📌 Ключевые параметры размещения:

• Ожидаемый объём IPO: от 2 млрд рублей

• Цена размещения: 64 рубля за акцию
• Структура сделки: 100% cash-in
• Рыночная капитализация без учета привлеченных средств (pre-money): 16 млрд руб.
• Период подачи заявок: с 10:00 23 октября до 15:00 30 октября
• Старт торгов: 31 октября 2025 года
• Тикер: GLRX
• Доступно для квалифицированных и неквалифицированных инвесторов через ведущих российских брокеров

Привлеченные средства будут направлены на реализацию долгосрочной стратегии роста, расширение регионального присутствия, снижение долговой нагрузки и достижение корпоративных целей.

Санкт-Петербург, 23 октября 2025 года – ПАО «Глоракс» (далее – «GloraX», «Компания» или «Группа»), один из лидеров российского рынка девелопмента жилой недвижимости по темпам региональной экспансии, мастер-девелопменту и комплексному развитию территорий, объявляет о начале приема заявок на участие в первичном публичном размещении (далее – «IPO» или «Размещение») обыкновенных акций (далее – «Акции») с листингом на Московской бирже.

Предварительные параметры Размещения:

• Заявки будут приниматься по цене 64 рубля за одну Акцию, что соответствует рыночной капитализации Компании на уровне 16 млрд рублей без учета средств, которые планируется привлечь в рамках IPO.
• Ожидается, чторазмер IPO составит свыше 2 млрд рублей.
• Размещение состоит исключительно из Акций, выпущенных Компанией в рамках дополнительной эмиссии (cash-in). Привлеченные в ходе IPO средства будут направлены на реализацию долгосрочной стратегии роста и дальнейшее развитие Компании, снижение долговой нагрузки, а также другие общекорпоративные цели.

Раз в год мы обсуждаем эмитентов ценных бумаг на рынке жилья

Сегодня наш герой (или жертва?) — Glorax, который готовится к IPO и уже заполонил информационное пространство рекордным ростом продаж в 2025 году.

Цель этого упражнения не дать оценку о справедливой стоимости бумаг на IPO, как-то продвинуть или раскритиковать компанию, но скорее просто повысить качество дискуссий о финансовом анализе застройщиков, чтобы любые цифры можно было поставить в широкий контекст и принимать здравое инвестиционное решение.

Более того, админ вообще рекомендует аллоцировать на бумаги застройщиков не более ~6% портфеля, что примерно соответствует доле стройки жилья в экономике РФ. Однако в рамках этой аллокации диверсификация по классам, регионам и уровню стройготовности объектов может быть рациональна.

Дисклеймер: никто, из участвовавших в подготовке материала, не состоит в контрактных отношениях с эмитентом и не держит бумаги этого эмитента в портфеле

Итак: действительно ли Глоракс обогнал рынок?

Операционные показатели за 9 месяцев 2025 года:

• Объем заключенных договоров вырос на 88% год к году до 154,9 тыс. кв. м (82,4 тыс. кв. м за 9 мес. 2024 г.);
• В денежном выражении продажи недвижимости увеличились на 56% и достигли 31,6 млрд рублей (20,2 млрд рублей за 9 мес. 2024 г.);
• Количество заключенных договоров выросло на 119% до 4 680 шт. (2 135 штук за 9 мес. 2024 г.);
• Средняя цена за квадратный метр квартир и апартаментов составила 210 тыс. рублей (251 тыс. рублей за 9 мес. 2024 г.);
• Доля заключенных договоров с участием ипотечных средств составила 68% (66% за 9 мес. 2024 г.);
• Доля продаж региональных проектов по объему проданных площадей увеличилась в 9 раз до 63% (7% за 9 мес. 2024 г.).

Операционные показатели за 3 квартал 2025 года:

— Выручка выросла на 45% год к году и составила 18,7 млрд руб.
— EBITDA выросла на 59% до 7,8 млрд руб.
— Чистая прибыль компании выросла в 3,7 раза и составила 2,3 млрд руб.

Источник: 

glorax.com/press-center/news/finansovyie-riezul-taty-za-6-miesiatsiev-2025-ghoda-ustoichivyi-rost-pri-riekordnoi-rientabiel-nosti

Полугодие было тяжёлым против высокой базы прошлого года — массовая льготка действовала как раз до конца 1 полугодия 2024 года.

В результате у Самолета и ЛСР — худшее полугодие по выручке с 2022 года, у ПИКа — с 2021 года (хз почему на картинке дом рф у ПИКа выручка растёт — в МСФО за 1 полугодие 2024 было 265 млрд).

Со 2 полугодия результаты застройщиков начнут расти с низкой базы 2 полугодия 2024 года (ну помните, когда ставка была 21%). Но учитывая что акции ПИКа с минимума почти х2, а Самолета х1.5 — хз что делать с этой информацией.

И breaking news — новостройки в Москве продолжают дорожать быстрее чем по РФ, +8.2% с начала года 🤬

https://t.me/thefinansist

GloraX, лидер российского рынка девелопмента по темпам региональной экспансии, мастер-девелопменту и комплексному развитию территорий, сообщает о досрочном пересмотре и повышении кредитного рейтинга от Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА) до уровня BBB(RU) с изменением прогноза на «стабильный». Рейтинг выпусков облигаций Компании также подтвержден на уровне BBB(RU).

Повышение рейтинга обусловлено улучшением оценки размера бизнеса GloraX на фоне активного расширения регионального присутствия и увеличения портфеля текущего строительства. Дополнительную поддержку рейтингу оказали улучшение бизнес-профиля и повышение уровня финансовой прозрачности. 

АКРА отмечает, что кредитный рейтинг отражает средний уровень долговой нагрузки, сильные позиции Компании по ликвидности и рентабельности. При этом, сдерживающим фактором остается высокий отраслевой риск, присущий девелоперскому сегменту.

По состоянию на август 2025 года объем портфеля текущего строительства GloraX превышает 700 тыс. кв. м. При этом совокупная непроданная площадь проектов Компании оценивается в 5,4 млн кв. м. Компания реализует проекты уже в 11 регионах страны, обеспечивая высокую географическую диверсификацию выручки.

GloraX, лидер российского рынка девелопмента по темпам региональной экспансии, мастер-девелопменту и комплексному развитию территорий, публикует результаты оценки портфеля проектов по состоянию на 30 июня 2025 года, проведенной компанией Nikoliers.

Ключевые показатели портфеля проектов на 30 июня 2025 года:

  •  Общая площадь портфеля увеличилась на 14% и достигла 8,4 млн кв. м (7,3 млн кв. м на 30 июня 2024 года).

  •  Чистая продаваемая площадь портфеля увеличилась на 9% до 5,4 млн кв. м (5,0 млн кв. м на 30 июня 2024 года).

  •  Рыночная стоимость портфеля составила 125,3 млрд рублей, что на 79% превышает показатель предыдущего года (69,9 млрд руб. на 30 июня 2024 года).

  •  Доля проектов на стадии проектирования и строительства увеличилась более чем в два раза с 28% до 63%.

  •  В оценку вошел 31 проект, включая 27 текущих проектов и 4 завершенных проекта с ликвидными остатками готовой недвижимости.

Сегодня поговорим об операционных результатах за 1П2025, лидера российского рынка девелопмента по темпам региональной экспансии, мастер-девелопменту и комплексному развитию территорий — компании GloraX.

❗️ Стоит начать с того, что GloraX демонстрирует высокие темпы роста вопреки непростой ситуации на рынке недвижимости. Согласно докладу ДОМ РФ, за январь-июнь 2025 года застройщики реализовали 10,4 млн кв. м, что на 26% меньше аналогичного периода прошлого года. В денежном выражении снижение составило 16% (2,1 трлн руб).

Теперь взглянем, что с результатами у GloraX:

— Объем заключенных договоров: 109,0 тыс. кв. м (+66% г/г)
— Продажи недвижимости в денежном выражении: 22,0 млрд руб (+41% г/г)
— Количество заключенных договоров: 3 494 шт (+108% г/г)
— Средняя цена за квадратный метр квартир и апартаментов: 210 тыс. руб (-21% г/г)
— Доля заключенных договоров с участием ипотечных средств: 69% (против 66% в 1П2024).
— Доля продаж региональных проектов по объему проданных площадей: 63% (рост в 13 раз г/г).

📊 Что показывает динамика продаж GloraX?

• Продажи за первые 5 месяцев 2025 года составили 59,5 тыс. кв. м и 14,2 млрд руб., что соответствует росту на 41% и 43% год к году соответственно

• GloraX демонстрирует ежемесячное ускорение роста с начала года, продажи в мае по сравнению с январем увеличились в 4 раза до 21,3 тыс. кв. м, что превышает результат за аналогичный период прошлого года на 67%

📉 Что происходит с рынком?

• По данным Дом.РФ, за 5 месяцев 2025 года продажи в целом по рынку составили 9 млн кв. м и 1,9 трлн руб. – это на 16% и 2% ниже результатов того же периода прошлого года соответственно

• Пик продаж пришелся на февраль 2025 года, после чего объемы стали снижаться как относительно февраля, так и год к году

📌 Причины опережающего роста

Динамичный рост продаж GloraX по сравнению с рынком объясняется системным подходом к развитию: фокус на региональную экспансию, своевременный запуск новых очередей в лучших локациях, а также эффективная работа по приобретению востребованных земельных участков, продуманная продуктовая стратегия и разнообразные условия финансирования покупки.

GloraX, лидер российского рынка девелопмента по темпам региональной экспансии, мастер-девелопменту и комплексному развитию территорий, объявляет о завершении сделки по приобретению ГК «Жилкапинвест» — одного из крупнейших застройщиков Приморского края. В рамках сделки GloraX переходят все активы дальневосточного девелопера.

В результате сделки, направленной на дальнейшую реализацию стратегии региональной экспансии, число регионов присутствия GloraX увеличится до 11. Общая площадь портфеля проектов в результате сделки превысит 7,6 млн кв. м, а текущий объем строительства жилья превысит 628 тыс. кв. м.

GloraX приступает к интеграции ГК «Жилкапинвест» в структуру компании, которая будет завершена в течение 6 месяцев. Все текущие и перспективные проекты во Владивостоке будут реализованы под брендом GloraX.

Приобретенный актив

«Жилкапинвест» — крупнейший игрок, последовательно входящий в ТОП-3 ведущих девелоперов Приморского края по объемам текущего строительства, ориентированный на реализацию проектов комфорт-класса в развитых районах города Владивосток.

Продолжаем укреплять позиции на рынке недвижимости Казани —утверждён проект планировки территории (ППТ) для реализации GloraX Premium Экосити.
 
Проект предусматривает строительство:
• 6 урбан-блоков с домами высотой от 5 до 8 этажей,
• общего подземного паркинга для каждого блока,
• школы на 1 501 место,
• центра дополнительного образования на 338 мест,
• детского сада на 340 мест.
 
Также запланировано строительство трёх дорог внутри квартала. Возведение социальной и транспортной инфраструктуры по проекту GloraX Premium Экосити будет обеспечено городом.
 
Ключевые параметры проекта:
• Общая площадь — 219,9 тыс. кв. м
• Чистая продаваемая площадь — 140,6 тыс. кв. м
 
Утверждение ППТ даёт целостное представление о будущем обустройстве территории. Следующий этап — согласование градостроительного плана земельного участка (ГПЗУ) и получение разрешения на строительство (РНС).

В строительстве каждый объект — это не только архитектурное решение, но и сложный инвестиционный продукт. Успех проекта определяется не только его качеством, но и тем, насколько грамотно выстроены процессы, управление ресурсами и контроль над затратами.

GloraX использует подход, ориентированный на максимальную эффективность девелоперской деятельности при сохранении высокого уровня надёжности и прозрачности.

🔹 Статус специализированного застройщика
Компания GloraX входит в Единый реестр застройщиков и имеет право привлекать средства дольщиков через эскроу-счета. При высоком покрытии проектного финансирования средствами на эскроу возможно существенное снижение процентных ставок по проектному финансированию. Это напрямую влияет на экономику проекта и увеличивает маржу.

🔹 Эффективная операционная модель: минимум CAPEX — максимум гибкости
GloraX принципиально не инвестирует в тяжёлые капитальные активы, такие как собственный парк техники или подрядные мощности. Строительные работы выполняются силами внешних подрядчиков, отобранных на конкурентной основе.