Рост экспорта по Силе Сибири — редкий в наши дни позитив для Газпрома - Мир инвестиций
Газпром в 2023 г. нарастил поставки газа в Китай в 1.5 раза. Об этом сообщил глава компании Алексей Миллер на встрече с президентом, пишет Коммерсантъ.
Чуть выше плана — все еще ждем Силу Сибири-2. В начале года мы полагали, что поставки по газопроводу «Сила Сибири» вырастут с прошлогодних 15.5 млрд куб. м до 22 млрд куб. м — на уровне прогнозов компании. Проект наращивает объемы поставок до плато долгосрочного контракта: 38 млрд куб. м в год с 2025 г.
В течение года Газпром постоянно заявлял, что экспорт превышает план, поэтому данный результат не стал сюрпризом, но все же оказался немного выше 22.5 млрд куб. м, заложенных в нашу модель. Так что мы расцениваем новость как умеренно позитивную. Но чтобы новости о китайском экспорте заметно поддержали котировки компании, скорее всего, нужно подписание договора о поставках 50 млрд куб. м газа по трубопроводу «Сила Сибири-2». Мы оцениваем вероятность этого события в 2024 г. в 50%.
Рост экспорта по Силе Сибири — редкий в наши дни позитив для Газпрома. Если контракт по Силе Сибири-2 все же будет подписан, развитие бизнеса компании получит хороший импульс. Акции Газпрома торгуются с мультипликатором 5x P/E 2024п, что на 35% выше исторического среднего.
Смит Рональд
Авто-репост. Читать в блоге
>>>
Финаме
БКС Мир Инвестиций
