Газпром акции

Если уж брать эту шлачину, то по 60, чтобы дивиденд отбил инфляцию. А кто берёт щас, даже при неизменной цене лузер, ибо сливается об печатный станок

HunterSrike, Осталось найти дурака, который продаст вам эту «шлачину» по 60, то есть с текущей д/д 13%

Ну что прибыль снижена на бумажный убыток. Значит при расчете дивидендов его прибавят к прибыли по отчету и с этой базы будут считать дивы? ну по аналогии с прошлым годом только наоборот? )

Павел М, какая проблема рефинансировать большие выплаты?

Павел М, Вы пишите о том, что «Из отчета  всегда видно проблемы компании лучше, чем из слов менеджмента».
С этим согласен полностью, просто ведь еще штука такая, что каждый по-своему интерпретирует  отчет ввиду своего опыта :)
На мой взгляд, отчет принес позитива в плане прибыли, если откинуть эффект курсовых разниц, то это полугодие значительно лучше, чем аналогичный период 2016 года. То есть в этом году сказать «понимаете, прибыль, она бумажная, она только на бумаге» может быть несколько сложнее. 
Прибыль предсказать весьма непросто, зависит от цен на газ и объема реализации, а вот затраты, по-моему немного проще.
судя по историческим данным, капвложения = прогноз менеджмента * 2.

Павел М, Вы подняли очень интересную тему.
Собственно, насколько я понимаю, ни в каком федеральном законе или ином другом имеющем вес документе не прописано, как считать денежный поток. Ситуация с ebitda примерно такая же, кто как хочет, так и считает. Отсюда и разногласия.
Я, например, вижу логику в расчете по методу поступления от операционной деятельности — капвложения — проценту к уплате.
По такому методу я вижу, что компания не генерирует достаточно средств от операционной деятельности для того, чтобы оставалось на инвестирование и уплату процентов по долгам. В таком случае вижу следующие последствия —  неизбежное рефинансирование или новые заимствования для покрытия расходов или выплаты дивидендов.

1+1 = ? Или конференции инвесторов смартлаба посвящается(немного о FCF Газпрома)

Давно не писал ничего. Причины были банальны — аудитория не всегда, а точнее никогда не может оценить по достоинству ту или иную работу.
В связи с этим на смартлабе тонут в гуще «я же говорил» какие-то полезные работы.

Итак, вчера часов этак в 2 ночи, сталкиваюсь с Тимофеем Мартыновым подсчитывающем свободный денежный поток в Газпроме вот здесь - https://docs.google.com/spreadsheets/d/1mjDy3LykWtJB2QapEZnS37DBACpvVGuD838YTKX7o60/edit#gid=0

Здорово! Приятно был удивлен)))) Да и методика расчета у него интересная. О правильности или неправильности её судить не буду, так как математика — на самом деле наука неточная и зависимая и все зависит от того как считать, и главное во сколько и в каком состоянии.))))

Тем не менее заметил, что Сообщество инвесторов, трейдеров, никоим образом не пытаются вступить в спор с Тимофеем в этом блоге - https://smart-lab.ru/blog/417574.php
Один лишь Григорий высказывается в комментах приводя данные не учитывающие Депозиты Газпрома.

Почему?

Потому что в преддверии конференции инвесторов нет ни одного инвестора на смартлабе способного сложить 3 цифры на калькуляторе .

Нет ни аналитиков, даже платных с расчетом FCF. Все ждут презентацию — что Газпром напишет.

Ладно, повыпендривался, теперь приведу свои расчету FCF за 6 месяцев.
Я думаю, что учитывая кучу народа сидящего в ветке Газпрома — это будет может быть интересно.

Итак: 

Расчет Свободного потока за 6 мес. 2017 — По методу Тимофей из https://docs.google.com/spreadsheets/d/1mjDy3LykWtJB2QapEZnS37DBACpvVGuD838YTKX7o60/edit#gid=0

Итак: Величина прибыли, относящейся к акционерам ПАО «Газпром», составила 381 346 млн руб(это у нас прибыль-неконтролируемая доля участия)

Амортизация 303 303 млн

Изменение в оборотном капитале -251 449 млн

Капитальные вложения 651 508 млн

Изменение банковских депо 359 418

Суммируем и вычитаем все что надо получаем FCF = 141 110 млн за 6 месяцев

Теперь Расчет Свободного потока за 6 мес. 2017 — По методу самого Газпрома (кстати тоже есть о чем поспорить, но это другая история)

FCF = Движение денежных средств до изменения в оборотном капитале — LT депозиты — капитальные вложения

Получается  FCF= 154 487 млн за 6 месяцев.

Разница почти 10% между методами. Может и правда лучше ждать презентацию инвесторы?)))))

П.С. Пару слов о ГП и FCF. Вообще это все вчерашний день, никакой сверх ценности фундаментальный анализ не несет, это всего лишь один из блоков домика под названием «принимаемое  решение», но без него и домика как бы не будет. 

На мой взгляд самая главная ценность фундаменталки, то что он дополняет оценку риска. Из отчета  всегда видно проблемы компании лучше, чем из слов менеджмента. А вот потенциал это проекция будущих изменений отчетов в лучшую сторону в будущем. 

Видите как будет меняться отчет в лучшую сторону в будущем и за счет чего — покупаем. Не видим — не лезим. Фактически это предположение, но никакое предположение не может быть без основы(отчета компании, отрасли, оценки экономики, оценки менеджмента и т.д.), без основы — это не инвестирование, не спекуляции, не трейдинг, без основы — это игра в рулетку с отрицательным мат. ожиданием. 
 

Газпром - сильное падение чистой прибыли обусловлено убытками от курсовых разниц

Чистая прибыль Газпрома по МСФО во II квартале 2017 года упала в 5,1 раза — до 47,893 млрд рублей  

Результаты Газпрома по прибыли и выручки оказались хуже ожиданий рынка, но по EBITDA их превзошли. Рост выручки компании был обеспечен в основном увеличением продаж газ на внутреннем рынке, но в большей степени наращиванием поставок в Европу. В тоже время снижение средних цен реализации оказало сдерживающий эффект на динамику доходов. С позитивной стороны можно отметить хороший рост EBITDA благодаря более слабому росту издержек. Данный фактор отразился на FCF компании, который был зафиксирован на уровне 11,2 млрд руб., после отрицательного значения в 216,1 млрд руб. в 1 кв. 2017года. Сильное падение чистой прибыли обусловлено убытками от курсовых разниц.

Промсвязьбанк

Андрей Клаус, чем больше будем приближаться к дате X, тем больше нового капекса будет запланировано. Эта корпорация с акционерами делиться не будет — все денежные потоки будут продолжать идти туда куда надо.

Перенесёмся в будущее. Представьте, что сейчас на дворе конец 2019г. Сила Сибири и Турецкий поток достроены. Путин стоит и перерезает красную ленту. Как котировки Газпрома на это отреагируют, если к тому моменту цена всё-ещё будет ниже 130? Разумеется в ожидании сокращения капекса и увеличении FCF может быть взрывной рост. Чем больше будем приближаться к дате X, тем больше буду наращивать позу, если акции будут стоять на месте.

HunterSrike, сам ты лузер

Если уж брать эту шлачину, то по 60, чтобы дивиденд отбил инфляцию. А кто берёт щас, даже при неизменной цене лузер, ибо сливается об печатный станок

Обидно за "национальное достояние"!

Сейчас находимся на уровне кризиса 2008:

Если учесть инфляцию за 9 лет, то картина становится еще печальнее.
Про перевод цены в доллары (курс 2008: 24-28руб/$) вообще и думать не хочется...

Андрей Клаус, в этом я лично не сомневаюсь, и думаю не меньше 30-40% от этих самых инвестиций, жаль, что такую прекрасную компанию возглавляет такой чел как Миллер. 

Иван, Вполне вероятно, что часть денег уходит в карман, а не освоение инвестиций.

стал смотреть капексы и пришел вот к чему.
Прогноз менеджмента конца 2015 года:
В соответствии с Инвестиционной программой на 2016 год, общий объем освоения инвестиций составит 842 млрд руб. При этом объем капитальных вложений — 777,628 млрд руб.
www.gazprom.ru/press/news/2015/december/article257062/
Смотрим отчет за 2016 год, по факту — 1 369,052 млрд. руб. Незапланированный рост на 76%.

Прогноз менеджмента конца 2016 года::
В соответствии с утвержденным бюджетом (финансовым планом) ПАО «Газпром», объем финансирования Инвестиционной программы в 2017 году составит 910,67 млрд руб. При этом на проекты капитального строительства предусмотрено 625,455 млрд руб.
www.gazprom.ru/press/news/2016/december/article296800/
Согласно отчету за полугодие, по факту — 651, 51. 
То есть факту может быть в 2 раза больше, чем запланировано.

Планирование 90 уровня )))

Тимофей Дмитриев, а зачем голову ломать купи Сбер, там коню понятно к концу года 200 будет. А ГП так и будет похоже болтатся не нашим не вашим. Еще пару дней погляжу и закрою позиции.

Nord Stream 2 в июле получил финансирование от европейских компаний в размере €324 млн 

В июле 2017 года дочерняя организация Nord Stream 2 AG привлекла заемные средства от Wintershall, OMV, Shell, ENGIE, Uniper в размере €324 млн на условиях долгосрочного соглашения о финансировании, заключенного между сторонами в апреле 2017 года. (ТАСС)

Ну, доходность по депозиту получится в любом случае, только от одних дивидендов, если покупать от текущей цены. Есть шанс и на рост к концу года…

websan, чтобы получить доходность примерную по депозиту в банке? 

Тимофей Дмитриев, я думаю придется держать его подольше полугода

А что там СД решил по новой ДД политике?

что думаете? прикупить газпромчика так на пол года? 

Отчет Газпрома 2 квартал 2017 - экспресс анализ

Итак, внес отчет мсфо Газпрома за 2 квартал в табличку: 
https://smart-lab.ru/q/GAZP/f/q/MSFO/

ЧП (LTM) = 725 млрд
P/E(LTM) = 3,9
EV/EBITDA (LTM) = 3,6 

Акции Газпрома падают, а по EV/EBITDA Газпром стоит все дороже — самый дорогой за последние 5 лет.


И это при рекордной выручке за всю историю.
Чистая рентабельность Газпрома 11,6% — минимум за много-много лет.
Свободный денежный поток я долго-долго считал тут, кое- как насчитал 123 млрд руб.
Подождем презентацию, посмотри как сам Газпром посчитал.

Короче первое впечатление по отчету — ничего хорошо. Зарабатывает Газпром дохрена, но всё сжигает внутри себя, акционерам — кукиш.
Пока не начнут резать капекс, чудес ждать не стоит.

сегодня ожидаем: Газпром может отчитаться 2 кв МСФО

см. календарь по акциям

Норм.