Газпром отчитался немного лучше наших ожиданий: сохраняем целевую цену
30 апреля на фоне небольшого роста индекса Московской биржи акции Газпрома выросли значительно лучше рынка, подорожав на 1,76% до 121,13 руб. за акцию.
Газпром вечером 30 апреля выпустил финансовую отчётность по МСФО за 2025 год, которая немного превзошла наши ожидания в контексте чистой прибыли. В 2025 году выручка Газпрома сократилась на 9% и составила 9,77 трлн руб., хотя продажи корпорацией газа на внутреннем рынке РФ выросли на 8% относительно 2024 года. Скорректированная EBITDA Газпрома уменьшилась на 6% до 2,92 трлн руб.; умеренное снижение показателя было достигнуто с помощью эффективного управления затратами. Чистая прибыль газового гиганта, напротив, увеличилась на 7% (до 1,31 трлн руб.), главным образом за счёт доходов от курсовых разниц на фоне укрепления рубля. При этом, несмотря на сохранение почти без изменений совокупного долга Газпрома в размере 6,7 трлн руб., показатель отношения чистого долга к скорректированной EBITDA у корпорации в 2025 году вырос с 1,8 до 2,1, оставаясь на достаточно «комфортном» уровне, в том числе, гипотетически, не препятствуя выплате дивидендов. Свободный денежный поток у Газпрома в 2025 году, по нашим расчётам, был отрицательным, как и годом ранее, и составил -227 млрд руб.
Авто-репост. Читать в блоге
>>>