#GAZP сегодня даст рекомендации по дивидендам, случится ли чудо? 🤔
✔️Заработали за 24 год хорошо, ЧП составила 1.3 трлн руб. Но что важно свободный денежный поток (FCF) 142 млрд руб., а для выплаты тех самых 22% дивидендов потребуется сумма в 5 раз больше. При высоченной КС и тем более ее потенциальным снижением менеджмент вряд ли пойдет в долги для финансирования.
Так же мы наблюдаем серьезную просадку нефти в рублях. Цены на нефть влияют не только на экспорт нефти, но и на экспорт природного газа в Китай, где контракты привязаны к нефтяным ценам. Это дает понимание о слабом 1П 25 так точно.
Итог: выплата 20% дивиденда крайне маловероятна. Склоняюсь больше к 5-6% ДД, и то это только за счет принуждения гос-ва (как во многих историях этого года, к примеру ВТБ) т.к в штатном режиме логично было не выплачивать.
📈При отработке данного сценария откроется потенциал локального роста до 160р (16%). Это поддержит весь широкий рынок, но пробить стратегические уровни (3000 ММВБ и ГП 180р) сил не хватит
ИНФОРМАЦИЯ ВЗЯТА ИЗ КАНАЛА
t.me/+UwUeMEXAPHY1Mzdi

