
«Россети Северо-Запад» собирались открыть возобновляемую кредитную линию на 2 млрд рублей сроком на пять лет. Предельная ставка – ключевая ставка ЦБ плюс 5 п. п., или до 19% при нынешних 14%. Однако на аукцион не поступило ни одной заявки.
При этом отчётность не показывает финансово слабого заёмщика. За полугодие выручка «Россетей Северо-Запад» выросла на 18% – до 44,3 млрд рублей, а чистая прибыль увеличилась в 3,75 раза – до 3,45 млрд. Компания имеет рейтинг ruAA+ со стабильным прогнозом. Долговая нагрузка остается на комфортном уровне, а операционные денежные потоки стабильны.
Дело в конструкции сделки. Компания запросила не обычный кредит, который сразу поступает на её счета, а возобновляемую линию. «Россети» могут выбирать лимит частями или вообще им не воспользоваться. Банк должен сохранять возможность выдать 2 млрд рублей. Невыбранный лимит связывает капитал и требует держать доступной ликвидность, но может не приносить процентного дохода.
Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финаме
БКС Мир Инвестиций