Финаме
БКС Мир Инвестиций«Россети» Проведение заседания совета директоров и его повестка дня
2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия председателем совета директоров (наблюдательного совета) эмитента решения о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или дата принятия иного решения, которое в соответствии с уставом эмитента, его внутренними документами или обычаями делового оборота является основанием для проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента:14 апреля 2026 года....
Авто-репост. Читать в блоге >>>
| Число акций ао | 2 113 460 млн |
| Номинал ао | 0.5 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 141,4 млрд |
| Выручка | 1 834,0 млрд |
| EBITDA | 668,2 млрд |
| Прибыль | 141,4 млрд |
| Дивиденд ао | – |
| P/E | 1,0 |
| P/S | 0,1 |
| P/BV | 0,1 |
| EV/EBITDA | 1,0 |
| Див.доход ао | 0,0% |
| Россети (ФСК) Календарь Акционеров | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
Россети (ФСК) акции
0.06692₽ -1.09%
-
⚡ ФСК-Россети — шикарный рост нивелируется отсутствием дивидендов
Сильные цифры за H2 25:
▪️ Выручка 1 t₽ (+28% г/г)▪️ EBITDA 402 b₽ (х3 г/г)
▪️ Чистая прибыль 82 b₽ (год назад убыток 205 b₽)
При этом передача энергии снизилась на 1% г/г. Основные драйверы:
▪️ Индексация тарифов▪️ Эффективное перекрестное субсидирование в отдельных дочках
▪️ Убыток от обесценения активов снизился на 67% г/г из-за снижения ключевой ставки и позитивного влияния индексации тарифов
▪️ Без учета обесценения ЧП за год выросла на 55% г/г до 293 b₽
▪️ Получение дивидендов от прибыльных дочек
▪️ Крепкий баланс. Net Debt/EBITDA 0,6
☝️ Ключевая проблема остается
Весь OCF уходит на капекс. FCF хронически отрицательный. С долгом работают в основном через рефинанс.
Инвестпрограмма, план на 2026 год, — 857 b₽ (+18% г/г). Это значит, что капекс продолжит расти, денежный поток снова целиком уйдет туда.
Отличные темпы роста перечеркнуты отсутствием дивидендов. Мораторий действует до 2026 года, т.е. первый год, по итогам которого могут рассчитать дивиденд, — 2027. И выплатить его в 2028. Но мораторий, скорее всего, будет продлен.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
ATS78, я тут как то и по 5 коп. брал Фск в 2015… но опять же за пол года до выплаты див…
потом дивы платить перестали. как только слияние с...
Ремора, хотеть не мочь, в прошлом году тоже хотели по ФСК потратить на инвестку 488,2 млрд, а потратили только 377,5 млрд. Рабочих рук не хватает: хотели дополнительно нанять 1813 человек, а по факту наняли только 301
Ремора, ну так-то при цене меньше 7 коп можно и пару лет подождать, всяко лучше чем по 12, когда Вы за ФСК топили. Здесь вопрос на какой про...
ATS78, я тут как то и по 5 коп. брал Фск в 2015… но опять же за пол года до выплаты див…
потом дивы платить перестали. как только слияние с головным офисом Россетей произошло.
приоритеты поменялись. Руководство вывод прибыли сделало не через дивы, а через инвестиции.
сегодня Рюмин ВВП отчитался о росте инвестки в 2026г до 900 млрд.р., опять будут лишний денежный поток осваивать через свой карман.
Песков: Владимир Путин во вторник встретится с генеральным директором «Россетей» Андреем Рюминым.
denio, скажет ни копеечки на дивиденды всё в инвест и гашение долговФинансирование Россетей в 2025г. выросло на 65 млрд и составило 35млрд руб.Финансирование инвестпрограммы «Россетей» в 2025 г. составило 725...
Редактор Боб, как это выросло на 65 и составила 35,,,?
Финансирование Россетей в 2025г. выросло на 65 млрд и составило 35млрд руб.
Финансирование инвестпрограммы «Россетей» в 2025 г. составило 725 млрд руб., что на 65 млрд руб. выше, чем годом ранее.
Авто-репост. Читать в блоге >>>Heinrich von Baur, свечку не держал, но могу предположить что выручку скорее всего считают через утвержденные тарифы и прогноз потребления н...
Gagrigd, а зарплату своим работникам они планируют поднять всего на 5,13% (в прошлом году подняли на 25,33%). Возможно, что увеличение затрат на ФОТ в 2026 году связано не с повышением зарплат, а с увеличением штата — точно, так и есть: по ИПР прогнозируется увеличение штата в 2026 году на 5,3%, что еще раз подтверждает мой тезис о том, что инфляция в модели не учитываетсяGagrigd, каким образом тогда, не расчитывая PV они меняют свои таргеты при, как ты сам отметил, снижении КС?
Heinrich von Baur, свечку не держал, но могу предположить что выручку скорее всего считают через утвержденные тарифы и прогноз потребления на достигнутом уровне + заявки от новых потребителей, себестоимость рассчитывается из суммы затрат по их видам (материалы, услуги, ФОТ и т.д.). Стоимость материалов и услуг, как правило, берется по текущим ценам. Это подтверждается тем фактом, что в ИПР от декабря 2025 года предполагается рост себестоимости услуг от передачи э/э на 15,61% при ожидаемой инфляции в 6-8% и прошлогоднем росте всего на 7,7%, рост затрат на материальные расходы прогнозируется в размере 22,15% (при 16,48% в прошлом году), рост расходов на работы и услуги производственного характера 36,41% (при 11,33% в прошлом году). При всем при этом доля себестоимости в выручке составляет 66% (в прошлом году была 64%).
И я не говорю, что они не рассчитывают NPV, они его не показывают в ИПР
Heinrich von Baur, Ставка дисконтирования — это процентная ставка, используемая для приведения будущих денежных потоков к их текущей стоимос...
Gagrigd, каким образом тогда, не рассчитывая PV они меняют свои таргеты при, как ты сам отметил, снижении КС?Heinrich von Baur, ну и какая премия должна быть на озвученные Вами факты?
denio, ну, она как минимум должна быть, но при этом её здесь не видно, как я уже обозначил выше.
Тут нужно не просто калькулировать от балды, нужно понимать, что из себя предстовляет структура той бизнес модели, на которой базируется компания. Обладать профильными знаниями не просто желательно, а по существу необходимо. У меня нет достаточных компетенций, чтобы определить сети и весь этот сектор как тот, который может быть подвержен каким-то специфическим факторам.
Я не могу расчитать «робастность» этой компании в текущей ситуации, а так же меру эффективности её ИПР.
Я исхожу из достаточно приземлённой или даже обывательской оптики человека с повышенной финансовой грамотностью, но не более того. Я не в силах расчитать «достаточную» премию, но пусть это сделает рынок, я ему полностью доверяю в этом вопросе. И советую вам так же, не пытаться с ним спорить.Gagrigd, даш определение ставки дисконтирования?
Ты сам, судя по всему тому что пишешь, не обделён ни знаниями, ни опытом.
Heinrich von Baur, Ставка дисконтирования — это процентная ставка, используемая для приведения будущих денежных потоков к их текущей стоимости (PV), отражающая стоимость денег во времени, инфляцию и риски. В ИПР ФСК ни ставка дисконтирования, ни NPV не приводятся.
Я по роду своей деятельности занимался составлением финансовых моделей для объектов нефтегазодобычи, но это не является моим профильным образованиемGagrigd, хороша ложка к обеду… :) надо только дожить до 2028г..
ну и чтобы опять дивы не отменили, инвестку не нарастили, с НАТО не закусили...
Ремора, ну так-то при цене меньше 7 коп можно и пару лет подождать, всяко лучше чем по 12, когда Вы за ФСК топили. Здесь вопрос на какой процент от депозита, каждый решает самHeinrich von Baur, это потому, что Вы никогда не составляли финансовые модели
Gagrigd, даш определение ставки дисконтирования?
Ты сам, судя по всему тому что пишешь, не обделён ни знаниями, ни опытом.Heinrich von Baur, Когда появится факт о дивах, ценник будет другой, к этим 8% приплюсуйте еще рост стоимости акции. при «запахе» див в 1 ко...
denio, вы совсем не пытаетесь рассчитать премию за возможные сюрпризы (которые, между прочим, в последние годы вплоне возникали): прямые или косвеные налоги за войну, мобилизация, рецессия, прочие шоки как изнутри, так и извне.
По идее, это всё должно мотивировать рынок снижать аппетит к риску. Доходность акций, в этом случае, должна быть прогнозируемо выше доходности облигаций. Высокая бета и дюрация должны быть игнорируемы. В такой модели, Россети — неинтересены.Но что такое 1 копейка, если мы сделаем сильное предположение, что им ничего не помешает выплатить в 28 году прибыль за 27-й? -Это 8% годовы...
Heinrich von Baur, ИПР от декабря 2025 года скорее всего не учитывает повышение тарифа в 2026 году на 16%, потому что новый тариф был утвержден за два дня до публикования ИПР. Проверить это можно будет по новой ИПР от мая 2026Но что такое 1 копейка, если мы сделаем сильное предположение, что им ничего не помешает выплатить в 28 году прибыль за 27-й? -Это 8% годовы...
Heinrich von Baur, Когда появится факт о дивах, ценник будет другой, к этим 8% приплюсуйте еще рост стоимости акции. при «запахе» див в 1 коп, мы увидим ценник за бумагу минимум в 10 коп, а это уже получается ((10-6,9)+1)/6.9 = 60% или как Вы там считаете, по 20% в год, а дальше только больше и очень странно почему считаете из расчета 3 лет ) если даже будет все по планам, это 2 с копейками года, те по факту 30% годовыхHeinrich von Baur, это особенность составления фин.моделей. Рост инфляции и КС в них, как правило, не закладываются, так как являются непред...
Gagrigd,
«Рост инфляции и КС в них, как правило, не закладываются»
и
«Влияние этих показателей просчитывается через ставку дисконтирования»
-это противоречивый и бессвязанный набор высказываний.
- Но что такое 1 копейка, если мы сделаем сильное предположение, что им ничего не помешает выплатить в 28 году прибыль за 27-й? -Это 8% годовых, если учитывать пропуск за 26 год. Дальний конец ОФЗ даёт 15% (с учётом сложного процента). Акции value stock'ов не могут быть интересны в такой конфигурации. Если соотносить с fix income, то апсайд не может быть сильно больше 10% на снижении нормы доходности, то есть ровно такой же, как и у длинных облигаций. И при этом, мы ещё не считаем премию за риск.
Какой смысл быть в капитале ФСК в течении этих 2-лет? — разительно непонятно. Доходы России от экспорта нефти и нефтепродуктов в марте резко выросли и составили $19,04 млрд, что на $9,7 млрд больше, чем в феврале, и на $4,76 млрд больше, чем годом ранее, говорится в ежемесячном отчете Международного энергетического агентства (МЭА).
а может и не понадобится никого обносить
Россети (ФСК) - факторы роста и падения акций
- По мультипликаторам - очень дешевая компания (P/E за 25г. 1,0) (13.05.2026)
- Прибыль ежегодно будет расти и рано или поздно акции компании начнут покупать (13.05.2026)
- Капекс растет, а Payout ratio за 27г. прогнозируют всего 7,7% (13.05.2026)
- Дивидендов до 2026 года не ожидается - решение Президента РФ В. Путина, есть вероятность что заплатят за 27г. (13.05.2026)
- Инвестпрограмма ежегодно обновляется в сторону роста, непонятно когда это закончится (13.05.2026)
- Компания выполняет социальную функцию - не понимаю зачем ей вообще платить дивиденды (13.05.2026)
- Новые построенные мощности не увеличивают выручку, но увеличивают амортизацию и часто списываются в конце года, что снижает прибыль (13.05.2026)
⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.
Россети (ФСК) - описание компании
ФСК ЕЭС — крупнейшая в мире публичная электросетевая компания, является монопольным оператором Единой национальной электрической сети России. Компания управляет более 131 тыс. км линий электропередачи и обладает общей трансформаторной мощностью более 334,8 тыс. МВА. Крупнейшим акционером ФСК с долей 80,6 процентов является компания «Россети».ПАО «ФСК ЕЭС» планирует в 2015 года получить прибыль по РСБУ в объеме не менее 8 млрд рублей.
Годовой отчет ФСК ЕЭС 2015
Сайт ФСК ЕЭС: http://www.fsk-ees.ru/
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
