Эл5 Энерго (Энел) акции

Акции Энел Россия интересны в долгосрочном плане - Универ Капитал
Компания «Энел Россия» провела встречу с инвесторами по итогам представления полугодовой отчётности и прояснила некоторые параметры продажи Рефтинской ГРЭС. Базовой посылкой продажи является желание уйти от требующей капзатрат угольной генерации в пользу чистой ветряной, использовав средства также и для сокращения долговой нагрузки. Сделка прошла по несколько более низкому мультипликатору EV/EBITDA, чем у самой «Энел Россия», но компания проработала гибкие компенсационные условия (в случае превышения цен РСВ и/или объёмов выработки в постпродажный период над базовыми расчётными она получает 2/3 доходов, обусловленных этим превышением), что может позволить получить до 3 млрд RUB в дополнение к 21 (2+15+4 млрд RUB). После продажи годовая EBITDA может снизиться на 5 млрд RUB, т.е. порядка 1/3, однако экономия на капзатратах составит более 2 млрд RUB.

Результаты 1П 2019 года благоприятные. Выручка выросла на 3,8% до 35,5 млрд RUB, несмотря на снижение выработки благодаря росту цен и регулируемых тарифов (частично, рост цен в Европейской части обусловлен снижением выработки на объектах гидрогенерации). Эффективный контроль над расходами позволил нарастить EBITDA на 14,3% до 8,8 млрд RUB, чистая прибыль после корректировок на разовый убыток от реклассификации Рефтинской ГРЭС выросла на 26,2% до 4,3 млрд RUB.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Энел Россия: финансовые результаты за II кв. 2019 г. по МСФО. Ждём попутного ветра…

Энел Россия опубликовала финансовые результаты за II кв. 2019 г. по МСФО. Выручка компании по итогам отчётного периода выросла на 4,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 16,1 млрд руб., за I полугодие 2019 г. рост составил 3,8% — до 35,3 млрд руб. Показатель EBITDA вырос за 6 мес. на 14,3% – до 8,8 млрд руб. Компания в I пол. 2019 г. получила чистый убыток в размере 2,1 млрд руб., по сравнению с прибылью в 3,4 млрд руб. в аналогичном периоде прошлого года. За II кв. чистый убыток составил 5,1 млрд руб. 

 Рост выручки обусловлен ростом продаж электроэнергии в Центральную часть России, где более высокие рыночные цены, а также на Урале в результате снижения отпуска электроэнергии гидроэлектростанциями и увеличения экспорта электроэнергии из первой ценовой зоны. Еще один фактор, повлиявший на рост – это рост выручки от продажи мощности, которая обусловлена ежегодным увеличением регулируемых тарифов и более высокой ценой конкурентного отбора мощности (КОМ) в связи с ее индексацией в 2019 г. Чистый убыток появился в результате обесценения в размере 8,4 млрд руб. из-за продажи Рефтинской ГРЭС. Сделка по продаже Рефтинской ГРЭС может быть закрыта до конца года, после этого компания еще в течение 6-12 мес. будет эксплуатировать станцию, пока покупатель получает необходимые разрешения и лицензии.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Энел Россия - прибыль в 1 п/г по РСБУ выросла на 48% г/г
Энел Россия — прибыль в 1 п/г по РСБУ выросла на 48% г/г



отчет



Авто-репост. Читать в блоге >>>

РСБУ 3,4 млрд против прошлого 2,3 млрд

Энел Россия: смена профиля
Компания провела встречу с инвесторами по итогам представления полугодовой отчётности и прояснила некоторые параметры продажи Рефтинской ГРЭС. Базовой посылкой продажи является желание уйти от требующей капзатрат угольной генерации в пользу чистой ветряной, использовав средства также и для сокращения долговой нагрузки. Сделка прошла по несколько более низкому мультипликатору EV/EBITDA, чем у самой Энел Россия, но компания проработала гибкие компенсационные условия (в случае превышения цен РСВ и/или объёмов выработки в постпродажный период над базовыми расчётными она получает 2/3 доходов, обусловленных этим превышением), что может позволить получить до 3 млрд RUB в дополнение к 21 (2+15+4 млрд RUB). После продажи годовая EBITDA может снизиться на 5 млрд RUB, т.е. порядка 1/3, однако экономия на капзатратах составит более 2 млрд RUB.
Результаты 1П 2019 года благоприятные. Выручка выросла на 3,8% до 35,5 млрд RUB, несмотря на снижение выработки благодаря росту цен и регулируемых тарифов (частично, рост цен в Европейской части обусловлен снижением выработки на объектах гидрогенерации). Эффективный контроль над расходами позволил нарастить EBITDA на 14,3% до 8,8 млрд RUB, чистая прибыль после корректировок на разовый убыток от реклассификации Рефтинской ГРЭС выросла на 26,2% до 4,3 млрд RUB.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: Энел Россия: РСБУ 2 кв

см. календарь по акциям

Коллеги, кто фундаментал шарит по Энел, ваше мнение стоит по текущей накапливать или есть предпосылки еще упасть? Спасибо.

Alexprofi, надо дождаться отчёта за 3 квартал

bayad, спасибо

Триггеров роста акций Энел Россия в ближайшие два года не наблюдается - Велес Капитал
Главным сюрпризом стало то, что «Энел Россия» уже во 2К19 переквалифицировала Рефтинскую ГРЭС в категорию активов, предназначенных для продажи. В связи с этим, из-за превышения балансовой стоимости актива над стоимостью продажи, компания признала убыток от обесценения в размере 8,4 млрд руб., что привело к убытку в 2,14 млрд руб. по итогам полугодия.

Рост выручки был связан, в первую очередь, с ростом цен на электроэнергию и мощность.

Рост EBITDA на 14,3% был обеспечен также снижением расходов на персонал благодаря реклассификации Рефтинской ГРЭС.

Из конференции мы отметим следующие моменты:

«Энел Россия» раскрыла дополнительные условия продажи актива:

— 2 млрд руб. будет получено после одобрения ФАС

— к концу 2019 г. покупатель передаст 15 млрд руб., Рефтинская ГРЭС уйдет с баланса «Энел Россия»

— далее управлять Рефтинской ГРЭС продолжит Энел Россия по договору лизинга, 4 млрд руб. Кузбассэнерго заплатит после получения необходимых лицензий, а сверху этого — за топливо и прочие запасы

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Коллеги, кто фундаментал шарит по Энел, ваше мнение стоит по текущей накапливать или есть предпосылки еще упасть? Спасибо.

Alexprofi, Энелу предстоит пройти какое-то дно (исход ждунов выкупа, исход ждунов спецдивов, нерпределенность по дивам за 2019 (будет ли корректировка прибыли из-за выбытия Рефты), окно 2020-2021, когда ДПМ кончится, а ДПМ-2 еще не начнется, исход крупных фондов миноритариев, общероссийские риски). В принципе, цена адекватная. Скорее всего, можно будет на горизонте 1-3 года выйти с хорошей прибылью. Но я бы брал Юнипро из этого сектора. На пару лет там с фундаменталом и дивполитикой все нормально.

Коллеги, кто фундаментал шарит по Энел, ваше мнение стоит по текущей накапливать или есть предпосылки еще упасть? Спасибо.

не все так печально у энел…
и прибыль по итогам 2019 года может будет порядочная
и с инвестициями все неплохо складывается

Энел Россия - 1-й транш за Рефтинскую ГРЭС должен поступить на следующей неделе
представитель Энел Россия:

«Согласно контракту, подписанному с „Кузбассэнерго“(дочернее предприятие СГК) 20 июня 2019 года, первый транш в размере 2 миллиарда рублей должен быть осуществлен на следующей неделе»

После одобрения ФАС "Энел Россия«рассчитывает получить первый платеж по сделке в размере 2 миллиардов рублей.
После закрытия сделки, которое ожидается до конца 2019 года, компания получит еще 15 миллиардов рублей.

После этого „Энел Россия“ планирует эксплуатировать Рефтинскую ГРЭС по договору аренды еще 6-12 месяцев и по окончании переходного периода получить еще 4 миллиарда рублей.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Энел Россия - ФАС РФ одобрила покупку структурой СГК Рефтинской ГРЭС
ФАС РФ одобрила покупку структурой Сибирской генерирующей компании Рефтинской ГРЭС у "Энел Россия".

замглавы ФАС Виталий Королев:

«ФАС России одобрила с предписанием ходатайство АО „Кузбассэнерго“ о получении в собственность основных производственных средств ПАО „Энел Россия“ (имущество Рефтинской ГРЭС)», -

«Вместе с тем, исходя из особенностей влияния перетоков между ценовыми зонами, необходимы дополнительные меры антимонопольного контроля, которые должны исключить риски манипулирования цен в будущем. В связи с этим было выдано предписание поведенческого характера на 5 лет»

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чистая прибыль Энел Россия по итогам года может превысить прогнозный уровень - Атон
На встрече с менеджментом «Энел Россия» представила основные детали по продаже Рефтинской ГРЭС: закрытие сделки ожидается до конца 2019, и к этому моменту компания рассчитывает получить 17 млрд руб., а еще 4 млрд руб. должны быть выплачены до конца 2020.

Денежные поступления от сделки составят 21 млрд руб. + до 3 млрд руб. в форме дополнительных платежей при выполнении определенных условий. Эти средства могут быть использованы для сокращения долга или финансирования новых проектов. Компания может представить стратегическое обновление в период до начала 2020.

Мы приветствуем дополнительные детали по сделке, однако подчеркиваем, что некоторая сохраняющаяся неопределенность (использование денежных поступлений от сделки, будущие стратегические приоритеты, выплата дивидендов) может оказать давление на бумагу. Мы ставим акции «Энел России» на пересмотр, чтобы отразить новую информацию в наших прогнозах.

Рефтинская ГРЭС – сделка по продаже должна быть закрыта до конца 2019 Q17

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чистая прибыль «Энел Россия» по итогам года может превысить прогнозный уровень
www.finam.ru/analysis/marketnews/chistaya-pribyl-po-itogam-goda-enel-rossiya-mozhet-prevysit-prognoznyiy-uroven-20190801-12300/

странно, что падаем после раскрытия доп. условий получается вполне плавный переход. При этом даже если у Энела винд-колы дела не пойдут основная компания с активами не пострадает

«Энел Россия» еще заработает на проданном. Компания возьмет Рефтинскую ГРЭС в аренду
«Энел Россия» раскрыла дополнительные детали сделки по продаже угольной Рефтинской ГРЭС структурам СУЭК Андрея Мельниченко. Стоимость сделки должна составить не менее 21 млрд руб. Выплаты будут вестись несколькими траншами, при этом компания также может дополнительно получать до 600 млн руб. в год в течение пятилетки в зависимости от загрузки станции и стоимости продаваемой электроэнергии. Кроме того, еще год станция может находиться в аренде у продавца, но работу персонала при этом будет оплачивать уже новый владелец.
www.kommersant.ru/doc/4047621

Из операционных расходов нужно убрать убыток в 8,4 млрд, а налог на прибыль увеличить на сэкономленные по сделке 1.4 млрд. То есть прибавить к финансовому результату 7 млрд, получаем совокупный доход 3,6 млрд против 3,5 прошлогодних. Это если с прочим совокупным доходом (читай бумажным), а если без него – получается шикарные 5,9 млрд против 3,4 прошлогодних.

Александр Е, нужно к доналоговому убытку 2.6 добавить ОС за вычетом корректировок 8.4-0.3=8.1 и вычесть налог. Примерно (-2.6+8.1)*0.8=4.4, т.е. примерно +25% год к году

там хитрее всё, финансовые доходы и расходы по 700 лям я смотрел в разделе 12, а эти убытки расписаны в 9 разделе, там надо очень дотошно разбираться.

Александр Е, если не ошибаюсь, то нужно 700лям брать без налога («реклассификация»), вычитать из прибыли-убытка по хеджам, остаток («эффективная часть изменений») идет на следующие периоды. Примерно:

(-714360/1.25)+(1614080-187830)+372870 = 1227632

У них правда 1236700 в отчетности

Отчётность Энел 2 квартал: станцию продали, вопросы остались

Вышел отчёт за 2 квартал с неожиданным на первый взгляд убытком. Убыток на самом деле сформирован продажей Рефтинской ГРЭС, о чём менеджмент предупреждал заранее, на самом деле пока всё очень хорошо. Но обо всём по порядку.

Что мне нравится у Энел – они стараются пояснять всё, что делают, ещё и аудитору дают проверять промежуточную отчётность. Перед продажей ГРЭС расписали возможное влияние на финансовые показатели, в отчётности подробно расписали, что и как. Но обо всём по порядку.

Начинаю как обычно от печки с баланса. Продажа станции его прилично изменила.

Внеоборотные активы похудели на 25 млрд, зато появились активы, предназначенные для продажи на 20 млрд. Разницу записали в нераспределённый убыток. Немного выросли запасы, сократилась дебиторка, денег стало побольше на 2 млрд, в целом по активам это всё. В пассивах видим изменение фонда хеджирования (Энел очень активно хеджирует валютные и процентные риски, я пока в этом не разбирался – пока не влияет на мои решения по этой компании, но вообще вещь важная). Увеличился общий долг по кредитам-займам с 25,4 до 28,1, компания активно кредитуется под будущие инвестпроекты. В пояснениях написано, что в июле взяли кредит в рублях с целью гасить кредит в евро, не могу не одобрить, по-моему хороший момент.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Выручка 35.3млрд (+3.8% 34млрд в 1 полугодии 2018)
Операционные расходы 37.5млрд (29млрд)
При этом учтен убыток от обесценения ОС 8.4 млрд в связи с подготовкой по продаже
Рефтинской ГРЭС.
Финансовые доходы/расходы -0.75млрд (-1.3млрд)
Убыток 2.1млрд (чистая прибыль 3.4млрд)
Без учета сделки по Рефтинской вместо убытка была бы получена чистая прибыль 4.3 млрд (+25%).
Скорректированная EBITDA составила 8.8 млрд (+14% 7.7 млрд 1П18)
Фактически рост расходов отставал от роста доходов.
Средняя цена продажи выросла на 9% до 1163руб за МВт-ч,
себестоимость выросла на 7% до 959руб за МВт-ч.
В физическом выражении производство электроэнергии и тепла уменьшилось на 2%.
Свободный денежный поток 4.9 млрд (4.4 млрд 1П18 без учета выплаченных дивидендов)
пошел на CAPEX -5 млрд, чистые выплаты по хеджу -0.5 млрд,
проценты -0.8 млрд. Долг вырос на 3.5 млрд до 28 млрд.
В результате денежная позиция выросла на 2.2 млрд руб до 8.3 млрд.
Выплаты по дивидендам попадут в следующий, 3-й квартал.
Компания смогла снизить расходы по налогам (отмена на налог на движимое имущество)
и персонал (снижение численности, пенсионные программы работников выбывающей Рефтинской).
Сегодня, 31 июля, Энел конвертировал номинированный в евро долг в рубли.
Теперь долг стал полностью рублевым.

Скорректированная прибыль Энел Россия выросла на 25% в 1 полугодии 2019 года - Финам
Генкомпания «Энел Россия» отчиталась об убытке акционеров в 2,14 млрд рублей в первом полугодии в сравнении с прибылью 3,4 млрд рублей годом ранее. Результат был связан с отражением обесценения на 8,4 млрд руб. до налогов после реклассификации Рефтинской ГРЭС в активы для продажи. Без учета этого фактора результаты достаточно положительные: скорр. EBITDA, по нашим оценкам, повысилась на 14,5% до 8,6 млрд руб., скорр. прибыль – на 25% до 4,26 млрд руб. Факторами роста стал главным образом, рост цен на РСВ, а также снижение чистых финансовых расходов в 1,7х раза или на 0,56 млрд.руб. Операционный денежный поток составил 4,89 млрд руб. в сравнении с 4,37 млрд руб в 1П2018 (до уплаты дивидендов).

Отчет в целом в рамках ожиданий, в фокусе инвесторов сейчас вопрос о распределении средств от продажи Рефтинской ГРЭС. Мы полагаем, что средства будут направлены преимущественно на строительство ветропарков. В этом году компания стала более активно инвестировать в ветряные проекты, капитальные вложения в первом полугодии выросли почти вдвое.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Кто разбирал отчёт гляньте там есть инфа почему 1,5 ярда убытка от хэджирования денежных потоков...
Это они на фьючах рубль евро потеряли столько?

Konstantin, доход от курсовых разниц 722 млн, расход от хеджа 714. Нормально.

Александр Е, не сходится
финансовые доходы увеличились на 600 лямов
а убыток от хэджирования 1,5 лярда
разница получается 900 лямов убыток от хэджирования от операции
Хотя, может быть
31.12 евро было 79,6 а 31.06 71.6
Итого: — 8 рублей курсовой разницы =900 лямов (800 лямов на укреплении рубля и 100 лямов на контанго)

Konstantin, там хитрее всё, финансовые доходы и расходы по 700 лям я смотрел в разделе 12, а эти убытки расписаны в 9 разделе, там надо очень дотошно разбираться.

Кто разбирал отчёт гляньте там есть инфа почему 1,5 ярда убытка от хэджирования денежных потоков...
Это они на фьючах рубль евро потеряли столько?

Konstantin, доход от курсовых разниц 722 млн, расход от хеджа 714. Нормально.

Александр Е, не сходится
финансовые доходы увеличились на 600 лямов
а убыток от хэджирования 1,5 лярда
разница получается 900 лямов убыток от хэджирования от операции
Хотя, может быть
31.12 евро было 79,6 а 31.06 71.6
Итого: — 8 рублей курсовой разницы =900 лямов (800 лямов на укреплении рубля и 100 лямов на контанго)