Аренадата акции

Только что отчитался Диасофт. Тут дела хуже, чем в Аренадате: t.me/Vlad_pro_dengi/2144

 
— Выручка 9М2025 = 8,2 млрд руб. (+1,2%) 

— EBITDA 9М2025 = 2,6 млрд руб. (-16,1%)

— EBITDAC 9М2025 = 1,6 млрд руб.

— Чистая прибыль = 2 млрд руб. (-28,6%)

NIC Диасофт не дает, но дает EBITDA и EBITDAC, а разница между ними та же, что и между чистой прибылью и NIC.

 ❌ Итого, NIC9М = 2 — (2,6 — 1,6) = 1 млрд руб. 

В прошлом году 4-й кв. отработали в минус. Даже если в ноль будет в этом году,P/NIC Диасофта = 19. Дорого. 

Не разделяю оптимизма в этих акциях сегодня.

P.S. NIC — скорректированная чистая прибыль, ее смотрю для IT-компаний, вместо традиционного E для всех остальных. NIC = чистая прибыль + амортизация — капитализированные затраты. 

Вот тут рассказал, до каких уровней мне интересно покупать Аренадату: t.me/Vlad_pro_dengi/2147

Доброе утро )

Аренадата +15%. Поздравляю тех, кто заработал. Вчера покупал сразу по 106 после отчета и публично написал об этом 🤝

Обновил модель и справедливую цену по Аренадате в таблице потенциалов. 

P.S. Выше 125 (8 P/NIC 2026) при моей консервативной модели уже не так интересно к покупке.

Вот тут оперативно разобрал для вас отчет Диасофта, может ли там повториться такая ситуация: t.me/Vlad_pro_dengi/2148

Телегу блочить не будут, на ней всё завязано

Замедление Telegram привело к проблемам у мобильных разработчиков: они не могут тестировать п...

Хоха51, почему то никто не писал берите сегодня завтра будет +15℅) а завтра ещё +15℅ и ещё и так до 160 дорастем а может и нет, потом напишу...

Толстый Джек,

Слышал такое же про инсту и вотсап с ютубом )

Телегу блочить не будут, на ней всё завязано

Замедление Telegram привело к проблемам у мобильных разработчиков: они не могут тестировать п...

ого… Проснулись АНАЛитики)) до отчета все молчали, а тут гляди — повылазили)

из-за чего здесь сыр-бор, из-за дивидендов 1 руб ))

📈 Написал обзор и купил акции сразу после выхода отчета: t.me/Vlad_pro_dengi/2144

Если до отчета могли покупать инсайдеры, то когда мы узнали цифры, покупать стало безопаснее. 

Переоценка справедлива. Действительно в моменте выглядит недорого + понятные драйверы впереди. 

 

Я, конечно, совсем не ожидал, что у меня в ближайшее время окажется в портфеле что-то из пострадавшего IT, при этом +40% выручки, это +40% выручки.

В очередной раз рынок дает урок, что в инвестициях важно быть гибким и быстро реагировать на новые вводные.

👌 Рост выручки превысил ноябрьский прогноз (ожидалось +20–30% г/г)

👌 Выручка по МСФО вырастет не менее чем на 40% г/г

📊 Попробуем взглянуть на 4 квартал

▪️ Предполагаем рост годовой неаудированной выручки на 35% г/г до 8,1 b₽

▪️ За 9М25 выручка 1,96 b₽. Значит, за Q4 получили 6,1 b₽ (х2,5 г/г). На Q4 пришлось 75% годовой выручки

Вернулись к исторической сезонности выручки, о чём мы неустанно писали ранее. Компании удалось удивить тех, кто не видел тренда на возврат к обычной сезонности и подходил к анализу отчётов «в лоб». Кратный рост в Q4 — следствие выравнивания этой сезонности.

☝️ Аренадата — самый сильный из отчитавшихся представителей IT. Котировки реагируют ростом на 12%, суммарно позиция в портфеле приносит 15% прибыли. Релиз отчёта по МСФО — 26 марта, там же должны озвучить ожидания на 2026.

🔭 Ожидания на 2026

По нашим ожиданиям, выручка в 2026 году вырастет на 30%+.

Насколько сильно удастся перебить 30%, будет зависеть от темпа снижения ставки ЦБ. Мы пока консервативно закладываем 14% на конец года.

❗️ И главное — я не думаю, что бумага близка к своим максимумам. Мультипликаторы относительно конкурентов очень дешево оценены.  

📊 А во всем секторе это практически самая быстрорастущая компания в данный момент. 

Хорошо, что шортить эту акцию нельзя, спекулянты не потеряют на этом деньги

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

Ценные бумаги Аренадата на открытии торгов 11 февраля, дорожают на 11,5%, до 108,15 руб.

Группа сообщила, что по итогам 2025 года рост ее выручки составит не менее 40% г/г, тогда как гайденс, представленный в августе и ноябре предполагал ее увеличение в диапазоне 20–30%. Окончательные показатели будут подтверждены после завершения аудита отчетности по МСФО.

Ключевым драйвером этого роста должно стать увеличение продаж лицензий на решения в области управления и обработки данных, включая СУБД, а также повышение доходов технической поддержки и консалтинга за счет взаимодействия с заказчиками и углубления интеграции продуктов Аренадата в их ИТ-инфраструктуру.

Клиентская база компании на конец 2025 года превысила 190 организаций B2B и B2G сегмента, увеличившись примерно на 30% г/г. Среди новых заказчиков компания отмечает представителей традиционного и онлайн-ретейла, финансового сектора, металлургии, АПК, медицины, а также федеральные и региональные органы власти. Это подтверждает устойчивый спрос на отечественные решения в условиях структурных изменений на рынке корпоративного ПО.

Разработчик ПО для систем управления и обработки данных подвел предварительные итоги 2025 года, отметив значительный рост выручки.

Выручка группы превысила верхнюю границу изначального гайденса в 20–30%. По итогам аудита рост доходов ожидается не менее 40% год к году.

На фоне выхода данных акции компании выросли более чем на 10%.

Результаты превзошли ожидания и должны быть позитивно восприняты рынком. Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции ПО провайдеров из-за сложной макроконъюнктуры. Однако акции Аренадаты кажутся наиболее интересными и предполагают хороший потенциал для роста на горизонте года.

❗️Выручка выросла более, чем на 40% в 2025 году (гайденс компании был +20-30%, мои ожидания по выручке +14%).

Мои ожидания строились на том, что за 9М 2025 выручка Аренадаты упала на 45%. Скорее всего, это был эффект высокой базы прошлого года (когда цель была сдвинуть выручку на 1 пол. 2024, чтобы показать более высокие темпы роста перед IPO).

Такой существенный рост выручки дает основание прогнозировать высокую прибыль (NIC). Жду NIC за 2025 год = 2,55 млрд руб., за 2026 год = 3,12 млрд руб. (пока закладываю в модель темп роста 20%).

💸 Дивиденды

При выплате на дивиденды 75% от NIC выплата составит 9,16 руб. на акцию (8,6% дивиденд) за 2025 и 11,22 руб. (10,6%) за 2026. 

📊 Оценка

Аренадата оценивается в P/NIC 2025 = 9 и P/NIC 2026 = 7. Для текущих темпов роста такая оценка не выглядит дорогой. 

Итого: среди IT-компаний Аренадата теперь самая дешевая по мультипликаторам из тех, что у меня в покрытии (все, кроме Базиса), Аренадата дешевле Яндекса иХХ. Драйверы — хороший фин отчет за 2025, дивиденды + прогноз по темпам роста на 2026.