Северсталь акции

В I кв 2025 года крупнейшие российские металлурги зафиксировали снижение объемов выплавки стали на фоне падения потребления в стране на 13% г/г – Ъ

В первом квартале 2025 года крупнейшие российские металлурги зафиксировали снижение объемов выплавки стали. Так, «Северсталь» сократила производство на 2%, до 2,8 млн тонн, ММК — на 13,4%, до 2,6 млн тонн. На фоне низкого внутреннего спроса и давления со стороны китайского экспорта сократились и продажи — у ММК на 11,1%, до 2,4 млн тонн.

Финансовые показатели тоже просели: у «Северстали» выручка снизилась на 5% (до 178,7 млрд руб.), EBITDA — на 40%, а свободный денежный поток стал отрицательным (-32,7 млрд руб.). Компания отказалась от выплаты дивидендов.

Аналитики предупреждают, что второй квартал, традиционно более активный за счет начала строительного сезона, в этом году может не дать ожидаемой поддержки. Причина — рекордно высокая ключевая ставка ЦБ и массовая заморозка стройпроектов, в том числе в жилищной сфере. По оценкам «БКС Инвестиций», выплавка стали за квартал составила 17–18 млн тонн, что на 3–4% ниже, чем годом ранее.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Северсталь второй год прорабатывает вопрос о размещении юаневых облигаций в Китае. Выпуск бондов в КНР станет для компании одним из основных источников финансирования в ближайшем будущем – Ведомости

Металлургическая компания «Северсталь» второй год прорабатывает возможность размещения юаневых облигаций в Китае. Об этом заявила руководитель казначейства компании Ирина Бутенко на Российско-китайском инвестиционно-юридическом форуме 22 апреля. По её словам, выпуск бондов в китайской инфраструктуре станет «одним из основных источников финансирования в ближайшем будущем».

Сейчас у «Северстали» обращаются два выпуска рублёвых облигаций на 25 млрд рублей со ставкой 8,65% годовых и сроком погашения в 2029 году. Однако китайский рынок, по словам Бутенко, предлагает «колоссальную ликвидность» и ставки порядка 2,5% годовых для эмитентов с рейтингом AAA по локальным шкалам.

Компания уже ведет переговоры с рейтинговыми агентствами КНР. У «Северстали» высшие национальные рейтинги от «Эксперт РА» и АКРА, что даёт ей основания претендовать на аналогичный уровень в Китае и получить более дешёвое финансирование.

Также Бутенко отметила, что российские экспортеры, активно работающие с Китаем, могут размещать облигации в юанях и использовать выручку для покупки китайских товаров. Это создаёт естественную модель обращения капитала без необходимости конверсии валют.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Северсталь: дивидендов нет, но вы держитесь

Северсталь предоставила финансовые и операционные результаты за 1 квартал 2025 года. И они… не очень. Собственно, было ожидаемо, что сталевары покажут плохие результаты на фоне падения спроса со стороны строительной отрасли. Думаю, что ММК и НЛМК покажут сопоставимые негативные результаты. Давайте посмотрим более детально.

🔼Производство чугуна выросло на 5% г/г, до 2,91 млн тонн. Производство стали снизилось на 2% г/г, до 2,84 млн тонн. Всегда в отрасли падение выплавки стали г/г составило более 5%.

🔼Продажи металлопродукции выросли на 7% г/г, до 2,66 млн тонн. Продажи коммерческой стали снизились на 8% г/г, до 1,1 млн тонн. Тут разнонаправленное движение, но в основном вроде неплохо. Однако при этом цены на сталь сильно упали, что в итоге сказалось на финансовых результатах.

🔽Так, потребление стали в России снизилось примерно на 13% г/г – в основном, как я уже писал, за счёт снижения экономической активности в строительной отрасли и в машиностроении. В результате цены на металлопродукцию упали примерно на 10%. И будут падать и дальше.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Евгений, Сказочный ### 😁

perfomance, в каждой шутке есть доля шутки. В июне начнут выводить кэш из этой папины, вот увидите, ещё надеются на что-то кто-то.

Раз-Два Ёпте, «умная деньга» заходит

Чингачгук (Великий Змей), ну да, буквально же — «умные».
Глупые посмотрят на фон, заприметят высокую ставку, увидят снижение показателей в отчётности и пойдут мимо, либо вообще в короткую встанут.
Умные просто просто измерят для себя risk/reward и рассчитают нужную премию за удержание.
В такие моменты, цены на активы если не на дне, то примерно где-то там.

+3% на чем ??

Раз-Два Ёпте, «умная деньга» заходит

+3% на чем ??

меня жестко шеркнули

а на чом оно так безжалостно к шортистам, а? кто занялся ими, Финам опять?)

Ну вот, теперь поехали на 2 тысячи 🤣 а то дивиденды, отсутствие перспектив…

Ретроспективный детерминизм, это прикормка для долгосрочников, они дуреют с этого
а завтра будут опускать

Ну вот, теперь поехали на 2 тысячи 🤣 а то дивиденды, отсутствие перспектив…

Северсталь не выплатит дивиденды по итогам 1 кв. 2025 года! Почему?

В последних постах про Северсталь я предупреждал вас, что с дивидендами будет трудно в ближайшие 2 года из-за высоких капитальных затрат.

Вот мой пост по итогам 3 кв. с говорящим названием: «Отчет Северстали лучше ожиданий, но высокие дивиденды — последние в ближайшие 2 года»: t.me/Vlad_pro_dengi/1264

По итогам 4 кв. 2024 прогнозировал 3% дивидендную доходность Северстали в 2025 году: t.me/Vlad_pro_dengi/1474 

Если вы внимательно меня читали, сегодняшнее решение не стало для вас сюрпризом.

Давайте разберем отчет за 1 кв. 2025 года.



❌ Выручка 1 кв. 2025 = 178,7 млрд руб. (в 1 кв. 2024 = 188,7 млрд руб.)

❌ Чистая прибыль 1 кв. 2025 = 21,1 млрд руб. (в 1 кв. 2024 = 47,4 млрд руб.) — снижение в 2 раза, в первую очередь, из-за роста себестоимости.

❌ FCF 1 кв. 2025 = -32,7 млрд руб. (в 1 кв. 2024 = +33,2 млрд руб.)

Если скорректировать FCF на изменения в оборотном капитале, то будет -12,9 млрд руб. в 1 кв. 2025 года против +43 млрд руб. в 1 кв. 2024 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Остап1978, те, что с долгами — не растут в масштабе, ты это учитывай. Они в лучшем случае прожигают своё время, в худшем — акционерную стоим...

Heinrich von Baur, не вижу куда расти в масштабе металлургам. Все рынки заняты. У меня знакомый торговал китайским металлом. Говорит говно, но дешевле и условия поставки гибче. Поэтому все берут.

Heinrich von Baur, я готов подбирать только ниже 600. Иначе под ставку полно других вариантов с долгами.

Остап1978, те, что с долгами — не растут в масштабе, ты это учитывай. Они в лучшем случае прожигают своё время, в худшем — акционерную стоимость. Тебе не случайно дают такие цены на акции из категории: «говно».

Остап1978, у меня её пока нет в портфеле, так как я сейчас больше на геополитику и ВТБ ориентирован. Но обязательно подберу в скором времени...

Heinrich von Baur, я готов подбирать только ниже 600. Иначе под ставку полно других вариантов с долгами.

Heinrich von Baur, время покажет. И депозит.

Остап1978, у меня её пока нет в портфеле, так как я сейчас больше на геополитику и ВТБ ориентирован. Но обязательно подберу в скором времени, под цикл снижения ключа.

Остап1978, у тебя глаз замылен на какой-то дури, ничего общего не имеющей с реальностью.

При чём здесь Баффет и отношение мажоров с минорам...

Heinrich von Baur, время покажет. И депозит.

Северсталь: противоречивый квартал на фоне рыночных вызовов ⚙️

Первый квартал 2025 года получился для Северстали неоднозначным — как сталь после закалки: где-то прочнее, где-то хрупче. Выручка просела на 5% до 178,7 млрд рублей, но куда тревожнее выглядит падение EBITDA на 40% — до 39,3 млрд. Рентабельность по этому показателю сократилась сразу на 13 процентных пунктов, что заставляет задуматься о маржинальности бизнеса. Самый болезненный момент — свободный денежный поток ушел в глубокий минус (-32,7 млрд против +33,1 млрд год назад), что явно потребует пояснений от руководства.

На производственном фронте картина мозаичная: выплавка чугуна выросла на 5%, тогда как производство стали слегка сократилось (-2%). Продажи металлопродукции в целом показали рост на 7%, но тут есть нюанс — коммерческая сталь потеряла 8% объема. Зато доля высокодоходной продукции (ВДС) в портфеле увеличилась до 52% — небольшой, но важный плюс в копилку.

Что действительно настораживает — сокращение на 6% продаж железной руды сторонним потребителям. Это может говорить либо о переориентации на внутренние нужды, либо о снижении внешнего спроса — второй вариант куда менее оптимистичен.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Северсталь: Прогноз результатов (1К25 МСФО)
21 апреля 2025 года аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Василий Данилов представил прогноз финансовых результатов «Северстали» по МСФО за 1-й квартал 2025 г. Аналитик считает, что выручка компании сократится на 6,1% г/г, до 177,3 млрд руб., на фоне более низких цен реализации стальной продукции.

Рекомендация эксперта ИК «ВЕЛЕС Капитал» для бумаг Северстали – «Покупать» с целевой ценой 1 580 руб.

Более подробно с перспективами компании вы можете ознакомиться в полной версии аналитического обзора: veles-capital.ru/analytics/article/severstal_prognoz_rezultatov_1k25_msfo/

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Северсталь

Будем признательны вам за отзывы о нашей аналитике.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Северсталь – рсбу/ мсфо
837 718 660 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=30&type=1
Капитализация на 22.04.2025г: 879,605 млрд руб

Общий долг на 31.12.2023г: 379,786 млрд руб/ мсфо 378,904 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 355,343 млрд руб/ мсфо 365,256 млрд руб
Общий долг на 31.03.2025г: _______ млрд руб/ мсфо 350,326 млрд руб

Выручка 2022г: 600,583 млрд руб/ мсфо 682,226 млрд руб
Выручка 1 кв 2023г: 147,598 млрд руб/ мсфо 157,620 млрд руб
Выручка 2023г: 687,239 млрд руб/ мсфо 728,314 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 181,889 млрд руб/ мсфо 188,706 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 367,116 млрд руб/ мсфо 409,138 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 547,060 млрд руб/ мсфо 607,467 млрд руб
Выручка 2024г: 723,963 млрд руб/ мсфо 829,779 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: _______ млрд руб/ мсфо 178,733 млрд руб

Прибыль по курсовым разницам — мсфо 1 кв 2023г: 10,043 млрд руб
Прибыль по курсовым разницам — мсфо 2023г: 34,814 млрд руб
Прибыль по курсовым разницам — мсфо 1 кв 2024г: 1,553 млрд руб
Убыток по курсовым разницам – мсфо 2024г: 5,976 млрд руб
Убыток по курсовым разницам – мсфо 1 кв 2025г: 246 млн руб

Прибыль 1 кв 2023г: 46,942 млрд руб/ Прибыль мсфо 42,003 млрд руб
Прибыль 6 мес 2023г: 87,567 млрд руб/ Прибыль мсфо 105,003 млрд руб
Прибыль 9 мес 2023г: 146,125 млрд руб/ Прибыль мсфо 170,859 млрд руб
Прибыль 2023г: 159,225 млрд руб/ Прибыль мсфо 190,907 млрд руб
Прибыль 1 кв 2024г: 38,886 млрд руб/ Прибыль мсфо 47,416 млрд руб
Прибыль 6 мес 2024г: 62,050 млрд руб/ Прибыль мсфо 83,318 млрд руб
Прибыль 9 мес 2024г: 92,279 млрд руб/ Прибыль мсфо 118,332 млрд руб
Прибыль 2024г: 115,915 млрд руб/ Прибыль мсфо 149,554 млрд руб
Прибыль 1 кв 2025г: ______ млрд руб/ Прибыль мсфо 21,072 млрд руб
www.severstal.com/rus/ir/results_reports/financial_results/
severstal.com/rus/ir/indicators-reporting/finreps-rsbu/

Северсталь – Дивидендная история
Период * Объявлены * Реестр дата * Сумма дивидендов * Дивиденд
2024 год * 03.02.2025 ************ дивиденды не выплачивать
3кв 2024 * 21.10.2024 * 17.12.2024 * 41,099 млрд руб ** 49,06 руб
2кв 2024 * 22.07.2024 * 10.09.2024 * 26,020 млрд руб ** 31,06 руб
1кв 2024 * 23.04.2024 * 18.06.2024 * 32,085 млрд руб ** 38,30 руб

2023 год * 01.02.2024 * 18.06.2024 * 160,432 млрд руб * 191,51 руб
www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=30

Остап1978, а, то есть я понял, это игра такая? Купить на ист хаях? Не сейчас, когда -50%. Ну наверное люди знают толк в извращениях

Ретроспективный детерминизм, вы просто не поманите рекомендации избушек по 2100.)))₽₽)

Ретроспективный детерминизм, у мажора все отлично. У миноров, особенно купивших по 1800 все безнадежно.)))

Остап1978, а, то есть я понял, это игра такая? Купить на ист хаях? Не сейчас, когда -50%. Ну наверное люди знают толк в извращениях

Heinrich von Baur, стратегия есть, только вызвана она невозможностью законного вывоза капитала за границу. Теперь нет смысла платить дивы со...

Остап1978, у тебя глаз замылен на какой-то дури, ничего общего не имеющей с реальностью.

При чём здесь Баффет и отношение мажоров с минорами?

Здесь всё немного прозаичее:
FCF полностью уходит в капекс. Чтобы платить дивиденды в таких условиях, нужно брать в долг — и здесь возникает простейший вопрос про эффективный манименеджмент: зачем брать под текущие конские проценты и отдавать в карман, если потом без дополнительной амортизации ты получаешь больше, пережидая период снижения цен на собственную продукцию, а уже после, в будущем, растишь долг на относительно низких процентах платя себе в карман максимум.

Так сейчас многие компании делают — урезают или вообще не платят дивиденды, чтобы снизить для себя процентный риск.

Остап1978, всем нужно повеситься, да. Выхода нет, всёплохо.

Ретроспективный детерминизм, у мажора все отлично. У миноров, особенно купивших по 1800 все безнадежно.)))

Heinrich von Baur, стратегия есть, только вызвана она невозможностью законного вывоза капитала за границу. Теперь нет смысла платить дивы со...

Остап1978, всем нужно повеситься, да. Выхода нет, всёплохо.