Северсталь акции

Себестоимость сляба у Севы в баксах минимальная за 4,5 года
Вот что рубль животворящий делает!
У НЛМК кстати $210!
То есть маржинальность НЛМК должна быть ниже.
Смотрим:
Маржа ЕБИТДА Севы 32,8%
НЛМК 24,5%
Так и есть

Тимофей Мартынов,
Ну так Мордашов же на днях говорил, что у Северстали лучшая в мире рентабельность. Не соврал, значит.

Себестоимость сляба у Севы в баксах минимальная за 4,5 года
Вот что рубль животворящий делает!
У НЛМК кстати $210!
То есть маржинальность НЛМК должна быть ниже.
Смотрим:
Маржа ЕБИТДА Севы 32,8%
НЛМК 24,5%
Так и есть

+$80 млн ЕБИТДЫ дала Северсталь ресурс
видимо за счет очень высоких цен на Жел.руду

В итоге у Севки бумажный убыток в 3 кв. по курсам, у НЛМК бумажная прибыль.
Вот что значит полностью неадекватный показатель чистой прибыли!

Странно что у Севы и НЛМК курсовые разницы за квартал в разном направлении сработали. У Севы:
-$262 млн в 3 квартале
+$168 млн в 2 квартале
У НЛМК наоборот
Блин, как такое может быть?:)

За квартал:
Выручка +28 ярдов (очень сильно)
ЕБИТДА +12 млрд (гораздо лучше чем у НЛМК)
Прибыль -16 млрд (непонятно почему😁)

Суд решил взыскать со структуры Росрезерва в пользу «Северстали» 1,4 млрд рублей

Тренда на снижение капекса чето пока не видно
smart-lab.ru/q/CHMF/f/q/MSFO/capex/



Скорее наоборот

Долг/EBITDA такой же как и у НЛМК почти 0,89 у Северстали против 0,87 у НЛМК.
По дивполитике вроде бы Северсталь может платить >100% FCF только если долг/EBITDA меньше 0,5.
Кто-нибудь объяснит мне почему они тогда платят 175% FCF?

Тимофей Мартынов, наверное эти лишние 75% появились в те кварталы, когда долг/ебитда был ниже 0.5

Морти, ну последний квартал взять
выплата=254% прибыли или 114% FCF
а долг/ебитда=0,89

Тимофей Мартынов, так…

В рублях долг Севки вырос 140->142 млрд
В баксах долг Сервки упал 2 ярда ->1,782 млрд

Долг/EBITDA такой же как и у НЛМК почти 0,89 у Северстали против 0,87 у НЛМК.
По дивполитике вроде бы Северсталь может платить >100% FCF только если долг/EBITDA меньше 0,5.
Кто-нибудь объяснит мне почему они тогда платят 175% FCF?

Тимофей Мартынов, наверное эти лишние 75% появились в те кварталы, когда долг/ебитда был ниже 0.5

Морти, ну последний квартал взять
выплата=254% прибыли или 114% FCF
а долг/ебитда=0,89

Долг/EBITDA такой же как и у НЛМК почти 0,89 у Северстали против 0,87 у НЛМК.
По дивполитике вроде бы Северсталь может платить >100% FCF только если долг/EBITDA меньше 0,5.
Кто-нибудь объяснит мне почему они тогда платят 175% FCF?

Тимофей Мартынов, шоб капу задрать, шоб дивдоха была не такой вызывающей и шоб спикер ни слухом ни духом ))

​​Дивиденды металлургов 💰

Большая тройка металлургов России представила свои финансовые результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2020 года. К разбору отчетности мы вернемся чуть позже в отдельных статьях, а пока хочу подбить итоги рекомендованных дивидендов и дать краткую сводку по цифрам.

Северсталь 
— По итогам 3 квартала будут выплачены дивиденды в размере 37,34 рубля на акцию. 
— Последний день для получения дивидендов — 4 декабря 2020 года.
— Текущая доходность составляет 3,6%. 
— С учетом уже выплаченных 42,79 рублей, доходность за 9 месяцев составляет 8,1%
— Предполагаемая годовая доходность может превысить 10,6%


НЛМК
— По итогам 3 квартала будут выплачены дивиденды в размере 6,43 рубля на акцию. 
— Последний день для получения дивидендов — 25 декабря 2020 года.
— Текущая доходность составляет 3,7%. 
— С учетом уже выплаченных 7,96 рублей, доходность за 9 месяцев составляет 8,7%

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Долг/EBITDA такой же как и у НЛМК почти 0,89 у Северстали против 0,87 у НЛМК.
По дивполитике вроде бы Северсталь может платить >100% FCF только если долг/EBITDA меньше 0,5.
Кто-нибудь объяснит мне почему они тогда платят 175% FCF?

Тимофей Мартынов, наверное эти лишние 75% появились в те кварталы, когда долг/ебитда был ниже 0.5

Преза Севы:
www.severstal.com/files/49576/Severstal%20-%20Q3%202020%20Presentation_final.pdf

Долг/EBITDA такой же как и у НЛМК почти 0,89 у Северстали против 0,87 у НЛМК.
По дивполитике вроде бы Северсталь может платить >100% FCF только если долг/EBITDA меньше 0,5.
Кто-нибудь объяснит мне почему они тогда платят 175% FCF?

Дивдоха за последние 12 мес. = 10.3%
Дивы/прибыль (12 мес) = 130%
Дивы/FCF (12 мес) = 175%

В отличие от НЛМК денежный поток у Севки восстанавливается
smart-lab.ru/q/CHMF/f/q/MSFO/fcf/

Из 5 последних кварталов Севка только 1 раз заплатила дивы меньше чем денежный поток FCF
smart-lab.ru/q/CHMF/f/q/MSFO/


То есть тренд такой же полностью как и у НЛМК

Тренд такой же как и у НЛМК: поддерживаются див. выплаты за счет наращивания долга
smart-lab.ru/q/CHMF/f/q/MSFO/net_debt/
Тоже +100 ярдов долга за 2 года

Акции Северстали как и акции НЛМК близки к своим хаям.

пишет
t.me/FinanceChanel/606

[Переслано из Сложный Процент]
#Отчет #Северсталь

📂Компания «Северсталь» сегодня объявила о финансовых результатах своей работы по итогам III кв. и 9 мес. 2020 г.

Отчетность оказалось слабой из-за сложностей, выпавших на долю сталелитейной и горнодобывающей компании. Меры, направленные на нераспространение COVID-19, оказали негативное влияние на спрос стали, как в странах ЕС, так и в России.

📍КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА III КВ.
• Выручка «Северстали» снизилась на 11,2% и составила 1,9 млрд. долл. по сравнению с аналогичным показателем 2019 г. из-за падения цен реализации стальной продукции и сокращением объемов продаж в этом году. Стоит отметить, что по отношению ко II кв. выручка Группы выросла на 17,9%, на что оказало влияние восстановление цен реализации стальной продукции в III кв. и рост объемов продаж.
• Групповой показатель EBITDA сократился на 16,6% до 656 млн. долл. на фоне снижения показателя выручки. Однако значение показателя рентабельности по EBITDA Группы по итогам III кв. осталось одним из самых высоких значений в отрасли и составило 35%.
• Чистая прибыль «Северстали» снизилась на 66% до 167 млн. долл., что включает убытки от курсовых разниц в размере 262 млн. долл., главным образом состоящие из убытков от пересчета баланса задолженности по долговым обязательствам, номинированной в долларах, в результате ослабления рубля в III кв. 2020 г.
• Свободный денежный поток Группы вырос на 10,4% до 382 млн. долл. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По сравнению со II кв. 2020 г. этот показатель увеличился в 2 раза за счет положительных изменений в оборотном капитале по сравнению с предыдущим кварталом.

В марте 2020 г. «Северсталь» приобрела 100% доли в группе компаний «Синтез» за предварительное вознаграждение в размере 20 млн. долл. В III кв. Группа завершила оценку справедливой стоимости приобретенных активов, переоценка преимущественно относилась к основным средствам.

• Чистый долг компании вырос на 37,1% до 1,8 млрд. долл. по сравнению с показателем за III кв. 2019 г. В сравнении с показателем во II кв. 2020 г. чистый долг сократился на 11,2% за счёт генерации свободного денежного потока и поступления от продажи сортового завода Балаково, что было частично нивелировано выплатой дивидендов.
• Отношение «чистый долг/EBITDA» на конец III кв. 2020 г. составило 0,77х, что говорит о низком уровне долговой нагрузки и остаётся одним из самых низких среди сталелитейных компаний во всем мире.

📍КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА 9 МЕС.
• По итогам 9 мес. выручка Группы сократилась на 17% до 5,2 млрд. долл. по сравнению с аналогичным показателем прошлого года, что вызвано снижением цен реализации и спадом объемов продаж стальной продукции.
• Показатель EBITDA «Северстали» снизился на 22,3% до 1,8 млрд. долл., что обусловлено снижением выручки из-за снижения себестоимости продаж.
• Чистая прибыль Группы по итогам 9 мес. сократилась в 2,2 раза до 630 млн. долл., что вызвано снижением объемов продаж и переоценкой курсовых разниц.
• Свободный денежный поток Группы уменьшился на 37,3% до 626 млн. долл. за счет снижения показателя EBITDA и роста капитальных затрат относительно аналогичного периода предыдущего года.

📍ДИВИДЕНДЫ
Совет директоров «Северстали» рекомендует выплатить дивиденды за 3 мес., завершившихся 30 сентября 2020 г., в размере 37,34 руб. на одну обыкновенную акцию 💵. Одобрение решения о выплате дивидендов ожидается на внеочередном общем собрании акционеров, которое состоится 27 ноября 2020 года.

❗️ИТОГ
Несмотря на ряд сложностей и неопределенностей, с которыми пришлось столкнуться «Северстали» в этом году, за счет низкой себестоимости, Группе удаётся сохранять рыночную конкурентоспособность.

Низкая долговая нагрузка и устойчивый запас финансовой прочности, не дают компании уйти в убытки, сохраняя удовлетворительное финансовое положение.

Напоминаю, что действует конкурс, 750+250 руб за лучшие комментарии к отчету.
Условия конкурса тут smart-lab.ru/blog/653047.php

Северсталь - фаворит в российском стальном секторе - Атон
Северсталь опубликовала финансовые результаты за 3К20           

Выручка увеличилась на 18% до $1 875 млн (-1% против консенсуса, -2% против АТОНа) на фоне восстановления цен на сталь и роста объемов продаж. EBITDA выросла на 31% кв/кв до $656 млн (+4% против консенсуса, +10% против АТОНа), а рентабельность EBITDA составила 35.0% (+3.5 пп кв/кв), что является одним из самых высоких показателей по отрасли. Свободный денежный поток увеличился до $382 млн (против $190 млн во 2К20) на фоне роста прибыли и высвобождения оборотного капитала, а соотношение чистый долг/EBITDA составило 0.77x (против 0.82x во 2К20). Северсталь полагает, что внутренние цены на сталь останутся устойчивыми в 4К20 и обновила свой прогноз на 2020 (ожидает, что внутреннее потребление стали снизится примерно на 6% против 2019).

EBITDA Северстали выросла на 30.9% кв/кв до $656 млн, превысив консенсус-прогноз на 4%, а также оказалась выше ранее опубликованного показателя НЛМК в $579 млн (-1% кв/кв). Совет директоров Северстали рекомендовал дивиденды в размере 37.34 руб. на акцию (дата закрытия реестра 8 декабря), что также выше, чем ожидалось, на наш взгляд, и предполагает доходность 3.7% и 107% FCF (по текущему курсу 76.7 руб. за доллар США). Северсталь торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2021П 5.0x против 5.6x у НЛМК, и мы подтверждаем ее в качестве нашего фаворита в секторе.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Выручка за 3кв2020 упала до 1.875 млрд долл (-11% к 2.11 млрд за 3кв2019)
Себестоимость упала до 1.09 млрд (-10% к 1.22 млрд)
Убыток по курсовым разницам 262 млн.
В результате получена чистая прибыль 167 млн долл (490 млн долл)

Долг 2.6 млрд долл, EBITDA 656 млн долл

Операционный денежный поток 714 млн долл, капзатраты 341 млн, свободный денежный поток 382 млн Денежные средства составили 781 млн долл

По сравнению со 2кв2020 на фоне роста цен и обьемов продаж выручка выросла на 18%, EBITDA на 31%, свободный денежный поток вдвое (высвобождение оборотного капитала 153 млн, в т.ч. за счет продажи запасов)

Производство стали выросло на 3% до 2.9 млн т, продажи на 18% до 3 млн т.
63% продаж пришлось на внутренний рынок. В отличие от НЛМК, Северсталь в большей степени выиграла от восстановления рынка в России.

Рекомендованный размер дивидендов за 3кв2020 37.34 руб на акцию.

Хороший отчет, надеюсь на опережающий рост акций Северстали по сравнению с НЛМК.