B2B-РТС акции

💻 B2B-РТС – Риски в IPO

📌 Не смог пройти мимо первого в этом году IPO, которое многим приглянулось, поэтому делюсь обзором компании и своим мнением.

❓ О КОМПАНИИ:

• B2B-РТС – цифровая платформа для закупок/продаж между компаниями, своего рода маркетплейс для бизнеса и гос. организаций. За 9 лет платформа увеличила свою долю рынка среди регулируемых закупок (гос. компании) с 26% до 38%, на рынке коммерческих закупок (бизнес) занимает долю 41%.

• На IPO размещают 11,5% акций, принадлежащих крупнейшему акционеру в лице Совкомбанка и другим инвесторам. Сбор заявок на участие до 16 апреля, начало торгов – 17 апреля, при этом книга заявок уже покрыта (=низкая аллокация).

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Слишком увлёкся рисками, поэтому коротко отмечу 3 значительных на мой взгляд преимущества компании: рентабельность EBITDA 50%+, конвертация 40-45% дохода в FCF (низкий CAPEX), чистый долг/EBITDA = –1,5x.

📉 РИСКИ:

• Два потенциальных риска – это возврат на рынок западных конкурентов (SAP и Oracle, их заменил B2B-РТС в 2022 году) и гос. регулирование комиссий платформы (уже с 1 июля 2026 года запрещают взимать плату в ряде имущественных торгов, для В2В-РТС это до 4% выручки).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Первое IPO 2026 года — есть ли что-то интересное?


На рынок выходит B2B-PTC — лидер рынка электронных закупок и дочка Совкомбанка, которая, объединяет B2B-Center и РТС-тендер. Работает и с гос.сектором, и с частными компаниями.

🧐Ключевые цифры по первичному размещению следующие:

✅Высокая рентабельность

По скорр. EBITDA она составляет около 50%, по чистой прибыли — около 35%. При этом долговой нагрузки в компании, по сути, нет

✅В IPO продают 11,5% действующие акционеры (cash-out), компания денег не привлекает

✅Диапазон цены на размещении: 112–118 ₽ за акцию

✅Капитализация 20–21 млрд ₽

✅Старт торгов 17 апреля

✅ Тикер: BTBR

🤔А что с оценками?

Тут мы не могли пройти мимо многочисленных обзоров от наших коллег. Первое, что бросается в глаза в этих материалах — абсолютно все аналитики ссылаются на прогнозы из одного единственного обзора рынка от Kept.

Скорее всего, обзор вышел специально под IPO B2B, поэтому мы бы к оценкам относились осторожно.

Второй момент — если смотреть на публичные обзоры – мы получаем среднюю оценку «справедливой» стоимости компании примерно в 35 млрд рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

B2B-РТС идёт на IPO: стоит ли участвовать в первом IPO года?

И всё же это случилось: первая компания этом году выходит на IPO. Причём довольно малоизвестная и нишевая, о выходе на биржу которой не говорил никто. Давайте разберёмся, чем занимается B2B-РТС, какие у неё есть перспективы и риски и стоит ли участвовать в размещении.

👉B2B-РТС – крупнейшая в России электронная торговая платформа для бизнеса и государства, объединяющая B2B-Center, РТС-тендер, ОТС и другие активы. Компания предоставляет более 40 решений для автоматизации полного цикла закупок и продаж – от поиска поставщика до подписания договора. В компании работает больше 1000 человек, из которых 430 – разработчики.

‼️Платформу используют более 45% госзаказчиков и 65% крупнейших российских компаний, а в 2025 году через неё прошли закупки почти на 10 трлн рублей – около 4,5% ВВП страны.

Основные конкуренты – «СБЕР А» и «РОСЭЛТОРГ», однако B2B-РТС лидирует во всех ключевых сегментах:

✔️38% в регулируемых закупках (44-ФЗ)
✔️40% в закупках госкомпаний (223-ФЗ)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тимофей задал B2B-PTC мой вопрос про дивиденды

— Огромные дивиденды. Неужели нет идей как распорядиться этими деньгами внутри бизнеса?

— Ну а какие идеи?..

Благодарю за честный ответ.

Пара комментариев просто для справки.

Ближайший аналог B2B-PTC — Мосбиржа (MOEX):

• Тоже финансовая инфраструктура
• Тоже комиссия за сделки
• Тоже доход от остатков

Но даже монополист столько не отдает на дивиденды. Даже монополист понимает: инфраструктуру нужно совершенствовать, технологии устаревают, конкурентам нельзя давать шанс.

B2B-PTC далеко до положения Мосбиржи. Компания работает на высококонкурентном рынке. Особенно в секторе коммерческих закупок.

Ничего не имею против дивидендов. И не собираюсь критиковать. Не мне учить профессионалов работать.

Я просто фиксирую: перед нами зрелый бизнес, от которого не стоит ждать роста.

Если верите, что конкуренты будут сидеть сложа руки, и текущая дивидендная доходность вас устраивает — можно присмотреться. Если рассчитываете на рост бизнеса и ищете драйвер для переоценки — это не ваш кейс.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⚡️ B2B-РТС: дивидендная история под видом IPO



B2B-РТС выходит на IPO. Компания входит в периметр Совкомбанка $SVCB, который выступает одним из ключевых акционеров. Сама компания — это инфраструктура для закупок: через её площадку проходят тендеры государства и бизнеса – от закупок по 44-ФЗ до коммерческих процедур. Доля компании по количеству процедур на рынке составляет около 47%. Обращаю внимание, что речь идёт именно о количестве процедур, а не о доле по выручке или денежному объёму закупок.


📊 Финансовые показатели

Совокупный доход по итогам 2025 года составил 9,4 млрд рублей, EBITDA – 4,9 млрд, чистая прибыль – 3,7 млрд. Рентабельность составила около 52% по EBITDA и 40% по чистой прибыли. У компании отсутствует долговое финансирование. За 2023–2025 годы совокупный доход рос в среднем на 19% в год, чистая прибыль – на 25%.

По дивполитике компания должна направлять на выплаты не менее 50% чистой прибыли. По итогам 2025 года уже было выплачено около 89% прибыли – фактически акционеры получили дивиденды до IPO. В дальнейшем компания ориентируется на выплаты на уровне около 80% прибыли и сохранение ежеквартальных дивидендов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обсудили все нюансы и риски бизнеса B2B-РТС с руководством компании.
Вчера содержательно пообщался с руководством B2B-РТС. Директор Кирилл Толчеев понравился, сразу видно: человек, надежный как скала. Работает в компании с 2013 года.

Кто хочет максимально подробно понять компанию, смотрите видео:


Я для вашего удобства выписал конспект основных тонких + информативных моментов:

📈В 1-м квартале 2026 не видим спада
📈Говорят, что остатки в 1кв выросли на 20-30%
👍Бизнес сложно скопировать, сложно выйти новым игрокам
📈Закон об унификации торгов, к-й вступит в силу с 1 июля приветствуют. Теряют часть комиссии, но будет больше клиентских остатков. В худшем случае, влияние закона на результат будет нейтральным. В 2026 году оценивают влияние закона на прибыль как нулевое.
👉В бюджет закладывают ставку ЦБ на конец года = 11%
👉Остатки клиентов — это большая сумма мелких чеков, средний = 40 тыс руб. Клиентам нет смысла гонять мелочь туда-сюда, поэтому остатки не снижаются.

✅Еще С.Хотимский говорил, что бизнес B2B-РТС контрцикличен, т.к. в периоды спада растет спрос на эффективность, а закупки через платформу позволяют компаниям экономить

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Стоит ли участвовать в IPO B2B-РТС?

ПАО «B2B-РТС» проводит IPO на Мосбирже.

Действующие акционеры в лице Совкомбанка и финансовых инвесторов пропорционально своим долям предложат 11,5% акций компании по цене 112-118 руб. за акцию. Это соответствует капитализации 20-21 млрд рублей. 

Сбор заявок завершится 16 апреля, старт торгов 17 апреля. 

Стоит ли участвовать в размещении?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня еще 3+ часа покопался в отчетах B2B РТС Какие есть нюансы? Сегодня еще 3+ часа покопался в отчетах B2B РТС
Какие есть нюансы?👉отчетн...

Тимофей Мартынов, это разные виды торгов: госзакупки и распоряжение гос и муниципальной собственностью.Данный закон касается второго и насколько я помню РТС к ним не относится, там через Гов.ру все раньше происходило вплоть до физического аукциона

Евгений пупкин, насчёт твоей логики лучше промолчу, чтобы не обидеть. Есть люди, которым палец покажи и они давятся от смеха. А аргументиров...

TRAKTOR, что можно аргументированно ответить на галлюцинации и действия противоречащие выводам. Тем более кому какая разница что купит какой то трактор, неужели ваши мысли вслух из разряда:" добрый день дорогой дневник" кому то интересны? Вы похоже понятия не имеете как это работает и какое отношение закупка канцелярии для ФНС, оргтехники для интерната, подряд на кап. ремонт многоквартирного дома или топлива для ИК имеет к «трансформации банковской системы и потолок(ограничение) роста — население России»? Вы имеете понятие о гос.закупках? «С хлебного места будут постепенно вытеснять конкуренты, по мере развития своих пограмм»- каких программ? Это Электронная торговая площадка (ЭТП)-примитивный сайт с примитивными ТЗ и примитивными торгами, а не программа. Вы похоже понятия не имеете кто создает ТЗ и размещает его и он это делает стабильно на 1-2 площадках так как это какой то зав. поликлиники или директор школы и ему побарабану на новые площадки-конкуренты, никто не ищет что то новое скопировал-вставил прошлогоднее ТЗ подправил цифры и все им плевать на каких то мифических «С хлебного места будут постепенно вытеснять конкуренты, по мере развития своих пограмм». Это «Авито для госзакупок», из айти там флешка с электронной подписью. И никто там не пишет чудо-программ и банки там больше выступают как кредиторы под контракт. Ответьте аргументированно: «Как трансформации банковской системы повлияет на 44-ФЗ, 615-ПП или 223-ФЗ?». Зайдите на сайт для начала, а потом пишите чушь как космические корабли бороздят большой театр

B2B-РТС на #smartlabonline сегодня 14:00!

B2B-РТС — крупнейшая российская электронная торговая платформа, через которую проходят закупки бизнеса и государства. Платформа объединяет заказчиков и поставщиков, обеспечивая полный цикл проведения закупочных процедур.

Недавно платформа объявила о намерении провести IPO на Московской бирже и это отличный повод детально разобрать бизнес, его показатели и перспективы.

В эфире обсудим:
👉 Как устроен бизнес B2B-РТС и за счет чего компания зарабатывает
👉 Финансовые итоги 2025 года — рост, маржинальность и дивидендный профиль
👉 Насколько масштабируема модель и какие драйверы роста есть у платформы
👉 Риски бизнеса и конкуренция на рынке электронных закупок
👉 Почему сейчас компания выходит на IPO и какие цели преследует

Гости #smartlabonline станут:
• Кирилл Толчеев, Генеральный директор и управляющий партнер B2B-РТС
• Дмитрий Морозов, Финансовый директор B2B-РТС

Прямая трансляция:
YOUTUBE

Также смотрите в записи:
ДЗЕН  ▎РУТУБ  ▎ VKVIDEO

Ждем ваши вопросы в комментариях!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня еще 3+ часа покопался в отчетах B2B РТС Какие есть нюансы?

Сегодня еще 3+ часа покопался в отчетах B2B РТС
Какие есть нюансы?

👉отчетность в целом без нюансов, достаточно прозрачная и простая
❓вопрос в том, как повлияет введение закона об унификаии торгов который вступит в силу с 1 июля 2026 года?
📉надо понять повлияет ли повышение страховых взносов для айти компаний на рост расходов 2026
📉ну плюс процентных доходов 1,4 ярда, — будет падать по мере снижения ставок

Авто-репост. Читать в блоге >>>

B2B‑РТС выходит на IPO. Разбираемся в деталях!

Сезон IPO 2026 года официально открыт — компания B2B‑РТС сегодня объявила ценовой диапазон первичного публичного предложения акций на уровне от 112 до 118 рублей. Прием заявок продлится до 16 апреля, а начало торгов запланировано на 17 апреля. Примечательно, что книга заявок уже покрыта, но давайте разберём, чем интересна эта история для инвесторов.

💻 Итак, B2B‑РТС — крупнейшая в стране электронная торговая платформа с оборотом, исчисляемым триллионами рублей. По сути, это цифровой мост между заказчиками и поставщиками: здесь размещают запросы на товары и услуги, ищут проверенных партнёров, проводят госзакупки.

В 2025 году рынок цифровых закупок в России вырос на 10% и достиг 53 трлн рублей. Оборот самой B2B-РТС составил почти 10 трлн рублей — это, на минуточку, 4,5% ВВП страны! Цифровые закупки — это не просто тренд, а новая реальность: расходы предприятий и государства стабильно растут, а такие платформы становятся инфраструктурой для прозрачных и эффективных сделок.

📊 За последние три года среднегодовой темп роста совокупного дохода (выручка от оказания услуг и дохода от управления активами) компании составил 19%, а рентабельность по чистой прибыли стабильно держится выше 35%. У эмитента отрицательный рабочий капитал, что означает отсутствие долговой нагрузки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

IPO B2B-РТС. Что обязательно надо знать перед тем как [не] участвовать. Разбор рисков

• Cash-out
• Темпы роста выручки падают (и будут падать)
• Высокие регуляторные риски
• Сильные конкуренты
• Зачем проводить IPO прямо сейчас?
• Стоит ли участвовать?

Cash-out

Деньги от IPO (2,3–2,4 млрд руб.) не идут в бизнес — это выход в кэш Совкомбанка и его друзей.

Кстати, для Совкомбанка происходящее — позитив:

1. Банк фиксирует прибыль от ранее сделанных инвестиций. Когда выходит Совкомбанк, я бы тоже выходила. В обзоре на IPO Совкомбанка я писала, что эти парни умеют плохие вещи делать хорошо. Лично я их профессиональному мнению доверяю.
2. Раскрывается стоимость непубличного актива. Оставшиеся акции можно будет использовать как залог, например.

Помните: вы финансируете выход инвесторов, а не рост компании.

Темпы роста выручки падают (и будут падать)

• Выручка 2023: 6,6 млрд
• Выручка 2024: 8,5 млрд (+29%)
• Выручка 2025: 9,4 млрд (+10%)
• Прогноз до 2030: +18–21% (но это не точно)

В 2025 году из 9,4 млрд выручки, 1,4 млрд (15%) — от управления активами (изменение стоимости облигаций, процентные доходы).

ЦБ будет ставку снижать, доходы будут падать.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

TRAKTOR, нелогично и смешно особенно в конце.

Евгений пупкин, насчёт твоей логики лучше промолчу, чтобы не обидеть. Есть люди, которым палец покажи и они давятся от смеха. А аргументированно ответить не в состоянии. Ты из таких?

Мысли по В2В-РТСРост В2В-РТС уже на излёте, дивам(в процентах от ЧП или СДП) расти некуда тоже. Потолок(ограничение) роста — население Росси...

TRAKTOR, нелогично и смешно особенно в конце.

Мысли по В2В-РТС
Рост В2В-РТС уже на излёте, дивам(в процентах от ЧП или СДП) расти некуда тоже. Потолок(ограничение) роста — население России. Выйти на рынки других государств не дадут. С хлебного места будут постепенно вытеснять конкуренты, по мере развития своих пограмм и трансформации банковской системы. Ожидаю постепенное снижение рентабельности. Но размещаемые акции, по такой цене, готов немного приобрести. С горизонтом не более 2 лет.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

IPO B2B-РТС

Сегодня разбираю IPO компании B2B-РТС, чтобы решить для себя, есть ли тут какая-то интересная возможность.

Что это за компания?

Это российская IT-платформа, которая обеспечивает электронные торги и закупки для государства и бизнеса. Она помогает автоматизировать закупки, решает задачи для компаний-заказчиков через свои площадки и аналитические сервисы. Группа владеет операторами регулируемых (44-ФЗ, 223-ФЗ) и коммерческих ЭТП («РТС-тендер», «B2B-Center»), а также занимается разработкой IT-решений и обучением. Является дочерней компанией Совкомбанка.

Ценовой диапазон IPO установлен на уровне от 112 до 118 рублей. В рамках IPO инвесторам будут предложены акции, принадлежащие действующим акционерам в лице Совкомбанка и финансовых инвесторов пропорционально их долям владения акционерным капиталом B2B-РТС. Продающие акционеры планируют предложить к продаже 11.5% акционерного капитала Платформы, включая акции, предусмотренные для целей стабилизации, что в денежном эквиваленте соответствует размеру Предложения от 2.3 до 2.4 млрд. Торги акции должны начаться 17 апреля 2026 года под тикером $BTBR.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

IPO B2B-PTC достаточно сомнительное IPO, выйдут, акционеры соберут прибыль, бумага потеряет 90% и делистинг.

Книга заявок на IPO B2B-РТС покрыта по нижней границе ценового диапазона — РБК Инвестиции

Книга заявок на IPO B2B-РТС покрыта по нижней границе ценового диапазона — РБК Инвестиции

Авто-репост. Читать в блоге >>>

IPO B2B РТС - неужели нам дают заработать?

Компания B2B-РТС действует как независимая электронная торговая

платформа, связывающая заказчиков и поставщиков на рынках
регулируемых и нерегулируемых закупок. Является дочерней компанией Совкомбанка.

Параметры размещения:
Cash-out
Период сбора заявок 10 — 16 апреля 2026г
Дата старта торгов 17 апреля 2027г (суббота?)
Диапазон цены за акцию 112 — 118 руб
Free float 11,5%
Капитализация 20 — 21 млрд руб

Мультипликаторы 2025г (считаю по цене 118 за бумагу)
P/E 5,67
EV/EBITDA 4,6
Рентабельность EBITDA 52%
ДД при выплате 80% ЧП 16,6%

Сравнение с аналогами:
Если сравнивать с классифайдерами, то РТС выглядит на порядок дешевле Циана (P/E 14) и ХХ (P/E 7.7), но демонстрирует более скромные темпы роста.
Если сравнивать с торговыми площадками, то РТС, опять же, выглядит дешевле Мосбиржи P/E 6,5 и Озона (P/E в космосе)
К тому же компания предлагает одну из самых высоких ДД не только в своей категории, но и на рынке в целом. При выплате 80% ЧП25Г рисуется 16,6%, конкурировать в этом показателе с компанией может только ХХ или квазиоблигации (МТС или Транснефть)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

B2B-РТС, торговая платформа для бизнеса и госзаказчиков, определила диапазон цен IPO: 112-118 рублей за акцию.
B2B-РТС, торговая платформа для бизнеса и госзаказчиков, определила диапазон цен IPO: 112-118 рублей за акцию. Размещение, как ожидается, привлечет до 2,4 млрд рублей, а капитализация компании составит около 20 млрд. Ожидается, что торги акциями B2B-РТС на Мосбирже начнутся 17 апреля


max.ru/forbes/AZ12TOUkcII

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Большой разбор нового IPO: B2B-РТС. Стоит ли участвовать?
17 апреля на биржу выходит новый эмитент – ПАО B2B-РТС. Давайте разберёмся, где здесь деньги и где риски.

Что это за бизнес?
B2B-РТС – это электронная площадка для закупок. По сути, инфраструктура, которая соединяет заказчиков и поставщиков. Зарабатывают они на: комиссиях за сделки, подписках, IT-решениях и управлении деньгами клиентов.

При этом около 15% выручки и до 38% прибыли – это доход от размещения клиентских денег (депозиты/облигации).

Что по цифрам?
Выручка: +11% г/г
EBITDA: +6%
Чистая прибыль: +6%
Рентабельность EBITDA ~50%
Долга нет
На первый взгляд, качественный, маржинальный бизнес, но его рост уже замедляется. И это важно.

Основные риски
1. Зависимость от ставки. Доход от размещения денег клиентов сильно зависит от ставок → ставка вниз = прибыль вниз
2. Замедление роста. Компания даёт прогноз по росту +16%, но фактически уже +11%, а условия в 2026 хуже. Значит ожидания могут быть завышены
3. Cash-out IPO. Это ключевой момент. Деньги от размещения идут не в компанию, а акционерам.
Фактически текущие владельцы частично фиксируют прибыль и продают доли рынку

Авто-репост. Читать в блоге >>>

B2B-РТС на #smartlabonline в понедельник в 14:00!

B2B-РТС — крупнейшая российская электронная торговая платформа, через которую проходят закупки бизнеса и государства. Платформа объединяет заказчиков и поставщиков, обеспечивая полный цикл проведения закупочных процедур.

Недавно платформа объявила о намерении провести IPO на Московской бирже и это отличный повод детально разобрать бизнес, его показатели и перспективы.

В эфире обсудим:
👉 Как устроен бизнес B2B-РТС и за счет чего компания зарабатывает
👉 Финансовые итоги 2025 года — рост, маржинальность и дивидендный профиль
👉 Насколько масштабируема модель и какие драйверы роста есть у платформы
👉 Риски бизнеса и конкуренция на рынке электронных закупок
👉 Почему сейчас компания выходит на IPO и какие цели преследует

Гости #smartlabonline станут:
• Кирилл Толчеев, Генеральный директор и управляющий партнер B2B-РТС
• Дмитрий Морозов, Финансовый директор B2B-РТС

Прямая трансляция:
YOUTUBE

Также смотрите в записи:
ДЗЕН  ▎РУТУБ  ▎ VKVIDEO

Ждем ваши вопросы в комментариях!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В2В-РТС IPO объявлена цена 21 млрд. Есть к ним вопросы?

В2В-РТС объявила прайс по IPO размещению 20-21 млрд руб
Если у вас есть вопросы к компании — кидайте в комментарии, я буду общаться с ними в понедельник в прямом эфире, обязательно все спрошу👍

Авто-репост. Читать в блоге >>>

B2B-РТС объявляет ценовой диапазон IPO 112 - 118 руб/акцию, что соответствует рыночной капитализации B2B-РТС от ₽20-21 млрд

ПАО «B2B-РТС» ОБЪЯВЛЯЕТ ЦЕНОВОЙ ДИАПАЗОН IPO

112 — 118 РУБ/АКЦ

что соответствует рыночной капитализации B2B-РТС от 20 млрд руб. до 21 млрд руб

Авто-репост. Читать в блоге >>>