ASML Holding N.V акции

Американские банкиры (для обывателей — «США», «Власти США» или «Запад») приказали премьер-министру Нидерландов отказать нидерландской компании ASML Holding NV в экспортной лицензии, необходимой для поставки в Китай литографического оборудования, используемого в производстве микросхем. При этом, Китай занимает 16% в продажах ASML. Кто компенсирует ASML падение выручки — не уточняется. Цинк.

Нидерландское еврочмо выглядит так:

Когда мы говорим про чипы,  то чаще всего думаем про Калифорнию и силиконовую долину. Хотя этот бизнес по истине международный. И в этом бизнесе есть Нидерландская компания ASML которая делает нечто особенное. И когда сейчас Наждак весело падает, многие уже присматривают (и правильно делают) на каких уровнях и чего покупать — я хочу немного рассказать про эту компанию, но сначала пара слов про сектор в целом.

Первый взгляд на структуру того же SOXX вроде говорит, что это в основном США но надо разобраться — кто чего тут производит и зачем. Ну и обратите внимание что Нидерланды на втором месте, а не Тайвань как ожидалось бы

Смотрите, я попробую описать мир чипостроения. 

В смартфонном сегменте есть проектировщики архитектуры ARM (Британия), это типа как лицензиары технологии в целом, которую используют разработчики чипов NVIDIA, QUALCOMM, Apple (США), MediaTek (Тайвань), которые выпускают их затем у

ASML Holding N.V. (ASML) опубликовала отчёт за 1 квартал 2022 г. (1Q22), закончившийся 3 апреля. Чистая выручка за квартал упала на 19% до €3,53 млрд (или $3,97 млрд). Падение выручки вызвано ускоренными поставками новых систем EUV, что приводит к отсрочке отражения выручки. Прибыль на акцию (diluted EPS) €1,73 (или $1,94) по сравнению с €3,2 в 1Q21. Валовая рентабельность (gross margin) 49% против 54,2% годом ранее. Аналитики в среднем прогнозировали выручку $3,88 млрд и EPS $1,8.

Выручка от продаж EUV и DUV систем составила €2,3 млрд, что на 27% ниже, чем в 1Q21. На системы экстремальной ультрафиолетовой литографии (extreme ultraviolet (EUV) systems) пришлось 26% выручки в сравнении с 36% в 1Q21 и 46% в 4Q21. Остальное – системы глубокой ультрафиолетовой литографии (deep ultraviolet (DUV) systems), из них ArFi решения – 47% (без изменений), и 12% — KrF. 50% систем для производства чипов высоко производительных вычислений (logic) и 50% для производства чипов памяти (memory). Годом ранее было 72% и 28%, соответственно. Сервисная выручка €1,25 млрд, практически без изменений.

ASML Holding N.V. (ASML) опубликовал отчёт за 4 кв. 2021 г. (4Q21). Чистая выручка за квартал выросла на 17,2% до €4,96 млрд. ($5,7 млрд по текущему курсу EUR/USD). Прибыль на акцию с учетом возможного размытия (diluted EPS) €4,38 ($5,02) по сравнению с €3,23 в 4Q20. Валовая рентабельность (gross margin) 54,2% против 51,7% в 3Q21 и 52% по итогам 4Q20. По данным FactSet, аналитики в среднем прогнозировали выручку $5,85 млрд и EPS $4,25. Чистый долг отрицательный. Отчет за 3Q21 можно посмотреть здесь.

За полный 2021 г. (FY21) выручка составила €18,61 млрд по сравнению с €13,65 млрд за FY20, что соответствует росту на 33,1%. Валовая прибыль за 2021 г. составила €9,81 млрд и gross margin 52,7%. Операционная прибыль €6,75 млрд против €4,05 млрд по сравнению с годом ранее. Diluted EPS €14,36 против €8,38 за FY20.

ASML Holding N.V.
Shares outstanding 406,474,472
live.euronext.com/en/product/equities/NL0010273215-XAMS/market-information
Капитализация на 19.01.2022г: €264,412 млрд

Общий долг FY – 31.12.2019г: €10,037 млрд
Общий долг FY – 31.12.2020г: €13,402 млрд
Общий долг FY – 31.12.2021г: €20,090 млрд

Выручка FY – 31.12.2019г: €11,820 млрд
Выручка 9 мес – 27.09.2020г: €9,724 млрд
Выручка FY – 31.12.2020г: €13,979 млрд
Выручка 1 кв – 04.04.2021г: €4,364 млрд
Выручка 6 мес – 04.07.2021г: €8,384 млрд
Выручка 9 мес – 03.10.2021г: €13,625 млрд
Выручка FY – 31.12.2021г: €18,611 млрд

Прибыль 9 мес – 30.09.2018г: €1,804 млрд
Прибыль FY – 31.12.2018г: €2,592 млрд
Прибыль 9 мес – 29.09.2019г: €1,458 млрд
Прибыль FY – 31.12.2019г: €2,592 млрд
Прибыль 9 мес – 27.09.2020г: €2,203 млрд
Прибыль FY – 31.12.2020г: €3,554 млрд
Прибыль 1 кв – 04.04.2021г: €1,331 млрд
Прибыль 6 мес – 04.07.2021г: €2,370 млрд
Прибыль 9 мес – 03.10.2021г: €4,110 млрд
Прибыль FY – 31.12.2021г: €5,883 млрд

Инвестиционная идея ASML Holding — обновление

ASML Holding (ASML) – глобальный лидер в полупроводниковой промышленности. Компания предоставляет оборудование для производства чипов, а также сопутствующее программное обеспечение и сервисы. ASML на текущий момент является практически монополистом на рынке фотолитографии в глубоком ультрафиолете (deep ultraviolet, DUV) и экстремальном ультрафиолете (extreme ultraviolet, EUV).

Бизнес. Основная продукция ASML это оборудование (сканеры) для литографии. Попытаемся объяснить бизнес в общих чертах. Современные микросхемы (чипы) состоят из миллиардов транзисторов. Чем больше транзисторов, тем мощнее чип. Фотолитография – процесс формирования изображения на кремниевой подложке, необходимый для дальнейшего производства чипов. Это делается с помощью лазера. Чтобы в итоге изготовить чипы с бо̀льшим числом транзисторов, нужно увеличить точность (разрешение) фотолитографии. А для этого требуется оборудование, обеспечивающее наименьшую возможную длину световой волны. EUV идёт с длиной волны 13,5 нм (нанометров). Сегодня это самый передовой способ, промышленно он применяется с 2019 г. Предыдущее поколение, т.е. DUV обеспечивало длину волны 193 нм, на основе фторид аргонового (ArF) лазера. Компании, которые производят чипы (т.н. foundries), стремятся делать максимально маленькие транзисторы, размером 7 нм, 5 нм и даже 3 нм. Потому что в этом случае они смогут получить заказы от ведущих чип-дизайнеров, таких как Nvidia, AMD или Apple. Если дизайнеру нужен технологический процесс 7 нм, то этот заказ никогда не получит foundry, который просто не способен сделать такой чип. И поэтому лидеры среди производителей, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) и Samsung, покупают самое лучшее оборудование, т.к. это даёт им возможности получать лучшие контракты. А на сегодняшний день это оборудование делает только одна компания – ASML. Надеемся, что нам удалось объяснить в общих чертах, чем компания занимается.
Всё это не означает, что DUV выброшен на свалку истории. ASML по-прежнему продаёт DUV сканеры, и на них приходится значительная доля выручки (см. ниже).