АЛРОСА акции

Странно расти в момент когда основные мировые горнодобытчики сильно падают

Александр Кухтенков, Причем по объемам видно, как кто-то усиленно толкает цену вверх

Странно расти в момент когда основные мировые горнодобытчики сильно падают

Любопытно получается, в 2020м году заработали больше чем в 2019м хотя казалось на первый взгляд, что и спроса нет и добыча тормозится и еще много факторов. Как говорил Грэм — в «Разумном инвесторе» — «Верняк может быть лажей», «Явные перспективы роста не гарантируют прибыль и наоборот».

Лидер роста.
Отчёт компании за 2020 год оказался довольно сильным. Возможно откупаются шорты, теми, кто ставил на слабый отчёт. К тому же в последнее время алмазная отрасль восстанавливается, праздники первого квартала положительно отразятся в отчёте.

106… Сильный уровень сопротивления… Думаю на длинные выходные без коррекции не уйдем…

ALRS




Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост обусловлен выходом сильной отчётности. Выручка 4 квартала показала 62% г/г

Алроса, обзор бизнеса и отчета за 2020 год.

Алроса (ALRS)

Алроса это самая крупная в мире компания по добыче алмазов ведущая свою историю с 50-х годов 20 века. Среднегодовой объемом добычи алмазов составляет 37 млн. карат и реализации алмазной продукции в среднем 36 млн. карат в год.

Рентабельность бизнеса составляет 52%, Алроса является лучшей среди всех своих конкурентов. У ближайшего преследователя она находиться на уровне 43%.

Капитализация компании – 756 млрд. руб.

География рудников компании представлена следующими странами:
Россия — 12 рудников
Ангола — 1 рудник
Ботсвана — ведутся геологоразведочные работы
Зимбабве — ведутся геологоразведочные работы

Общие доказанные и прогнозируемые запасы алмазов у компании составляют 1 млрд карат.

Структура акционерного капитала:
РФ – 33%
Респ. Саха и улусы – 33%
Free Float – 34%

На днях вышел отчет по МСФО за 2020 год:
Выручка снизилась на (6,8% г/г) до 217 млрд. руб.
EBITDA снизилась на (18% г/г) до 87,6 млрд. руб.
Чистая прибыль снизилась на (49% г/г) до 32,2 млрд. руб.
FCF вырос на 68% г/г до 79,5 млрд. руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ударный день! с-1,3% до +2,5%

Свежий Инсайд. Алроса.
Добрый вечер.

Пришел из кулуаров инсайд.

Срочно продавайте акции Алросы.




Авто-репост. Читать в блоге >>>

Mirovich, закупиться подешевле желаете???

Свежий Инсайд. Алроса.
Добрый вечер.

Пришел из кулуаров инсайд.

Срочно продавайте акции Алросы.




Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВЗГЛЯД: «КИТ Финанс Брокер» рекомендует покупать акции АЛРОСА с целевым ориентиром 124,5 руб

Алроса. Обзор финансовых показателей 4-го квартала 2020 года

Алроса опубликовала финансовые результаты по МСФО за 4-й квартал 2020 года. Продажи компании в 4-м квартале были отличными, поэтому отчет вышел ожидаемо сильным, а свободный денежный поток приятно удивил, но обо всем по порядку.

Выручка в 4-м квартале выросла на 62% относительно прошлого года, и выросла на 110% относительно предыдущего квартала. В истории компании лучше был только 1-й квартал 2016 года.

Операционная прибыль выросла на 50% относительно прошлого года, и уменьшилась на 29% относительно предыдущего квартала. Снижение к прошлому кварталу из-за того, что в 3-м квартале была получена прибыль в размере 10 млрд рублей от курсовых разниц, в то время как в 4-м квартале был получен убыток в размере 3 млрд рублей по аналогичной статье.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АЛРОСА в 20 г продала 7 непрофильных активов на ₽2,2 млрд
АЛРОСА за 12 месяцев 2020 года продала 7 непрофильных активов на общую сумму около 2,2 млрд рублей.

Всего за время реализации программы в 2013-2020 годах группа выручила от их продажи более 52 млрд рублей.

сообщение

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Добрый день, может кто прояснить. Как Алроса так лихо умножила СДП во втором полугодии 2020г.
Собственно они приводят экселевский файлик www.alrosa.ru/wp-content/uploads/2021/03/IFRS-Consolidated-Statements-for-Q412M-2020_EXCEL.xlsx там закладка калькушейшен.
И собственно последний столбик у FCF. Без скобок +, со скобками -, просуммировали получили, это понятно.
Откуда EBITDA и CAPEX вырастает тоже более менее понятно, но как считаются и откуда растут «Change in working capital» «Operation cash flow» поди пойми. Уж очень подозрительно они плюсанули именно сейчас. Из финального МСФО никак цифры не бьються. Кто в теме прояните пожалуйста.

Volk_from_Moscow, скажу так: это чистое изменение оборотного капитала, высчитывается по изменениям остатков статей оборотных средств актива баланса и изменением статей краткосрочнной кредиторской задолженности. Советую смотреть за год, в этой калькуляции за 1-е полугодие -25, за 2-е 45, за год общая 20 млрд.
Отчет составлял и подписывался под ней Прайсвотерхаус, так что за циферню и ее достоверность они отвечают головой, точнее — лицензией. Советую окромя этого эксельного файла расчитанного на инорезов с любителями погонять циферню в динамике на анализ почитать и изучить этот www.alrosa.ru/wp-content/uploads/2021/03/ALROSA-IFRS-2020-RUS.pdf
Очень качественный отчет со всеми пояснялками и расшифровками. И думаю Вы со со своей внимательностью и любознательностью узнаете для себя много нового и интересного о компании. Ни один обзор финам-инвестинга и прочих избушек толком не отражают сути. Так, поверхностное ниочем, рядом не стоят с этим отчетом, расшифровками и пояснениями в нем. Из достоинств — ребята абсолютно ничего не скрывают, все в открытом доступе, в 20-м в условиях ЧС в стране и в мире крутились как могли.
Как сложилась цифра чистого оборотного капитала найдете в нем или посчитаете по их формам. А вот что означает их СДП в том значение в котором нас учили в нашей школе — я промолчу. Кому надо тот вчера еще всё скачал, проанализировал и понял.

Ольга, спасибо большое. К сожалению я не из фин среды и фин образования у меня совсем нет, но стараюсь самообразовываться помаленьку. МСФО pdf-ку я конечно читал, но в ней не всегда можно понять откуда выросла та или иная цифра. (не находятся поиском :) Но проясните пожалуйста для ламеров последнюю фразу. " А вот что означает их СДП в том значение в котором нас учили в нашей школе". Тоже хочется понять.

Добрый день, может кто прояснить. Как Алроса так лихо умножила СДП во втором полугодии 2020г.
Собственно они приводят экселевский файлик www.alrosa.ru/wp-content/uploads/2021/03/IFRS-Consolidated-Statements-for-Q412M-2020_EXCEL.xlsx там закладка калькушейшен.
И собственно последний столбик у FCF. Без скобок +, со скобками -, просуммировали получили, это понятно.
Откуда EBITDA и CAPEX вырастает тоже более менее понятно, но как считаются и откуда растут «Change in working capital» «Operation cash flow» поди пойми. Уж очень подозрительно они плюсанули именно сейчас. Из финального МСФО никак цифры не бьються. Кто в теме прояните пожалуйста.

Volk_from_Moscow, скажу так: это чистое изменение оборотного капитала, высчитывается по изменениям остатков статей оборотных средств актива баланса и изменением статей краткосрочнной кредиторской задолженности. Советую смотреть за год, в этой калькуляции за 1-е полугодие -25, за 2-е 45, за год общая 20 млрд.
Отчет составлял и подписывался под ней Прайсвотерхаус, так что за циферню и ее достоверность они отвечают головой, точнее — лицензией. Советую окромя этого эксельного файла расчитанного на инорезов с любителями погонять циферню в динамике на анализ почитать и изучить этот www.alrosa.ru/wp-content/uploads/2021/03/ALROSA-IFRS-2020-RUS.pdf
Очень качественный отчет со всеми пояснялками и расшифровками. И думаю Вы со со своей внимательностью и любознательностью узнаете для себя много нового и интересного о компании. Ни один обзор финам-инвестинга и прочих избушек толком не отражают сути. Так, поверхностное ниочем, рядом не стоят с этим отчетом, расшифровками и пояснениями в нем. Из достоинств — ребята абсолютно ничего не скрывают, все в открытом доступе, в 20-м в условиях ЧС в стране и в мире крутились как могли.
Как сложилась цифра чистого оборотного капитала найдете в нем или посчитаете по их формам. А вот что означает их СДП в том значение в котором нас учили в нашей школе — я промолчу. Кому надо тот вчера еще всё скачал, проанализировал и понял.

www.dohod.ru/ik/analytics/dividend

Удивил «Доход» с оценкой 17,71 (!) руб. на акцию. Может опечатка, типа 7,71. Откуда такие цифры?

Pablo Obukhov,
видимо вдуть хотят.

Вадим Назаренко, все может быть :)

www.dohod.ru/ik/analytics/dividend

Удивил «Доход» с оценкой 17,71 (!) руб. на акцию. Может опечатка, типа 7,71. Откуда такие цифры?

Pablo Obukhov,
видимо вдуть хотят.

www.dohod.ru/ik/analytics/dividend

Удивил «Доход» с оценкой 17,71 (!) руб. на акцию. Может опечатка, типа 7,71. Откуда такие цифры?

Почитать, так Алроса — это новая звезда нашего рынка :-)
Только ценник чего-то на этих новостях и ожиданиях не движется, а наоборот наливают по стакану.

кому нужны высокие разовые дивиденды, приглашаю в СНГап, там на 103р можно купить дивиденды на 16 рублей!

Перспектива хорошей дивидендной доходности поддержит акции Алроса - Sberbank CIB
Вчера «АЛРОСА» представила результаты за 4К20 по МСФО и провела «день инвестора».

EBITDA по итогам квартала составила $418 млн, что на 19% ниже нашей оценки и на 16% ниже консенсус-прогноза, так как расходы оказались выше ожидаемого. Средняя денежная себестоимость на уровне EBITDA составила $51/карат (наш прогноз и консенсус-оценка — $44-45/карат).

Это объясняется тем, что за отчетный период компания реализовала беспрецедентно большие объемы мелких и дешевых алмазов (в том числе из товарных запасов предыдущих периодов) — их себестоимость была примерно на $4/карат выше, чем предусматривал консенсус-прогноз. Кроме того, платежи по НДПИ за 4К20 были на 160% выше, чем в 3К20 (на $20-30 млн больше, чем мы ожидали), так как компания компенсировала этим относительно небольшие выплаты за второй и третий кварталы. Наконец, в отчетности было зарезервировано около 3 млрд руб. ($40 млн) на программу опционов для сотрудников — эти расходы зависят от совокупной доходности акций компании, которая в 4К20 была высокой благодаря росту ее котировок. Предполагается, что выплаты по программе пройдут в середине 2021 года.

Свободные денежные потоки в четвертом квартале достигли рекордного уровня $857 млн (с доходностью 9%), т. е. превысили консенсус-прогноз на 30%. По итогам квартала АЛРОСА получила дополнительные авансовые платежи на сумму около $85 млн, связанные с некоторыми поставками, которые должны фактически состояться в первом квартале 2021 года. Кроме того, на свободные денежные потоки позитивно повлияли такие факторы, как ожидавшаяся реализация ранее аккумулированных товарных запасов ($385 млн) и по-прежнему низкий уровень капиталовложений (всего $58 млн по итогам октября — декабря).

Компания повысила производственный прогноз на 2021 год на 5% — до 31,5 млн карат. Впрочем, даже новый прогноз заметно ниже, чем предполагает среднесрочный целевой показатель, которого планируется достичь в 2024 году — 37,0-38,0 млн карат. Что касается рыночных тенденций, представители компании подтвердили, что в январе — феврале цены на необработанные алмазы продолжали расти. Во всех регионах наблюдается неплохой конечный спрос, и компания рассчитывает сократить товарные запасы продукции до 15,0 млн карат (в конце 2020 года они составили 20,7 млн карат).

Менеджмент повысил прогноз капиталовложений на 2021 год на 9% — до 25 млрд руб. При этом прогнозы по капитальным инвестициям в рублевом выражении на 2022-2024 годы повышены в среднем на 28% — до 21-26 млрд руб. в год. Инфраструктурные капиталовложения (в строительство аэропорта «Мирный», газификацию Удачного и строительство газоперерабатывающего завода) составят 34% совокупных инвестиций за 2021-2024 годы. Еще 13% связано с завершением нескольких проектов по наращиванию добычи, а остальное относится к текущим капиталовложениям. Принципиальное решение по строительству нового рудника на Мире будет принято в конце 2021 года. Если этот проект будет утвержден, строительство начнется не ранее 2025 года, а совокупные капитальные инвестиции составят около $1,2 млрд. Других крупных капитальных проектов до 2025 года не будет.

Стратегию в области экологии, социальной ответственности и корпоративного управления (ESG) АЛРОСА собирается обнародовать в первой половине текущего года.

После весьма непростого 2020 года менеджмент компании предложил перейти к более гибкой дивидендной политике — этот вопрос будет обсуждаться на ближайшем заседании наблюдательного совета. Руководство АЛРОСА предлагает распределять среди акционеров 70-100% чистой прибыли, если соотношение чистого долга и EBITDA варьирует в диапазоне 0,0-1,0. Для сравнения, действующая политика предполагает, что на выплату дивидендов должно направляться 100% при долговом коэффициенте 0,0-0,5 и 70-100%, если мультипликатор «чистый долг/EBITDA» составляет 0,5-1,0. Если предлагаемые изменения будут одобрены, это означает, что при текущем уровне задолженности, когда чистый долг составляет 40% EBITDA, по итогам второй половины 2020 года могут быть выплачены дивиденды на сумму $0,82-1,18 млрд с доходностью 8,5-12,0% (действующие нормативы предполагают выплаты на сумму $1,18 млрд). Мы полагаем, что перспектива хорошей дивидендной доходности и по-прежнему позитивная динамика месячных продаж должны оказать поддержку котировкам АЛРОСА.

Лапшина Ирина
Киричок Алексей, Лежнев Владимир
Sberbank CIB

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АЛРОСА: нежданно-негаданно за 2020 год могут быть щедрые дивиденды

💎 АЛРОСА отчиталась по МСФО за 2020 год, который оказался для компании очень сложным и заставил столкнуться с целым рядом различных вызовов, в центре которых, разумеется, COVID-19:



↘️ Выручка компании с января по декабрь снизилась всего на 7% до 221,5 млрд рублей, и во многом более глубокого падения удалось избежать, благодаря весьма успешному с финансовой точки зрения четвёртому кварталу.

📈 Если в первой половине минувшего года бизнес АЛРОСА оказался фактически парализован из-за пандемии, а во второй начал, наконец, понемногу оживать. Отложенный спрос, накопленный за время простоя, получил мощный стимул в Q4-2020, по итогам которого продажи выросли почти в 3,5 раза в квартальном выражении, также как и относительно Q4-2019 — в два с лишним раза!

↘️ Показатель EBITDA упал в 2020 году на 18% до 87,6 млрд рублей, а его рентабельность снизилась с 45% до 40%. Чистая прибыль сократилась ровно наполовину – до 32,2 млрд рублей, попав под дополнительное серьёзное давление в виде отрицательных курсовых разниц (на фоне ослабления курса рубля).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Алроса по-прежнему находится в выгодном положении крупнейшего поставщика алмазов - Альфа-Банк
«АЛРОСА» вчера представила финансовые результаты за 2020 по МСФО и провела День инвестора. Выручка в размере 98,6 млрд руб. оказалась на уровне ожиданий, но квартальная EBITDA в 31,8 млрд руб. выросла ниже консенсус-прогноза, оставшись при этом на 8% выше г/г. Более умеренный относительно ожиданий рост EBITDA отражает снижение средних цен реализации на алмазы ювелирного качества меньшего размера и рост производственных расходов.

СДП «АЛРОСА» за 4К20 оказался выше ожиданий на фоне роста рентабельности и значительного высвобождения оборотного капитала. Решение по дивидендам за 2П20 Совет директоров компании примет в апреле. АЛРОСА улучшила свою долговую позицию по состоянию на конец года – чистый долг /EBITDA снизился до 0,4x благодаря сильному СДП. Компания досрочно погасила кредиты двум банкам на общую сумму $275 млн и оставшиеся $494 млн в соответствии с графиком погашения по евробондам, размещенным в 2010 г.

Производственный прогноз и перспективы на 2021 г.: Компания повысила свой производственный прогноз на 2021 г. на 5% г/г до 31,5 млн карат. Продажи компании ожидаются на уровне 34-35 млн карат, что соответствует цифрам в нашей финансовой модели. По мнению компании, отрасль сейчас находится в уникальной ситуации, когда уровни запасов крупнейших производителей алмазов эквивалентны всего 1-2 месяцам добычи. Наблюдается сильный спрос на алмазы, и по ожиданиям рынок предметов личной роскоши будет расти на протяжении ближайшие трех лет.

По прогнозу «АЛРОСА», среднегодовые темпы роста предложения алмазов составят всего 1-2%, тогда как в общем предложение алмазов снизится на протяжении 2019-2025 гг. в 21 млн карат. В следующем году АЛРОСА планирует увеличить производство за счет возобновлении добычи на россыпном месторождении Алмазы Анабара. Компания намерена довести объемы добычи до 37 — 38 млн карат к 2024 г. Потенциальное восстановление добычи на трубке “Мир” возможно после 2030 г., если инвестиционное решение по проекту, ожидаемое к концу 2021 г., окажется положительным. Разведывательные работы в Африке в случае успешности могут привнести дополнительные 3-4 млн каратов на трехлетнем горизонте. Ситуация с предложением на рынке по ожиданиям приведет к росту цен до уровней, предшествующих пандемии, уже в 2021 г.

Наш базовый сценарий предполагает, что средние цены реализации на алмазы ювелирного качества в 2021 г. будут на 1,5% выше уровня 2019 г. ($135/карат). Позитивный ожидания продаж обоснован улучшением конечного спроса и роста рентабельности в сегменте огранки, что поддерживает активное пополнение запасов.

Капиталовложения на 2021, как ожидается, будут выше г/г и составят 25 млрд руб., за счет реализации проектов, отложенных в 2020 г. В ближайшие 4 года АЛРОСА планирует капитальные затраты в размере около 94 млрд руб., которые будут направлены на расширение добычи (35 млрд руб.), модернизацию инфраструктуры (32 млрд руб.), ремонтно-профилактические работы (26 млрд руб.) и прочие проекты. Текущий план капитальных затрат не включает затраты на восстановление трубки “Мир”.

Финансовое положение компании, по ожиданиям, сохранится устойчивым, поскольку АЛРОСа планирует поддерживать объем средств на депозитных счетах в размере 50 млрд руб. что выше минимального уровня в 25 млрд руб., которого компания придерживалась ранее. Целевой уровень соотношения “чистый долг/EBITDA” находится до 1x. Устанавливая новые нормы, компания тем самым обеспечивает себя подушку ликвидности на периоды возможных кризисов на рынке, чтобы не прибегать к продажам алмазов ГОХРАНу, так как такой сценарий не самый привлекательный для инвесторов.

Дивидендная политика сохраняет привязку к СДП. В соответствии с озвученными поправками, коэффициент дивидендных выплат при соотношении “чистый долг/EBITDA” в диапазоне между 0-1x составит 70-100% СДП. Ранее при отношении долга к EBITDA в диапазоне от 0 до 0,5x на дивиденды предполагалось 100% СДП. Эти изменения предполагает некоторый риск, что дивиденды за второе полугодие могут быть ниже 100% СДП. Мы ожидаем дивиденды в диапазоне 8,5-12 руб. на акцию, что предусматривает дивидендную доходность на уровне 8 -12%. На наш взгляд нижний уровень прогнозного диапазона маловероятен, так как АЛРОСа, по данным на конец года, уже обеспечила себе необходимый уровень ликвидности; соотношение “чистый долг/EBITDA” достигло минимального значения с 2015 г.; прогноз на 1К21 г. благоприятен – по итогам мартовских продаж АЛРОСА может удивить уровнем распроданных запасов.

Подытоживая вышесказанное, мы считаем предоставленный прогноз благоприятным для АЛРОСы. Компания по-прежнему находится в выгодном положении крупнейшего поставщика алмазов, располагающим достаточной ликвидностью и значительной ресурсной базой. Недавно объявленный пакет бюджетных стимулов в США, а также увеличение доли онлайн-продаж предполагают рост продаж ювелирных изделий. Природные камни не утратили свой статус уникального товара, тогда как синтетические бриллианты заняли собственную нишу в сегменте модных ювелирных украшений, демонстрируя 80-90% дисконт от цены натуральных камней. По нашим ожиданиям, 2021 будет хорошим годом для АЛРОСЫ. Мы подтверждаем рекомендацию ВЫШЕ РЫНКА.

Красноженов Борис
Толстых Юлия
«Альфа-Банк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ПРОДАЖИ И ДОБЫЧА

«АЛРОСА» после рекордных продаж в четвертом квартале прошлого года (17 млн карат, рост в 3,4 раза к предыдущему кварталу и в 2 раза к данным 2019 г.) продолжала активно сокращать сток и в январе-феврале, сказал Иванов. На конец четвертого квартала запасы резко снизились — до 20,7 млн карат с 30,6 млн карат тремя месяцами ранее. Актуальные цифры компания не называет, но к концу марта сток будет на рекордно низком уровне, обещал Иванов.
«Результаты первого квартала преподнесут инвесторам сюрприз в плане темпа сокращения запасов. Впереди еще торговая сессия в марте, но сейчас кажется, что к началу второго квартала мы будем близки к исторически самому низкому уровню запасов», — отметил гендиректор «АЛРОСА».
С учетом опорожнения стока «АЛРОСА» рассчитывает в 2021 г. продать 34-36 млн карат алмазов при добыче 31,5 млн карат, сообщил Филипповский. Это максимально возможный уровень продаж, с учетом производственного плана и объема запасов компании. «АЛРОСА» продолжит придерживаться политики price over volume и постарается не затоварить рынок алмазным сырьем, заверил Филипповский.
Таким образом, объем продаж в 2021 г. может вырасти на 9% к результату прошлого года (32,1 млн карат). Добыча, как ожидается, вырастет не так значительно, всего на 5% (годом ранее — 30 млн карат).
«ВТБ Капитал» ожидает, что «АЛРОСА» сможет нарастить добычу в этом году более значительно — до 33 млн карат, а в 2022 г. благодаря улучшившейся конъюнктуре рынка выйдет на показатель 37,8 млн карат, что чревато ростом capex сверх запланированного (25 млрд рублей в этом и 26 млрд рублей в следующем году). Также, по оценкам банка, продажи могут увеличиться до 43 млн карат, вследствие реализации дополнительных 3,9 млн карат из стока, который сократится в итоге до 10,5 млн карат (уровень добычи в течение 4 месяцев).
Базовый сценарий «АЛРОСА» предполагает увеличение добычи до 37-38 млн карат к 2024 г., но возможно этот уровень будет достигнут раньше за счет ряда операционных улучшений, сообщил Филипповский. Компания может сообщить детали в мае, когда будет опубликован отчет за первый квартал этого года.
Если в четвертом квартале прошлого года «АЛРОСА» реализовала из запасов в основном низкокачественное сырье, сейчас средняя цена алмазов в запасах ближе к срезу добычи и составляет $90 за карат.
До конца этого года «АЛРОСА» планирует определиться с проектом восстановления рудника «Мир», затопленного в результате аварии в 2017 г. Пока компания предполагает, что глубокие горизонты рудника не менее богаты алмазами, чем разведанные ранее участки, что делает IRR проекта близким к 20%. В любом случае, сырье рудника «Мир» не появится на рынке раньше 2030-2031 гг., сообщил Иванов.