АФК Система акции

Ну вот теперь понятно, откуда у Системы будут деньги на погашение долгов и инвестиции. Если они запихают активы в фонды и будут в них сопайщиками и, видимо, управляющим партнером, то туда можно будет привлекать неуправляющих партнеров с инвестициями. Очень интересная и перспективная идея. Единственный минус в том, что сами активы будут отстоять от акционеров ещё на одну юридическую оболочку, то есть сами фонды. А так, по сути, Система потихоньку превращается в фонд фондов.

Москва. 2 апреля. INTERFAX.RU — ПАО АФК «Система» работает над новой стратегией, в основе которой создание в периметре корпорации фондов для осуществления инвестиций, рассказал «Интерфаксу» представитель АФК Сергей Копытов.

Каждый из фондов будет иметь свой отраслевой фокус, который предполагает постепенное смещение на инновационные и технологические проекты с глобальным потенциалом (проекты с потенциалом импортозамещения и экспорториентированные проекты).

Excessreturn, я не знаю, что тут перспективного. Был фонд, который старался вывести свои активы на IPO — было понятно, но сложно прогнозировать денежные потоки и прибыль. Тем более, что всякие гостиничные бизнесы генерят микроскопическую в масштабах системы прибыль. Но див политика позволяла рассматривать акции как вечные облигации.

А теперь будет что? Кроме общих слов ничего не ясно. Почему не продавать по кусочкам Сегежу, Степь, если есть крупные инвесторы, а для IPO не время? Больше уровней — меньше прозрачность.

Ну вот теперь понятно, откуда у Системы будут деньги на погашение долгов и инвестиции. Если они запихают активы в фонды и будут в них сопайщиками и, видимо, управляющим партнером, то туда можно будет привлекать неуправляющих партнеров с инвестициями. Очень интересная и перспективная идея. Единственный минус в том, что сами активы будут отстоять от акционеров ещё на одну юридическую оболочку, то есть сами фонды. А так, по сути, Система потихоньку превращается в фонд фондов.

Москва. 2 апреля. INTERFAX.RU — ПАО АФК «Система» работает над новой стратегией, в основе которой создание в периметре корпорации фондов для осуществления инвестиций, рассказал «Интерфаксу» представитель АФК Сергей Копытов.

Каждый из фондов будет иметь свой отраслевой фокус, который предполагает постепенное смещение на инновационные и технологические проекты с глобальным потенциалом (проекты с потенциалом импортозамещения и экспорториентированные проекты).

В отчетном квартале компания должна отразить убыток в размере 100 млрд руб. от мирового соглашения по спору с Роснефтью и Башнефтью. Мы ожидаем, что консолидированная выручка Системы сократится на 2% (здесь и далее – год к году) до 183 млрд руб. (3,1 млрд долл.), а OIBDA увеличится на 14% до 46,4 млрд руб. (795 млн долл.) при рентабельности по OIBDA в 25,4%. Мы также ожидаем, что до разовых статей компания покажет чистый убыток в размере 596 млн руб. (10 млн долл.). С учетом эффекта мирового соглашения с Роснефтью мы прогнозируем чистый убыток на уровне 101 млрд руб. (1,7 млрд долл.).

В лесопромышленном сегменте (ГК «Сегежа») мы прогнозируем выручку в размере 11,2 млрд руб. (192 млн долл.), а OIBDA – 1,1 млрд руб. (19 млн долл.). В сельскохозяйственном подразделении мы ожидаем выручку на уровне 2,4 млрд руб. (41 млн долл.) и OIBDA – 150 млн руб. (3 млн долл.). Технологический дивизион (РТИ Системы), по нашей оценке, получит выручку в размере 11,7 млрд руб. (201 млн долл.) и OIBDA объемом 1,3 млрд руб. (22 млн долл.). Мы прогнозируем выручку Медси на уровне 3,3 млрд руб. (56 млн долл.), OIBDA – 321 млн руб. (6 млн долл.) Также начиная с отчетного квартала компания перестанет консолидировать в своей отчетности результаты SSTL благодаря закрытию сделки по объединению ее активов с RCom.

Завершение конфликта с Роснефтью фактически позволяет Системе сконцентрироваться на своей основной деятельности. Недавняя смена менеджмента и планируемое изменение структуры управления активами могут принести более важные новости для рынка, чем финансовые результаты. Наша рекомендация по акциям Системы в настоящее время пересматривается.

Прошу прощения за офф-топ, не совсем по теме Системы, но всё же. Хочу провести эксперимент, собрать коллективный «Хороший» и «Плохой» портфели из акций индекса Московской биржи и посмотреть, существует ли все таки коллективная способность к отличию нерастущих акций от растущих. Подробнее тут Хороший и Плохой портфель

Подведены итоги эксперимента. Систему признали лучшей акцией для инвестирования в этом году. Подробнее с экспериментом можно ознакомиться тут

Виталий С, в следующий раз забаню за такой флуд)

Прошу прощения за офф-топ, не совсем по теме Системы, но всё же. Хочу провести эксперимент, собрать коллективный «Хороший» и «Плохой» портфели из акций индекса Московской биржи и посмотреть, существует ли все таки коллективная способность к отличию нерастущих акций от растущих. Подробнее тут Хороший и Плохой портфель

Подведены итоги эксперимента. Систему признали лучшей акцией для инвестирования в этом году. Подробнее с экспериментом можно ознакомиться тут

Прошу прощения за офф-топ, не совсем по теме Системы, но всё же. Хочу провести эксперимент, собрать коллективный «Хороший» и «Плохой» портфели из акций индекса Московской биржи и посмотреть, существует ли все таки коллективная способность к отличию нерастущих акций от растущих. Подробнее тут Хороший и Плохой портфель

АФК «Система» не планирует никаких выплат в пользу индийского партнера Reliance Communications (RCom), сообщил представитель корпорации Сергей Копытов. «Соглашение с Rcom предусматривает дополнительные выплаты в пользу SSTL (индийский мобильный оператор, подконтролен «Системе». — РБК), если власти Индии подтвердят, что радиочастотный спектр SSTL может быть использован для развертывания сетей четвертого поколения (4G) без доплаты (выдавался для строительства сетей 2G и 3G. — РБК). «Система» изучает вариант конвертации этих возможных выплат в акции телекоммуникационного бизнеса RCom. Никаких дополнительных денежных вложений не рассматривается», — заявил Копытов.

Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/rbcfreenews/5ab8b1f49a79472e544840dc

stanislava, почему негативная если покупают, значит уже все тип топ, так бы просто забрали долги у нового покупателя и все, они же не больные 1.2 млрд долларов давать, чтоб рисовать безубыточность для 300 млн долларов. может есть какие то договоренности наверху, а система только исполняет и получает за это прибыль. есть и новости об информационной безопасности сотрудничество между РФ и Индией.

Достоверность новости об интересе АФК «Системы» к активам RCom вызывает сомнения

По сообщениям индийских СМИ, Система сделала лучшее предложение за активы RCom

Система может предложить 1,5 млрд долл., включая наличные и долг. АФК «Система» сделала наилучшее предложение для покупки активов индийской Reliance Communications (RCom), которые включают бизнес по оказанию корпоративных услуг, дата- центры, подводные коммуникационные кабели. Об этом сообщает Интерфакс со ссылкой на The Economic Times. Предложение оценивается в 1,5 млрд долл., включая 1,2 млрд долл. наличными и 300 млн долл. долга RCom перед Системой. Также по данным индийского издания, Система может быть заинтересована в том, чтобы полностью выкупить RCom.

RCom является партнером Системы в Индии по телекоммуникационному бизнесу. В октябре прошлого года была закрыта сделка по слиянию активов SSTL (индийская дочерняя компания Системы) и RCom, заключенная в 2015 г. В результате сделки SSTL получила 10% акций RCom, а миноритарии SSTL – опцион на обмен своих акций на акции RCom. RCom – четвертый по величине мобильный оператор Индии с рыночной долей примерно 12% и абонентской базой около 100 млн абонентов.
   

Негативная новость, но ее достоверность вызывает сомнения. Если подтвердится интерес Системы к новым инвестициям в Индию, это будет крайне негативно воспринято рынком, учитывая провальные результаты инвестиций в SSTL и высокие риски ведения бизнеса в Индии. В то же время достоверность новости об интересе АФК «Системы» к активам RCom вызывает сомнения. Наша рекомендация для акций Системы в настоящее время пересматривается.

Уралсиб

Негативная новость, но ее достоверность вызывает сомнения. Если подтвердится интерес Системы к новым инвестициям в Индию, это будет крайне негативно воспринято рынком, учитывая провальные результаты инвестиций в SSTL и высокие риски ведения бизнеса в Индии. В то же время достоверность новости об интересе АФК «Системы» к активам RCom вызывает сомнения. Наша рекомендация для акций Системы в настоящее время пересматривается.

АФК «Система» может выкупить весь бизнес RCom за $1,5 млрд

АФК «Система» на прошлой неделе подала заявку на выкуп оставшейся части бизнеса индийской телекоммуникационной компании Reliance Communications (RCom) и предложила за актив 1,5 миллиарда долларов, сообщает издание The Economic Times (ET). «Заявка „Системы“ составляет 1,2 миллиарда долларов в дополнение к приблизительно 300 миллионам долларов, которые Reliance Communications должна „Системе“, — говорится в сообщении издания. (Прайм)

АФК «Система» может выкупить весь бизнес RCom за $1,5 млрд

АФК «Система» на прошлой неделе подала заявку на выкуп оставшейся части бизнеса индийской телекоммуникационной компании Reliance Communications (RCom) и предложила за актив 1,5 миллиарда долларов, сообщает издание The Economic Times (ET). «Заявка „Системы“ составляет 1,2 миллиарда долларов в дополнение к приблизительно 300 миллионам долларов, которые Reliance Communications должна „Системе“, — говорится в сообщении издания. (Прайм)

Ситуёвина в Системе странная.АФК не по детски нарастила долг и, в то же время не горит желанием его сокращать, отказавшись от СПО ДМ.При том, что, возможно, какие-то конвенанты по долгам зависят от котировок акций Системы.Интересно, что деньги «для Сечина» АФК заняла в банках.Облигационному рынку были предложены «несчастные» 15 ярдов.
Сама АФК почти абсолютно зависит от прибыли и денежного потока МТС, которые работают в стагнирующем и высоко конкурентном секторе.МТС запросто может показать падение прибыли и снижение дивидендов.При этом акции АФК могут спокойно укатать к уровням, где див доходность будет около пятнашки.

Самое сложное у Системы уже позади.Мировое соглашение с Роснефтью заключено, вся сумма в размере 100 млрд уже выплачена. Все исковые заявления Роснефть и Башкортостан уже забрали. Суд снял аресты с акций МТС.
Как говорится, жизнь налаживается.
Но пока рынок настороженно относится к акциям Симтемы, понимая, что для выплат по мировому соглашению Системе пришлось занимать значительные суммы денег, а при заключении кредитных договоров банки и другие финансовые учреждения требуют соблюдения определённых ковенант.
В банковской системе ковенантом называют договорное обязательство, которое заемщик дает кредитору. Этот документ содержит список четко установленных действий, которые заемщик обязан выполнять либо не выполнять в течение всего срока кредитного договора. Если заемщик не будет соблюдать положения, которые содержат ковенанты в кредитном договоре, то это дает кредитору право прекратить выдачу или потребовать досрочного возврата кредита (объявить дефолт), закрыть свободный остаток лимита кредитной линии, обратить взыскание
на заложенное имущество, предъявить требования к поручителям и гарантам по кредитной сделке.
Для эмитента, акции которого торгуюстя на бирже( а акции Системы торгуются), одним из обязательных ковенант является определённый средний уровень котировок, ниже которого может наступить нарушение ковенанты с вышеуказанными последствиями.
Поддержать котировки на уровне ковенант можут многие факторы, в том числе положительный новостной фон по компании, позитивная отчетность и обьявление фиксированного дивиденда, что и сделало руководство АФК.
В апреле 2017 года Совет директоров АФК «Система» утвердил изменения в дивидендной политике компании – доходность по дивидендам составит не менее 6%, но при этом не менее 1,19 руб. на обыкновенную акцию.
Дивиденд выплачивается в размере суммарно по году 1,19 рубля двумя выплатами. Промедуточный дивиденд 2017 года был выплачен в размере 0,68 рубля по итогам 9м17. По итогам года дивиденд должен быть 0,51 рубль, а затем за 9м18 начнется выплата промежуточного дивиденда 2018 года.
Ожидание выплат таких дивидендов ещё как минимум 2-3 года, поддерживало котировки на уровне выше 11 рублей, даже в ту неделю февраля, когда дважды за одну неделю проходило общее падение рфр.
Фактически, покупая акцию при котировке ниже 11,9 рубля мы покупаем 10% годовую див доходность
Кроме того, сделаем простенький расчет: как СД Системы сам оценивает возможную котировку подконтрольного эмитента. Цитирую ещё раз утвержденную див политику:
-доходность по дивидендам составит не менее 6%, но при этом не менее 1,19 руб. на обыкновенную акцию
Если дивиденд в размере 1,19 рубля даёт ДД равную 6%, то какую котировку приэтом закладывает СД?
Считаю и получаю 19,8 рублей за акцию.
Ну что же, раз СД считает, что котировки Системы поднимутся до такого уровня, значит именно по этой цене я и буду продавать часть своего пакета.Я не тороплюсь.  Посмотрим, какие действия для достижения таких котировочных высот предприймет менеджмент.
Одна позитивная новость уже есть: SPO Детского Мира Система проводить не будет. Цитирую:
АФК «Система» в данный момент не рассматривает возможность продажи акций ритейлера «Детский мир» в рамках SPO. Согласно информации источника, в АФК «Система» считают продажу акций ритейлера нецелесообразной.

Эту информацию подтвердил и источник в банковских кругах. 

«Сейчас у них (у АФК) больше определенности и с финансированием тех долгов, которые есть, и так далее. Тогда была большая необходимость, нужно было больше кэша, а сейчас они все решили, поэтому нет срочности такой»
Дела у Системы налаживаются.
Мажоритарий нацелен на выплату дивидендов.

Такое ощущение, что акции Системы уже не поднимутся в этом году выше 13 р.

Уоррен Баффет, а чего расти, вся чп уходить будет дажене на выплату долга, а только на выплату его процентов9

malishok, во во, согласен. Не понимаю чего там ловить в Системе?
Хотя Лариса вроде намекала там на хорошие дивиденды, но я не пойму, откуда им там взяться, когда они отродясь нормальных дивидендов не платили, а после фиаско и тем более не заплатят))

Тимофей Мартынов, Минимум 1,19 на акцию это мало? Это 10% по текущему курсу. Кто больше платит?

Вячеслав Фомин, сейчас платят многие, и потом главный вопрос — а дальше-то что? с чего они будут платить через год?

malishok, многие это кто? Это единичные истории, там везде или неликвид, или истории одного года. По большей части это все влажные фантазии, как были в Мосэнерго.

Понятно, что не случайно АФК ползет на юга перед годовым отчетом. Но с учетом планируемых IPO Сегежи и Степи в 20ом году АФК заинтересована в максимальное прозрачности для миноритариев. То есть объявлять о снижении планируемых дивидендов будут сильно заранее и врядли ниже 6%, Евтушенков в этом смысле высказался однозначно, хотя я тоже думал, что вероятно снижение.

Антон С, многие это многие, неликивдная Северсталь у вас чтоль? или одногодичная? или другие металлы? тот же ленэнергоП есть.
к 20му году список миноритариев изменится на 100% так что не думаю, что они за это переживают)

malishok, ок. Серверсталь — ничего не знаю, буду изучать. Металлурги уж больно зависят от ценовой коньюнктуры, я в этих сырьевых циклах пока не очень.
ЛенэнергоП — жесткий неликвид (средний дневной оборот меньше ляма!!!). Кроме того там есть непредсказуемые риски изменения див политики, которое обесценит префы раза в 2. На 200к может и можно туда войти, но время на изучение компании не окупится.

Антон С, да, мало ты поизучал, срднедневные объемы в ленэенергоП — 28 208 395 за последние 3 месяца, а ниже 20 миллионов по году давно не падал)
30 мультов считай, а не меньше ляма) и с чего там риски изменения дивполитики вдруг появились?