О перспективах в паре USD/RUB
Я бы исходил из того что ЦБ ориентирован на таргетирование определенного значения инфляции, соответственно, если ЦБ проявит неотступность в своем намерении, то денежная масса будет прогнозируема. Чего не возможно сейчас сказать про USD, в данный момент ФРС обречена печатать деньги, в противном случае возникнет медвежий рынок и сворачивание экономической деятельности. Выходит в паре USD/RUB слабым звеном выступает USD.
И все вроде бы так, но есть тонкий момент. Не факт что нашему ЦБ удастся выдержать свой курс в избранной политике таргетирования высокой инфляции. Если в США случится финансовый шторм, то инвесторам потребуется ликвидность. А это значит что все иностранные вложения в Россию (которые растут сейчас рекордными темпами) буду распроданы, что подорвет курс рубля. Т.е. ЦБ России опять окажется между тремя угрозами, которые уже давали о себе знать в 2008 году.
1. В результате финансового шторма в США произойдет падение экономической активности в самом США и ряде стран тесной экономической интеграции с США. Падение активности экономик Западных стран приведет к сокращению потребления нефти (заводы которым нужна нефть встали, транспорт, перевозящий товары заводов тоже встал), эта ситуация с нефтью приведет к падению ВВП России, что снизит приток долларов в наш ЦБ, кроме того, падение ВВП всегда подстегивает инфляцию Ведь деньги ранее участвующие в экономике будут выброшены из экономики, что увеличит не связанную денежную массу и подкинет головной боли нашему ЦБ, которому придется продавать доллары и скупать свои же рубли. Как вы понимаете радости в этом для него мало.
Авто-репост. Читать в блоге >>>