Юань Рубль

• Прогноз на неделю: консолидация рубля в узких диапазонах. К юаню – 10,8–11,2 руб./¥.

• Факторы поддержки: высокие мировые цены на энергоносители (ближневосточный конфликт) → рост валютной выручки.

• Операции Минфина (бюджетное правило):
  – С 8 мая по 4 июня ведомство возобновляет покупку валюты/золота (после перерыва в марте-апреле).
  – Общий объём – ₽110,3 млрд (ежедневно ₽5,8 млрд).
  – Это ниже ожиданий рынка, поэтому рубль укрепился.

• Операции ЦБ: с учётом операций Минфина Банк России будет покупать валюту в объёме ₽1,18 млрд в день.

Пара юань/рубль продемонстрировала в понедельник уверенный выход вниз из длительного боковика вокруг отметки 11 руб. за юань. По технике движение должно продолжиться. Не исключаем возможности увидеть эту пару около 10 руб. за юань, а курс доллара в районе 70 руб./$1

Что ждет банковский сектор и «Сбер» в частности? Фокус многих инвесторов сейчас сосредоточен на дивидендах ВТБ. Что упускают участники рынка? Обсудили бюджетное правило. В чем его основная задача, как оно повлияет на курс рубля, и кому теперь станет легче. Разобрали перспективы ритейла: «Магнит» снова проигрывает X5? Почему у «Фикс Прайса» появился хороший шанс на развитие? Все подробности — в новых «Итогах недели» с Ярославом Кабаковым, Тимуром Нигматуллиным и Антоном Поляковым, управляющим фондом УК «Финам Менеджмент».

Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы, а также на наш канал в MAX

«Положительное сальдо торгового баланса Китая приближается к беспрецедентному уровню в процентном отношении к мировому ВВП, что свидетельствует о высокой конкурентоспособности китайского экспорта, а также о том, что юань сильно недооценен, а его укрепление является равновесным результатом действия этих факторов», — написали стратеги в аналитической записке от 8 мая.

Правовое управление президента РФ завершает работу над указом, который должен продлить требование об обязательной продажи валютной выручки экспортерами. Об этом сообщил пресс-секретарь президента Дмитрий Песков. Срок действия предыдущего указа истек в конце апреля.

«Работа, по-моему, доделывается. Там ведется работа сейчас. Технически сейчас же праздники»,— сказал господин Песков.

Указ о репатриации экспортной выручки был введен указом президента в октябре 2023 года на полгода, после этого его дважды продлевали на год. Его ввели, чтобы обеспечить стабильность валютного курса. Требование затрагивает компании топливно-энергетического и металлургического секторов, представителей химпрома, лесхоза и зернового хозяйства.

В августе 2025 года обязательная репатриация валютной выручки была сведена к нулю. До этого постановления крупнейшие игроки рынка обязаны были зачислять на счета в РФ не менее 40% выручки в валюте, а затем продавать 90% от этого объема внутри страны.

Покупки валюты почти не повлияют на рубль Минфин утвердил ежедневный объём покупок валюты в ₽5.8 млрд в день ($77.3 млн), но ЦБ будет покупа...

Каким будет курс рубля в маеГлавноеРубль в прошлом месяце ускорил восстановление и полностью нивелировал мощную волну ослабления, стартовавш...

Официальные курсы валют на 9 мая: ¥ — ₽10,9306, $ — ₽74,2963, € — ₽88,5490Официальные курсы валют на 9 мая: ¥ — ₽10,9306, $ — ₽74,2963, € — ...

Официальные курсы валют на 9 мая: ¥ — ₽10,9306, $ — ₽74,2963, € — ₽88,5490

cbr.ru

Всех приветствую! 

Это видео можно посмотреть на YouTube www.youtube.com/watch?v=6m7QVZrSdkQ

Открытый стрим в моем Телеграмм-канале t.me/sdrozdovv и в канале MAX max.ru/id772206831983_biz  проведу в понедельник 11 мая!!!

На стриме, помимо анализа текущей ситуации на фондовом рынке буду отвечать на ваши вопросы, которые вы мне можете задавать в голосовом формате.

Всем удачных торгов!

Почему слабый рубль не выгоден правительству и Центробанку, агентству “Прайм” пояснил руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК «Альфа Капитал» Александр Джиоев:

• Слабый рубль разгоняет инфляцию, борьба с которой — приоритет.

• Возобновление валютных операций Минфина в мае не несет существенных рисков: технически это возврат к режиму «до марта». Основной фактор — торговый профицит и продажа валюты экспортерами.

• Резкие движения курса (на 10% за месяц) краткосрочны и редко вызваны макроэкономикой.

• При текущей нефти выше цены отсечения и инфляции вблизи таргета целенаправленного ослабления рубля не будет. Однако он постепенно ослабнет до 80–85 за доллар к концу года.

Главное

Рубль в прошлом месяце ускорил восстановление и полностью нивелировал мощную волну ослабления, стартовавшую в конце января. В последние несколько недель наблюдается консолидация около трехмесячных вершин.

Укреплению рубля способствовало сильное подорожание нефти, начавшееся в марте. С традиционным лагом во времени это стало увеличивать приток иностранной валюты от экспорта. В то же время импорт остается относительно слабым из-за все еще жестких денежно-кредитных условий, которые ЦБ смягчает слишком медленно.

Эти основные для рубля условия, вероятно, сохранятся и в мае, однако их позитивное действие может постепенно ослабевать. В результате курс российской валюты перейдет к умеренному снижению.

В деталях

В начале апреля рубль возобновил активное подорожание, которое замедлилось лишь во второй половине прошлого месяца. Уже третью неделю наблюдаются широкие разнонаправленные движения котировок основных валют к российской.

Тем не менее в конце апреля официальный курс доллара опускался к значению 74,6 руб. впервые с февраля 2023 г. Юань установил трехмесячный минимум около отметки 10,88 руб.

Минфин утвердил ежедневный объём покупок валюты в ₽5.8 млрд в день ($77.3 млн), но ЦБ будет покупать только ₽1.18 млрд в день ($15.7 млн) — почему?

• В России бюджетное правило исполняет Минфин: решает сколько и зачем, а технически операции проводит ЦБ. Помимо роли «исполнителя» для Минфина, ЦБ отвечает за операции с ФНБ — гос. фондом, где накоплены резервы в иностранной валюте и золоте.
  
  
• За 2H 2025 года государство вложило ₽540.8 млрд ($7.21 млрд) из ФНБ в рублёвые активы, предварительно продав часть валюты (т.е. на рынок поступили доп. рубли). Эта де-факто продажа валюты искусственно укрепляла рубль во 2H 2025 г.
  
  
• Чтобы сгладить этот эффект, ЦБ в 1H 2026 года «нейтрализует» это прошлое вливание — делает корректировку (₽540.8 млрд / 117 торговых дней = ₽4.62 млрд, или $61 млн). Без этой корректировки получится «ломаный» профиль: вчера залили валюту, сегодня агрессивно забираем — курс дёргается сильнее, чем нужно.

Официальные курсы валют на 8 мая: ¥ — ₽10,9709, $ — ₽74,6209, € — ₽87,8897


cbr.ru

◽️Bloomberg сообщил о том, что Россия впервые почти за год начинает пополнять ФНБ покупками валюты и золота. Казалось бы, такая новость должна была вызвать гигантский ажиотаж и ослабление рубля, но рынок отреагировал иначе.

◽️Если углубиться в цифры, картина кардинально меняется. Чистые покупки валюты со стороны Минфин составят 5,8 млрд рублей в день. Однако ЦБ в это же время будет зеркалировать операции и продавать валюту на 4,6 млрд. Таким образом, реальные чистые покупки составят всего 1,2 млрд рублей в день.

◽️Сама по себе эта цифра нейтральна для рынка, но важен контекст. У инвесторов были завышенные ожидания, что Минфин после продолжительной паузы выйдет на торги с огромными объемами покупок. Этого не случилось, и разочарование моментально вылилось в распродажи.

◽️На графике фьючерса на юань мы наблюдаем катастрофическую для покупателей картину. Сегодняшним движением актив поглотил весь предыдущий трехдневный рост одной мощной свечой, причем на рекордных объемах за долгое время.

Бюджетное правило и топливный демпфер.

6 мая Минфин объявил, что с 8 мая по 4 июня будет покупать валюту и золото на 110,3 млрд руб. (по 5,8 млрд руб. в день). Рынок был разочарован новостью, что государство будет покупать не в таком объёме, как прогнозировали большинство аналитиков.

Что побудило государство покупать меньше ожиданий инвесторов?

Как все понимают – дорогая нефть увеличивает нефтегазовые доходы бюджета, но мало кто помнит о том, что она же одновременно увеличивает расходы бюджета через демпфер.

Что такое демпфер?

💡Топливный демпфер — это механизм, через который государство компенсирует нефтяникам разницу между экспортной и внутренней ценой топлива. Когда экспорт становится сверхприбыльным, бюджет начинает платить нефтяным компаниям огромные суммы, чтобы удерживать бензин и дизель внутри страны и не допустить резкого роста цен.

📌Так, в феврале 2026 нефтяники перечислили в бюджет 18,8 млрд руб., в марте 2026 нефтяники перечислили 15 млрд руб. (называется отрицательный демпфер), а уже в апреле государство выплатило нефтяникам 207,5 млрд руб.