#CNY — 6.26📊📊
Чистые покупки валюты физлицами выросли до 108 млрд руб. с 65,2 млрд руб. в марте, что оказалось выше показателя апреля как 2024-го, так и 2025 года, а также среднемесячного уровня прошлого года. Кроме покупок валюты на спотовом рынке физлица в апреле наращивали длинные позиции по валютным фьючерсам: объем нетто-покупок контрактов CNY/RUB составил 61,9 млрд руб., USD/RUB — 28,7 млрд руб. Это указывает на рост ожиданий ослабления рубля после его резкого укрепления у части инвесторов. Впрочем, основными покупателями валюты в апреле, по данным ЦБ, выступили банки, которые приобрели ее на 532 млрд руб., компании продали ее на 702 млрд руб.
На этом фоне крупнейшие экспортеры в апреле увеличили чистые продажи валюты до $7,3 млрд против $2,4 млрд месяцем ранее. Это стало максимумом за последние полгода (см. график). Чистые продажи валюты нефинансовыми компаниями увеличились почти вдвое — с $14,9 млрд до $29,8 млрд. Как отмечает ЦБ, рост предложения валюты был связан с восстановлением экспортной выручки и налоговым периодом.
«послушай политиков (чиновников, блогеров, СМИ — нужное подчеркнуть) и сделай наоборот, потому что все вокруг хотят тебянае...обмануть».
Укрепление рубля в апреле сопровождалось резким ростом продаж валюты со стороны экспортеров и нефинансовых компаний. Население же в минувшем месяце увеличило покупки иностранной валюты и валютных фьючерсов, следует из обзора рисков финансовых рынков Банка России.
Чистые покупки валюты физлицами выросли до 108 млрд руб. с 65,2 млрд руб. в марте, что оказалось выше показателя апреля как 2024-го, так и 2025 года, а также среднемесячного уровня прошлого года. Кроме покупок валюты на спотовом рынке физлица в апреле наращивали длинные позиции по валютным фьючерсам: объем нетто-покупок контрактов CNY/RUB составил 61,9 млрд руб., USD/RUB — 28,7 млрд руб. Это указывает на рост ожиданий ослабления рубля после его резкого укрепления у части инвесторов. Впрочем, основными покупателями валюты в апреле, по данным ЦБ, выступили банки, которые приобрели ее на 532 млрд руб., компании продали ее на 702 млрд руб…
Валюты и расчёты: доля рубля в экспортных расчётах России – 53%, с Китаем – 99%. «Для нас рубль – самая надёжная валюта». В мире доверие к резервным валютам падает: доллар – 57%, евро – чуть более 20%, золото – 23% (обогнало евро). Из-за блокады Ормузского пролива расчёты за нефть переходят в юани.
Новый банк развития (НБР): в Москве пройдёт Совет управляющих, ожидаются 8 иностранных делегаций (половина на уровне министров). Потенциал технологического развития стран БРИКС оценивается в $2,5 трлн в год, экспорт высокотехнологичных товаров может вырасти с 12% до 28% ВВП. НБР намерен финансировать проекты в нацвалютах (не менее 45%).
Morgan Stanley признаёт потенциал дальнейшего укрепления юаня, но не разделяет прогнозы о его значительной недооценке. Банк повысил прогноз на конец года до 6,75 (ранее 7), допуская укрепление до 6,70. Однако, по мнению главного экономиста Morgan Stanley по Китаю Робина Сина, большая часть роста уже завершена: индекс CFETS вернулся к уровням прошлых лет, что указывает на фазу «догоняющего роста». «Значительное активное укрепление юаня к корзине валют маловероятно. Я не считаю, что юань значительно недооценен», – заявил Син.
За год юань вырос почти на 6%, превысив 6,8 – максимум с начала 2023 года – на фоне ожиданий саммита Трампа и Си. Мнения инвесторов расходятся: оптимисты указывают на экспорт и сальдо торгового баланса, пессимисты – на слабый внутренний спрос и внешние риски. Трейдеры сейчас больше платят за защиту от укрепления юаня. По мнению Morgan Stanley, Народный банк Китая будет осторожен, а курс доллара к юаню продолжит зависеть от общих тенденций движения доллара. Индекс CFETS, по прогнозам банка, к концу 2027 года может вырасти ещё на 3–4%.
Вроде совсем недавно доллар пробивал сотку, а в мае ЦБ рисует нам красивую цифру — 73,78 рубля. Звучит как праздник, но такой крепкий рубль — не признак здоровой экономики. За такую аномалию придется расплачиваться. Может быть, в ближайшем будущем...
Откуда взялся этот курс? Или нам просто повезло
Секрет супер-рубля не в том, что наша экономика рванула вверх, а в стечении временных и вынужденных обстоятельств:
1. Экспортеров загнали в угол
Рубль крепнет от безысходности. Экспортёры просто вынуждены сливать валютную выручку, чтобы заплатить налоги в бюджет. А импортерам эта валюта просто не нужна в прежних объемах — из-за санкций и сломанных цепочек поставок покупать за доллары всё сложнее. Валюту льют на рынок, а брать ее некому.
2. Нам повезло на чужой войне
Ближний Восток полыхает: США и Израиль схлестнулись с Ираном. На фоне этой катастрофы нефть улетела в космос — наша Urals торгуется по выше сотни долларов за бочку. В страну временно хлынули нефтедоллары. Но радоваться тут нечему: как только конфликт затухнет, цены рухнут, и рубль полетит в пропасть вслед за ними.
Минэкономразвития пересмотрело прогноз по курсу рубля к доллару на 2026–2028 годы. Согласно новым сценарным условиям, российская валюта в ближайшие три года будет заметно крепче, чем ожидалось осенью.
В 2026 году средний курс доллара, по прогнозу Минэка, составит 81,5 рубля вместо прежних 92,2 рубля. На 2027 год прогноз улучшен до 87,4 рубля за доллар против 95,8 рубля, а на 2028 год — до 92 рублей вместо 100,1 рубля. В 2029 году министерство ожидает ослабления рубля до 96 рублей за доллар.
Крепкий рубль помогает сдерживать инфляцию, поскольку делает дешевле импортные товары и услуги. Это касается электроники, автомобилей, лекарств, зарубежных сервисов, подписок и туристических поездок. Более сильная национальная валюта также поддерживает покупательную способность населения и реальные располагаемые доходы.
Для Банка России крепкий рубль является дезинфляционным фактором. Если инфляционное давление снижается, у регулятора появляется больше возможностей для постепенного снижения ключевой ставки, что в перспективе делает кредиты доступнее.
Председатель Комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков в интервью «Парламентской газете»:
Для нашей экономики лучше иметь более слабый рубль, потому что крепкий ведет к тому, что российские производители начинают испытывать конкурентное давление от внешних поставщиков
Прогноз на неделю: консолидация рубля в узких диапазонах. К юаню – 10,8–11,2 руб./¥.
Факторы поддержки: высокие мировые цены на энергоносители (ближневосточный конфликт) → рост валютной выручки.
Операции Минфина (бюджетное правило):
– С 8 мая по 4 июня ведомство возобновляет покупку валюты/золота (после перерыва в марте-апреле).
– Общий объём – ₽110,3 млрд (ежедневно ₽5,8 млрд).
– Это ниже ожиданий рынка, поэтому рубль укрепился.
Операции ЦБ: с учётом операций Минфина Банк России будет покупать валюту в объёме ₽1,18 млрд в день.
Пара юань/рубль продемонстрировала в понедельник уверенный выход вниз из длительного боковика вокруг отметки 11 руб. за юань. По технике движение должно продолжиться. Не исключаем возможности увидеть эту пару около 10 руб. за юань, а курс доллара в районе 70 руб./$1
