Финаме
БКС Мир Инвестиций
📊 Кредитный рейтинг: АКРА (01.09.25): получили кредитный рейтинг с «ВВ» (прогноз стабильный)
🎬 Эфир с эмитентом от 1 сентября 2025г
🟡 Как я понял из интервью имеется неконсолидированная группа компаний и собрать всех под одно МСФО планируется в конце 2026 года или в 2027 году. У компании имеется цикличность, где существенная часть выручки получается в 4-ом квартале ❗️
🔴 За 9мес 2025г в сравнении с 9 мес 2024г:
1) Выручка -24,6% (929 млн / +48,9% кв/кв) — еще в 1-ой половине 2025г был рост, теперь он растерян ❗️
2) Валовая прибыль -39,7% (261 млн / +47,5% кв/кв) — если выручку шатает из квартала в квартал, то себестоимость демонстрирует рост постоянно и судя по РСБУ 2024г, уже там себестоимость скакнула вверх ❗️
3) Прибыль от продаж -81,5% (50,1 млн / +47,3% кв/кв) — коммерческие расходы удалось сократить (23 млн / -28,8%), а вот управленческие продолжают необъяснимый рост (188 млн / +45,7%). И все на фоне падения валовой прибыли. Еще пару кварталов такого роста и операционная прибыль может стать убытком ❗️
Авто-репост. Читать в блоге >>>
