| Имя | Доходн | Лет до погаш. |
Объем выпуска, млн руб |
Дюрация | Цена | Купон, руб | НКД, руб | Дата купона | Оферта |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| РСетиЛЭ1P1 | 15.8% | 1.9 | 10 000 | 1.68 | 99.03 | 14.51 | 8.22 | 2026-01-06 |
ПАО «Россети Ленэнерго» — одна из крупнейших и старейших распределительных сетевых компаний России. Основные функции компании включают передачу электрической энергии и присоединение потребителей в Санкт-Петербурге и Ленинградской области.
ИНН — 7803002209
Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле…
Недавно мы разбирали итоги компании за 2024 год и прогнозировали дивиденды за 2025 год. Теперь вышли результаты за 1 квартал 2025 года и обновлённые планы в ИПР*.
*ИПР — отчёт по исполнению инвестиционной программы, где компания в том числе даёт планы по основным финансовым показателям на годы вперёд.
📊Результаты 1кв 2025г РСБУ:
✅Выручка выросла на 11,1% до 36,7 млрд руб.
✅EBITDA выросла на 17,1% до 20,6 млрд руб.
✅Чистая прибыль выросла на 11,6% до 11,5 млрд руб.
📈 Компания повысила план по чистой прибыли на 2025 год: с 28,9 млрд руб. до 34,4 млрд руб. (данные из ИПР).
💰Согласно этим данным, дивиденды за 2025 год (выплата в середине 2026 года) на одну привилегированную акцию могут составить 36,9 руб., что предполагает дивидендную доходность более 17% к текущим.
👉На фоне снижения ключевой ставки такая дивидендная доходность может стать мощным драйвером роста акций.
‼️Главный риск в этой истории — возможный пересмотр плана или невыполнение плана, например, из-за крупных списаний (обесценения активов) в 4 квартале, как это часто бывает у сетевых компаний.
ЦБ РФ 26.07.2024 вероятно повысит ключевую ставку (КС – далее) с 16% до 18% годовых, согласно консенсус-прогнозам аналитиков на фоне неослабевающего инфляционного давления и сохраняющейся высокой кредитной активности. В условиях такого ужесточения ДКП, облигации с плавающими ставками купонов (флоатеры) остаются оптимальными инструментами, позволяющими получать доходность выше, чем у бумаг с фиксированными ставками по купонам, а также по фондам денежного рынка, и депозитам. Рассмотрим – какие из ликвидных флоатеров качественных эмитентов сейчас будут наиболее доходны.
Народ, а через сколько дней брок сбер обычно выплачивает купоны по облигам?
ПАО «Россети Ленэнерго» – одна из крупнейших и старейшая распределительная сетевая компания страны. С 2005 года, в результате реформы энергетической отрасли, основными функциями «Россети Ленэнерго» являются передача электрической энергии по сетям 110-0,4 кВ, а также присоединение потребителей к электрическим сетям на территории Санкт-Петербурга и Ленинградской области.
Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.
Рассмотрим операционные показатели Ленэнерго за август 2021 года.
Потребление электроэнергии в СО ЕЭС северо-запада в августе 2021 года выросло на 5,3% относительно прошлого года.
При этом потребление электроэнергии в энергосистеме Санкт-Петербурга и Ленинградской области в августе 2021 года выросло еще больше и увеличилось на 8,1 % по сравнению с августом 2020 года. Существенный рост относительно и доковидных лет.
Компания Ленэнерго порадовала акционеров сильным отчетом РСБУ за 2-й квартал 2021 года.
Выручка выросла на 17,9% по отношению к аналогичному периоду прошлого года.
Прибыль от продаж выросла на 40,3% по отношению к аналогичному периоду прошлого года.
Начнем обзор с рассмотрения операционных показателей Ленэнерго за июнь 2021 года.
Передача электроэнергии.
Потребление электроэнергии в энергосистеме Санкт-Петербурга и Ленинградской области (Ленинградской энергосистеме) в июне 2021 года составило 3323,5 млн кВт•ч, что на 9,9 % больше объема потребления за тот же месяц 2020 года.
Потребление во 2-м квартале 2021 года составило 10988 млн кВт•ч, что на 8,2% выше объема потребления за аналогичный период 2020 года.
Ленэнерго ( полное название «Россети Ленэнерго») — сетевая компания, основной вид деятельности — передача электрической энергии, по сути это обычное МРСК.
Осуществляет свою деятельность на территории Санкт-Петербурга и Ленинградской области.
Основные акционеры Россети ( 67,48%), Санкт-Петербург ( 28,8%), МРСК Урала (1,21%), в свободном обращении 2,51%.
По мультипликаторам компания привлекательна Р/Е-4,6,P/BV-0,4.
На бирже торгуются обыкновенные и привилегированные акции, первые не представляют особого интереса ввиду незначительных дивидендов ( 0,7-4% годовых), вторые же наоборот дают двузначную доходность.
Причиной такой разницы, является закрепленное в Уставе правило, что на дивиденды по привилегированным акциям распределяется 10% чистой прибыли (ЧП) по РСБУ, таким образом владельцы 1% капитала компании ( столько составляет доля префов) получают 10% ЧП.
Такая ситуация сложилась не сразу, а в результате доп. эмиссии обычки, в результате чего доля префов в капитале постепенно уменьшалось, а правило про 10% ЧП осталось.
Компания Ленэнерго порадовала акционеров сильным отчетом РСБУ за 1-й квартал 2021 года.
Выручка выросла на 11,1% по отношению к аналогичному периоду прошлого года.
Прибыль от продаж выросла на 15,2% по отношению к аналогичному периоду прошлого года.
«Ленэнерго» – российская распределительная сетевая компания. Основана 4 июля 1886 года, когда императором Александром III был утвержден устав «Общества электрического освещения 1886 года». В декабре 1917-го «Общество 1886 года» было национализировано. В 1919 году включено в ОГЭС – Объединение Государственных Электрических Станций. В 1922 году общество стало трестом Петроградских государственных электростанций «Петроток». В 1924 году трест «Петроток» переименовали в трест «Электроток». В 1932 года объединение переименовывают в «Ленэнерго».
В 1992 году в результате приватизации компания стала акционерным обществом «Ленэнерго». Это одна из крупнейших распределительных сетевых компаний страны. Занимается передачей электроэнергии и присоединением потребителей к электрическим сетям на территории Санкт-Петербурга и Ленинградской области.
📍Финансовые показатели (в скобках среднее значение по отрасли):
▪️P/E – 4.5 (10.9).
▪️P/B – 0.37 (0.54).
▪️Капитализация – 58,84 млрд руб.
▪️Активы – 255,09 млрд руб.
▪️Обязательства – 76,08 млрд руб.
▪️Текущая дивдоходность по префам – 8,9%.
Рассмотрим операционные показатели Ленэнерго за декабрь 2020 года.
Передача электроэнергии.
Потребление электроэнергии в ОЭС Северо-Запада выросло на 0,9% относительно прошлого года.
При этом потребление электроэнергии в энергосистеме г. Санкт-Петербурга и Ленинградской области в декабре 2020 года составило 4503,1 млн кВт•ч, что на 1,1 % больше объема потребления в декабре 2019 года.
Финаме
БКС Мир Инвестиций
