| Имя | Доходн | Лет до погаш. |
Объем выпуска, млн руб |
Дюрация | Цена | Купон, руб | НКД, руб | Дата купона | Оферта |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Полюс Б1P3 | 15.2% | 1.5 | 20 000 | 1.42 | 94.48 | 51.86 | 0.85 | 2027-02-12 | |
| ПолюсБ1P12 | 15.9% | 6.9 | 125 000 | 2.97 | 99.71 | 0 | 10.48 | 2026-08-22 | 2030-07-05 |
| Полюс Б1P1 | 0.0% | 3.1 | 20 000 | - | 99.95 | 0 | 0 | 2026-10-05 | 2026-04-09 |
| Полюс Б1P2 (CNY) | 0.0% | 1.0 | 4 600 | 0.99 | CNY18.95 | CNY2.684839 | 2026-08-25 | ||
| PolyusZL1 | 0.0% | 2.9 | 30 103 | - | 184.37 | 24.31 | 2027-01-22 | ||
| Полюс Б1P4 (USD) | 0.0% | 2.7 | 150 | 2.51 | $0.51 | $0.41 | 2026-08-23 | ||
| ПолюсЗО28Д (USD) | 0.0% | 2.2 | 451 | 2.08 | $16.25 | $11.1 | 2026-10-14 | ||
| Полюс Б1P5 (USD) | 0.0% | 4.6 | 340 | 3.18 | $6.37 | $0.42 | 2026-08-15 | 2030-04-01 | |
| Полюс Б1P6 (CNY) | 0.0% | 5.6 | 2 600 | 2.61 | CNY6.29 | CNY0.683063 | 2026-08-25 | 2029-07-13 | |
| ПолюсБ1P10 (CNY) | 0.0% | 6.8 | 1 200 | 2.95 | CNY6.29 | CNY0.093347 | 2026-09-13 | 2029-11-29 | |
| Полюс Б1P8 (CNY) | 0.0% | 6.8 | 2 100 | 3.33 | CNY6.29 | CNY0.093347 | 2026-09-13 | 2030-05-29 | |
| ПолюсБ1P11 (CNY) | 0.0% | 6.8 | 1 600 | 4.00 | CNY6.41 | CNY0.791227 | 2026-08-22 | 2031-06-02 |
Андрей Чаплюк, [b] Вы имеете ввиду взять облигацию, когда доллар 110 стоил, и теперь чувствовать себя «состоятельным парнем», когда доллар 8...
После 2022 года в России осталось не так много инструментов, способных защитить от валютных рисков
После 2022 года в России осталось не так много инструментов, способных защитить от валютных рисков. Американский рынок большинству участников недоступен, акции наших экспортеров решают задачу лишь отчасти (в тч из-за санкций и обилия факторов, влияющих на их цену помимо курса валюты), золото непредсказуемо и не дает регулярных выплат (за исключением «золотых» облигаций Селигдара). Остаются замещающие облигации. Выбор их не так велик, но вскоре список пополнит новый выпуск от «Полюс Золото» — Полюс-ПБО-05. Чем же он интересен?
Во-первых, самим эмитентом. «Полюс Золото» — лидер среди золотодобывающих компаний РФ с наивысшим кредитным рейтингом AAА. Да и с финансовым здоровьем все в порядке, а долговая нагрузка на низком уровне.
Во-вторых, сроком — 5 лет без амортизации и с офертой через 4 года, а значит выпуск попадает под ЛДВ.
В-третьих, ежемесячным купоном с ориентировочной ставкой 8-8,25%. Это больше, чем предлагаетт большинство аналогичных выпусков эмитентов с таким же кредитным рейтингом.
ВТБ-брокер предоставляет возможность подать заявку на участие?
Рубль снова укрепляется, а значит, сейчас всё ещё хорошая возможность покупать валютные облигации для диверсификации портфеля. Главный золотодобытчик страны Полюс выждал эффектную паузу почти в 2 года и снова предлагает бонды с привязкой к доллару — со сроком до оферты 4 года.
Давайте вместе присмотримся к новому выпуску от лидера российской золотодобычи с достойным USD-купоном. Сбор заявок завершится уже завтра, выпуск будет доступен всем.
Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.
⚡А теперь — помчали смотреть на новый выпуск Полюса!
⚜️Полюс — российская золотодобывающая компания, одна из крупнейших в мире и крупнейшая в России по объёму добычи золота. Полюс обладает самыми большими запасами золота в мире, при этом себестоимость его производства — одна из самых низких.
Компания разрабатывает рудные и россыпные месторождения в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях и Якутии. Крупнейший актив — месторождение Олимпиада в Красноярском крае.
⛏ Думаю, нет никакой нужды представлять лидера отечественной золотодобывающей отрасли, поэтому ограничусь короткой справкой: это крупнейший производитель драгоценного металла в России и один из ведущих золотодобытчиков в мире, отличающийся феноменальной эффективностью. Судите сами: десять лет подряд рентабельность по EBITDA не опускалась ниже 61%! Попробуйте вспомнить другой подобный бизнес в наши времена — и у вас вряд ли получится сходу назвать достойного конкурента. А ведь я ещё летом рекомендовал вам обратить внимание на эту компанию, помните?
На рынке облигаций появляется новый интересный инструмент от Полюса –одного из крупнейших золотодобытчиков не только в России, но и в мире. Компания размещает квазивалютные облигации серии ПБО-05, номинированные в долларах с расчетами в рублях.
На фоне происходящего укрепления рубля и высокой неопределенности валютного курса подобные инструменты снова начинают привлекать внимание участников рынка. Разберем параметры и кредитное качество эмитента.
Параметры выпуска
• Объем: от $100 млн
• Срок до оферты: 4 года
• Купон: 8,00–8,25%
• Доходность к оферте: 8,30–8,57%
• Номинал: USD (расчеты в рублях)
• Сбор заявок: 10 апреля
По сути, это классический инструмент для тех, кто хочет зафиксировать валютную доходность без прямой покупки валюты. При этом дюрация выпуска уже ближе к длинной части кривой доходности, что делает выпуск интересным с точки зрения стратегической защиты портфеля.
Кредитное качество и устойчивость бизнеса
Полюс – это эмитент первого эшелона с наивысшими рейтингами ruAAA (Эксперт РА) и AAA.ru (НКР), что уже предполагает высокий уровень доверия. Но важно не только формальное качество, а фактическая экономика бизнеса.
Для тех инвесторов, кто ждет и верит в девальвацию рубля выходит интересный выпуск! Крупный эмитент-золотодобытчик с максимальным кредитным рейтингом (как у ОФЗ). Выпуск с постоянным ежемесячным купоном с привязкой к доллару. Со сроком обращения в 5 лет, но с офертой через 4 года и без амортизации. Посмотрим финансовый отчет, разберемся что это за компания и решим стоит ли ей давать в долг или нет. Выпуск будет доступен как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам.
Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал или канал в максе! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе.
Смотрите также:
Эконива новый выпуск облигаций с доходностью до 18%.
Softline новый выпуск облигаций с доходностью до 20,5% и ежемесячным купоном.
Фосагро новый выпуск облигаций с доходностью до 14,5% и ежемесячным купоном.
10 апреля с 11:00 до 15:00 мск мы проведем сбор заявок на 5-летние облигации серии ПБО 05.
Коротко про параметры выпуска:
🔸Объём: не менее $100 млн
🔸Номинал: $1000
🔸Срок обращения: 5 лет (1 800 дней)
🔸Оферта: через 4 года (1 440 дней)
🔸Амортизация: не предусмотрена
🔸Купонный период: 30 дней
🔸Ориентир ставки купона: 8,00–8,25% годовых
🔸Дата размещения: 15 апреля
🔸Расчеты: в рублях по курсу ЦБ на дату сделки купли-продажи при размещении или на дату выплаты купона/погашения
😎Выпуск доступен для неквалифицированных инвесторов, а также подходит для размещения пенсионных накоплений и страховых резервов.
Организаторы: Газпромбанк, ВТБ Капитал Трейдинг, Джи Ай Солюшенс. Соорганизатор — Т Банк. Агент по размещению — ГПБ.
Почему стоит рассмотреть инвестиции в облигации «Полюса»?
🔸 «Полюс» — крупнейший золотодобытчик России и топ-6 в мире по объему производства. По запасам золота мы входим в топ 3 мировых лидеров.
🔸 Мы — один из глобальных лидеров по себестоимости добычи: по итогам 2025 года входим в 15% самых эффективных производителей золота в мире (по показателю TCC).
Рейтинговое агентство «Национальные Кредитные Рейтинги» (НКР) подтвердило кредитный рейтинг «Полюса» и одного из наших дочерних обществ на уровне AAA.ru со стабильным прогнозом. Это высшая оценка по методологии НКР.
Чем агентство обусловило рейтинг:
🔸Лидерство – мы занимаем первое место среди российских золотодобытчиков.
🔸Финансовый профиль – сильные показатели ликвидности, долговой нагрузки и операционной рентабельности.
🔸Высокое качество корпоративного управления – прозрачность финансовой отчетности, стратегическое планирование, долгая история публичного обращения акций.
Наивысший рейтинг и стабильный прогноз означает, что акции и облигации «Полюса» надежная инвестиция, а компания сохраняет устойчивые позиции даже в условиях неопределенности.
Спасибо, что вы с нами!
ПАО «Полюс» входит в одноимённую группу компаний, которая удерживает места в тройке мировых лидеров по запасам золота и в пятёрке — по объёму его производства.
11:00-15:00
размещение 15 апреля
✅Читай где удобно: Телеграм | Макс | СмартЛаб
Рост золота до новых исторических максимумов, а именно выше 5000 долларов за унцию, выглядит логичным продолжением текущей макросреды. Геополитическая неопределенность, высокие реальные ставки, фрагментация мировой экономики и рост бюджетных дефицитов снова усилили спрос на защитные активы. Золото в таких условиях выполняет свою классическую функцию – средство сохранения стоимости, не привязанное к обязательствам конкретного эмитента.
Однако для инвестора на фондовом рынке золото – это не только сам металл. Существенная часть интереса смещается в сторону акций золотодобывающих компаний, где доходность формируется уже по двум каналам: динамика цены золота и операционная эффективность бизнеса. Именно здесь простая логика “золото растет – акции тоже” может перестать работать напрямую.
Цена золота и экономика бизнеса это не одно и то же
Высокая цена унции поддерживает выручку, но не устраняет различия между компаниями. Ключевыми остаются себестоимость добычи, качество запасов, капитальные затраты и устойчивость операционной модели. Золотодобыча – капиталоемкая и инерционная отрасль: решения по геологоразведке, инфраструктуре и технологиям принимаются на годы вперед, а ошибки в этих зонах могут перекрыть эффект даже от сильной ценовой конъюнктуры.
Рост золота до новых исторических максимумов, а именно выше 5000 долларов за унцию, выглядит логичным продолжением текущей макросреды. Геополитическая неопределенность, высокие реальные ставки, фрагментация мировой экономики и рост бюджетных дефицитов снова усилили спрос на защитные активы. Золото в таких условиях выполняет свою классическую функцию – средство сохранения стоимости, не привязанное к обязательствам конкретного эмитента.
Однако для инвестора на фондовом рынке золото – это не только сам металл. Существенная часть интереса смещается в сторону акций золотодобывающих компаний, где доходность формируется уже по двум каналам: динамика цены золота и операционная эффективность бизнеса. Именно здесь простая логика “золото растет – акции тоже” может перестать работать напрямую.
Цена золота и экономика бизнеса это не одно и то же
Высокая цена унции поддерживает выручку, но не устраняет различия между компаниями. Ключевыми остаются себестоимость добычи, качество запасов, капитальные затраты и устойчивость операционной модели. Золотодобыча – капиталоемкая и инерционная отрасль: решения по геологоразведке, инфраструктуре и технологиям принимаются на годы вперед, а ошибки в этих зонах могут перекрыть эффект даже от сильной ценовой конъюнктуры.
Как работают золотые облигации?
Номинал и купон
— Обычно одна облигация номинируется в 1 грамм золота, а её денежный эквивалент — это цена 1 грамма по учётной цене ЦБ РФ (на момент T+3 или T+1 режима расчёта).
— Купон (например, 5,5% годовых) начисляется от текущего номинала в рублях, поэтому при росте цены золота растёт и сумма купона.
Погашение
— По окончании срока облигации держатель получает сумму в рублях, равную номинальной стоимости (1 грамм золота) по действующей на дату цене.
— В России пока не практикуются золотые облигации, которые можно погасить физическим золотом, — весь расчёт ведётся в рублях.
Когда речь заходит о Полюсе, чаще всего вспоминают золото, рудники и холодную Сибирь. Но за привычным образом крупнейшего золотодобытчика страны скрывается куда больше — от регбийных стадионов и театральных фестивалей до цифровых самосвалов и климатических проектов.
1. Полярное начало
ПАО Полюс родом с Крайнего Севера. Свой путь компания начала как старательская артель Полюс, основанная в 1980 году на острове Большевик в Арктике — всего в 900 км от Северного полюса. Первый руководитель, геолог Хазрет Совмен, повёл команду добывать золото практически на краю света. Неудивительно, что артель получила название Полюс, ведь работала она у самого Полюса.
2. Олимпийская жила
Главное месторождение названо в честь Олимпиады.
Олимпиадинское золоторудное месторождение — флагман Полюса — получило своё имя в честь Олимпийских игр 1980 года в Москве. Геологи открыли его в 1975-м и к началу 80-х оценили запасы примерно в 600 тонн золота.
Олимпиада оправдала название: месторождение оказалось рекордным по запасам, и даже эти цифры не предел, запасы продолжают расти по мере разведки.
Внимание, по Б1Р1 оферта с 30.09.2025 по 06.10.2025. С 09.10 новый купон будет 0,1% (!!!) вместо КС+1,2%.
Оферты в облигациях бывают нормальными… А бывают такими, или даже такими. Чтобы не получить одним днем -40% по счету мы придумали простое решение – Календарь. Да, да, зумеры изобрели календарь… 😉 Мы для вас вручную перебираем оферты, отсеиваем лишнее, и напоминаем раз в месяц
Яркими примерами 💩фу-фу-фу оферты стали:
И даже наша любимая 🌲Сегежа🫤
Наблюдаем за превращением флоатера в дисконтный фикс. Если купон 0,01% вообще можно назвать фиксом… И стоит акцентировать внимание, что купон у Полюс Золото – это дно. 0,01% мы давно не видели. Это даже в 10 раз меньше, чем у ГТЛК 0,1%
ПОЛЮС-ПБО-01
ISIN: RU000A100XC2
Ставка после оферты: 0,01%❗️
Следующая оферта через полгода
Рейтинг Полюса ААА, поэтому норма доходности у таких бумаг 15-16% годовых. После оферты выпуск снизится в цене на 7-8%.
Это полноценный 🤬Black-list. Повторюсь, ниже купона просто нет, потому что по законам РФ он не может быть 0%* (и уж тем более на зависть Европам не может быть отрицательным)
*UPD: наверное, мы ошиблись и может, т.к. есть дисконтные облигации
Так зачем покупать облигации с офертой, если можно без?
🔹доходность бондов с офертой, в среднем, на 1-1,5% больше, чем тот же эмитент, или то же кредитное качество, но без оферты
🔹из 700+ выпусков облигаций в кредитном рейтинге от ВВВ- до АА+ у >200 выпусков есть оферта. А значит, выбор бумаг шире
Финаме
БКС Мир Инвестиций
